反垄断裁决获胜，谷歌CEO当面感谢特朗普

纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯（John Williams）于周四公开表示，目前尚未观察到白宫加征进口商品关税政策对整体通胀趋势产生显著放大效应或第二轮传导迹象。这一表态进一步强化了市场对美联储即将开启降息周期的预期。

威廉姆斯在纽约经济俱乐部发表主旨演讲时指出，尽管存在贸易政策的不确定性，但现有数据显示关税措施尚未引发广泛的价格螺旋式上升。他强调：“我们持续监测关税的潜在影响，但截至目前，并未发现其对核心通胀轨迹产生实质性扰动。”

该言论与美联储主席杰罗姆·鲍威尔此前在杰克逊霍尔全球央行年会上的表态形成呼应，后者曾为货币政策转向宽松打开大门。

作为美联储决策层的核心成员，威廉姆斯特别关注劳动力市场的边际变化。他指出，高利率环境已促使就业增长显著放缓——美国劳工部数据显示，自5月以来新增就业岗位增速大幅回落。“若长期维持过度限制性的货币政策，可能加剧对稳定劳动力市场的损害，”威廉姆斯警告称，暗示政策调整的必要性正在上升。

此番表态被视为扫清了美联储最早于本月启动降息的重要障碍。市场参与者普遍聚焦于两点关键论据：一是通胀压力缓解，二是就业市场降温。威廉姆斯预计未来数月美国经济增速将继续放缓，并将明年失业率峰值上调至约4.5%，主因在于贸易与移民政策叠加带来的负面冲击。

值得注意的是，美联储内部对降息节奏仍存分歧。理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）本周重申支持在9月16-17日议息会议上立即降息，并主张未来三到六个月内实施多次降准。与之形成对比的是，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）虽认同政策应适度放松，但强调需视数据而定，且认为当前利率仅“略微具有限制性”。

市场定价显示，交易员押注美联储将在9月会议降息25个基点的概率高达89.7%。联邦基金利率现处4.25%-4.5%区间，处于二十年高位。瑞银证券分析指出，7月核心PCE物价指数同比微升至2.9%，结合就业需求走弱及官员鸽派表态，构成降息充分条件。

然而，通胀路径仍存变数。圣路易斯联储主席詹姆斯·穆萨莱姆（James Musalem）提醒，部分充分就业指标恶化的同时，关税对价格的实际传导程度仍需观察。美联储最新的经济褐皮书显示，多数企业虽面临关税相关成本压力，但在涨价决策上表现犹豫，主要受客户需求敏感性制约。

流动性层面出现新动向。纽约联储数据显示，隔夜逆回购工具（RRP）使用规模降至210.7亿美元，创2021年4月以来新低。分析人士指出，随着财政部一般账户（TGA）余额持续攀升，银行体系准备金面临更大流出压力，或迫使美联储重新评估缩表进程。

当前市场焦点转向周五将公布的8月非农就业报告。若数据印证就业市场进一步疲软，或将强化9月降息预期。威廉姆斯在演讲中强调，政策制定需平衡双重使命目标：“若经济前景按基线预测演进，逐步向中性利率水平调整将是合适的。”

来源：新华财经

来源：新华社

万众瞩目的8月非农报告即将公布之际，美国总统特朗普周四却表示，“真实的”就业数据将在明年此时才会呈现。

劳工统计局（BLS）将在北京时间周五晚公布8月非农报告，因7月就业数据过分低迷，该机构前负责人已经被特朗普解雇。

“明天（周五）数据就会出炉，但我所说的真实数字——无论具体如何——将会在一年后才显现，”特朗普在白宫晚宴间向记者表示，当时他的两侧簇拥着二十余位科技巨头高管。

他似乎有所暗示地称，当“庞大而美好的天才殿堂”开业时，就业数字将改善，但未具体说明所指项目。“当这些项目开始运营……我认为我们将看到我国前所未有的惊人就业数据，”特朗普称，“目前主要还是建筑业数据，但各位将见证国家史上未有的就业增长。”

此番言论发表之际，经济学家正预测8月劳动力市场将进一步疲软。7月就业报告显示5月、6月和7月平均仅增加3.5万个就业岗位，该数据导致特朗普解雇前劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔弗（Erika McEntarfer）。

此次解雇引发了对就业数据政治化及公众是否应质疑未来数据可信度的担忧。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hasset）上周向CNN表示：“我认为数据将尽可能完善，但仍需大幅改进。”

特朗普在宴请Meta首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）、苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）和微软创始人比尔·盖茨（Bill Gates）等科技领袖时向记者作出上述表态。

特朗普解雇劳工统计局局长后的首份就业报告

经济学家预测8月份劳动力市场将进一步疲软，这可能引发特朗普的更多报复和批评。

EY-Parthenon首席经济学家达科（Gregory Daco）在报告预览中写道：“8月份的就业报告很可能证实，劳动力市场状况正在明显放缓。”达科预计8月非农就业人数仅增加4万。他认为失业率将小幅上升至4.3%，这将是自2021年10月以来的最高水平。

金融媒体公司Bankrate同样预测失业率将升至4.3%，其依据是市场普遍预期8月份将新增8万个就业岗位。《华尔街日报》则预计新增就业岗位数将处于中等水平，约为7.5万个。为跟上人口增长步伐，美国经济每月需新增8万至10万个就业岗位。

这种疲软态势也体现在周三发布的职位空缺与劳动力流动调查中，数据显示求职者数量首次超过职位空缺数，这是自2021年以来的首次。目前美国有724万人失业，而职位空缺数为718万个。

投资银行Raymond James的经济学家阿莱曼（Eugenio Aleman）在周三的评论中写道：“职位空缺低于预期，接近疫情前水平。医疗保健和社会援助领域的职位空缺在7月份大幅下降，而该领域曾是就业增长最强的行业之一。”

除了8月份的非农报告外，随着劳工部年度基准修订数据将于下周二发布，未来可能还会出现更多令人失望的就业数据。年度基准修订是将调查估计值与人口总数相匹配的标准统计程序。

野村证券预计，2024年4月至2025年3月期间的新增就业岗位将被下修60万至90万个就业岗位。Pantheon Macroeconomics公司也作出了类似预测，认为基准调整将减少75万个就业岗位。

来源: 金十数据

德国工厂订单7月意外下跌，削弱了人们对其能够很快摆脱持续三年衰退局面的乐观情绪。

统计部门周五表示，受大宗订单下降影响，工厂订单环比下降2.9%。 彭博调查的经济学家预测为增长0.5%。若不计入大宗订单，将增长0.7%。

报告凸显出这个欧洲最大经济体所面临的挑战，既要寻求摆脱长期经济低迷，同时还要应对美国关税上调和俄乌战争的影响。尽管企业对政府支出刺激措施将重振增长的乐观情绪有所增强，但他们仍然认为当前的处境艰难。

来源: 新浪财经

四季度关键窗口期

来源：路透

法国总统马克龙周四在基辅盟友峰会结束后表示，26个国家已承诺为乌克兰提供战后安全保障，其中包括一支陆海空国际部队。

马克龙称，他与欧洲多位领导人及乌克兰总统泽连斯基在峰会结束后同美国总统特朗普进行了通话，美国对安全保障的具体贡献将在未来几天内最终确定。

随后被问及是否计划在近期与俄罗斯总统普京交谈时，特朗普回应称：“是的，我会的。我们目前保持着非常良好的对话。”

此次“意愿联盟”35国领导人会议（以欧洲国家为主）意在最终确定安全保证条款，并争取特朗普的支持——欧洲方面认为这对实现保障有效性至关重要。

安全保障旨在安抚乌克兰并威慑俄罗斯。

“冲突停止之日，就是安全保障启动之时，”马克龙在巴黎爱丽舍宫与泽连斯基共同举行的新闻发布会上表示。

欧洲官员称，和平目前看来仍遥不可及，但他们希望为冲突结束做好准备。他们还将安全保证规划视为向基辅传递支持信号的一种方式，并希望特朗普加入共同努力。

马克龙最初表示26国（未具体点名）将向乌克兰部署力量，但随后澄清称部分国家将在乌克兰境外提供保障，例如协助培训和装备乌军。他未说明将有多少部队参与保障行动。

德国等国承诺将参与此项努力，但柏林方面表示只会在条件明确后才决定军事承诺，包括美国参与安全保障的程度。

意大利总理梅洛尼明确表示不会向乌克兰派兵，但称意大利对监督停火及在境外训练乌军持开放态度。

共同主持“意愿联盟”的法国和英国已表态愿意在战后向乌克兰部署部队。“我们正在确定哪些国家将参与哪些安全组成部分，”泽连斯基表示，“26国同意提供安全保障。这是很长一段时间以来首次达成如此严肃、非常具体的实质内容。”

一位白宫官员称，特朗普在与联盟领导人通话中强调欧洲必须停止购买俄罗斯石油——他指出这正在帮助莫斯科资助对乌行动。

马克龙称联盟与美国已同意就未来制裁加强合作，特别是针对俄罗斯油气行业。

保加利亚总理热利亚兹科夫表示，该国无计划向乌克兰派兵，但愿意为黑海水域行动（如扫雷）贡献力量。“我们将仅限于海上领域，”他在索菲亚会见欧洲理事会主席安东尼奥·科斯塔（Antonio Costa）后表示。保加利亚还希望与邻国罗马尼亚和土耳其组建区域安全联盟。

欧洲各国政府表示，在乌欧洲部队需要美国自身的安全保证作为“后盾”，但特朗普未明确承诺会做到这一步。他的特使维特科夫在峰会前会见了法、英、德、意及乌克兰高级外交官，并简短出席了开幕会议。

欧洲官员还希望强调自特朗普8月接待普京以来，普京与泽连斯基之间直接和平谈判缺乏进展，并敦促特朗普此刻向莫斯科施加更大压力。

普京周三向基辅表示，如果“理性占上风”，通过谈判结束冲突是一个可能的选择——他称自己更倾向这一选项，但也准备好在必要时以武力终结冲突。

普京还排除了将北约国家向乌克兰部署部队作为和平解决方案的一部分的可能性，但北约秘书长吕特驳回了他的反对意见。“我们为何要在意俄罗斯对驻乌部队的看法？这是一个主权国家，”他在布拉格一场会议上通过视频连线参加巴黎峰会时表示，“俄罗斯与此无关。我认为我们真的必须停止让普京显得过于强大。”

来源: 金十数据