金价坚挺逼近两周高点，美联储降息预期86%支撑涨势

来源：日经中文网

近来，越来越多的币圈投资者，可能已经注意到了一个有意思的现象——全球最大加密货币比特币正持续高位震荡乃至走软，然而第二大加密货币以太币则明显要走势更强……

不少分析师认为，这一走势上的分歧，似乎与大型持有者将持仓从比特币转向以太币有关。

而在上周，一个沉寂七年并突然苏醒的“比特币巨鲸”，显然也加入到了这一币圈内部“乾坤大挪移”的阵营之中。

据悉，上周这位钱包市值规模超过110亿美元的“比特币巨鲸”出售了价值25.9亿美元(约合185亿人民币)的22,769枚比特币，将资金转换为472920枚现货以太币(价值22亿美元)，并在去中心化交易所Hyperliquid上建仓了价值5.77亿美元的以太坊永续合约多头头寸。

根据区块链情报平台Lookonchain的数据，周一，该巨鲸在以太币价格为4735美元时，又平掉了价值4.5亿美元的永续合约多头头寸，锁定了价值3300万美元的利润，随后再度买入了价值1.08亿美元的现货以太币。

Lookonchain在周一的一篇X帖子中补充道，“他目前仍然持有40212枚以太币(价值1.84亿美元)的永续合约多头头寸，账面利润超过1100万美元。”

TradingView的数据显示，过去一个月，随着大型投资者对以太币的需求明显增加，比特币和以太币间的强弱分化正愈发明显——以太币价格在此期间上涨了近25%，而比特币则反而下跌了5.3%。

加密货币交易者经常追踪币圈巨鲸们的动向，以判断短期市场趋势。

包括Willy Woo在内的分析师指出，这些巨鲸的资金轮动，是上周日比特币跌至112000美元的主要原因。

根据全球日交易量第六大的加密货币交易所Bitget首席执行官Gracy Chen的说法，比特币在未来两周内可能继续缺乏动力，这可能使投资者资金流入以太坊，预示着新的潜在历史高点。

“以太币突破4300美元表明其生态系统需求强劲，并可能开启山寨币的季节性行情，”Chen表示，“未来一到两周，比特币预计将在110000至120000美元区间交易，而以太币表现将更为强劲，目标区间在4600美元至5200美元之间。”

Chen指出，美联储主席鲍威尔上周五的“意外鸽派言论”，是提振加密货币投资者风险偏好的“关键催化剂”。“链上数据显示资金轮动正在进行中，巨鲸们正在出售比特币以增加以太坊敞口，这进一步加速了以太币的势头，”她指出。

值得一提的是，本月已有好几个交易日，以太币ETF成交量持平甚至超过了比特币的成交量，这都是在一波企业采购热潮之后出现的情况。

来源: 新浪财经

巴西地理统计局（IBGE）近日公布的《全国住户抽样调查》（PNAD）显示，过去八年间巴西居民住房结构发生显著变化，租房家庭数量大幅增加，而自有住房比例呈下降趋势。

数据显示，2016年巴西共有约1230万户家庭租房居住，到2024年增至1780万户，增幅达45.4%。与此同时，自有住房比例从2016年的73.0%下降至2024年的67.6%，减少了5.2个百分点。同期，租房人口比例从18.4%上升至23%。

研究人员指出，这一趋势在巴西几乎所有州份均有体现，自2010年以来已成为全国性现象，不能简单归因于特定城市政策或迁徙流动等单一因素。

IBGE分析称，这一变化未必意味着社会脆弱性增加，因为近年来巴西整体收入水平有所上升。而且，租房比例最高的地区主要集中在经济最发达的东南部。专家认为，文化习惯变化也可能是原因之一，例如短租平台Airbnb的普及。

IBGE研究员威廉·克拉托克维尔指出：“在相当一部分单人家庭中，居住者年龄超过60岁。他们多已丧偶，或子女独立后搬出。这类现象在老年人口比例较高的里约热内卢州和米纳斯吉拉斯州尤为明显。”

调查还显示，单人家庭在巴西日益普遍。2024年，全国18.6%的住户为“单人户”，即仅有一名居住者。相比2012年的12.2%，增加了6.4个百分点。研究人员认为，这与人口老龄化密切相关，同时也与女性选择独立居住的社会行为变化有关。

来源: 中国金融信息网

美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯最新表示，美国经济的中性利率可能与疫情前没有太大不同，因为曾抑制利率的结构性因素并未消失。

威廉姆斯周一在为墨西哥央行主办的一场会议准备的讲稿中说：“曾推低r*的全球人口和生产率增长趋势并未逆转。”

经济学家们通常将所谓的中性利率，即货币政策既不抑制失业也不对抗通胀时的应有水平称为“r*”（r-star），这是基于其在经济模型中表示的数学符号。

威廉姆斯援引2025年初对中性利率的统计估算称，该利率“并未出现有意义的反弹”，并表示“低r*的时代似乎远未结束”。

但他也在讲话中指出，考虑到用于估算价值的一些经济因素存在不确定性，政策制定者最好避免过于相信“r*” 等指标的精确估计。

在上周五的演讲中，美联储主席鲍威尔在就业市场出现疲软迹象的背景下，为9月降息敞开了大门。今年到目前为止，美联储官员一直将其基准联邦基金利率维持稳定，原因是担心特朗普政府的关税会推高通胀。

在联邦基金利率的目标区间目前处于4.25%至4.5%的情况下，决策者们对中性利率的不同估算，可能会加剧一场关于降息幅度以及速度的辩论。 6月份发布的预测显示，美联储官员对中性利率的估算中值为3%，高于疫情前的2.5%，但估算范围在2.5%至近4%之间。

市场目前对9月降息达成共识。据CME的“美联储观察”工具，美联储9月降息25个基点的概率超过80%，但决议前公布的数据仍将影响点阵图走势，特别是最终会预示年内累计降息75个基点（即9月降息后另有两次），还是50个基点（9月后仅一次）。

Wrightson ICAP宏观分析师写道，“我们推测2025年中值点阵图可能再次预示年内仅降息两次，但在‘风险格局变化’背景下，中值点位有可能下移，暗示年底前累计降息75个基点。”

威廉姆斯在他准备好的讲稿中没有给出自己对中性利率的估算，也没有评论政策或经济的前景。上个月，他曾表示，鉴于关税带来的通胀威胁，“采取温和的限制性货币政策立场是完全合适的”。

来源: 金十数据

韩国总统李在明险些经历他所称的“泽连斯基时刻”。特朗普在华盛顿欢迎他前，先在社交媒体上抛出了右翼阴谋论，但最终两人还是顺利完成了一场高风险的峰会，没有出现外界担忧的突发冲突。

这是这两位领导人首次会晤。官员和分析人士普遍认为，尽管开局不利，但整体结果仍符合韩国方面的期待。

最重要的是，韩国躲过了他们最大的担忧：在椭圆形办公室重演今年2月特朗普斥责乌克兰总统泽连斯基的那场公开冲突。今年5月，南非总统拉马福萨也曾在白宫遭到特朗普的外交“突袭”。当时，特朗普突然指责南非存在“针对白人的种族屠杀”，还关灯放视频。

就在两人周一在白宫会面前几个小时，特朗普在社交媒体发帖称“韩国到底发生了什么？看起来像是一次清洗或革命”，并表示他将会在会晤中向李在明提出此事。

特朗普曾表示，他正在关注韩国针对教会和军事基地的调查。特朗普称，他听说韩国警方对教会进行了“非常恶劣的突袭”，并搜查了美军基地。他提到，这些行动可能与支持前总统尹锡悦的教会有关。

在李在明解释称，调查人员的搜查仅限于韩美联合基地中由韩方控制的部分、且与该国国内政治危机相关后，特朗普缓和了语气，将他此前的言论描述为“误解”和“传言”。李在明办公室称，他在私下会谈中并未再提此事。

“在我今天与特朗普总统会面之前，他在Truth Social上发布了一条非常具有威胁性的帖子。”李在明在峰会结束后出席战略与国际问题研究中心的活动时笑着说。

“我的团队很担心我们会遭遇‘泽连斯基时刻’。”李在明说，

“但我早就知道不会遇到那种情况，因为我读过特朗普的《交易的艺术》。”

李在明表示，他观察到特朗普在与其他国家谈判时，往往会先提出严苛条件，但最终阶段会得出一个合理的结论。“正因为韩美同盟的重要性，我很有信心他不会对同盟造成伤害。”李在明说，“所有人都建议我要有耐心。”

随后，双方在椭圆形办公室的交谈以恭维和温暖的话语为主，特朗普还谈到自己与朝鲜领导人金正恩的“良好关系”。

“李总统在椭圆形办公室的露面比预期顺利得多。”首尔梨花女子大学国际学系教授李菲力克·伊斯利（Leif-Eric Easley）评价道，并指出特朗普不仅对李在明处理朝鲜问题的方式表示支持，还对与金正恩接触表现出积极态度。

据新华社报道，特朗普表示，他与朝鲜最高领导人金正恩的关系“非常好”，希望今年与金正恩会面，“我和他（金正恩）相处得很好。我认为他领导的国家潜力巨大，前景光明。”

“这场峰会没有出现戏剧化场面。”首尔世宗研究所副所长郑成长（Cheong Seong-chang）说。不过，郑成长也指出，含糊其辞也意味着韩国方面的政策目标并未得到解决，包括寻求美国批准核燃料再处理以及修改美国造船相关法律的诉求。

首尔峨山政策研究院的梁旭（Yang Uk）则指出，特朗普向韩国施压表明，他清楚自己能从韩国身上获取多少利益。“（特朗普的）基本公式就是先尽量震慑对方，然后再得到自己想要的东西，这次也是这样。”

“特朗普没有让李在明难堪，”全球经济研究院理事长全光雨（Jun Kwang-woo）表示，

“特朗普现在可能没有余力在已经与其他国家摩擦不断的情况下，再与李在明制造紧张。”

但美韩但仍有重大问题悬而未决，包括韩国到底会为驻韩2.85万美军的驻扎承担多少费用，以及仓促达成的关税协议中仍有许多细节尚未落笔成文。特朗普在会晤中提出，希望韩国将部分驻韩美军“大型军事基地”的土地所有权交给美方，以摆脱“租借”事宜。

此外，在经贸方面，特朗普表示，韩方若想重新谈判7月达成的贸易协议，他不介意，但不意味着韩方会得到更多。李在明则表示，韩国愿参与美国推动的制造业复兴，特别是造船业。

就在会晤数小时后，大韩航空宣布将购买103架波音飞机，总价值约500亿美元，这是韩国航空史上最大一笔交易。

来源: 金十数据

特朗普政府在周一发布的一份通知草案中概述了对印度产品征收50%关税的计划，此举成为白宫拟推进更高额关税政策的最新信号。当前正值俄乌和平协议斡旋工作似乎陷入停滞之际。

美国国土安全部发布的通知称，提高后的关税将针对“2025年8月27日美东夏令时凌晨12点01分及之后进口供消费、或从仓库提取供消费的印度产品”。

美国总统特朗普本月早些时候宣布，因印度购买俄罗斯石油，计划将印度商品的关税从25%提高一倍至50%，希望借此向俄罗斯总统普京施压，迫使其回到谈判桌前，结束对乌克兰的军事行动。印度政府谴责这类所谓的“次级关税”不公平，同时仍寄望于和平谈判取得突破，从而无需实施该关税。

此前，特朗普在阿拉斯加与普京会面，随后又在白宫与包括乌克兰总统泽连斯基在内的欧洲领导人会面。但截至目前，他试图安排普京与泽连斯基面对面会谈的努力尚未取得成效。

周一早些时候，特朗普表示，由于普京对泽连斯基怀有敌意，两人的会面尚未安排。他后来又说，不确定这样的会面是否有可能发生。

“这取决于他们自己。我常说，探戈需要两个人，他们应该见面，”特朗普表示。

特朗普还暗示，若协议谈判没有进展，他可能会对俄罗斯的贸易伙伴加征额外关税，或对俄罗斯实施制裁，并表示未来几周若毫无进展，可能会有“非常严重的后果”。截至目前，美国尚未对其他主要俄罗斯石油买家实施类似制裁。

近日，普京已与印度总理莫迪通话。在特朗普的关税威胁下，莫迪一直将与俄罗斯的接触视为优先事项。印度方面表示，尽管面临美国关税，仍计划继续购买俄罗斯石油。

能源分析机构Energy Aspects的联合创始人兼市场情报总监阿姆里塔·森（Amrita Sen）表示，若特朗普真的想让印度从俄罗斯进口的石油降至零，其后果可能与这位美国总统的预期不符。

根据OilX的数据，印度日均进口俄罗斯原油150万至200万桶。若印度一夜之间停止进口俄罗斯原油，转而从其他渠道采购，油价将大幅飙升，进而推高美国及全球其他地区的通胀。对石油市场而言，关键问题在于：特朗普是否愿意让美国消费者承担油价上涨的代价？

若部分俄罗斯石油能转售给中国，中国进而减少从其他地区的采购，那么这种压力或许能在一定程度上得到缓解。然而，中国目前吸纳俄罗斯石油的量已接近其最大能力。

2022年2月俄乌冲突爆发后，欧盟和美国威胁实施史上最严厉的一些制裁。在制裁开始松动前，油价曾飙升至每桶100美元以上。2022年5月起，美国政府甚至提前释放了1.8亿桶战略石油储备，规模创下历史纪录。

2022年9月，在美国主导下，七国集团（G7）同意修改制裁政策，引入价格上限机制。只要俄罗斯石油的售价低于每桶60美元，就可供购买。此举背后的逻辑是，既能打击俄罗斯的石油收入，又能让俄罗斯石油继续在全球流通，避免油价飙升。

2022年底，欧盟还禁止进口俄罗斯原油，并在2023年初禁止进口俄罗斯石油产品（少数情况除外），即便在此期间，美国仍鼓励俄罗斯石油流向其他地区。

时任美国财政部长耶伦在2022年11月接受路透社采访时表示，美国乐见印度继续购买所需数量的俄罗斯石油，只要印度避开受价格上限约束的西方保险、金融和海运服务——这将能让各国在与俄罗斯的价格谈判中掌握主动权。

如今，美国指责印度通过购买俄罗斯石油牟利，却未明确表示，若双方达成妥协，美国希望印度在采购量或采购时间上做出何种让步。这使得印度若想避免额外关税，就必须主动采取行动。印度没有规避制裁的影子银行网络，且往往在全球政策框架内开展运作。这一点有先例可循：在特朗普第一任期内，美国宣布实施次级制裁后，印度就停止了所有伊朗石油的进口。

解决此事的一条路径可能是多方让步的组合：印度在对美农产品关税上做出让步、承诺减少俄罗斯石油采购量（这种调整似乎已在进行中），和/或承诺增加从美国采购能源。但这一切都需要以明确、正式的方式阐明。

目前的难题在于，若西方真的要对俄罗斯或伊朗（或两国同时）实施严厉制裁，就必须应对每日超600万桶原油供应缺失的问题，这一数字远高于欧佩克+的剩余产能。这将导致油价飙升，很可能远超每桶100美元——这一水平可能会让特朗普和欧洲望而却步。西方领导人仍在将能源用作外交政策工具，却未准备好面对制裁收紧带来的真正后果。

来源: 金十数据