沙特主权基金PIF计划今年AUM再增17%，加速与AI和自动化融合

英国国家统计局周四表示，英国6月三个月GDP月率录得0.3%，超出预期。数据表明，尽管企业和消费者受到多重因素冲击，经济在这段本就预计艰难的时期仍保持了韧性——这些因素包括里夫斯推出的260亿英镑（352亿美元）工资税加征政策、能源等受监管价格突破通胀水平的上涨、购房税上调，以及美国总统特朗普实施的关税政策。

此外，数据显示，自去年10月里夫斯推出增税预算以来，英国减少的就业岗位数量少于最初预期，这似乎让英国央行在是否继续将利率从当前4%的水平下调的问题上更加举棋不定。交易员们不再完全认为今年会进一步降息，预计明年借贷成本将稳定在3.5%。

来源: 中国金融信息网

美元持续面临抛售压力，因市场普遍预期美联储将在9月下调借贷成本。此外，交易员已开始押注美联储年底前可能降息两次，这应会继续对无息资产黄金构成利好。在此背景下，谨慎的做法是等待更多后续抛盘出现，以确认金价从周二触及的一周低点3331美元开始的反弹是否已失去动能。

每日行情动因分析：黄金多头在风险偏好升温环境下暂缓激进押注

除日经225指数外，亚洲股市延续近期涨势，追随美股基准标普500指数和科技股为主的纳斯达克综合指数连续第二个交易日创纪录上涨的走势。

美元周四早盘触及两周低点后小幅回升，但由于市场对美联储降息幅度的预期较此前更为激进，美元上行空间料将受限。

根据CME集团美联储观察工具显示，美联储几乎确定将在9月政策会议上降息25个基点，且预计年底前至少进行两次降息。

这一预期得到周二基本符合预期的美国消费者通胀数据印证。此外，7月美国非农就业报告显示出劳动力市场疲软迹象，为进一步宽松政策提供了依据。

与此同时，美国总统特朗普进一步向美联储主席鲍威尔施压要求降息。此外，美国财政部长斯科特·贝森特表示，美联储应考虑在下月降息50个基点。

芝加哥联储主席古尔斯比称，相比异常疲弱的就业报告，他更担忧上月核心通胀的上升，因此可能不会支持9月降息。

亚特兰大联储主席博斯蒂克承认最新一轮就业数据整体疲软，并指出关税可能导致结构性变化，但他拒绝就降息置评。

美国国债收益率持续承压，因投资者正在评估加征关税对美国经济的潜在影响，并等待北美时段晚些时候即将公布的美国生产者价格指数(PPI)。

金价的技术面结构支撑了在较低水平出现逢低买盘的观点

金价隔夜曾突破3358-3360美元阻力位，加之本周早些时候在4小时图上成功守住200周期简单移动平均线支撑，这些技术信号均对现货黄金多头有利。不过，小时图/日图上的震荡指标尚未获得有效上行动能，因此在布局进一步多头仓位前，明智的做法是等待更多跟进买盘出现。

当前，亚盘时段高点（约3375美元区域）可能构成近期阻力位，若突破该水平，金价或有望上探3400美元整数关口。紧随其后的是上周波动高点3409-3410美元区域，有效突破后将为进一步上探3422-3423美元中间阻力位奠定基础。最终，上涨动能或推动金价突破3434-3435美元区域，进而挑战4月触及的3500美元心理关口历史峰值。

下行方面，若金价跌破3243-3242美元区域（4小时图200周期均线）支撑，可能在3331美元（即本周低点）附近获得支撑。若后续抛压持续，金价或加速滑向3300美元整数关口。若明确跌破该水平，短期技术面将转向看跌，并为金价进一步下探打开空间。

北京时间14:20，现货黄金现报3357.83美元/盎司。

来源: 汇通网

特朗普的“社交媒体魔力”与市场狂热

自特朗普重掌白宫以来，他的社交媒体平台Truth Social成为了全球投资者关注的焦点。相比于传统的政府或企业公告，特朗普的动态往往在交易时段内毫无征兆地发布，堪称市场的“不定时炸弹”。以今年4月9日的“解放日”关税推迟为例，标普500指数在消息发布后盘中暴涨11%，相当于普通年份一整年的回报率。这种戏剧性的市场反应，几乎让猜测特朗普下一条动态的内容成为了2025年最“稳妥”的赚钱之道，甚至比追逐社交媒体上的热门迷因股还要管用。

特朗普上台后迅速对加拿大、墨西哥以及中国出口的芬太尼相关产品加征关税，随后又多次推迟实施，导致市场波动成为常态。数据显示，今年2月至5月，标普500指数在重大关税消息发布时的日均波幅高达2.8%，约为历史日均波幅的七倍。这种高频、高幅度的震荡让投资者既兴奋又疲惫，也为市场后来的“脱敏”埋下了伏笔。

市场为何不再“闻风起舞”？

关税成为新常态

当地时间周一午后，特朗普宣布再次推迟对中国的高额关税，市场的反应却令人意外：股市跌幅不仅没有收窄，反而略有扩大。更令人诧异的是，利用期权对冲股市波动的成本在周二降至2025年最低点。这与几个月前市场对关税消息的剧烈反应形成了鲜明对比。究竟是什么让市场对特朗普的动态变得“麻木”？

首先，这并不是简单的“狼来了”效应。尽管特朗普的关税政策反复无常，但许多关税措施已经落地实施。根据耶鲁预算实验室的最新数据，美国当前的平均关税水平已达到18.6%，为1933年以来的最高值。投资者已经开始适应这一高关税环境，对部分股票进行惩罚性抛售，同时对其他受益于关税保护的股票给予奖励。然而，整体市场依然维持在历史高位，标普500指数的表现甚至被视为总统执政能力的“非官方成绩单”。谈判策略的“套路化”

市场的冷淡反应还可能源于投资者对特朗普策略的洞察。许多人开始将每次关税消息的发布视为谈判桌上的“极端开局”。特朗普本人也曾在得知“TACO”（意为关税相关缩写）成为流行词时，公开表示这种策略是为了在谈判中争取更大筹码。投资者逐渐意识到，特朗普的动态更多是试探和博弈，而非最终决策，因此不再轻易被牵着鼻子走。

投资者疲劳与经济适应

此外，投资者对关税消息的疲劳感也在加剧。从某种意义上说，高关税壁垒的反复变化已经成为经济运行的“新常态”。历史经验表明，经济体能够适应远比当前更糟糕的贸易环境。市场对耸人听闻的消息逐渐处之泰然，这在一定程度上反映了投资者心态的成熟。然而，这种平静的背后是否隐藏着更大的风险？

市场平静下的暗流涌动

特朗普的“加码”风险

市场对关税消息的冷淡反应可能刺激特朗普采取更激进的策略。为了重新夺回市场关注，他或许会抛出更极端的政策。例如，曾经提出的对中国商品征收145%关税的设想，若付诸实施，几乎将导致中美贸易完全冻结。这种“首席交易人”式的冒险行为，可能让市场措手不及。

过度乐观的陷阱

更令人担忧的是，市场的平静可能孕育着过度乐观的情绪。高估值、收窄的信贷息差以及较低的隐含波动率，共同构成了投资者普遍的自满心态。然而，历史经验告诉我们，这种乐观往往是经济衰退的前兆。例如，今年1月，中国AI模型DeepSeek的惊艳表现曾导致全球市场一天内蒸发超过一万亿美元市值。而7月份疲软的劳动力市场数据，则进一步暗示贸易政策的反复无常和高关税壁垒可能正在对经济造成隐性伤害。

结语：平静是福，还是危机前奏？

市场对特朗普关税消息的“脱敏”既是投资者适应新常态的体现，也可能是危险信号的先兆。在高关税成为常态、投资者对政策套路逐渐熟悉的背景下，市场的平静反应看似是成熟的表现，但过度乐观的心态和高估值的市场环境却可能让投资者陷入误导性的反馈循环。特朗普是否会加大筹

来源: 汇通网

据巴西农业部当地时间12日发布公告披露的数据，7月巴西农产品出口额达156亿美元，为有统计以来同期最高，比2024年7月增长1.5%，增加2.25亿美元。公告分析称，出口增长得益于出货量增加和价格上涨双重因素推动。

咖啡成为当月出口亮点之一，出口额同比增长25.3%。近期，巴西新增32家企业获准向中国出口咖啡，使获批企业总数增至452家。苹果汁(+623%)、烟草(+91.5%)、香蕉(+79%)、鸡蛋及蛋黄(+62%)、皮革(+57%)、水果(+37.3%)和肉类(+16.7%)等品类出口也实现大幅增长，其中牛肉表现突出。鲂鱼(+161%)、鲜葡萄(+89.4%)、腰果(+88%)、植物油(+87%)以及蜂蜜及制品(+37%)等在巴西农产品出口中占比历来较小的品类，也获得更多市场份额。

中国仍是巴西农产品最大买家，7月进口额达56.2亿美元。欧盟以23.6亿美元位居第二，同比增长16.4%。墨西哥(+23%)、沙特阿拉伯(+28.8%)、泰国(+18%)等市场增幅显著，摩洛哥、孟加拉国和中国台湾等市场也有明显增长。

今年1月至7月，巴西农产品出口总额为975亿美元，与去年同期基本持平。其中，传统出口品类以外的产品出口额增长21%。自本届政府上任以来，巴西已为农产品开辟399个新市场，并在200多个市场实现准入扩大，仅7月就新增13个市场。

公告指出，在国际形势复杂多变的背景下，巴西保持农产品出口稳定增长，巩固其作为全球可靠、安全供应国的地位。开拓、扩大和多元化市场的战略，以及与贸易伙伴的持续对话，使巴西农业在全球市场竞争力不断增强。即便在大豆、食糖、纸浆和棉花价格下跌的情况下，出口收入依然保持稳定。(完)

来源: 中国经济网

Fundstrat已将以太坊加入其“科技七巨头与比特币”推荐投资策略，并称其为未来10-15年内最大的宏观交易。

Tom Lee表示，“主要驱动力在于华尔街正在向区块链迁移，这受到了稳定币法案（GENIUS act）和美国证交会的加密项目（旨在将华尔街迁移至区块链）的推动。大多数稳定币和华尔街项目都正在以太坊上构建。”

自年初以来，以太坊已上涨超40%，表现优于比特币。

Fundstrat的数字资产研究主管Sean Farrell预计，到今年年底，以太坊价格将达到10000美元，甚至可能高达12000至15000美元，这表明其仍有巨大的上涨空间。

渣打银行也大幅上调了其对以太坊的价格预期，现在该行预计其将在2025年第三季度前突破2021年11月创下的4866美元的历史高点，并在年底前达到7500美元（高于此前预测的4000美元）。该行预计2026年以太坊价格将达到12000美元，2027年为18000美元，2028-2029年间将达到25000美元。

Lee表示，尽管存在这些看涨预测，但最新的美国银行基金经理调查显示，只有9%的基金经理持有加密货币，而持有黄金的比例为48%。他补充说：“所以现在仍处于非常早期的阶段。”

Lee还建议，如果想要获得敞口，可以持有以太坊ETF或购买“以太坊储备股”，这些股票相当于Microstrategy公司比特币策略的以太坊版本。

其中最大的三家包括持有超过115万枚以太坊的Bitmine（BMNR）、Sharplink Gaming（SBET）和Ethermachine（DYNX）。Lee说：

“这仍然是‘最不被看好’的V型股市反弹。我们将比特币视为一个领先指标，因此，我们预计股市将重返历史高点，就像比特币所做到的那样。”

来源: 金十数据

技术分析

镑加天图，昨天行情继续报收坚决阳线形态，多头情绪不减，后市有望继续向上运行，并且上方还有足够的格局空间，建议投资者继续保持多头思路，关注多头机会。

镑加4小时图，这波单边多头行情相当强势且极端，且拉升势头不减，只是短期会形成必要调整过程，注意交易节奏，等待短期合理的多头入场形态。

镑加小时图，行情一路凭借15EMA均线做拉升走势，现阶段的价格与均线的拟合度较高，后市还是凭借均线支撑已经更值得关注的蜡烛形态，关注继续破位多头机会，格局空间先看1.8826一带。

交易思路

风险提示