新一轮美国关税临近，南非汽车制造业面临重压

周三的数据显示，美国私人部门就业人数增加了10.4万人，增幅为3月以来最大，市场预期增加7.5万人。6月ADP新增就业人数从-3.3万人上修为-2.3万人。

从细分项来看：

7月建筑业就业人数增加1.5万人，6月增加0.9万人；

7月制造业就业人数增加0.7万人，6月增加1.5万人；

7月贸易/运输/公用事业就业人数增加1.8万人，6月增加1.4万人；

7月金融服务业就业人数增加2.8万人，6月减少1.4万人；

7月专业/商业服务就业人数增加0.9万人，6月减少5.6万人。

ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）在一份声明中表示：“我们的招聘和薪资数据普遍表明经济健康。”她还补充说，“雇主们对作为经济支柱的消费者将保持韧性，变得更加乐观。”

ADP报告显示，美国7月份工资涨幅几乎没有变化。7月份，留职员工的薪资同比增长4.4%，换职员工的薪资同比增长7%。过去四个月，薪资涨幅一直保持稳定。

尽管服务业复苏带动了招聘人数的增长，但教育和卫生行业除外，今年迄今为止这两个行业的就业岗位出现了净流失。

尽管7月份的数据好于预期，但私人部门的招聘速度仍远低于去年平均水平。由于围绕特朗普总统政策的经济不确定性增加，雇主在人员配置决策上变得更加谨慎。重复申请失业保险的数据表明，失业人员找到新工作所需的时间越来越长，即便首次申请失业金人数仍然保持在低位。

美国劳工统计局定于本周五公布的7月就业报告，预计将显示就业增长放缓，失业率上升。该报告将包含政府部门的就业数据。

美联储官员一直密切关注劳动力市场的持续下降，该议题很可能成为美联储为期两天的政策会议的主要焦点，本次会议将于本周四凌晨结束。

政策制定者预计将继续保持利率稳定，同时寻求更多关于关税通胀影响的迹象，尽管可能会有一些官员对此持不同意见，他们希望提振正在放缓的劳动力市场。

来源: 金十数据

基本面

从宏观经济层面观察，欧元区第二季度GDP初值录得0.1%的环比增长，虽低于一季度的0.6%增幅，但仍超越市场预期的0%读数。德国零售销售数据同样表现亮眼，6月份增长1.0%，远超预期的0.5%，为欧元提供了基本面支撑。法国GDP在第二季度加速至0.3%，同样超出预期的0.1%稳定增长预测。

然而，美欧贸易协议的达成对欧元形成了显著的负面冲击。市场对该协议可能带来的长期影响保持谨慎态度，期权市场对欧元上行保护的需求明显下降，反映出市场情绪的根本性转变。美联储政策预期同样对汇价走势产生重要影响，市场普遍预期美联储将维持当前利率水平不变，但主席鲍威尔的讲话将成为判断未来政策方向的关键信号。

美国方面，JOLTS职位空缺数据显示就业市场出现一定程度的降温，从5月份的777万降至743万，超出市场预期。消费者信心指数虽有所改善，但调查结果显示美国民众对关税政策的经济影响仍存担忧。初步GDP数据预期显示第二季度年化增长率将达到2.4%，这或将为美元提供支撑。

技术面：

从技术分析角度审视，欧元/美元目前呈现典型的空头市场特征。当前价格位于1.1526水平，已经跌破了多条重要的移动平均线支撑。

布林带指标显示，汇价目前运行在下轨附近，中轨位于1.1654水平，成为短期内重要的阻力位。上轨在1.1837附近，对于任何反弹行情而言都将构成强劲阻力。

MACD指标呈现明显的空头排列，MACD线位于-0.0047水平，信号线DEA为-0.0039，MACD柱状图为-0.0016，整体指标运行在零轴下方，确认了当前的下降趋势。

相对强弱指数RSI目前读数为29.8308，已经进入超卖区域，这通常预示着短期内可能出现技术性反弹。然而，在强势下降趋势中，RSI可能会在超卖区域维持较长时间，因此仅凭RSI超卖并不足以确认趋势反转契机。

市场情绪观察

当前市场情绪明显偏向谨慎，欧元多头持仓面临显著压力。CFTC持仓数据显示，投机性多头仓位规模较大，这种定位为进一步的下行调整创造了条件。交易员对美欧贸易关系的不确定性保持高度关注，任何相关政策信号都可能引发汇价的剧烈波动。

恐惧与贪婪指数在欧元相关资产上呈现偏向恐惧的读数，反映出市场对欧元前景的担忧情绪。期权市场的波动率曲面显示，短期波动率预期有所上升，暗示交易员预期近期将出现更大的价格波动。

从资金流向分析，美元资产继续受到青睐，而欧元区资产则面临资金流出压力。这种资金流向的分化进一步强化了美元强势、欧元弱势的格局。

后市展望

短期前景分析认为从短期技术面分析，汇价面临进一步下行风险，关键支撑位指向1.1500。RSI虽已进入超卖区域，但在强势下降趋势中，技术性反弹的力度和持续性可能相对有限；

反弹行情预期将面临1.1580-1.1600阻力带的考验，更强的阻力位则在1.1650-1.1670区间；只有收复1.1700关口，汇价才可能重新审视中期趋势方向。

中期展望中期而言分析认为，欧元/美元的走势将主要取决于美联储政策路径和美欧贸易关系的演进。若美联储维持鹰派立场，利差的扩大将继续对欧元形成压制。相反，若欧洲央行在通胀压力下被迫采取更加积极的政策姿态，欧元可能获得支撑；

基本面因素方面，欧元区经济韧性的体现需要更多数据支持，单季度GDP数据尚难以扭转市场对欧元的整体看法。美欧贸易协议的具体条款和执行细节将对汇价产生深远影响；

从技术面中期周期分析，汇价若重新站稳1.1650上方，可能重新测试1.1750-1.1800阻力区域。但分析认为在此之前，空头趋势仍占主导地位，反弹可能被视为新的做空机会。

来源: 汇通网

英国首相斯塔默7月29日宣布，除非以色列满足达成停火协议、就长期和平进程作出承诺等条件，否则将最早于今年9月承认巴勒斯坦国。这是英国政府首次为承认巴勒斯坦国设定具体条件和时间表。此前，已有多个欧洲国家正式承认巴勒斯坦国，法国总统马克龙也于7月24日宣布该国将在9月联大上承认巴勒斯坦国。

据新华社7月29日报道，英国首相府当日发表声明说，如果以色列不采取实质性行动结束加沙地带骇人惨状，并承诺实现长期可持续和平，英国将在9月联合国大会开幕前承认巴勒斯坦国，维护“两国方案”的可行性。声明要求以色列允许联合国尽快恢复对加沙地带的人道主义援助以终结饥荒，同意停火，并表明不会吞并约旦河西岸的巴勒斯坦领土。声明同时重申对巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）的要求：立即释放所有人质，与以色列达成立即停火协议，承诺解除武装，并接受不会参与加沙的治理。

这份声明还表示，英国愿与国际伙伴共同制定一项可信的和平方案，于停火之后的下一阶段在加沙地带建立过渡性治理和安全机制，并确保人道主义援助规模充足、及时到位。

承认巴勒斯坦国是什么意思？

英国《卫报》29日报道分析说，斯塔默29日的声明标志着英国在巴以问题上的长期立场发生了重大转变。此前，英国长期强调，只有在“对促进和平起到最大作用”的“合适时机”时才会承认巴勒斯坦国。如今，斯塔默政府明确设立条件，将承认巴勒斯坦国的决策具体化。

据报道，承认巴勒斯坦国是一种对巴勒斯坦自决权的正式政治承认，无需触及诸如边界划定或首都认定等棘手问题。承认巴勒斯坦国也将促成全面外交关系的建立，意味着伦敦将迎来一位巴勒斯坦大使，而非此前的“代表处主任”。支持承认巴勒斯坦国的人认为，此举有助于推动实现“两国方案”的政治进程，而这是以色列总理内塔尼亚胡长期拒绝的主张。

据《纽约时报》报道，许多国际法专家认为，巴勒斯坦已在基本层面满足承认建国的条件。承认是对一个拟建国家基本符合“常住人口、明确的领土边界、政府，以及处理国际事务的能力”等条件的正式认可。即便其中某一要素（如领土边界）存在争议，也可作出承认。巴勒斯坦已拥有常住人口与领土。虽在英国等国家看来，其边界存在争议，但国际社会普遍认为巴勒斯坦包括被以色列占领的地区，如约旦河西岸、加沙地带，以及以色列事实上吞并的东耶路撒冷。

历史上，英国政府在以色列建国过程中发挥了核心作用。1917年，英国通过《贝尔福宣言》表示支持在当时的巴勒斯坦地区建立“犹太民族的国家家园”。29日，在联合国举行的和平解决巴勒斯坦问题和落实“两国方案”高级别国际会议上，英国外交大臣拉米提及英国在以色列建国中的角色，并指出《贝尔福宣言》承诺“不得采取任何有损巴勒斯坦人民民事和宗教权利的行动”。“这一承诺没有被履行。”拉米说，“这是一个仍在持续发生的历史性不公。”拉米强调，英国已暂停部分对以军售，并对内塔尼亚胡政府中两位最强硬的部长实施了制裁。

加拿大安大略省皇后大学法学院副教授、前联合国官员阿尔迪·伊姆塞伊斯（Ardi Imseis）对媒体表示，承认巴勒斯坦建国将导致一个重要结果——为“全面审视与以色列的双边关系”提供基础。承认巴勒斯坦的国家必须重新审视其与以色列的协议，以确保这些协议不侵犯其对巴勒斯坦国的义务，包括政治和领土完整，以及经济、文化、社会与民事关系。“从实际操作上讲，承认将为承认国的公民社会和立法者施加更大压力提供基础，以推动政策转变，使之符合相应义务。”伊姆塞伊斯说。

曾在国际法院为巴勒斯坦国辩护的律师保罗·赖克勒表示，承认巴勒斯坦国的国家并不需要完全中止与以色列的所有贸易。然而，如果一个承认巴勒斯坦国的国家进口来自以色列定居点农场的农产品，有关的贸易协议将构成对不法行为的协助与教唆，进而受到制约。

为什么是现在？

在193个联合国成员国中，已有约140国承认巴勒斯坦为国家，包括中国、印度、俄罗斯以及大多数欧洲国家，如塞浦路斯、爱尔兰、挪威、西班牙和瑞典。不过，在法国24日宣布有意承认巴勒斯坦之前，尚无一个七国集团（G7）成员国作出承认。

《卫报》分析说，两项国际因素与强大的国内压力共同促使斯塔默在此时发表声明。一项国际因素是马克龙上周首先打破僵局，宣布法国将在9月的联合国大会上承认巴勒斯坦国。另一个国际因素是美国总统特朗普似乎在29日默许了斯塔默的举动，后者在提出承认巴勒斯坦国计划不久前才和特朗普在英国苏格兰高尔夫度假村举行数小时会谈。当被问及斯塔默是否应屈服于英国议会议员的压力承认巴勒斯坦国时，特朗普对记者说：“我不会表态，我不介意他表态。我现在的关注点是让人们吃得饱。”

在英国国内，斯塔默的几位内阁高级大臣，包括住房、社区和地方政府大臣雷纳和内政大臣库珀等人，都支持立即承认巴勒斯坦国。一些有影响力的大臣，如卫生大臣斯特里廷和司法大臣马哈茂德，已在内阁会议上提出此议题。超过250位跨党派议员签署了呼吁立即承认巴勒斯坦国的公开信，其中包括三分之一以上的工党议员。斯塔默本人也曾对加沙饥荒画面表达震惊。

民调显示，公众也支持这一行动。根据由工党捐助人戴尔·文斯创办的能源公司Ecotricity委托机构Survation所做的民调，49%的受访者认为英国应承认巴勒斯坦为国家，仅有13%表示不应承认。

两名英国高级官员告诉《纽约时报》，斯塔默此前对承认巴勒斯坦持保留态度，因为他认为这是一种“表演性姿态”，既无法改变地面局势，反而可能使以色列和哈马斯之间的停火谈判更为复杂。但随着以色列限制食品供应导致加沙饥荒加剧，接连不断的警告改变了斯塔默的考量。

国际权威机构“综合粮食安全阶段分类（IPC）”组织29日发出严重警告，称加沙目前正处于“ 最严重的饥荒状态”。

英国、法国等国家的最新声明，也回应了以色列在被占领的约旦河西岸的行动。今年以来，以军在当地的大规模军事行动迫使巴勒斯坦人流离失所，在西岸的定居点计划持续扩张。自2023年10月以色列与哈马斯的战争爆发以来，已有超过5.95万巴勒斯坦人丧生，另有14.3万人受伤。以色列军队已损坏或摧毁了加沙约70%的基础设施，加沙210万居民几乎都至少流离失所过一次。

一些国家如挪威，过去曾因相信承认将由和平谈判自然促成而选择暂不承认。然而，在当前和平进程遥不可及、国际社会对以色列政策愈发愤怒的背景下，一些国家转而将“承认”置于首位，希望借此推动和平进程。

不过，仍有批评者表示，不应将承认巴勒斯坦国当作政治筹码。也有人认为，此举无助于缓解加沙人道危机，反而会削弱英国未来与以色列政府斡旋时的影响力。

安理会五大常任理事国剩美国未考虑承认

斯塔默政府29日的声明为英国与法国在9月共同承认巴勒斯坦国铺平了道路。两国是联合国安理会常任理事国，对巴勒斯坦问题有更大的影响力，拥有否决包括接纳新成员国在内的任何实质性决议的权力。两国此举将加强大多数国家的立场，传递政治信号，也将带来实际影响。如果英、法都加入承认行列，在中国和俄罗斯已承认巴勒斯坦国的情况下，美国将成为唯一尚未承认、拥有否决权的安理会常任理事国。目前，巴勒斯坦在联合国拥有观察员地位。若美国继续反对其正式成为联合国成员国，这一地位将不会改变。

由法国和沙特阿拉伯在纽约主导的联合国谈判已有数个国家参与。法国希望一些阿拉伯国家谴责哈马斯并呼吁其解除武装，以推动更多欧洲国家一同承认巴勒斯坦。尚未承认巴勒斯坦国的欧洲国家可能会在未来几周内重新评估其立场。比利时政府已表示将在9月决定其政策。包括德国与美国在内的一些国家表示，只有在中东冲突达成长期政治解决方案的背景下，才会承认巴勒斯坦国。

内塔尼亚胡29日在声明中称，英国的决定“是在奖励哈马斯的恶魔式恐怖主义，惩罚其受害者”。他指控说，建立巴勒斯坦国将危及以色列的安全，坚决拒绝这一主张。其执政联盟中极右翼、支持定居点扩张的部长强烈反对巴勒斯坦建国，若内塔尼亚胡表现出愿意考虑此事，可能会导致联盟瓦解。

来源: 央视网

今天政治局会议的“主角”无疑是“十五五”，而令市场可能有所意外的是，对于经济着墨似乎偏少了。我们在之前的报告《7月政治局会议的新期待》提及的三条政策线索：“十五五”规划衔接、“反内卷”政策接续、增量政策储备，是今天会议的三条重要主线，而其中科技无疑是主线中的主线，成为短期破局、长期布局的“阵眼”。经济方面的内容虽然不多，但是细节却变得更多了，除了“反内卷”的新提法外，对于资本市场“稳定”之后的布局同样值得关注。

与“十五五”的衔接如约而至，五年磨砺，中国应对复杂局面的战略思维已悄然跃升。与五年前的7月政治局会议相似，本次会议也预告了全会的召开，10月“十五五”规划《建议》将迎来审议。但与五年前不一样的是，当前对风险挑战的认知深度已显著提升。2020年强调“不稳定性不确定性明显增强”，而当前的描述为“战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多”，风险感知的程度和不可预测性被更突出地强调。

不过现在比五年前更具备战略主动性，从“趋利避害”到“主动亮剑”。2025年会议明确提出要“集中力量办好自己的事，在激烈国际竞争中赢得战略主动”，这比2020年“抓住机遇，应对挑战，趋利避害，奋勇前进”的表述更具主动进取性和策略性，反映了在复杂国际环境下谋求主动权的决心。

未提“反内卷”的含义？从长计议，避免运动式矫枉过正。和之前供给侧改革相比，当前最大的不同在于治理的范围不仅仅局限于传统产业，而对于部分优势产业，需要既治理、又保护，既要避免无序竞争、又不能不要竞争，因此“反内卷”要更加注重政策的力度和持续性。

因此，和7月1日中央财经委员会相比，今天的政治局会议在相关措辞上去掉了“低价”，之前的“推动落后产能有序退出”的表述也变成了“推进重点行业产能治理”。这至少说明三点：一是，本次“反内卷”的重心是在部分非传统行业，而非全铺开；二是，针对这些行业，不是单纯依靠涨价就能解决问题，也不存在传统意义上的落后产能，所以不能照搬2016至2017年的经验；三是，手段上更加注重市场化、法制化，少用行政式的去产能、拉价格，上周发改委、市监局适时推出《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》就是比较明显的信号。

下半年“落实存量政策”的优先级高于“出台增量政策”。在中国经济基本面韧性凸显的背景之下，下半年政策重心明确指向“抓落实”与“稳预期”。政治局会议定调“宏观政策要持续发力”“保持政策连续性稳定性”，这意味着存量政策的加速落地将是主旋律，重点聚焦于“加快政府债券发行使用”、“用好各项结构性货币政策工具”、“推进地方融资平台出清”等等。

当然，增量政策并非缺位。会议亦释放出政策储备的相关线索，如“提振消费专项行动”、“培育服务消费新的增长点”等。预计这些“相机抉择式”的政策有望在必要时为经济提供有效托底或缓冲。

最后资本市场方面，稳定之后的下一步是什么？让市场活跃起来。如何活跃？

增强资本市场的吸引力和包容性，从供需两端进行发力：需求端，通过增强吸引力、吸引更大规模的资金流入股市，对内是通过股市的赚钱效应和对投资者的保护吸引居民储蓄；对外则是通过聚焦科技创新和关键技术攻关，为中国资产的国际竞争力持续“护航”。供给端，也是一脉相承，更加注重推动科技创新和产业创新融合，鼓励科创企业上市、支持优质未盈利创新企业上市。

来源: 华尔街见闻

10年美债收益率重挫2%，市场或已过于乐观？

在美联储7月利率决议即将到来之际，周二（7月29日）10年期美债收益率意外重挫2%至4.32%，刷新近一个月以来新低。美债收益率的全线下挫备受市场关注，笔者认为这反映出近段时间以来随着贸易冲突的进一步缓解，投资者的乐观情绪正趋向一致。

值得留意的是，周二（7月29日）7年期美国国债拍卖一系列指标显示需求强劲。其中包括，中标收益率较截标前的发行前交易水平低近3个基点；一级交易商获配比例4.1%创纪录低点，因最终买家踊跃竞标；最后，投标倍数达到2012年以来最高。

另一方面，美国6月JOLTS职位空缺降幅大于预期，显示劳动力市场初现疲态。与此同时，8月1日关税大限临近，美国先后与日本、欧盟达成贸易协议。而美中贸易进展更是进一步缓和通胀大幅攀升担忧，并为美联储重启降息提供基础。

笔者提醒，10年美债收益率 = 短期利率预期 + 风险溢价（期限溢价 Term Premium），而风险溢价简单而言即代表了美国信用、政策确定性、资产波动性、政府偿债能力等等的定价。因此，10年期美债收益率的大幅下挫或并非展示出市场对美国经济前景担忧，而更多反映通胀风险缓和的预期。

根据最新数据显示，美国6月商品贸易逆差收窄至860亿美元，为2023年9月以来的最低水平，这或推动美国第二季度GDP进一步回升。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为2.9%，此前预期为2.4%。

问题在于，市场是否过于乐观，并低估了美联储更长时间维持利率于高位的可能性？

物极必反？美联储内部分歧加剧，这些品种值得关注！

实际上，在投资者对贸易前景一片乐观下，隔夜美股三大股指意外全线下挫，这凸显了市场或正处于明显的分歧之中。

实际上，美联储内部分歧同样在加剧，主要分歧仍体现在其“双重目标”上，即稳定物价与实现充分就业。被视为美联储主席鲍威尔潜在接班人沃勒（Christopher Waller）警告称，当前美国经济、劳动力市场风险正在加剧，若降息推迟到9月甚至更晚，可能会导致政策“落后于形势”，加剧经济下行风险。而大部分美联储官员则认为，贸易政策给通胀带来的上行压力将于三季度显现，美联储需要采取限制性货币政策以抑制通胀预期。

投资者需警惕的是，一旦鲍威尔未如市场预期般释放鸽派信号，则自对等关税以来持续上涨的美股或迎来回调风险。事实上，即使美联储释放鸽派信号，同样可能成为美国经济前景存在风险而卖出股票的理由。因此，美股当前或正处于阶段高位，需警惕迎来阶段性调整的可能。

图：纳斯达克100指数或处于阶段高位

对于黄金而言，在名义利率下行、通胀于三季度显现的基本情况下，实际利率或难以走高，这对黄金构成支撑。因此，若鲍威尔释放鸽派信号，投资者需警惕黄金再度重返3360美元上方的可能。

图：黄金短期进一步下行空间或受限

对于国际油价而言，贸易冲突缓解及美联储降息将有利于全球金融市场稳定，但供需端仍存较大不确定性，欧佩克+增产或接近尾声，因此后续仍需观察需求端的变好，但整体偏向积极。

图：WTI原油企稳65.0美元，后市偏向上行

对于美元而言，随着贸易关税进展，市场消化美元短期利好支撑后，或将再度回到美联储货币政策及美国债务问题上，美国政府支出比收入高出40%，而累积的债务是收入的6倍，每年的利息支出高达1万亿美元，相当于其预算赤字的一半。

这或意味美国政府只能通过让美元贬值化解债务问题，从中期期角度来看，美元当前的反弹恐难以长期延续。

笔者认为美元中期前景偏向下行，若美元有效跌穿96.5水平，可被视为中长期跌势开启的信号。而就短期而言，需警惕“靴子落地”及美联储重启降息预期上升令美元反弹空间受限，可重点关注99.0-99.20阻力区域。

图：美元击穿96.5将开启中长期跌势

来源: 投资慧眼

基本面

本周黄金市场的主导逻辑来自宏观经济预期与美联储货币政策的不确定性。四个交易日连涨后，美元指数涨势放缓，暂时回撤至99关口附近。当前交易员对美联储9月降息预期仍占据主导地位，CME FedWatch工具显示，市场认为9月降息的概率为64%。不过，本周即将公布的Q2 GDP与核心PCE物价指数数据将对这一预期构成重大影响。

分析认为若GDP与通胀数据偏弱，则强化市场对宽松预期，有望推动黄金重新吸引买盘；反之，若数据表现强劲，可能抑制对降息的预期，从而支撑美元走强、黄金承压。此外，美联储即将召开议息会议，尽管本次维持利率不变几成定局，但鲍威尔的讲话将成为市场关注焦点。任何有关内部分歧、通胀路径判断或政策框架调整的信号，均可能激发市场剧烈波动。

从全球角度看，地缘风险近期相对平稳，未对黄金构成突发支撑。总体来看，黄金当前缺乏单一驱动因素，走势更多受到预期博弈的左右。

技术面：

当前黄金240分钟K线图呈现出典型的整理形态。布林带中轨（3336.29）附近成为当前价格的重要均衡区域，价格在快速下探至3301.75后形成短线企稳，随后维持在中下轨之间震荡修复。

观察K线结构，关键的是3350一线，属于前期多空分水岭，分析认为价格若不能有效站上该位，空头趋势难言终结。

指标方面，MACD虽仍位于0轴下方，但绿柱翻红，DIFF与DEA线呈现金叉，反映空头动能减弱。RSI指标当前位于44.55，处于中性偏弱区间，尚未进入超卖，但离强势区仍有距离。

整体来看分析认为，黄金短线止跌迹象初现，但技术结构仍属弱势反弹，尚未确认趋势反转；突破3350一线方可视为阶段性企稳，若跌破3300，则重新打开下行空间。

市场情绪观察：

当前市场情绪处于“等待信号”阶段。从黄金价格波动看，多空力量正在重新均衡，交易员对未来方向保持高度敏感。布林带缩口、波动率下降，说明市场处于压缩蓄势期，预示短期内可能出现趋势性突破。

情绪层面看，资金并未明显回流黄金。技术反弹过程成交量未显著放大，反映市场信心仍不足。同时，美元指数虽短暂承压，但并未形成反转态势，交易员多倾向于在数据公布前轻仓观望。

多头方面，押注宽松政策者希望借助疲软数据提振避险需求，并指向黄金突破上行。空头则关注近期美联储内部较为鹰派的言论，以及美国劳动力市场的韧性，倾向于认为当前利率水平仍将维持一段时间。

市场情绪总体偏中性，短线变盘可能性较高，交易员普遍警惕突发消息带来的快速波动。

后市展望：

多头展望：分析认为若本周公布的Q2经济数据不及预期，尤其是核心PCE物价指数显示通胀继续回落，将进一步强化市场对美联储政策转向的预期。在这种情境下，美元将承压下行，黄金有望借机突破3350阻力位，向3380甚至3400上方展开挑战；

技术上若能站稳布林带中轨并形成放量阳线，MACD上穿0轴，RSI回升至50以上区域，将确立短期反弹趋势，推动价格向上测试3430附近，进一步可能触发趋势延续行情。

空头展望：分析认为若经济数据强劲、尤其是核心通胀依旧顽固，则市场可能推迟降息预期。美元反弹、实际利率走高将施压非收益资产，黄金面临回调风险。技术面若跌破3300支撑，将验证当前反弹为“弱修复”，下方支撑位看向前低3301.75以及低点3282.61；

MACD指标若在零轴下方二次死叉，RSI跌破40，均可能成为空头加码信号。在此情境下，黄金或进入更深调整周期，回撤至布林带下轨（3296.99）下方并非不可能。

中期判断：总体而言分析认为，黄金当前走势仍处于整理阶段，尚未形成单边趋势。多头需突破3350并站稳，空头则需击穿3300并放量确认。技术面与基本面均显示，方向选择在即，一旦消息明朗，市场或迎来趋势性行情。交易员关注关键价位及宏观预期变化，静待信号确认。

来源: 汇通网