日本汽车出口暴跌，特朗普关税威力尽显！

日本经济正处在是否陷入衰退的分水岭。美国总统特朗普宣布从8月1日开始对日本产品征收25%的关税。如果日本出口因此受到负面影响，设备投资将受到抑制，涨薪动向也将趋停。此前日本经济正缓慢持续恢复，接下来则将迎来关键时刻。

“原则上说，在美国拥有生产基地是最好的解决方案。如果受到关税影响，畅销的商品也会卖不出去。”一直在开拓美国市场的日本糕点巨头金必氏社长宫本周治这样说。该公司此前从亚洲向美国出口动物形状饼干等产品，今后将考虑在美国当地生产。

龟田制果也将以该集团旗下公司TH Foods(位于美国伊利诺伊州)为基地，推进在美国当地的糕点生产活动。

高额关税对日本国内制造业的影响令人担忧，经济形势弥漫动荡气息。反映短期经济动向的5月景气动向指数显示出口低迷，“恶化”程度仅次于2020年7月。根据数据定义，现在日本经济很有可能处于衰退状态。

经济前景不明使企业不敢扩大生产。日本财务省和内阁府进行的法人企业景气预测调查显示，今年二季度日本大企业整体信心指数为负1.9，是五个季度以来首次出现负值。

“正在根据追加关税呈长期化态势的情况来设定业务。”从事发动机和变速器相关配件研发的荻野工业株式会社社长佐佐木裕孝，面对美国特朗普政府出台的政策，每天都感到非常煎熬。该公司与受关税影响较大的马自达汽车公司的交易占其国内销售额的70%。荻野工业去年的合并销售额首次突破200亿日元(约合1.35亿美元)，但预计本年度将减少。改建工厂厂房等非紧急投资计划将被推迟。

马自达总部所在地广岛县的知事汤崎英彦8日就特朗普的关税措施指出，“包括供应商在内，销售额和资金方面将受到冲击”。而向国外转移生产基地可能会拉低就业和工资水平。

日本经济指标也并非一味在恶化。6月的景气观察者调查显示，夏季商品消费状况良好，连续两个月上升。根据日本银行短期观测，从全部规模和全部行业来看，本年度设备投资额将增长6.7%，保持稳定。

特朗普的关税措施目前并没有引起像雷曼危机那样剧烈的经济恶化。

经济合作与发展组织6月发布的经济展望报告预测，美国2025年的经济增长率为1.6%，2026年为1.5%。虽然与2024年的2.8%相比有所降低，但仍高于欧洲和日本。美国失业率目前较低，6月为4.1%，5月通胀率为2.4%，没有出现个人消费急剧减速的迹象。世界经济仍依赖美国。

欧洲最大经济体德国截至2024年已连续两年出现负增长。如果德国对美出口恶化导致其2025年也呈负增长态势，那将是东西德统一后首次连续三年出现负增长。

在第一届特朗普政府时期，国际矛盾激化导致世界经济低迷。2018年11月，日本经济增长疲软。日本第一生命经济研究所的永滨利广指出，当前的经济状况与当时相似，“处于景气的分水岭”。

来源: 网易财经

周四（7月17日）欧盘时段，WTI原油价格在65美元上方小幅上涨，价格在下跌过程中接近65美元附近时，出现了一定的反复波动，显示出该价位存在一定的支撑作用，但尚未形成有效的企稳反弹。

过去三个交易日，WTI原油价格下跌逾4%，跌破65美元水平，短期看空情绪进一步巩固。随着投资者消化欧佩克+（OPEC+）最新报告，且贸易战再度升级引发的不确定性加剧，原油抛售压力持续高企。若这些因素持续发酵，短期内油价或面临更持久的下行压力。

与此同时，中国数据显示第二季度经济增长数据比市场预期更乐观，这部分是由于美国关税之前提前释放了压力。此外，6月份中国的原油吞吐量同比增长8.5%，表明原油需求更加强劲。

昨日美国能源信息署(EIA)公布的每周原油库存变动数据显示，美国原油库存急剧下降390万桶，表明炼油厂活动增加，供应紧张。这一降幅大于预期，反映了美国国内需求的增长。不过，汽油和柴油库存上升限制了油价涨幅，这表明成品油需求可能面临阻力。

欧佩克+有何表态？

欧佩克+在最新报告中指出，2025年下半年全球经济表现或好于预期，印度、中国、巴西等国家经济增速将超过此前预测。尽管这一前景暗示原油需求有望走强，但该组织同时确认了逐步增产的决定——根据7月5日的公告，8月起将每日额外增产54.8万桶。

最新数据已体现这一增产趋势。6月，欧佩克+原油产量达4156万桶/日，较5月环比增加34.9万桶。多数成员国均提高了产量，其中沙特阿拉伯表现突出，将产量从905万桶/日提升至930万桶/日。这印证了欧佩克向高产出环境转型的意图，且这一趋势在未来数月可能进一步加剧。

当前原油生产格局已发生变化，不仅美国在增产，欧佩克也加入其中，这引发了市场对供需失衡的担忧。若需求增长不及预期，市场可能面临供应过剩局面，导致原油库存积压。未来几周，原油库存的大幅增加或进一步加剧WTI原油的抛售压力。

关税问题是否影响原油市场？

白宫近期表态引发了对全球经济放缓的担忧——若无法达成具体协议，数十个国家可能受到冲击。在贸易战最新动态中，美国已对欧盟、墨西哥等地区加征30%的新关税。与此同时，欧盟已在筹备对美反制措施，若紧张局势持续升级，可能引发更大的经济不确定性。

从市场信心来看，部分情绪指标已显疲态，尤其是对贸易冲突升级可能影响未来数月原油需求的担忧。

随着原油市场各项指标的悲观情绪持续升温，显而易见的是，贸易战的最新阶段已开始影响原油价格预期。若这种不确定性持续，短期内WTI原油可能面临更强的下行压力。

不过，也有观点认为，随着美国总统特朗普解除对中国出售人工智能芯片的禁令，以及宣布与印度尼西亚达成贸易协议的消息传出，油价可能会有所上涨。路透社援引Stratas Advisors总裁JohnPaisie的话表示，特朗普还对与印度和欧洲达成潜在贸易协议表示乐观。

技术分析

趋势线突破：自2025年5月初起，尽管近期出现波动，WTI原油曾试图维持稳定的上升趋势。但在最新交易日，抛售压力显著上升，打破了此前持续的上升趋势线。若抛压持续，可能引发短期价格走势形成新的看空形态。

相对强弱指数（RSI）：RSI指标已开始下行，目前在中性50水平下方波动。这表明空头动能正在增强，若此趋势持续，可能预示短期内卖盘主导地位上升。

三重指数平滑平均线（TRIX）：TRIX指标也呈现类似趋势，目前处于下行状态。这一变化意味着移动平均线的平均强度正进入看空区间，若负斜率持续，可能标志着动能向卖方转移。

关键价位：

68美元——主要阻力位：该价位与200周期简单移动平均线重合。若多头推动价格再次触及该区域，可能重新激活此前交易日的潜在看涨倾向。

65美元——近期支撑位：该价位与50周期简单移动平均线一致。价格持续低于该水平可能确认明显看空倾向的形成。

63美元——关键支撑位：该区域是4-5月期间的中性区间，目前已成为最重要的支撑位。跌破该水平可能标志着更持久的看空趋势启动。

来源: 汇通网

是什么助长了机构的兴趣？

图1: 贝莱德比特币ETF总量

市场情绪显示出明显的修复，尤其是当CMC加密货币恐惧和贪婪指数接近58点区域，已脱离中性区间。这种上升表明投资者信心正在上涨，如果该指数在此阈值上方盘整，可能会导致更持久的“贪婪”阶段。

图2: 恐惧和贪婪指数

比特币受益于稳定币浪潮

比特币的技术展望

那么在突破新高并又陷入震荡后，未来比特币价格将走向何方？近期，可能技术分析会给予一些指示。

图3：比特币价格走势图

来源：红刊价投

据两名听取了会谈简报的官员称，欧盟正在准备一份可能对美国服务业征收的关税清单以及出口管制措施，作为与华盛顿贸易谈判失败后可能采取的报复行动的一部分。

作为对美国总统特朗普关税的回应，欧盟委员会正在汇总这份措施清单，但仍需将其提交给欧盟各国。

特朗普已宣布，他计划从8月1日开始对欧盟集团征收30%的关税。

尽管布鲁塞尔此前曾警告，如果避免这些关税生效的谈判失败，它可能会将跨大西洋贸易战扩大到服务业，但到目前为止，它一直没有向欧洲各国首都提交具体措施。其中一位官员强调，这份清单将不仅仅瞄准美国科技公司。

这份清单将是在欧盟各国已在讨论的、针对每年720亿欧元美国进口商品的报复提案之外的额外措施，后一提案包括对波音飞机、汽车和波本威士忌征收关税。

早些时候，有外媒报道称，欧盟正准备加强与加拿大、日本等其他受特朗普关税政策影响国家的接触，可能探讨协调行动方案。

欧盟官员曾希望美欧之间可以通过达成一个10%左右的基准关税——即目前实施的税率——并为汽车等关键行业争取额外的豁免条款，来限制损失。

去年，美国占了欧盟所有出口的五分之一，是其最大的合作伙伴。特朗普的“心病”则是该贸易中的商品部分产生的2350亿美元逆差，尽管美国在服务贸易上享有顺差。

巴克莱银行的经济学家估计，如果美国对欧盟商品的平均关税税率达到35%（包括对等关税和行业性关税），再加上布鲁塞尔10%的报复性关税，将使欧元区的产出削减0.7个百分点。

这将耗尽欧元区本已微薄的大部分增长，并可能导致欧洲央行进一步下调其2%的存款利率。巴克莱的经济学家们说，“通胀可能会更深度、更持久地低于2%的目标，从而促使采取更宽松的货币政策立场——存款利率到（2026年3月）可能达到1%。”

德国经济研究所早前的一项估算发现，从现在到2028年，20%到50%的关税将使德国4.3万亿欧元的经济损失超过2000亿欧元。

来源: 金十数据

周四（7月17日），欧元/美元汇价延续近期跌势，欧洲时段交投于1.16水平附近。汇价自高点1.1830以来持续震荡下行，走势受制于空头压力。当前市场风险情绪偏空，美元作为避险资产相对强势，在经历美联储主席鲍威尔与美国总统特朗普之间紧张关系升级后，交易员普遍保持谨慎立场，聚焦晚间即将公布的美国零售销售与初请失业金数据。

基本面

近期欧美货币市场剧烈波动，源于美联储主席鲍威尔与总统特朗普之间的公开矛盾激化。尽管特朗普否认有意罢免鲍威尔，但其多次对美联储政策及管理成本表示不满，并暗示可能以欺诈指控推动人事调整，引发市场对美联储独立性的忧虑。分析认为这种潜在的政治干预风险被市场解读为打压美元的中长期不确定因素，尽管短期内美元依然因避险情绪获得支撑。

在数据层面，美国6月PPI年率从2.6%回落至2.3%，核心PPI亦显疲软，缓解了市场对通胀再度加速的担忧。与此同时，市场等待的6月零售销售预期为环比增长0.1%，若数据偏弱，将进一步考验市场对“利率更高更久”路径的信心。初请失业金人数预计将升至23.5万人，若持续上行，或令市场重新评估美国劳动力市场的韧性。

欧洲方面，6月CPI终值确认同比2.0%，核心CPI持稳于2.3%，与欧洲央行通胀目标保持一致，未能成为推升欧元的催化剂。意大利通胀小幅上行至1.8%，但仍低于欧元区整体水平，对市场影响有限。欧元区5月贸易顺差则远超预期，从9.9亿欧元增至162亿欧元，显示出区域内外需仍具弹性。然而，欧盟预算计划遭德国反对，法国政局不稳则进一步打压欧元买盘。据路透，法国总理贝鲁提出的预算案因公共开支冻结和取消节假日安排而引发争议，左翼与极右翼势力均表示不满，若法案在秋季议会中无法通过，贝鲁或将面临不信任动议，政治风险值得密切关注。

技术面：

日线图显示，欧元/美元近期自1.1829高点展开连续调整，短期内形成明显的下降趋势通道。当前K线实体连续收于布林带中轨下方，布林通道整体走平略微向下倾斜，表明趋势动能逐步偏空。7月中旬以来的震荡下跌导致汇价逼近前期强支撑区域1.1500-1.1565，分析认为若失守1.1500整数关口，将打开进一步回撤空间，目标指向布林下轨1.1448附近。

MACD指标出现死叉结构，快线（DIFF）下穿慢线（DEA），柱状图延续绿柱并扩大，显示空头动能增强；RSI指标位于47.5附近，连续多日维持在中性偏空区间，未现明显背离信号，但方向下倾，反映市场买盘意愿疲弱。分析认为前期高点1.1829构成短期反弹的重要阻力，进一步上方阻力位于布林上轨1.1851。

综上所述分析认为，技术面短期趋势偏空，若无法在当前支撑区域1.1500-1.1565企稳，汇价存在测试布林下轨甚至跌破箱体底部风险；多头需等待MACD柱状图收窄并出现底背离等信号，方可初步确认止跌。

市场情绪观察

当前市场整体维持空头市场情绪，主要受避险偏好驱动。美国政局不确定性虽有所升温，但市场更关注美联储政策的稳定性与经济基本面强弱。数据显示美国通胀有所放缓，但尚未构成彻底改变政策路径的证据，市场对“暂停加息”与“维持高利率”之间保持博弈状态。

另一方面，欧元面临的政治与财政双重不确定性令市场持续回避欧元多头配置。法国政局波动与欧盟预算方案的内部分歧使得欧元区内部共识面临挑战，抑制中长期欧元升值空间。整体来看分析认为，市场当前风险偏好较低，倾向于持有美元等流动性强的资产；

情绪指标如RSI和MACD均显示动能转弱，市场缺乏明显信号反转，短期内汇价仍以震荡下行为主；除非出现意外利好或美国经济数据严重不及预期，当前结构性空头情绪难以快速逆转。

后市展望

短期展望：在汇价逼近1.1500关键心理关口之际，需警惕短线技术性反弹。分析认为若当日公布的美国零售销售或失业金数据显著偏弱，或有望引发汇价短线反弹，测试1.1649的压力。但在缺乏量能支持及技术结构修复前，该类反弹或更多属于“死猫跳”性质，交易员保持谨慎。

多头视角：分析认为若1.1500支撑有效，叠加基本面利好助力，欧元/美元可能迎来阶段性技术性反弹，首要关注1.1649布林中轨与1.1700整数位的阻力情况。一旦有效收复布林中轨并收于其上，才可视作短线反转初步确认，届时将重新关注1.1829前高的突破可能。

空头视角：分析认为若汇价击穿1.1500并持续走弱，将确认阶段顶部成立，汇价或进入更深度的修正阶段，技术目标指向1.1448布林下轨，甚至不排除测试前期低点1.1065的可能。该路径依赖于美元流动性回收持续，以及美欧数据落差扩大的基本面配合。

来源: 汇通网

来源：国际商报