特朗普关税大限延至8月1日！日韩等国最低面临25%税率

据《日本经济新闻》网站报道，国际清算银行对超高的美元 “隐性债务” 发出严重警告，截至2024年底，全球美元隐性债务总额已达 98万亿美元，如此庞大的规模，犹如高悬在全球金融市场上方的达摩克利斯之剑，随时可能引发大范围流动性危机。

所谓隐性债务，主要是指通过被称为 “货币掉期” 的金融衍生品筹集的美元。这些资金是市场参与者通过置换本国货币筹集而来，并且必须在一定时间后以美元偿还。其中，大部分为期限在一年以内的短期产品。由于其不计入资产负债表，国际清算银行才将其定义为 “隐性债务”。这种隐性债务的规模自2008年全球金融危机后便开始迅速膨胀，2023年底，全球美元隐性债务总额已从2008年底（雷曼危机刚结束后）的41万亿美元飙升至91万亿美元，到2024年底更是继续扩大至98万亿美元。据推测，截至2023年底，其中约41万亿美元由总部位于美国境外的银行持有。

国际清算银行作为负责监控全球结算市场的重要机构，对于隐性债务如此庞大的规模无法再视而不见。而且，按照国际清算银行的说法，“非银行机构是外汇掉期交易的最大用户”。通常情况下，投资基金等非银行机构受到的监管比银行要少，信息披露程度也远不及银行充分。这就使得金融监管机构在监控市场风险时，面临着诸多不确定性，容易陷入监管陷阱。一旦发生冲击性事件，这些金融机构可能会被迫以更高的成本获取美元，或者出售以美元计价的资产来偿还债务，进而导致其财务状况急剧恶化。

当前，全球金融市场面临的一个棘手问题是，有关隐性债务的统计数据严重缺失，这使得市场参与者和监管机构都难以掌握详细情况。既很难预测哪些国家和地区将出现美元短缺，也无法确定短缺的程度。在这种信息极度不透明的情况下，一旦市场出现风吹草动，各国央行很可能被迫在形势尚不明朗的状态下仓促采取行动。曾在日本央行和国际清算银行任职的丽泽大学教授中岛真志就隐性债务的扩大表示：“这意味着潜在风险正在增加。一旦有什么风吹草动，影响将更加严重。经营基础薄弱的地方金融机构很可能首当其冲。”

以日本的银行业为例，截至2025年3月底，三菱日联金融集团、三井住友金融集团和瑞穗金融集团三大银行均无力以外币存款偿清外币贷款，三家的贷存比分别为109%、131%、127%，均处于超贷状态。为了弥补缺口，它们只能通过发行公司债券和进行偿还期限较长的掉期来筹集资金。截至 2025年3月底，三菱日联、三井住友、瑞穗三家的筹资规模分别为820亿美元、1460亿美元和937亿美元。即便如此，在发生金融危机之时，由于贷款激增或存款外流等因素，这些银行仍然存在美元短缺的风险。

回顾2020年新冠疫情爆发之初，金融机构和企业纷纷抢购美元，导致市场普遍出现美元短缺现象。当时，美联储通过日本银行、欧洲央行等他国央行增加美元供应，才最终平息了事态。然而，时过境迁，如今市场对于美联储 “紧急美元供给” 能否持续存在极大疑虑。因为现在的特朗普政府正试图要求各国分摊向全球供给基础货币美元所产生的成本。巴黎证券首席经济学家河野龙太郎指出：“一旦发生全球性金融危机，美联储是否会向主要国家央行提供美元，已经变得极其不确定。”

此外，中东地区持续紧张的局势也为全球金融市场增添了更多不确定性。日经综合研究所首席经济学家上野刚志表示：“虽然可能性不大，但如果霍尔木兹海峡封锁等因素导致的原油价格上涨持续时间较长，将导致全球经济恶化和信贷紧缩。由于没有人提供资金，流动性将会收紧。” 一旦全球经济恶化，市场对美元的需求可能会进一步加剧，而美元隐性债务的偿还压力也将随之增大，这无疑会使全球金融市场陷入更加严峻的困境。

从宏观层面来看，美元作为全球主要储备货币，其隐性债务问题的爆发可能会引发一系列连锁反应。一方面，当金融机构面临美元短缺时，会抛售其他资产换取美元，这可能导致全球资产价格大幅下跌，引发金融市场的恐慌情绪。另一方面，对于那些依赖美元融资的新兴市场国家来说，美元隐性债务危机将使其融资成本大幅上升，债务违约风险急剧增加，进而可能引发新兴市场国家的债务危机，甚至导致全球经济陷入衰退。

国际清算银行对美元隐性债务的警告，为全球金融市场敲响了警钟。各国政府、金融监管机构以及市场参与者都应高度重视这一问题，加强对隐性债务的监测与管理，积极采取措施防范潜在的流动性危机。同时，也需要思考如何在全球范围内构建更加稳健、公平的国际金融体系，降低对单一货币的过度依赖，以应对未来可能出现的各种金融风险。否则，一旦美元巨额隐性债务引发大范围流动性危机，其造成的损失将难以估量，全球经济也将面临巨大的挑战。

来源: 中国金融网

来源：金十数据、央视新闻

五位消息人士透露，欧佩克+拟于9月批准新一轮大幅增产，以解除八个成员国的自愿减产计划，并完成阿联酋的产量配额上调计划。

这个控制全球约一半原油产量的组织，过去数年通过减产支撑市场，但今年已转向增产，以夺回市场份额以及回应美国总统特朗普“增产降油价”的要求。

欧佩克+自4月起开始逐步解除217万桶/日的减产规模：4月增产13.8万桶/日，5-7月每月增产41.1万桶/日（尽管油价下跌），8月增产54.8万桶/日（上周六已获批）。

五位知情人士周一称，8月3日会议上，该组织可能批准9月增产约55万桶/日，届时沙特、俄罗斯、阿联酋、科威特、阿曼、伊拉克、哈萨克斯坦、阿尔及利亚等八国将完成217万桶/日的全面复产，同时阿联酋的配额上调计划也将收尾（额外增产30万桶/日）。

欧佩克与阿联酋未回应置评请求。

若9月增产落地，欧佩克+自4月以来累计增产将达247万桶/日，约占全球需求的2.5%。届时沙特产量将接近1000万桶/日，阿联酋达337.5万桶/日。

阿联酋长期不满约300万桶/日的配额，称其已通过巨额投资具备超400万桶/日的产能。2024年6月，欧佩克+曾同意阿联酋逐步上调配额，原计划2025年9月完成；后因该组织多次推迟增产、延后阿联酋配额调整至2026年9月。但今年5月起，欧佩克+加速松绑减产，实质上允许阿联酋提前按原计划（2025年9月）完成增产。

能源咨询公司Energy Aspects的理查德·布朗兹（Richard Bronze）称：“随着欧佩克+加速解除减产，阿联酋正从配额上调的提速中获益。”

目前欧佩克+仍维持另一套366万桶/日的减产机制（含166万桶/日自愿减产及全体成员国共200万桶/日的削减），有效期至2026年底。

来源: 金十数据

从模仿到极致，由此引发日美贸易摩擦

扩散中的创新：轴承、电梯与缝纫机

深耕10到100，直到后来居上

形成非原创性的技术霸权

不容忽视的国民收入倍增计划

来源：FT中文网

一、连接交易账户

二、成为信号提供者

三、跟随交易信号

四、常见问题

白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗表示，美联储主席鲍威尔拒绝降低利率正在对美国造成“严重的经济损失”。

纳瓦罗在Substack上发帖呼吁美联储理事会干涉鲍威尔的政策立场。他写道，如果鲍威尔“不主动调整方向，理事会必须果断采取行动，防止进一步的经济损害。”

他称， 美联储政策导致联邦税收收入减少、预算赤字加剧、国家债务加深。美国家庭正感受到“尖锐的经济痛苦”。

来源: 新浪财经