再访美，他俩重点谈啥？

Thomas

中东局势

摘要:

匿名美方官员披露，加沙停火与人质释放问题、伊朗局势，以及以色列与叙利亚推进关系正常化，将成为两国领导人会谈的主要议题。

美国官员日前告诉媒体，以色列总理内塔尼亚胡拟于7日访问美国。这将是特朗普第二任期以来，内塔尼亚胡第三次访美。匿名美方官员披露，加沙停火与人质释放问题、伊朗局势，以及以色列与叙利亚推进关系正常化，将成为两国领导人会谈的主要议题。

加沙停火谈判，结束战争问题陷僵局

特朗普1日在社交媒体上发文说，美以当天就加沙地带局势进行长时间会谈，以色列同意达成60天停火协议的必要条件，卡塔尔和埃及将提交协议的最终文本，美方希望巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）接受这项协议。特朗普还说，在60天停火期间，美方将与各相关方一道努力结束加沙战争。

哈马斯2日表示，该组织已收到斡旋方转交的停火方案，正在巴勒斯坦内部就此展开磋商，目的是达成一项确保以色列结束侵略并撤军以及人道主义援助能够进入加沙的协议。

媒体分析认为，一段时间以来，加沙停火谈判陷入僵局的关键原因在于，哈马斯要求停火协议中包含对彻底结束加沙战争的保证，但美方仅承诺在临时停火期间就结束加沙战争进行谈判。

以色列《国土报》2日援引一名以方消息人士的话报道说，美国提出的最新停火方案依然没有关于以色列结束战争的保证，但规定，如果临时停火60天内无法达成结束加沙战争的协议，斡旋方将确保“在特定条件下”继续就此举行谈判。

美伊谈判，缺乏信任难突破

伊朗外交部副部长马吉德·塔赫特-拉万希日前接受英国广播公司专访时说，美国已通过斡旋方向伊朗表示希望本周恢复谈判，但美方必须首先保证伊朗不会再于谈判期间遭受袭击，伊美谈判才可能恢复。他还强调，伊朗铀浓缩活动用于和平目的，“丰度和产能可以讨论”，但伊方不会答应放弃铀浓缩。

特朗普日前表示，如果伊朗恢复高丰度铀浓缩活动，他将再次下令打击伊朗。

以色列特拉维夫大学副校长、中东问题专家埃亚勒·齐塞尔认为，美国与伊朗相互不信任，但都有继续谈判的愿望：伊朗希望美国解除对伊经济制裁，并避免再遭袭击；特朗普政府则希望彻底解决伊朗“核威胁”。双方除了谈判，都无更好选项。

埃及《金字塔报》顾问、政治事务专家阿布-贝克尔·德苏基认为，美国和以色列再次袭击伊朗的可能性存在，但特朗普更多是以“再次打击”为威胁，施压伊朗回到谈判桌，因为美方轰炸伊朗核设施在美国国内引起争议，特朗普政府对于再次打击伊朗将会更加谨慎。

巴勒斯坦政治分析人士伊斯马特·曼苏尔认为，从以色列与黎巴嫩达成停火协议后依然不时空袭黎巴嫩的做法来看，不排除以色列后续以“伊朗违反停火协议”为借口对伊朗发动规模在可控范围内的空袭。

“亚伯拉罕协议”，“扩员”叙利亚难度大

特朗普在其首个总统任期内，与沙特等海湾国家关系密切，撮合阿联酋、巴林、苏丹、摩洛哥等阿拉伯国家与以色列签署所谓“亚伯拉罕协议”，快速推进关系正常化。美国政府一名官员近日说，美国希望叙利亚加入该协议，但仍需更多时间。

以色列外交部长吉德翁·萨尔日前表示，以色列对于与黎巴嫩和叙利亚政权建立外交关系持开放态度，但“戈兰高地将继续是以色列的一部分”。

路透社援引一名叙利亚政权高级别官员的话说，叙利亚永远不会放弃戈兰高地。

戈兰高地是叙利亚西南部一块狭长地带。以色列在1967年第三次中东战争中占领这一战略要地的大部分地区，并于1981年单方面宣布吞并戈兰高地以控区。国际社会不承认以色列对戈兰高地拥有主权。

从以、叙、美三方匿名官员近日释放的信息来看，以色列与叙政权已进行一段时间的对话，但远未接近达成协议。

以色列一名高级官员对《以色列时报》说，以方正与叙政权就一项停止两国敌对关系的协议举行“进一步会谈”，主要围绕安全事务，但尚未达成任何实质性内容。叙利亚国家电视台2日援引一名叙政权官员的话说，现在谈叙方“会与以色列占领方签署和平协议”为时过早。

叙利亚作家罗宾·亚辛-卡萨卜认为，叙利亚人一方面反对放弃戈兰高地主权，另一方面也感到，叙利亚无法抵御以色列攻击，谈判是现实选择。卡塔尔半岛电视台援引分析人士观点说，叙政权可能会要求以色列从新占领的戈兰高地区域撤出，而总体来看，双方达成和平协议难度大。

来源：环球杂志

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Glendon

经济

美国劳工统计局今日报告称，6月份非农就业人数增加了147000人，失业率几乎持平，为4.1%。州政府和医疗保健行业出现了就业增长，而联邦政府则继续裁员。

本新闻稿公布了两项月度调查的统计数据。家庭调查按人口特征衡量劳动力状况，包括失业情况；机构调查则按行业衡量非农就业人数、工作时长和收入。有关这两项调查所使用的概念和统计方法的详细信息，请参阅技术说明。

家庭调查数据

6月份失业率为4.1%，失业人数为700万人，两项数据与上月变化不大。自2024年5月以来，失业率一直保持在4.0%至4.2%的狭窄区间内。

在主要劳动力群体中，黑人失业率为6.8%，较上月有所上升；成年女性和白人失业率均为3.6%，有所下降；成年男性（3.9%）、青少年（14.4%）、亚裔（3.5%）和西班牙裔（4.8%）的失业率月度变化较小或几乎没有变化。

6月份长期失业人员（失业27周及以上）增加了190000人，达到160万人，大致抵消了上月的减少。长期失业者占全部失业人数的23.3%。

6月份劳动参与率几乎保持不变，为62.3%；就业—人口比率为59.7%，与上月持平。

因经济原因而从事兼职工作的人员在6月份人数为450万人，变化不大。这些人本希望获得全职工作，但因工时减少或无法找到全职岗位而只能做兼职。

6月份不在劳动力市场但当前有就业意愿的人数为600万人，基本与上月持平。由于这部分人员在调查前4周未积极寻找工作或无法上岗，因此未被计入失业人口。

在不在劳动力市场但有就业意愿的人群中，边缘性劳动力（在调查前12个月曾找过工作、调查前4周内未找过工作，但期望且有条件就业）6月份增加了234000人，达到180万人。被归为“失望劳动者”的边缘性劳动力子集（认为无法找到工作的人）在6月份增加了256 000人，达到637 000人。

机构调查数据

6月份非农就业总量增加了147000人，与过去12个月平均每月增量146 000人基本一致。6月份就业增长主要集中在州政府和医疗保健行业，而联邦政府则继续裁员。

政府部门就业人数在6月份增加了73 000人，其中州政府增加47 000人，主要集中在教育领域（+40000）；地方政府教育部门的就业人数持续上升（+23000）。联邦政府继续减少岗位（−7000），自1月达到近期峰值以来已减少69 000个岗位。在机构调查中，带薪休假或持续领取遣散费的雇员仍被计为在岗。

医疗保健行业在6月份新增就业39000个岗位，与过去12个月平均每月增量43000个岗位相近。其中医院增加16000个岗位，护理和养老机构增加14000个岗位。

社会援助行业在6月份就业人数继续上升（+19000），主要由于个人和家庭服务领域增长（+16000）。

采矿、采石及石油天然气开采；建筑业；制造业；批发贸易；零售贸易；运输仓储；信息业；金融活动；专业和商业服务；休闲和接待业；其他服务等主要行业在6月份就业变化不大。

6月份私营非农部门所有雇员的平均时薪上涨0.08美元，增幅0.2%，至36.30美元。过去12个月里，平均时薪累计上涨3.7%。6月份私营部门生产和非监督岗位雇员的平均时薪上涨0.09美元，增幅0.3%，至31.24美元。

6月份私营非农部门所有雇员的平均工作周时长微降0.1小时，至34.2小时。制造业平均工作周时长保持在40.1小时，加班时长保持在2.9小时。私营非农部门生产和非监督岗位雇员的平均工作周时长下降0.2小时，至33.5小时。

对4月非农就业人数的变动进行修正，将增幅从147000人上调11000人至158000人；对5月的变动进行修正，将增幅从139000人上调5000人至144000人。经此次修正后，4月和5月两个月的就业总量比先前报告高出16000人。月度修正源于自上次发布以来企业和政府机构提供的新增报告以及季节性因素的重新计算。

来源: 金十数据

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Devin

经济

股市

债券

美国6月非农就业人口增加14.7万人，高于预期10.6万人和前值13.9万人。美国6月失业率4.1%，低于预期4.3%和前值4.2%。非农数据公布后，交易员放弃对美联储7月降息的押注。美股期货维持涨势，美债收益率全线走高，美元指数直线拉升，黄金短线跳水。

特朗普宣布与越南达成贸易协议提振了风险偏好。但昨日贸易战负面影响开始在小非农数据里显现，美国周四非农就业数据和大漂亮法案投票结果公布前，市场氛围总体持谨慎乐观态度，因为越来越多的美国经济指标显示出放缓的迹象。如果今晚即将公布的非农报告进一步疲软，交易员预计美联储可能会更早降息。

周四，亚洲股市小幅上涨，欧股在美股创新高后也温和走高，美股期货小幅上涨。降息预期升温，美债收益率下行，美元指数基本持平，现货黄金抹平早前跌幅。斯塔默安抚市场后，英国股债汇小幅走高。30年期日债拍债结果强劲，日本国债收益率曲线全线上升，显示市场仍对债务有隐忧。投资者普遍预计OPEC+将大幅增产，加之美国原油库存意外增长，油价下跌。

以下为核心资产走势：

美股指数期货全线小幅上涨。

欧洲主要股市小幅高开，泛欧股指涨超0.3%，德股、英股涨超0.4%。

日经225指数收涨0.06%。韩国首尔综合指数收涨1.34%。

美债收益率多数下行，基准10年期美债收益率下行逾3个基点。

日本30年国债拍卖需求强劲，30年期国债的市场收益率涨7个基点，40年期也涨到3.125%。

美元指数、欧元基本持平，英镑小幅涨0.2%，新台币涨超0.5%，韩元小涨0.1%。

现货黄金收复早前0.4%跌幅，现基本持平。现货白银站上37美元/盎司，日内涨1.26%。

美油和布油均跌超0.9%。

比特币升至110000美元/枚上方，日内涨近1%，以太坊涨超6%。

非农数据公布后，

【19:13】

欧元兑美元短线小幅走低，美国财长贝森特称今天与欧盟谈判代表会面。

【16:35】

现货白银站上37美元/盎司，日内涨1.26%。

【16:10以前更新】

景顺资产管理公司驻东京的全球市场策略师木下智夫表示：“在今天稍晚公布就业报告之前，投资者普遍采取谨慎观望态度。”他说，越来越多的美国经济指标显示出潜在的经济放缓迹象。

昨日，英国债市被砸，波及全球债市，美债收益率上升。今天日本30年期长债拍卖成功，市场信心暂时稳住。斯塔默出面安抚市场，美债小幅回稳，英债价格走高。

昨日财政大臣里夫斯的未来前景引发了对英国财政状况的新担忧。英国首相基尔·斯塔默表示，里夫斯将继续担任财政大臣，以平息此前关于她去留的猜测，这些传言曾引发英国国债抛售。

来源: 华尔街见闻

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Alex Li

经济

外汇

美国6月「小非农」ADP就业数据不增反降凸显美国就业市场放缓现状，美国国债多头交易员等待今晚可能会弱于预期的非农就业报告，以寻找支撑美联储7月降息的可能。不过，可能引发财政担忧的特朗普减税法案在众议院投票结果可能会影响这一前景。

7月2日，美国6月ADP就业人数意外下降3.3万，为2023年3月以来的首次负增长，远不及预期的9.8万，且彭博调查的经济学家无一人预计为负值。

【ADP就业人数变化，来源：TradingKey】

这凸显了美国关税对企业招聘意愿和经济增长活力的负面影响，也为3日即将公布的6月非农就业数据提供参考——非农就业也可能会爆冷。

经济学家的共识是，6月非农新增人口为11万，失业率从4.2%升至4.3%。而花旗的预测更加悲观，上月非农就业可能仅增8.5万，失业率反弹至4.4%。

更弱的就业数据将支撑近段时间以来关于美联储提前降息的预期。有投资经理表示，疲软的非农数据肯定会让7月货币政策会议成为一场现场直播的会议，强劲的报告将使得7月降息无望。

瑞银表示，若失业率大幅上升，市场对降息时机和步伐的考虑将会改变。

截至撰稿，交易员已完全消化美联储2025年年内降息两次的预期，这与FOMC委员们在6月公布的利率点阵图的预期相符。此外，决策者在7月底的会议提前行动的可能性升至25%。

另一方面，债券市场交易员正在密切关注特朗普的大而美法案在众议院能否成功通过，因为这一法案引发国债供应增加、政府财政赤字上升的担忧。

美东时间7月3日凌晨，美国共和党控制的国会众议院以219-213票的结果通过了程序规则，晚些时候的全面辩论和最终投票的结果极为关键。

来源: 投资慧眼

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Isaac Bennett

政治

经济

7月9日是美国暂缓执行“对等关税”的最后期限，为在此之前达成贸易协议，负责谈判的日本经济再生大臣赤泽亮正已多次赴美，但未取得进展。在赤泽6月30日再次空手而归后，美国总统特朗普向日本施压，声称可能进一步提高针对日本的“对等关税”税率。日美贸易谈判陷入僵局，日本各界对谈判前景深感忧虑。

双方诉求存在鸿沟

美国此前将针对日本的“对等关税”税率设定为24%。在日美贸易谈判中，日本的目标不只是取消“对等关税”。4月以来，日本政府一直坚持将“对等关税”和汽车关税、钢铝关税等捆绑在一起谈判，要求美方全面取消这些不合理的关税。

日本首相石破茂曾在多个场合表示，日本要的是美方全面取消加征的关税，不接受类似英国与美国达成的附带汽车出口配额的协议，也不接受10%的所谓“基准关税”。

日本政府一直强调日本在投资和就业等方面为美国经济作出巨大贡献，试图以扩大在美投资，以及协助美国发展造船业、打造稀土供应链等条件换取美方取消关税。然而，对于更注重短期效果的特朗普政府来说，这些条件都不如直接大幅扩大进口美国产品有吸引力。双方诉求存在巨大鸿沟。

汽车和农业成谈判难点

对日本而言，汽车关税是谈判的主要难点。作为日本的核心产业，2024年日本对美出口汽车137万辆，包括零部件在内的出口额共计7.2万亿日元（1美元约合144日元），占日本对美出口总额的34%。美国加征25%汽车关税对日本经济影响巨大。

日本经济新闻社估算，如果关税导致日本汽车出口下降、生产减少，日本经济最多或将损失13万亿日元，占日本名义国内生产总值（GDP）的2%以上。同时，由于日本汽车产业关联钢铁、流通、销售等行业，涉及的就业人口最多或达558万人。瑞穗研究与技术公司调查部主任小野亮表示，如果美方汽车关税长期化，日本经济将面临空心化风险。

对美国而言，进口日本汽车及汽车零部件是美国对日巨额贸易逆差的主要原因。长期以来，美国一直希望日本扩大进口美国汽车，但体型大、油耗高、价格贵的美国车在日本市场乏人问津。

由于日本在汽车关税上毫不退让，特朗普政府曾威胁进一步提高汽车关税。日本媒体和专家分析指出，这是日本竭力避免的局面。

除了汽车业，农业也是日美贸易谈判的难点。7月20日，日本将举行参议院选举，农民一直是执政党自民党的基本盘，农业保护政策是自民党的核心政策之一。虽然美国政府希望日本大量采购美国农产品，但对自民党来说，为保护汽车等工业品出口而牺牲农林水产品的做法绝对不可接受。石破茂上任之初就在党内面临种种压力，其领导的内阁支持率由于“大米荒”等问题不断下降，在农业保护问题上无路可退。

日本内阁官房长官林芳正1日表示，为达成符合日美双方利益的贸易协议，日本将继续积极推进与美国磋商，但“日本不会考虑在关税谈判中牺牲农业”。石破茂2日在党首辩论会上强调，无论如何都必须坚决维护国家利益。

贸易谈判前景堪忧

赤泽日前第七次赴美谈判，只见到美国商务部长卢特尼克，未能面见负责谈判的美国财长贝森特。赤泽未做让步空手而归后，美国施压日本，抱怨日本每年向美国出口数百万辆汽车却不买美国车，日本正面临严重的“大米荒”却拒绝进口美国大米。

特朗普1日称，美日“能否达成协议令人怀疑”，他不打算延长谈判期限。他甚至暗示，会将针对日本的关税税率提高至30%至35%。白宫官员同日表示，美方将优先推进与其他贸易伙伴的谈判。据报道，留在美国开展协调工作的日本事务级谈判负责人已回国。

日本评论人士说，一边是迫切想在7月9日前取得谈判成果的特朗普，一边是在20日参议院选举前不愿妥协的石破茂，日美谈判因此陷入僵局。

随着7月9日临近，如果日美贸易谈判不延期，日本面临的“对等关税”税率将由目前的10%上调至24%。大和综合研究所分析指出，若“对等关税”、汽车及零部件关税、钢铝关税分别执行24%、25%和50%的税率，5年间可能导致日本实际GDP降低0.9%。

来源: 中国经济网

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Michelle

经济

外汇

据Capital Economics的最新分析，英国财政大臣蕾切尔·里夫斯(Rachel Reeves)正在经历艰难的财政局面，此前周三长期国债收益率短暂飙升，英镑暴跌。

市场反应似乎反映了投资者对潜在领导层变动的担忧，而非对里夫斯本人失去信心。

支持这一解读的是，首相此前削弱福利改革计划时，市场反应有限，尽管这一举措消除了里夫斯为满足财政规则而计划的约50亿英镑资金。

目前，10年期英国国债收益率仍接近10年期美国国债收益率，低于几周前的水平。自10月预算以来，英镑兑美元仍然升值约4%，尽管兑欧元有所走弱。

Capital Economics认为，如果里夫斯被替换，可能会引发另一轮英国国债-英镑抛售。然而，如果她保住职位，英国市场近期的部分风险溢价可能会继续消退。

英国的财政状况仍然岌岌可危，几乎没有财政回旋空间，里夫斯可用的所有选择都被描述为不具吸引力。即使英国国债和英镑的风险溢价在短期内进一步下降，它们可能仍将保持在相对于今年大部分时间较高的水平。

对英国国债的更积极因素是，Capital Economics预计英国央行将比当前市场定价更激进地将利率从目前的4.25%降至3%。

该公司预测10年期英国国债收益率将在年底前降至4.25%，比当前水平低约30个基点，并在2026年底前进一步降至3.75%。

对于英镑，前景不太乐观。Capital Economics预测GBP/USD将在今年年底前跌至1.22，比当前约1.36的水平低约12%，随后在2026年底前部分恢复至1.28。

GBP/EUR汇率预计将从现在的1.16下降约2.5%至2025年底的1.13，然后在2026年小幅上升至1.14。

来源: 英为财情

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Blue River

技术分析

周四（7月3日），美元/日元在欧洲交易时段温和上涨至143.8附近，市场谨慎等待即将于北京时间20:30发布的美国6月非农就业数据。汇价当前处于关键技术位置，多空双方围绕144.00重要关口展开激烈争夺。

基本面

美国就业市场数据将对美联储货币政策前景产生重大影响。经济学家预期美国雇主6月份新增就业人数将从5月份的139000人降至110000人，失业率预计从4.2%上升至4.3%。美联储官员近期频繁表达对劳动力市场的担忧，并支持通过降息来应对相关问题。美联储理事克里斯托弗·沃勒在6月末的采访中明确表示，"美联储不应等待就业市场崩溃才开始降息"。

国际贸易层面，7月9日相互关税截止日期临近，华盛顿与贸易伙伴之间的谈判进展备受关注。据路透，美国已与越南达成贸易协议，将额外关税从此前宣布的40%削减至20%。然而，美日贸易谈判陷入僵局，特朗普对谈判前景表示怀疑，并暗示可能对日本进口商品征收30%或35%的关税，高于4月2日宣布的24%税率。

日本央行方面，官员们继续为进一步加息敞开大门。日银理事高田创表示，央行在仔细研究美国关税影响后，可能稳步恢复货币紧缩周期。他指出，"日银目前需要通过维持当前宽松的货币政策立场来支持经济活动，同时应逐步谨慎地调整货币政策"。日本通胀率连续三年超过央行2%的目标，为进一步紧缩政策提供了支撑。

技术面

美元/日元正处于关键的技术转折点。从日线图来看，汇价在经历了此前的大幅下跌后，目前在142.50-145.00区间内形成矩形整理格局。布林带显示汇价运行在中轨附近，上轨位于146.17，下轨位于142.63，带宽收窄反映出波动性的收缩。

MACD指标方面，快慢线在零轴附近运行，MACD线位于-0.148，DEA线位于0.019，柱状图显示-0.334，整体仍处于空头区域。

相对强弱指数RSI显示，14日RSI为45.679，处于中性偏弱区域，未出现超买或超卖信号。该指标在40-50区间内震荡，反映出市场缺乏明确的方向性动能。

市场情绪观察

当前全球风险偏好出现轻微改善，美越贸易协议的达成在一定程度上缓解了市场对贸易紧张局势的担忧。这种风险偏好的改善对避险资产日元构成压制。同时，特朗普对日本征收更高关税的威胁也对日元形成额外的负面影响。

美元方面，美联储降息预期升温。市场对7月29-30日美联储会议降息的预期概率约为25%，而9月份降息几乎已成定局。美国ADP就业数据显示私人部门6月份意外减少33000个就业岗位，前值也从37000下调至29000，这加剧了市场对就业市场疲软的担忧。

后市展望

短期内美元/日元的走势将主要取决于即将公布的非农就业数据。从多头角度看分析认为，如果非农数据表现强劲，失业率维持在4.2%或更低水平，可能会缓解市场对美联储激进降息的预期，从而支撑美元走强。技术面上，如果汇价能够有效突破145.00阻力位，下一目标将指向146.17的布林带上轨。

从空头角度分析，分析认为若非农数据不及预期，失业率如预期升至4.3%或更高，将进一步强化美联储降息预期，对美元构成压制。同时，若日银继续释放加息信号，两央行货币政策分化可能推动汇价下行。技术面上，如果汇价跌破142.63的布林带下轨，可能开启新一轮下跌行情，目标位看向141.50甚至更低的139.89低点。

长期来看分析认为，美日两国货币政策的分化趋势可能会持续，这将成为影响汇价走势的核心因素。日本央行在通胀持续高企的背景下进一步紧缩政策的概率较高，而美联储面临就业市场疲软的压力可能会启动降息周期。这种政策分化为日元提供了结构性支撑，可能会限制美元/日元的上行空间。