韩国6月出口同比增长4.3%，芯片出口近150亿美元创历史新高

标普全球发布的韩国6月份制造业采购经理人指数（PMI）从5月份的47.7小幅上升至48.7。

自2月份以来，该指数一直低于50这一荣枯分界线。

标普全球市场情报公司经济学家乌萨马·巴蒂（Usamah Bhatti）表示：“制造业产出和销售双双下降，尽管降幅低于5月份，因为企业表示，国内市场出现了一些改善。”

韩国央行早些时候的一项调查显示，6月韩国消费者信心达到4年高点，这得益于6月3日提前举行的总统选举结束了6个月的不确定性后的政治稳定。

在周二的调查中，企业对未来一年产出前景的信心较前月反弹，达到2024年5月以来的最高水平，因为企业表示对全球经济风险的担忧有所减轻。

然而，调查发现，尽管产出和新订单下降速度略为放缓，但新出口订单下降速度略为加快，因日本、中国和美国等主要市场销售疲软。

来源: 新浪财经

近期，随着美联储官员就“何时恢复降息”爆发内讧，并引发广泛的讨论，美联储的货币政策走向成为投资者关注的焦点。

高盛周一最新预测，美联储将于今年9月恢复降息，较先前预估的12月提前了3个月，理由是关税的通胀影响“看起来比预期的要小一些”。

“虽然目前情况尚不明朗，但我们认为9月降息的可能性略高于50%，我们看到几种可能的路径——关税效应低于预期、较大的反通胀效应、劳动力市场的疲软或月度波动带来的恐慌。” 高盛首席经济学家Jan Hatzius领导的分析师团队写道。

高盛预计，美联储今年将在9月、10月和12月的会议上降息，每次降息25个基点，并将最终利率预测从原本的3.5%-3.75%下调至3-3.25%。

7月份料不会降息

高盛还预计，美联储7月份不会降息，除非本周即将公布的就业数据远弱于预期。

该行指出，就业市场依然“健康”，但“找工作已变得困难，季节性因素和移民政策的变化都对就业数据构成短期下行风险。”

美国劳工部将于北京时间本周四（7月3日）20:30公布6月非农数据。受美国独立纪念日假期影响，此次非农数据公布时间较往常提前了一天。通常情况下，非农数据在每月第一个周五公布。

6月18日议息会议上，美联储将利率维持在4.25%至4.5%之间，以应对特朗普贸易政策带来的高度不确定性。

自那以来，美联储官员们密集就利率前景发表看法，这也使得该央行内部的巨大分歧公开化。

以沃勒和鲍曼为代表的“降息派”认为，鉴于通胀降温，而关税并未带来明显影响，最早7月应该降息。而以美联储主席鲍威尔为首的“观望派”则主张暂时按兵不动，并持续观察关税政策对通胀的影响。

美联储下一次会议定于7月29日至30日举行。芝商所的美联储利率观察工具显示，美联储7月维持利率不变的概率为79.8%，降息的概率为20.2%。

来源: 财联社

技术分析

欧美天图，昨天行情收出一根阳线形态，虽然幅度不大但还是有突破了前期高点压制作用，也是经过了较长时间调整后多头得以延续，建议投资者保持多头思路，关注合理做多形态。

欧美4小时图，行情经历了横盘震荡争夺调整后凭借均线支撑再度拉升突破压制，多头重启拉升走势，保持多头思路，关注短期充分调整后的多头机会。

欧美小时图，多头流向虽然有所放缓但总体还是向上，最近的行情经过了横盘充分调整后继续突破，多头方向明显，只关注短期充分调整后的多头机会就好。

交易思路

风险提示

尽管今年早些时候人们担心特朗普总统的关税会导致新一轮的通货膨胀，但到目前为止，美国各地的商品和服务价格仍保持相对稳定。

美联储青睐的通胀指标——PCE物价指数5月同比上涨2.3%，仅略高于美联储2%的通胀目标。5月份消费者价格指数（CPI）的年化增长率为2.4%，低于经济学家的预期。

经济学家们认为，疲软的通胀数据反映出一些公司采取了短期措施来抵消关税影响，比如提前增加库存、主动吸收部分关税成本以缓冲消费者受到价格上涨的影响，以及利用漏洞推迟或降低关税的支付。

管理咨询公司帕特侬-安永（EY-Parthenon）首席经济学家Gregory Daco表示，“许多企业都很有创意，也很精明，用不同的手段缓冲了最初的冲击。”

但这并不意味着在疫情期间遭受数十年来最高通胀打击的消费者和企业已经摆脱了困境。道明证券（TD Securities）美国利率策略主管Gennadiy Goldberg认为，随着关税在今年下半年逐步推高进口成本，价格可能会上涨。

“我们仍然认为，未来几个月我们将继续看到新贸易政策对物价水平的影响，而这应该会转化为更高的通胀，” 他说。

以下是关税暂时没有推高通胀的三大原因：

早在“特朗普关税”正式实施前，许多公司就开始争相储备或提前进货，以避免产生额外的关税成本。

Daco说：“他们试图赶在关税之前囤货。他们购买自己需要的商品并储备起来，所以这是抵御关税的第一道防线。”

“这些额外库存中的大部分仍在仓库或商店货架上，使进口商得以推迟涨价。”他补充说。

分析人士指出，一些面临更高关税的企业选择推迟将成本上涨转嫁给消费者，等待围绕美国贸易政策的迷雾消散。今年4月，特朗普给出了90天的“关税暂缓期”，以便各国有时间与美国进行贸易谈判，这一暂缓期即将于7月9日到期。

密歇根州立大学经济学名誉教授Charley Ballard表示，“在过去的五个月里，我们的关税政策发生了几十次变化。在这种高度不确定的环境下，那些销售被征税商品的公司可能会对立即提高价格持谨慎态度。”

企业往往不愿提高价格，以免吓跑消费者，让竞争对手抢走市场份额。

Daco补充说：“本质上，一些企业决定不立即转嫁成本。他们说，‘让我们看看能否坚持一个月，推迟一些进口，利用现有库存，并在更广泛的定价策略上有新创意。’”

尽管特朗普4月宣布了相当高的关税税率，但到目前为止，美国海关征收的实际关税低于官方税率。这是因为一些进口商能够通过将货物存放在所谓的保税仓库或外贸区内来规避关税。

分析人士指出，企业可以利用通常位于主要商业港口附近的保税仓库，暂时储存货物、零部件和其他进口产品，而不必立即缴纳关税或税款。

Daco说：“如果你利用仓库或所谓的对外贸易区，你就可以推迟支付关税，直到这些货物投入商业运作。所以这是一个自由贸易区，或者说是一个不受关税影响的虚拟区域。”

此外，美国还实施了一系列关税豁免和排除措施。在实践中，这导致对进口商品征收的实际关税往往低于白宫最初宣布的名义税率。截至6月，美国对所有进口商品的实际关税税率在10%左右，而官方宣布的平均关税税率为15%。

不过，专家们警告称，如果关税仍然居高不下，企业不可能无限期地坚持不涨价。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，关税可能会引发更高的通货膨胀，可能从今年夏天开始。

道明证券全球宏观策略主管James Rossiter表示：“部分原因是已经引入的关税具有‘走走停停’的性质。对我们来说，这是一个耐心的问题，而不是一个谜。典型的传递需要一些时间。我们预计7月份会出现更多的（涨价）情况。”

来源: 财联社

来源：路透

特斯拉CEO马斯克再度批评“大漂亮法案”，目标直指几乎所有支持特朗普万亿美元税收法案的在任共和党国会议员，誓言让支持者输掉明年的中期选举。

6月30日，马斯克在社交媒体发文称："每一位在竞选时承诺减少政府支出、然后立即投票支持历史上最大债务增长的国会议员都应该感到羞耻！如果这是我在地球上做的最后一件事，他们明年也会在初选中败北。"

分析指出，马斯克的表态可能对共和党内部团结构成冲击，并为2026年中期选举的党内初选增加不确定性。

马斯克还在社交媒体X发文指出，这项法案的疯狂支出将债务上限提高了创纪录的五万亿美元，是时候建立一个真正关心人民的新政党了。

就在一天前，马斯克才抨击了“大漂亮法案”的最新版本。马斯克认为，削减电动车和清洁能源补贴会破坏美国未来产业、毁掉数百万就业，对共和党来说是政治自杀，将对美国造成“难以置信的破坏”。

当天时间29日，在一项关键程序性投票中，美国参议院经过激烈拉锯，以51票赞成、49票反对的结果，通过了特朗普力推的“大漂亮法案”的更新版本，提前取消消费者购买电动车时享受的7500美元税收抵免。

马斯克政治立场急转弯

分析指出，马斯克此次威胁标志着其政治策略的重大转变。

据媒体此前报道，这位特斯拉和SpaceX首席执行官曾表示计划大幅削减政治支出。在2024年选举周期中，马斯克投入了2.5亿美元，主要用于支持特朗普。

"我认为我已经做得够多了，"马斯克在五月被问及此事时曾如此表示。然而，仅仅一个月后，他就将矛头指向支持特朗普税收政策的共和党同僚。

面对马斯克的公开批评，特朗普在福克斯新闻《周日晨间未来》节目中试图淡化两人之间的分歧。特朗普表示：

"我和他交流不多，但我认为马斯克是个了不起的人，我知道他总是会做得很好，但他有点不高兴，你知道这种行为是不合适的。"

来源: 华尔街见闻