“稳定币第一股”Circle的IPO迷局：创始团队一场错失50亿美金的退出

美元走势图

美元之死的说法被夸大的五大理由：

世界外储构成

美元可能强势反弹的原因

美元周线图

美元权重

中央银行降息统计

解读「美元之死」论述及其经济影响

来源：英为财情

以色列国防军发言人埃菲·戴弗林27日发布声明表示，以军已全面达成作战目标甚至超额完成。以色列消除了伊朗对该国的直接生存威胁，伊朗核项目各环节被系统性破坏，90%铀浓缩能力遭摧毁，核计划整体倒退数年。伊朗导弹生产力显著削弱，80%以上防空系统被击毁，以空军行动获得完全自由。

以色列防长卡茨当天则表示，他已下令以色列国防军制定针对伊朗的行动计划，包括维护以色列空中优势、阻止伊朗发展核武器与导弹项目，并对其支持的反以势力活动进行回应。卡茨称，以色列将定期采取行动，挫败相关威胁。他同时警告伊朗方面，称“崛起的雄狮”军事行动只是以色列新政策的序幕。

以色列国防军总参谋长扎米尔则表示，伊朗已遭受沉重打击，这一打击削弱了包括巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）在内“抵抗轴心”的整体力量，有望推进以军在加沙实现其军事目标。

伊朗：拒绝任何与美国恢复核谈判的计划

当地时间6月27日，据伊朗伊斯兰革命卫队发表的声明，56名伊朗士兵在与以色列近期的冲突中阵亡，以伊冲突共导致伊朗境内至少627名平民死亡，近5000人受伤。

伊朗外交部27日表示，伊朗外长阿拉格齐已拒绝任何与美国恢复核谈判的计划。

阿拉格齐此前在接受伊朗媒体采访时表示，当前伊朗没有重启核问题谈判的计划，也暂无与国际原子能机构总干事格罗西接触的计划。

阿拉格齐表示，不应过分重视有关重启谈判的某些猜测。他明确声明，目前尚未达成任何协议、安排或对话以启动新的谈判，伊朗也尚未制定任何启动谈判的计划。

伊朗最高领袖哈梅内伊26日发表讲话，向在此次冲突中遇难的伊朗军事指挥官和科学家表示哀悼与敬意，并向伊朗战胜以色列表示祝贺。

哈梅内伊同时祝贺伊朗战胜了美国，称美国之所以直接卷入战争，是因为其认为如果不出手，以色列将会被彻底摧毁。他表示，在冲突中，伊朗同样取得了针对美国的胜利，并狠狠地给了美国一记耳光，即对美军驻卡塔尔乌代德空军基地发动袭击并造成破坏。

特朗普：或因铀浓缩问题再次轰炸伊朗

针对哈梅内伊26日发布的关于“赢得战争”的声明，美国总统特朗普27日发文表示，哈梅内伊明知自己的声明是谎言，却宣称伊朗赢得了对以战争，而事实并非如此。

特朗普称，伊朗的三个核设施被摧毁，而他确切地知道哈梅内伊藏身何处，他不会让以色列或者美国武装部队终结哈梅内伊的生命。特朗普表示，在战争的最后关头，他还要求以色列调回一支规模庞大的空军部队，这些空军部队直飞德黑兰，意图制造一场大战。这将是迄今为止最大规模的袭击，且将会造成巨大的破坏，许多伊朗人将丧生。

特朗普表示，在过去的几天里，他一直在努力争取解除制裁以及其他一些措施，为伊朗提供更好的机会，使其能够全面、快速、彻底地恢复元气，然而却遭到了反击。特朗普称其立即放弃了所有解除制裁的工作。

特朗普还称，希望伊朗能够接受国际检查，以核实其不会重启核计划。他还表示，将考虑因铀浓缩问题再次轰炸伊朗。

当地时间6月27日，美国国会参议院投票否决民主党主导的限制特朗普对伊朗动武权力的提案。

来源: 国际金融报网

美国总统特朗普27日在社交媒体上宣布，由于加拿大坚持推出针对美国科技公司的数字服务税，美国决定立即停止与加拿大的所有贸易谈判。

特朗普表示，美国将在7日内告知加拿大与美国开展贸易所适用的关税税率。

加拿大财政部长商鹏飞26日宣布，不会推迟向科技公司征收数字服务税的计划，数字服务税将自6月30日生效。根据计划，加拿大政府将针对科技公司向加拿大用户提供数字服务或出售加拿大用户数据的收入征收3%的税，并追溯至相关公司2022年的收入。

目前，美国正与加拿大等贸易伙伴谈判，以在特朗普设定的最后期限前达成协议。美国一直反对加拿大征收数字服务税的计划，并试图施压阻止。

特朗普4月2日宣布开征所谓“对等关税”，引发美国金融市场暴跌。在多方压力下，特朗普又在4月9日宣布暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”90天，但维持10%“基准关税”，同时威胁美贸易伙伴需在7月8日前完成与美谈判。

来源: 中国经济网

到7月9日，若未能与各国达成贸易协议，美国政府的“对等关税”政策即将生效。

眼看期限临近，美国的贸易和经济数据表现如何呢？

6月27日，美国商务部公布的最新数据显示，5月份美国商品贸易逆差意外扩大，超出市场预期966亿美元。整体而言，今年前5个月美国的贸易逆差创下历史同期最高纪录。

受消费支出和进口拖累，美国一季度GDP数据也不如预期，萎缩幅度超过此前的估值，按年率计算-0.5%。

这是美国经济自2022年以来的首次收缩，标志着其关税政策的连锁反应初步显现。

据新华社报道，美国总统特朗普4月2日宣布，开征所谓“对等关税”，随后引发全球市场震荡。在多方压力下，特朗普政府又在4月9日宣布，暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”90天。但维持10%的“基准关税”，同时威胁美贸易伙伴，需在7月8日前完成与美谈判。

但目前看来，这一系列的政策与操作，并没有让美国的经济变得更好。

6月27日，白宫新闻秘书莱维特宣称，7月9日这个关于贸易谈判的截止日并不具有至关重要的意义。“最后期限并不重要。或许可以延长谈判期，但这取决于总统的决定。”

特朗普本人也在当天表示，“关税协议7月9日最后期限，我们可以延长也可以缩短。”

贸易逆差创纪录

一直以来，特朗普政府将贸易逆差作为提高关税的理由之一，但现在看来，美国的贸易逆差在高关税政策下，依然在扩大。

美国商务部公布最新数据显示，5月美国商品贸易逆差增长11.1%，至966亿美元。这一数字远超此前市场预期的861亿美元。

逆差扩大的主要原因是出口下降，出现了疫情暴发以来最大降幅。5月份，美国商品出口下降5.2%，至1792亿美元，反映出美国原油等工业用品出口出现大幅下降。

与之形成对比的是，一些国家对美国的出口创下历史新高。其中，5月越南、泰国对美出口同比激增35%左右，创下历史同期最高纪录。

事实上，自从特朗普赢得美国大选之后，市场已预计其上台后会对进口商品加征关税，各国进口商也纷纷提前备货。美国贸易逆差自2024年12月开始大幅升高，今年前5个月，美国的贸易逆差更是达到了近6500亿美元，创下历史同期最高纪录。

有分析认为，往年美国进口会在下半年，尤其是圣诞节前后才出现激增。但今年不一样，由于美国7月初所谓“对等关税”暂缓到期，迫使各国上半年就尽快将货物装船运往美国。而6月份最新发布的贸易数据，可能使美国政府与其他国家“对等关税”谈判复杂化。

达成贸易协议国家数：1

另一边，特朗普政府与各国关税谈判进展缓慢，目前仅与一个国家达成了所谓的贸易协议。

此前，虽然白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特反复强调，多项协议即将达成。但迄今为止，美国仅与英国这一主要贸易伙伴达成协议，而且这份协议更像是一份框架，还有许多实质性条款和细节未敲定。

“对等关税”36天后，也就是当地时间5月8日，英美两国就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。而美国方面则依旧保留10%的基准关税。

然而，一个多月过去了，仍然有且只有英国。特朗普政府与多国的关税谈判进展缓慢甚至遇阻。包括日本、印度、欧盟等多位贸易伙伴表示，在不能确定是否会被额外征收行业关税的情况下，拒绝签署贸易协议。

6月23日，由于担心对农民造成不利影响以及出于对美国转基因食品相关的担忧，印度政府拒绝了美国玉米和大豆等农产品以低关税进入印度市场的要求。

日美之间也尚未达成任何协议。或许要等到美国国务卿鲁比奥7月对日本的访问行程落地后，才会有更多的消息。

至于欧盟方面，目前，美国对欧盟钢铝产品征收50%关税，对汽车领域征收25%关税，对几乎所有其他商品征收10%基准关税。欧盟发言人表示，针对美国加征关税的报复措施正在进行内部磋商。如果欧美谈判未能获得令人满意的结果，欧盟将保留使用反制手段的可能性。

面对谈判进程缓慢，特朗普政府已致信多个贸易伙伴，要求他们呈交各自对美贸易谈判的“最佳出价”。

包括财政部长贝森特在内的美国官员们也警告，如果贸易伙伴与美谈判“不真诚”，其关税可能会恢复到“暂停期”前的水平。

6月26日，美国商务部长卢特尼克透露，白宫计划很快与10个主要贸易伙伴达成协议。虽然卢特尼克没有具体说明是哪10个国家或地区，但当天早些时候，特朗普表示，美国即将与印度达成协议。

不管如何，若关税谈判进展缓慢，各方对美国今年经济增长的担忧将持续增加。

经济衰退警告

特朗普政府曾将加征关税作为刺激国内生产、推动出口增长以消除与美国贸易伙伴之间的贸易逆差、增加政府收入以及加强国家安全的战略基石。

但多项数据表明，这些贸易政策对美国经济增长的贡献，可能低于此前的预期。

根据6月26日发布的修正数据，今年第一季度美国GDP环比萎缩了0.5%。经济下滑主要体现在：进口大幅增长37.9%，为2020年以来最快增速，导致GDP下降近4.7个百分点；以及政府支出年率下降4.6%，为1986年以来最大降幅。

作为衡量美国通胀的关键指标之一，5月核心PCE物价指数同比增长2.68%，高于预期的2.6%，创2025年2月以来新高。5月核心PCE物价指数月率录得0.2%，市场预期持平于0.1%。

与此同时，美国的就业风险也在上升。

美国劳工部发布的最新报告显示，6月14日当周，美国续请失业救济人数升至197.4万人，为2021年11月以来的最高水平。这个数据意味着，失业的美国人更难找到新工作了。

其它数据还包括，今年第一季度，信用卡拖欠率达3.05%，为2011年以来最高。房地产市场也面临压力，美国购房者住房负担能力和库存挑战增大，5月房屋开工量下降9.8%。

市场研究公司BCA Research分析师彼得认为，若特朗普政府不尽快谈妥贸易协议，企业可能会将价格上涨转嫁给消费者，美国经济还将面临重更多痛苦。

受伤的不止是美国。世界银行发最新发布的报告预计，2025年全球经济增长率为2.3%，是2008年全球金融危机以来的最低值。“这是17年来全球经济最疲弱的表现。”世界银行还表示，今年全球70%经济体的增速都被下调。

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来源: 时代在线

华尔街的目光本周聚焦美联储，多位官员的公开表态揭示了其内部在货币政策未来走向上的“历史级别分裂”，7月降息风险明显上升。

据追风交易台消息，花旗银行最新研报显示，两位理事（沃勒和鲍曼）有条件支持7月降息，而鹰派官员哈克则对今年降息持谨慎态度。

美联储主席鲍威尔则代表了“中间派观点”，表示将观察"整个夏季"的数据来决定降息时机。

市场目前预期今年降息约70个基点，花旗维持9月降息的基本预期，但承认7月降息概率有所提升。

鸽派声音渐强，鲍曼和沃勒率先表态

花旗表示，此前立场偏鹰派的美联储理事鲍曼此次展现了“显著的鸽派转变” 。她表示，即将公布的6月就业和通胀数据可能足以说服她支持7月降息。她在6月23日的讲话中表示：

"如果通胀压力仍然受控，我将支持在下次会议上降低政策利率，以使其更接近中性水平并维持健康的劳动力市场。"

鲍曼认为，通胀似乎已持续朝着2%的目标迈进，且贸易政策对核心PCE通胀的整体影响可能微乎其微 。她还指出，考虑到近期支出疲软和劳动力市场脆弱的迹象，就业目标面临的下行风险可能很快变得更加突出 。

花旗研究认为，鲍曼现在可能成为“点阵图”中支持今年降息三次的委员之一 。

另一位美联储理事沃勒则“一贯更为鸽派” ，他也公开表示支持7月降息的可能性，认为通胀受关税影响将“更为温和且短暂”。他在6月20日接受采访时表示：

"我认为我们有可能最早在7月就采取行动。这是我的观点，至于委员会是否会同意则是另一回事。"

此外，芝加哥联储主席古尔斯比也重新回到了此前的鸽派立场 。在近期通胀数据放缓后，他再次认为经济正处于“黄金路径”上，美联储应在今年晚些时候降息 。

鹰派坚守阵地，哈克反对降息

然而，并非所有官员都赞同提前降息。花旗认为，克利夫兰联储主席哈克则站在了“鹰派的极端” 。他更关注通胀而非劳动力市场，认为当前政策利率可能已接近中性 。

哈克强调，鉴于经济目前的韧性，维持当前政策立场的风险较低，他“看不到经济疲软到需要立即降息的地步” 。他甚至建议，为平衡通胀高企和劳动力市场放缓带来的风险，可能需要在一段时间内保持政策利率稳定 。

鲍威尔居中调和，等待6月和7月数据

花旗表示，美联储主席鲍威尔则代表了“中间派观点” 。他在本周国会证词中重申，如果不是对关税的担忧，政策利率本可以更低 。

鲍威尔表示，他将密切关注“夏季”的数据来决定何时降息，特别是6月和7月的通胀数据中关税的影响 。

他暗示，这可能指向9月份降息，而非7月份 。他强调，目前无需急于降息，因为“经济依然强劲，劳动力市场也依然强劲” 。多数其他美联储官员也大致同意鲍威尔的“等待数据”计划 。

目前市场定价显示，今年美联储将降息约70个基点 。花旗研究的基本预测是美联储将在9月份首次降息25个基点，并在今年和明年持续降息，预计到明年3月政策利率将降至3.0-3.25% 。

来源: 华尔街见闻

近年来，稳定币进入快速增长阶段，引起国际舆论广泛关注。不少知名公司和机构等纷纷加快布局稳定币市场。稳定币到底是什么？它能发挥什么作用？发行方都有谁？本期《新华网国际看点》连线中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英，听听她的详细解读。

何为稳定币？“稳”在哪儿？

刘英：稳定币是一种特殊的加密货币。所谓的特殊，其实就是它锚定的资产，可能是法定的货币，也可能是黄金。当然法定的货币可能是美元、人民币、港币等货币，也有锚定算法的稳定币这几种类型。稳定币的核心设计目标是通过锚定特定的资产，采用特定的机制，来维持币值稳定，在价格剧烈波动的加密市场上面来充当价值尺度和交易媒介的作用。

稳定币是解决加密货币价格剧烈波动的问题，这是它的本原。因为比特币这种加密货币的价格经常暴涨暴跌，有时会有争议。稳定币是在这样一个背景下面发展起来的。我们也把稳定币理解为连接中心化的现实世界和去中心化的加密世界的一个桥梁或纽带。

稳定币到底稳在哪里？我觉得主要体现在3个方面：

一是稳在价值。它通过1:1的法定货币，比如Circle发行的USDC，就是1:1的。（发行者）要发行20万个稳定币，就要先存上20万美元作为储备资产。由于锚定了美元或美债，它价格就相对稳定。当然，稳定是指对应的法币或者相关的一些资产，而法币本身价格的波动或者债券本身，包括黄金价格本身的波动，这些对应资产的价格的波动，稳定币本身其实是控制不了的。

二是稳在技术。因为稳定币是在公链上去跑的，所以稳定币在区块链上面实现的交易是不可篡改的，而且是实时结算的，所以它具有可追溯、可查询，不可修改的稳定的特征。

三是稳在监管上。无论是欧美、日韩还是中国香港都有监管的法律法规，或者出台或者正在出台当中。由于有百分之百的现金或者债券或者资产的储备对应，而且有定期的审计保持透明度，这些都能够保持稳定币的稳定可靠，保护投资者的利益。所以稳在这几个方面。

总之，稳定币的稳本质上是通过法定资产的抵押，超额加密资产担保或是算法的调控，来实现价格的锚定，并在监管框架下实现兑付的信用。它的核心价值在于为加密经济提供避风港或者是高效的支付工具。

现实当中我们要警惕，比如储备的资产是不是够的、是不是够透明以及监管的差异性。投资者当然应注重发行方的资质以及储备审计报告等。

稳定币有哪些功能？

刘英：其实，稳定币到现在也有十多年的时间，它的用途是比较广泛的，无论是传统的加密市场的使用还是现实世界的使用，更多是利用了稳定币，也就是货币的功能，包括价值尺度、支付手段、流通手段、储藏手段以及世界货币这五大功能。

目前应用比较多的是跨境的支付结算功能，所以它的几个应用的场景，一方面就是加密货币的交易，比如为比特币这种价格波动比较大的资产交易提供稳定避风港。

另一个主要用途是跨境的支付结算。因为稳定币是在链上的点对点的交易，所以它的成本低、效率很高，转账的时间由传统的3-5天的时间压缩到几分钟甚至以秒计。无论转账的金额多少，手续费基本上非常低，而传统的费用就会很高了。所以它的低成本、高效率带来的是资金的高周转率，尤其是大的电商，包括银行。

我们看到很多大型的零售商，包括电商都纷纷涌入稳定币市场，申请稳定币发行的牌照。不仅如此，现在大的银行，包括信用卡公司也纷纷涌入稳定币市场，甚至跟稳定币公司进行合资合作来进行加快布局。在一些高通胀的国家，也有不少中小企业或者个人买稳定币来对冲通胀。

稳定币发行方都有谁？

刘英：稳定币的发行方有这么几大类：

第一大类就是开发稳定币的公司。比如发行USDC 的Circle公司，它其实是寻求与传统金融的融合发展。我们看到，6月初它登陆纽交所首日的股价就上涨了168%。再就是发行 USDT 的Tether公司，通过购买美债来获利，100多人的公司2024年净盈利就140多亿美元，其实是盈利不菲的。它发行的目的是通过稳定币来赚钱，因为买稳定币的人会以同样金额的，无论是美元、港元还是其它的货币支付给它。它一方面存在这儿，另外一方面，可以把这些钱去买美债也好、买其它资产也好，来投资盈利。这一部分的盈利其实是非常之高的，所以它通过稳定币对应的现金来投资、来获利。

第二类就是大型电商。无论是传统零售商，还是现代零售商或是电商，比如京东其实就参与了测试港元/美元的稳定币。还有传统大型零售商，它发稳定币的目的就是用来交易，用来结算，来降低它的跨境支付成本，来加速款项到账的时间，还有用稳定币去投资盈利。

第三类就是持牌的金融机构，包括但不限于香港的渣打银行等，包括欧美各国的大银行，它们通过稳定币的发行来赚取支付结算部分的收益。这个收益不是传统的息差收益，而是一个中间业务的收入，通过转账结算，通过投资来获利。尽管它们核心的动机各不相同，但都是通过赚取储备资产的收益，通过扩展支付市场的份额，构建去中心化的金融基础设施等各种目标。它的目的当然是通过发行稳定币来赚钱，通过卖稳定币的钱来投资在无论是美债还是其它的资产上盈利来获利。

来源: 金色财经