美伊谈判将重启，伊朗证实核设施遭严重破坏

周三(6月25日)，各期限美债收益率纷纷小幅回落，随着当天公布的美国楼市数据表现不佳，市场的降息预期再度有所升温。而在债市上，这一押注的最佳体现，无疑是美债收益率曲线的多个部分出现了四年来最为“陡峭”的局面……

行情数据显示，在市场评估潜在降息时机之际，各期限美债收益率隔夜普遍进一步走低。其中，2年期美债收益率跌4.02个基点报3.7786%，5年期美债收益率跌1.59个基点报3.845%，10年期美债收益率跌0.59个基点报4.2906%，30年期美债收益率跌0.31个基点报4.8311%。

从收益率曲线来看，目前30年期与5年期美债收益率之差已经逼近了100个基点，触及了2021年以来最高的水平。

同时，美债收益率曲线中备受关注的部分——10年期与2年期收益率差目前也已达到了51.2个基点，这是一组被业内广泛视为反映经济预期的指标。

不难看到的是，尽管今年以来美债收益率曲线就一直处于趋陡的过程中，但与过去几个月因担心更多债券发行将给长期债券带来压力的“熊陡”不同的是——近来美债收益率曲线的陡峭化，更多呈现了“牛陡”：短债收益率下行的速度快于长债收益率，这似乎反映出人们押注美联储最终会在未来几个月开启降息。

事实上，自从理事鲍曼和沃勒等由特朗普总统任命的美联储官员，上周末起开始讨论最早于7月开始降息的可能性以来，关于今年首次降息时机的争论便已愈演愈烈。

花旗美国利率策略师Ed Acton表示，“我们的基线预测仍然是美联储在9月会议上进行今年首次降息，但我们正密切关注美联储官员在7月会议和杰克森霍尔会议前的讨论。”

周三低迷的美国楼市数据，也进一步加深了市场上的降息预期。美国商务部的数据显示，5月份美国新屋购买量降至七个月以来的最低点，原因是大量销售激励措施未能缓解经济承受能力的限制。上月美国新屋销售总数年化为62.3万套，环比下降13.7%，大幅低于市场预期的-6.7%，也创下了自2022年6月以来最大的降幅。

花旗美国利率策略师Ed Acton指出，“我们的基线预测仍然是美联储将在9月会议上进行年内首次降息，但我们也正密切关注美联储官员在7月会议和杰克森霍尔全球央行年会前的讨论。”

根据芝商所的美联储观察工具显示，利率市场交易员们目前预测美联储7月会议宣布年内首次降息的可能性为25%，9月降息的可能性为90%。

不少业内人士也正密切关注美国经济放缓的任何迹象——这可能会影响未来几个月的降息概率。从近来美国经济数据呈现出的变化趋势来看，“硬数据”正开始追随“软数据”走弱。

周四将有多位美联储官员公开发表讲话，包括了里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)、克利夫兰联储主席哈马克(Beth Hammack)、美联储理事巴尔(Michael Barr)以及明尼亚波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)。

在经济数据层面，美国商务部则将于今晚公布第一季度国内生产总值(GDP)终值。美国劳工部也将公布每周例行的初请失业金数据。

道明证券驻纽约的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，最重要的数据将于周五公布，即5月个人消费支出(PCE)物价指数。他补充道，“目前市场在任何一个方向上都没有太大的动能，数据可能会改变这种状况。”

对于美债收益率的走势，Fort Washington Investment Advisors投资组合经理Dan Carter表示，“短债收益率可能会下降，但我们不太相信长债收益率也能下降，我们倾向于曲线变陡。这可能在多种情形下奏效——要么美联储更积极地降息，要么市场对财政前景更加担忧。”

来源: 财联社

来源：路透

在美国住房金融系统的一项里程碑式转变中，联邦住房金融局（FHFA）已发布一项指令，要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）在单户抵押贷款风险评估中，正式将加密货币视为一项资产。

美国联邦住房金融署署长威廉·普尔特（William J. Pulte）于当地时间周三签署了这项指令，标志着加密货币首次被纳入美国住房贷款核心体系。

该指令指示这两家住房金融巨头制定相关提案，将数字资产纳入考量范围，并且不要求借款人在贷款交割前将其清算为美元。

普尔特在社交媒体平台X上发帖表示，此举符合特朗普总统“将美国打造成世界加密货币之都”的愿景。

一直以来，由于波动性大、监管不确定性以及难以轻松验证储备等原因，加密货币被排除在贷款承销框架之外。而这项指令的发布，改变了这一现状。

这一决定出台之际，加密货币正日益获得银行、支付和联邦政策等机构的认可。

该指令指出：“加密货币是一种新兴的资产类别，可能提供在股票和债券市场之外积累财富的机会”，这表明加密货币在家庭金融投资组合中的作用日益增长。

根据要求，只有存储于美国监管的中心化交易所且能明确验证的数字资产才被纳入考虑范围。同时，房利美和房地美需制定内部调整方案，以应对加密货币的市场波动，并确保任何以加密资产构成的风险加权储备不会降低信贷标准。两家机构须将评估方案提交董事会批准，最终由FHFA进行审查。

房利美和房地美于2008年9月被置于政府控制之下，这两家实体被称为政府支持企业（GSEs）。

“这是加密货币倡导者的重大胜利，它使数字资产获得与其他资产同等的待遇。”Redfin首席经济学家达里尔·费尔韦瑟（Daryl Fairweather）指出。当前股票投资已被列为合格储备资产，但贷款机构通常会对波动性较高的个股或加密货币进行折价评估。“只要根据波动性合理调整估值，将加密资产计入储备完全可行。”

该政策旨在拓宽银行评估借款人信用的维度，为更多潜在购房者打开融资大门，同时承认加密货币作为债券、股票之外的主流投资选择地位。根据命令，两机构需“在合理可行范围内尽快”提交方案。作为美国经济基石，房利美与房地美担保着全美12万亿美元房贷市场的半壁江山。

Realtor.com首席经济学家丹妮尔·黑尔（Danielle Hale）强调：“若两巨头接受加密货币作为抵押品，将强力推动银行改变现行规则。那些原本必须抛售加密资产才能达标的人群——或许这正是他们放弃购房的关键原因——现在可以直接获得贷款资格，这实质上扩大了合格买家池。”

自2022年初抵押贷款利率从疫情低点攀升以来，美国房市持续低迷。去年房屋销量跌至近30年谷底，今年迄今仍受高利率和房价压制难见起色。Redfin数据显示，截至4月全美房市卖家数量较买家高出近34%。

来源: 金十数据

6月25日，泽连斯基与特朗普在海牙会晤。

来源: 新浪财经

来源: 华尔街见闻

对美元信心的下降并非暂时现象，而是国际金融体系深层结构性转变的征兆。在地缘政治碎片化和大国竞争加剧的条件下，货币主权正成为战略自主权的重要组成部分。中国在努力降低其经济因受外部压力影响而出现的脆弱性的同时，正在加快人民币国际化进程。这不仅发生在贸易领域，也发生在基础设施建设和制度性解决方案方面。中国正在不断扩大人民币期货市场的准入，推广人民币数字货币，并消除外国参与者的障碍。这些举措正在成为中国长期政策的一部分，旨在建立一个可以与美元体系并行运作甚至绕过美元体系的替代货币中心。美国商业新闻频道CNBC认为，此举并非为了一时取代美元，而是为了在多极世界中积累影响力。

据CNBC报道，中国三大交易所已允许特定外国机构投资者交易在中国大陆上市的各种期货和期权合约。总的来说，随着全球对美元信心的下降，中国正在逐步完善外国机构使用人民币的机制。

按照专家们的意见，这些举措旨在挑战美元，尽管美元仍然是世界主导货币。时机为此又恰到好处：今年美元指数已下跌逾9%，而离岸人民币兑美元已升值逾2%。

CNBC指出，中国人民银行行长潘功胜最近谈到了“弱化对单一主权货币的过度依赖”这一话题。他还宣布了在上海设立数字人民币国际运营中心以及推进数字人民币计价货币期货交易的计划。此前，北京已经推出了人民币数字货币，以取代部分流通中的现金。

今年1月摩根士丹利宣布，自己的中国子公司已获得在中国大陆提供商品期货经纪服务的官方许可，并计划在获得必要的许可后进军股票、债券和期权市场。这项准入计划已筹备多年：2023年5月，这家美国金融公司获得政府批准，在中国成立一家全资经纪公司。

CNBC指出，尽管全球投资者对在中国实施投资多元化感兴趣，但北京方面对资本外流的严格管控以及体系的不透明性，至今还阻止着资金大规模流入中国大陆资产。BCA Research首席地缘政治策略师马特·格特肯（Matt Gertken）表示，尽管近几个月来人们对美国政策不可预测性的担忧日益加剧，但中国尚未能够成为可靠的替代选择。不过，美联储上个月公布的数据显示，中国银行向新兴经济体提供的贷款越来越多地以人民币而非美元发放，部分原因是借贷成本较低。

中国作为世界第二大经济体，也在积极推动双边贸易人民币结算。今年2月中国宣布了一项1000亿元人民币的刺激计划，支持香港企业获得人民币融资。推动人民币国际化的另一举措是中国企业跨境规模的不断扩大，尤其是开展线上贸易的小型企业。

中国政府最新的人民币推广举措与亚洲地区更广泛、更有针对性的去美元化趋势刚好吻合。受地缘政治紧张局势、货币政策变化以及货币对冲操作兴起的影响，亚洲地区正在逐步减少对美元的依赖。特朗普总统任期内的政治不确定性也引发美元被大规模抛售，尤其是在4月份，美元创下了今年以来的最大跌幅。

来源: 俄新社