四年来“最陡”！美债市场持续消化降息预期……

来源：路透

在美国住房金融系统的一项里程碑式转变中，联邦住房金融局（FHFA）已发布一项指令，要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）在单户抵押贷款风险评估中，正式将加密货币视为一项资产。

美国联邦住房金融署署长威廉·普尔特（William J. Pulte）于当地时间周三签署了这项指令，标志着加密货币首次被纳入美国住房贷款核心体系。

该指令指示这两家住房金融巨头制定相关提案，将数字资产纳入考量范围，并且不要求借款人在贷款交割前将其清算为美元。

普尔特在社交媒体平台X上发帖表示，此举符合特朗普总统“将美国打造成世界加密货币之都”的愿景。

一直以来，由于波动性大、监管不确定性以及难以轻松验证储备等原因，加密货币被排除在贷款承销框架之外。而这项指令的发布，改变了这一现状。

这一决定出台之际，加密货币正日益获得银行、支付和联邦政策等机构的认可。

该指令指出：“加密货币是一种新兴的资产类别，可能提供在股票和债券市场之外积累财富的机会”，这表明加密货币在家庭金融投资组合中的作用日益增长。

根据要求，只有存储于美国监管的中心化交易所且能明确验证的数字资产才被纳入考虑范围。同时，房利美和房地美需制定内部调整方案，以应对加密货币的市场波动，并确保任何以加密资产构成的风险加权储备不会降低信贷标准。两家机构须将评估方案提交董事会批准，最终由FHFA进行审查。

房利美和房地美于2008年9月被置于政府控制之下，这两家实体被称为政府支持企业（GSEs）。

“这是加密货币倡导者的重大胜利，它使数字资产获得与其他资产同等的待遇。”Redfin首席经济学家达里尔·费尔韦瑟（Daryl Fairweather）指出。当前股票投资已被列为合格储备资产，但贷款机构通常会对波动性较高的个股或加密货币进行折价评估。“只要根据波动性合理调整估值，将加密资产计入储备完全可行。”

该政策旨在拓宽银行评估借款人信用的维度，为更多潜在购房者打开融资大门，同时承认加密货币作为债券、股票之外的主流投资选择地位。根据命令，两机构需“在合理可行范围内尽快”提交方案。作为美国经济基石，房利美与房地美担保着全美12万亿美元房贷市场的半壁江山。

Realtor.com首席经济学家丹妮尔·黑尔（Danielle Hale）强调：“若两巨头接受加密货币作为抵押品，将强力推动银行改变现行规则。那些原本必须抛售加密资产才能达标的人群——或许这正是他们放弃购房的关键原因——现在可以直接获得贷款资格，这实质上扩大了合格买家池。”

自2022年初抵押贷款利率从疫情低点攀升以来，美国房市持续低迷。去年房屋销量跌至近30年谷底，今年迄今仍受高利率和房价压制难见起色。Redfin数据显示，截至4月全美房市卖家数量较买家高出近34%。

来源: 金十数据

6月25日，泽连斯基与特朗普在海牙会晤。

来源: 新浪财经

来源: 华尔街见闻

对美元信心的下降并非暂时现象，而是国际金融体系深层结构性转变的征兆。在地缘政治碎片化和大国竞争加剧的条件下，货币主权正成为战略自主权的重要组成部分。中国在努力降低其经济因受外部压力影响而出现的脆弱性的同时，正在加快人民币国际化进程。这不仅发生在贸易领域，也发生在基础设施建设和制度性解决方案方面。中国正在不断扩大人民币期货市场的准入，推广人民币数字货币，并消除外国参与者的障碍。这些举措正在成为中国长期政策的一部分，旨在建立一个可以与美元体系并行运作甚至绕过美元体系的替代货币中心。美国商业新闻频道CNBC认为，此举并非为了一时取代美元，而是为了在多极世界中积累影响力。

据CNBC报道，中国三大交易所已允许特定外国机构投资者交易在中国大陆上市的各种期货和期权合约。总的来说，随着全球对美元信心的下降，中国正在逐步完善外国机构使用人民币的机制。

按照专家们的意见，这些举措旨在挑战美元，尽管美元仍然是世界主导货币。时机为此又恰到好处：今年美元指数已下跌逾9%，而离岸人民币兑美元已升值逾2%。

CNBC指出，中国人民银行行长潘功胜最近谈到了“弱化对单一主权货币的过度依赖”这一话题。他还宣布了在上海设立数字人民币国际运营中心以及推进数字人民币计价货币期货交易的计划。此前，北京已经推出了人民币数字货币，以取代部分流通中的现金。

今年1月摩根士丹利宣布，自己的中国子公司已获得在中国大陆提供商品期货经纪服务的官方许可，并计划在获得必要的许可后进军股票、债券和期权市场。这项准入计划已筹备多年：2023年5月，这家美国金融公司获得政府批准，在中国成立一家全资经纪公司。

CNBC指出，尽管全球投资者对在中国实施投资多元化感兴趣，但北京方面对资本外流的严格管控以及体系的不透明性，至今还阻止着资金大规模流入中国大陆资产。BCA Research首席地缘政治策略师马特·格特肯（Matt Gertken）表示，尽管近几个月来人们对美国政策不可预测性的担忧日益加剧，但中国尚未能够成为可靠的替代选择。不过，美联储上个月公布的数据显示，中国银行向新兴经济体提供的贷款越来越多地以人民币而非美元发放，部分原因是借贷成本较低。

中国作为世界第二大经济体，也在积极推动双边贸易人民币结算。今年2月中国宣布了一项1000亿元人民币的刺激计划，支持香港企业获得人民币融资。推动人民币国际化的另一举措是中国企业跨境规模的不断扩大，尤其是开展线上贸易的小型企业。

中国政府最新的人民币推广举措与亚洲地区更广泛、更有针对性的去美元化趋势刚好吻合。受地缘政治紧张局势、货币政策变化以及货币对冲操作兴起的影响，亚洲地区正在逐步减少对美元的依赖。特朗普总统任期内的政治不确定性也引发美元被大规模抛售，尤其是在4月份，美元创下了今年以来的最大跌幅。

来源: 俄新社

6月24日至25日，北约峰会在荷兰海牙举行。在会后的联合声明中，最重要的“成果”就是同意将军费提高到占国内生产总值（GDP）的5%——这一目标在今年年初由美方提出时曾在欧洲引起“激烈反弹”。北约秘书长吕特作为华盛顿的“忠实推销员”，为了“诓”欧洲国家掏更多钱，可以说想尽了办法：“俄罗斯威胁”不够用了，就把“中国威胁”端出来，在台湾问题上说三道四，还借乌克兰问题污蔑中国。这不仅是给欧洲国家挖坑，也给世界添堵、添乱。

在十年内把国防开支从GDP的2%提升到5%，翻了一番多，这一增量将是数万亿美元级别的，北约会因此成为全球军费增速最快的实体之一。上一次北约提出增加军费是在2014年，其中军费增幅最大的国家大部分集中在欧洲东部。十年过去了，这些国家因此变得更安全了吗？答案显而易见。不仅欧洲东部受到战火牵连，整个欧洲都被迫陷入乌克兰危机之中，全球经济也因此受损。北约没有底线和节制的军事扩张难辞其咎。

渲染“中国海军舰艇数量与美国相当”“2030年拥有1000枚核弹头”，本质是为北约渗透亚太寻找合法性。北约用所谓“中国威胁”来为自己的扩军备战铺路，甚至抢在美国前头表态要为可能的台海冲突“做好准备”。如果北约执意要把战争触角伸到亚洲，几乎可以肯定的是，它增加的军费越多，欧洲要吞下的战略苦果就越大。

这种“自己扩军却指责他人威胁”的逻辑不仅愚蠢，而且很坏。吕特强调北约“没有退出机制”，实际上是恐吓成员国，想要中途跳车，根本不可能。其所宣称的“确保未来安全”，恰恰是试图将欧洲绑死在美国战车上。作为一部早该熄火的战争机器，北约靠紧抱美国大腿、替华盛顿“干脏活”来续命，不断编造“战争等于安全”的荒唐叙事来唬欧洲人。北约的存在已经成为欧洲的负资产。一个典型例子是，如果没有北约东扩，俄乌冲突就无从谈起。

在这次峰会上，北约苦心经营的“印太伙伴（IP4）”中有三国领导人都不参加，原因之一是在当前中东的混乱局势下，担心参加这场峰会“可能成为陷阱”，这些国家既不愿意卷入中东纷争，也不愿被迫承诺增加军费。《外交学人》杂志称，“9·11”事件后澳大利亚参与了美国在中东的军事行动，导致该国卷入了旷日持久的冲突。美国为首的北约发起的这些冲突在政治上不受欢迎，也耗费了大量财政资源。从中也不难看出，“以武求安”的思维在国际社会实际并不受待见。

华盛顿近年来的反复无常，促使欧洲不少国家认为应当在加强自身防务上做出更多努力，以减少对美国的依赖。但北约大幅增加军费，显然与这一目标背道而驰。吕特在峰会前向美国总统特朗普表示，“欧洲将掏一大笔钱，这是他们应该做的，也会是你的胜利”，这一信息的曝光在舆论上引起轩然大波。而这种谄媚和吹捧，换来的却是特朗普对北约集体防御条款的轻蔑和质疑。即便这样，吕特还一个劲地劝欧洲人“别再担心了”，要集中精力关注“大问题，那就是我们的开支不够”。尽管北约总体上一直以美国意志为绝对主导，但这种自我PUA所显示出的欧洲“战略不自主”程度仍令人错愕。

属于北约的时代早已过去。在“美国优先”主导下的华盛顿，动不动就摆出“不给保护费就甩手不干”的架势，让北约越发沦为美国地缘交易中的一个筹码。占GDP5%的军费对欧洲国家来说是一笔不小的开支，但它仍远远不足以填饱华盛顿的地缘胃口，只会让其对欧洲更加予取予求。欧洲国家、特别是那些并不愿意被动卷入战争的国家，尤其需要保持清醒。

来源: 环球网