WTO就加拿大对中国电动汽车等产品收附加税设立争端解决小组

今晚，全世界的投资者都紧盯着美联储主席鲍威尔在国会发表的货币政策证词。

一起来看看鲍威尔的对于降息的最新看法。

鲍威尔重申暂不急于降息

6月24日晚间，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在向国会作证时重申：由于官员们仍在等待特朗普总统加征关税对经济影响的进一步明朗，美联储目前并不急于降息。

鲍威尔在准备提交给国会的讲话中表示：“关税的影响将取决于最终的实施水平等多种因素。目前，我们处于一个可以等待更多关于经济走向信息的有利位置，在此之前无需调整政策立场。”

他的证词是在美联储上周决定将利率维持在4.25%~4.5%区间不变之后发表的。

这一按兵不动的政策立场惹怒了特朗普。特朗普一直呼吁降息，并声称美联储维持利率不变，使得美国政府的借款成本过高。

特朗普周二早些时候在社交媒体上说：“‘太迟的’杰罗姆·鲍威尔今天将出现在国会，解释他为何拒绝降息，我希望国会能好好‘修理’这个愚蠢、顽固的人。我们将为他的无能付出多年代价。”

鲍威尔和多位决策者此前曾指出，特朗普政府加强使用关税等政策措施带来了更多经济不确定性，这是他们决定维持利率不变的重要原因。许多经济学家预测，关税将推高通胀并抑制经济增长，尽管这一预期存在显著不确定性。

特朗普在关税政策的具体细节上常常摇摆不定，而政府方面则称正在推进可能改变关税性质与水平的贸易协议。

鲍威尔在发言中说：“市场对关税水平的预期在4月达到顶峰，此后已有所回落。尽管如此，今年加征的关税仍可能推高价格并抑制经济活动。”这番话与他上周的言论大体一致。

鲍威尔指出，关税对通胀的影响可能是短暂的，也可能更持久。

鲍威尔表示，避免通胀持续上行的情况，“将取决于关税影响的规模、这些影响完全传导到价格所需的时间，以及最终是否能保持长期通胀预期稳定”。

目前经济数据显示，关税带来的影响有限。美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼都曾提到这一点，并据此认为美联储最快可能在7月的下次会议上降息。

与此同时，鲍威尔表示，美国整体经济和就业市场依然稳健。他说，通胀已经从2022年中期的高点明显回落，但仍略高于美联储2%的目标。他补充道，在未来一年左右的时间之外，大多数长期通胀预期指标仍与美联储目标相符。

鲍威尔的证词公布之后，美国短期利率期货略微下跌，交易员认为美联储提前降息的可能性减小。

证词全文

以下为鲍威尔向国会提交的半年度货币政策报告全文：

美联储始终坚定致力于实现“双重使命”目标，即促进最大就业与维持价格稳定，以造福全体美国人民。尽管面临较高的不确定性，但目前经济状况总体稳健。失业率维持在低位，劳动力市场处于或接近最大就业水平。通胀水平已较2022年中期的高点显著回落，但仍略高于我们长期2%的目标。我们高度关注与“双重使命”相关的各项风险。

在阐述货币政策立场前，我将简要分析当前的经济形势与前景。

当前经济形势与展望

最新数据表明，美国经济依然稳固。在2023年实现2.5%的增长后，2024年第一季度国内生产总值（GDP）有所放缓，主要原因是企业在潜在关税实施前提前进口，引发净出口波动，从而影响GDP统计的准确性。

剔除净出口、库存投资与政府支出后的私人国内最终购买（PDFP）增长率达2.5%，显示出内需依然强劲。其中，消费者支出增速有所放缓，但企业在设备与无形资产方面的投资从上一季度的疲软中有所回升。

然而，近期消费者与企业的信心调查结果普遍反映出情绪趋于低迷，并对经济前景存在较大不确定性，这主要源于对贸易政策的不确定预期。这些变化对未来消费与投资的潜在影响仍有待观察。

劳动力市场维持稳健态势。今年前五个月，平均每月新增非农就业岗位约12.4万个。5月份失业率为4.2%，在过去一年中维持在较窄区间。工资增长有所放缓，但仍高于通胀水平。

总体而言，各项指标表明劳动力市场大致处于平衡状态，与最大就业目标相符。劳动力市场当前并未成为主要的通胀推动力量。过去数年中，稳健的就业形势也有助于缩小不同人口群体在就业与收入方面的长期差距。

当前通胀水平已较2022年年中大幅下降，但仍高于我们2%的长期通胀目标。根据消费者物价指数（CPI）及其他数据的估算，2024年5月止的12个月内，个人消费支出（PCE）价格同比上涨2.3%；扣除食品和能源的核心PCE价格上涨2.6%。

近期，通胀预期在市场与调查数据中均有所上升。消费者、企业和专业预测人士普遍认为关税是近期通胀预期上升的主要原因。不过，从中长期来看，大多数通胀预期指标仍与美联储的2%目标保持一致。

货币政策立场

我们的货币政策始终以促进最大就业与价格稳定为指导方针。当前就业市场接近最大就业，通胀仍处于略高水平，因此，联邦公开市场委员会（FOMC）自年初以来一直将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%。

同时，我们继续缩减所持国债及机构抵押支持证券（MBS），并自4月起放缓缩减速度，以便更平稳地过渡至“充裕准备金”状态。

未来，我们将根据最新数据、经济前景的变化及风险平衡情况，动态评估货币政策的适宜立场。

政策环境仍在演变中，其对经济的具体影响尚不确定。关税的实际影响，取决于其最终实施水平等多个因素。4月，市场对关税可能加剧的预期达到高点，此后已有所缓解。但总体而言，今年的关税上调可能仍会推高物价并对经济活动产生压制作用。

这一通胀影响可能是一次性价格水平上升所致，也可能具有更持久的效应。是否演变为长期通胀问题，取决于关税影响的规模、对价格的传导速度，以及是否能维持长期通胀预期的稳定。

联邦公开市场委员会的核心职责是确保长期通胀预期稳定，并防止一次性价格上行演变为持续性通胀问题。我们在履行职责的同时，将平衡“最大就业”与“价格稳定”两个目标。我们始终认为，若价格不稳定，就难以维持长时间的强劲就业市场，而这对于所有美国人来说至关重要。

当前，美联储有足够的政策空间来继续观察经济运行态势，在必要前提下再考虑调整政策立场。

我们深知，货币政策的每一项决策都会影响全国各地的家庭、企业与社区。美联储的全部工作都围绕着服务公众这一使命展开。我们将不遗余力地实现最大就业与价格稳定这两大目标。

来源: 新浪财经

为完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求，近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》）。

《意见》立足国家战略与提振消费需求，从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。

中国人民银行表示，下一步，将会同有关部门加快推动《意见》各项政策实施落地，强化跟踪监测，指导金融机构持续加大消费领域金融支持力度，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力金融支撑。

聚焦商品消费、服务消费、新型消费等重点领域

《意见》明确了金融支持消费的重点领域：商品消费、服务消费和新型消费。具体来说：

在推动扩大商品消费方面，《意见》提出，鼓励金融机构多渠道、多方式做好消费品以旧换新金融服务。加大对报废机动车回收拆解、废旧家电回收及家电以旧换新、家装厨卫“焕新”、生活必需品保供相关企业信贷支持力度。积极开展汽车贷款业务，综合借款人信用水平、还款能力等，合理确定贷款发放比例、期限和利率，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。加强对绿色智能家电家居生产和消费的金融支持，优化审批流程，提升服务质效。强化金融支持外贸企业拓内销力度，完善内贸险服务，扩大外贸优品消费。

在重点支持发展服务消费方面，《意见》提出增加对批发零售、餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域经营主体的融资支持，助力挖掘基础性服务消费潜力；围绕文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服务等领域创新融资模式，在依法合规、风险可控前提下结合产业发展周期适当延长贷款期限，积极开展应收账款、知识产权等质押融资业务，促进激发改善型服务消费活力。

在助力培育新型消费方面，《意见》提出探索金融支持数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费的有效渠道和方式，加强金融创新，开发适合新型消费特点的金融产品和服务。

发挥信贷支持主渠道作用，加大债券市场融资支持力度

《意见》要求金融机构提高专业化服务能力，扩大消费领域金融供给。

当前我国银行、消费金融公司、汽车金融公司等多层次消费金融服务体系建设较为完善，其中，信贷支持发挥了主渠道作用，债券融资、股权融资等多元化融资渠道同步发力，为消费市场稳定发展提供了重要金融支撑。

在发挥信贷支持主渠道作用上，《意见》提出，鼓励金融机构建立健全内部组织架构和专业团队，提供精准、高效、便捷的消费领域金融服务。在风险可控的前提下，创新优化信贷产品，加大对符合条件的消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度，满足消费领域多样化金融需求。鼓励利用政府性融资担保增信措施，支持更多消费领域贷款投放。推广互联网、大数据等技术与消费金融的融合应用，优化线上消费信贷产品申请、审批和放款流程，提高消费融资便利度。支持金融机构提升风险管理能力，在确保覆盖经营成本和商业可持续前提下自主理性定价，合理适度扩大客户支持范围，促进消费贷款提质增量，增强金融服务可持续性。

在强化结构性货币政策工具激励方面，《意见》提出，鼓励引导金融机构针对批发零售、住宿餐饮、文体娱乐、旅游、教育、居民服务等服务消费重点领域的各类经营主体发放贷款，支持其提升服务消费供给质效。5月9日，央行已设立5000亿元服务消费与养老再贷款，对21家全国性金融机构以及5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行发放的服务消费重点领域贷款，可按照贷款本金的100%申请再贷款，着重从供给侧发力，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、居民服务、养老托育、教育、旅游等服务消费领域金融供给。

在加大债券市场融资支持力度方面，《意见》支持符合条件的文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券，鼓励符合条件的科创企业通过债券市场募集资金。

积极发展股权融资方面，《意见》支持加大对种子期、初创期企业股权投资，支持消费产业链上优质企业通过发行上市、“新三板”挂牌等方式融资。

支持增强居民消费能力、提高消费供应效率、加强基础金融服务

《意见》还明确了金融发力支持提振和扩大消费的三个重要方向。

一是支持增强居民消费能力。提高居民收入水平是激发居民消费潜力、提振消费的关键支撑。《意见》强调要夯实宏观经济基础，稳定消费预期。

具体来说，《意见》提出加大实体经济支持力度，强化金融与财政、产业等政策协同联动。实施好货币政策，加强逆周期和跨周期调节，综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，持续推动社会综合融资成本下降。实施好财政政策，更好发挥消费在畅通国民经济循环、拉动经济增长中的积极作用。健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。支持居民就业增收方面，《意见》提出深入实施创业担保贷款政策，鼓励因地制宜适当放宽创业担保贷款申请条件，简化审批流程，促进符合条件的个人和企业创业增收。支持优化保障体系，提升消费意愿方面，《意见》提出要优化养老、健康等保险保障体系，积极培育消费需求。

二是支持提高消费供应效率。当前我国消费基础设施格局不够完善，县域物流配送体系相对滞后，供应链响应效率有待提升，一定程度上制约了消费市场扩容提质。《意见》强调要围绕适老改造、体育设施、充电装备等消费基础设施建设领域，以及交通、物流、供应链等商贸流通项目，探索创新适应资金需求特点的金融产品和融资模式，合理设置贷款期限，加大贷款投放力度，促进提升消费供给效能。

三是加强基础金融服务。优质的消费环境能够更好激发消费活力，显著提升消费者的消费意愿与消费热情。《意见》从优化消费支付服务、健全消费领域信用体系建设、加强金融消费权益保护等三个维度，助力优化消费环境。具体来说，支持金融机构聚焦“食、住、行、游、购、娱、医”等重点消费场景，持续推进支付便利化建设，有效提升现金、银行卡、移动支付、数字人民币等各类支付方式的兼容性，为消费者提供更高效、便捷的支付体验。依托全国信用信息共享平台加强消费领域信用信息归集共享，支持征信机构依法依规深化对消费领域信用信息的共享应用。建立健全金融消费者权益保护机制，将金融消费者权益保护贯穿于金融业务全流程、各环节，强化金融产品和服务信息披露，规范产品营销宣传和销售行为。

来源: 网易财经

中国的战略底气与博弈逻辑

表1：中美贸易战中“胆小鬼”博弈收益矩阵

图1：中美对外贸易出口变化

美国单边霸凌和保护主义行为没有出路

中国应对的指导思想

中国的应对措施

结语

来源：银行家杂志

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将向国会议员重申，美联储不急于降息，正在等待关于总统唐纳德·特朗普关税措施对经济影响的更明确信息。

“关税的影响将取决于多重因素，包括其最终的水平，”鲍威尔周二在为国会听证会准备的讲话中表示。“目前，我们有很好的条件来等待，以进一步了解经济可能的发展路径，再考虑是否调整政策立场。”

鲍威尔向众议院金融服务委员会作证之际，美联储上周决定将利率维持在4.25%-4.5%区间不变。

美联储迟迟不行动，激怒了特朗普，后者一直呼吁其降息，并称美联储在利率方面的不作为导致美国政府的借贷成本居高不下。

“美联储的‘大迟到’杰罗姆·鲍威尔，今天将向国会解释为何拒绝降息等问题，”特朗普周二早些时候在社交媒体上发帖表示。“我希望国会真的好好审问一下这个非常愚蠢、顽固的人。因为他的无能，我们将付出许多年的代价。”

鲍威尔和其他几位政策制定者指出，特朗普政府加大关税使用力度，以及其他的政策调整，导致经济不确定性增加，因此有理由暂且维持利率不变。许多预测人士预计，关税将对通胀构成上行压力，并拖累经济增长，尽管这些估计存在重大的不确定性。

特朗普经常调整关税政策的细节，美国政府也表示，正在谈判可能影响关税性质和水平的贸易协议。

“对于该水平的预期，以及相关的经济影响，在4月达到峰值，此后有所下降，”鲍威尔在一份声明中表示，该声明内容与他上周的讲话基本一致。“即便如此，今年关税的提高仍可能推高物价，并拖累经济活动。”

鲍威尔称，关税对通胀的影响可能是短暂的，也可能更为持久。

关税影响

避免后一种结果“将取决于关税影响的规模、其完全传导至价格所需时间，以及最终能否保持较长期通胀预期牢牢锚定，”他说道。

迄今为止的经济数据表明，关税的影响有限。美联储理事Christopher Waller和Michelle Bowman也指出这一动态等因素，并由此认为美联储最快可在7月的下次会议上降息。

与此同时，鲍威尔形容整体经济和劳动力市场状况稳固。他表示，通胀已从2022年年中达到的高点显著回落，但仍在一定程度上高于美联储2%的目标。他补充称，未来一年左右后，大多数较长期通胀预期指标仍与美联储的通胀目标一致。

来源: 新浪财经

美国总统特朗普24日称，以色列和伊朗的停火协议已生效。以色列稍后宣布接受停火，伊朗方面宣布取得胜利。就在协议生效后不久，以军说侦测到伊朗向以色列发射导弹，并誓言还击，伊方予以否认。那么，双方在互袭十多天后为何同意停火？停火真能实现吗？又能持续多久？

为何此时停火

美国东部时间24日凌晨，特朗普在社交媒体上用英文大写单词发布简短帖文说：“停火协议现已生效，请勿违反！”

以总理内塔尼亚胡随后表示，接受与伊朗停火。伊朗最高国家安全委员会数小时后说，伊朗已“迫使以色列单方面停止侵略”。

分析人士指出，美国此时提出停火协议，一个重要原因在于美以认为基本已达成打击伊朗拥核能力的目标。美国副总统万斯23日对媒体表示，美国空袭伊朗三处核设施后，伊朗已不具备制造核武器的能力。内塔尼亚胡24日也表示，以色列已实现“战争目标”。

内塔尼亚胡此前还说，以色列不会与伊朗陷入消耗战。据一名以色列政府顾问向英国《经济学人》杂志估算，与伊朗作战的每一天都要“烧掉”以色列大约3亿美元。

同时，美国和以色列一直承受着国际社会要求停火、重启对话谈判的巨大压力，美以国内要求停战的呼声也不容忽视。

停火能实现吗

特朗普率先在社交媒体上发布了以伊停火计划。这条发布于美国东部时间23日18时02分（北京时间24日6时02分）的帖文说，停火将在约6小时后正式生效，并分阶段实施：伊朗先开始停火，到第12个小时，以色列也开始停火，到第24个小时，这场“持续12天的战争”将正式结束。

在停火计划从宣布到生效前的几个小时里，以伊冲突并未停歇。北京时间24日13时许，以军发表声明说，以军“在过去几小时内”打击并摧毁了伊朗西部的导弹发射装置。以军同时表示，伊朗在约2小时内向以色列发射了6波导弹。

特朗普宣布停火生效后，以军又指责伊朗向以色列发射导弹，以国防部长卡茨则指示以军对伊朗“违反停火协议的行为作出有力回应”，猛烈打击伊朗首都德黑兰市中心的目标。伊朗武装部队总参谋部否认在停火生效后向以色列发射导弹。

分析人士指出，目前来看，各方均表露出让局势降温的意愿，这令实现暂时停火成为可能。一些西方媒体评论说，伊朗23日在打击美军位于卡塔尔的乌代德空军基地前预警美方，且袭击未造成美军伤亡，可见伊朗一方面希望通过军事打击“保存颜面”，另一方面也并不希望对抗局势继续升级。

停火能持久吗

英国广播公司文章分析称，目前来看，美国似乎在寻求避免冲突持续，而以色列和伊朗也愿意配合。

美国媒体报道认为，特朗普政府寻求的是瓦解伊朗研制核武器的能力，而不是在中东开启一场战争。卡塔尔半岛电视台网站评论说，美国民众不希望他们的国家被拖入另一场“永久战争”，而特朗普政府十分了解这一点。

不过舆论注意到，特朗普22日曾在社交媒体上发文，公开鼓吹伊朗政权更迭。内塔尼亚胡此前也表示，以色列对伊朗采取军事行动并非谋求实现伊朗政权更迭，但不排除这一结果发生的可能性。这些因素增加了停火能否真正实现的不确定性。

前美国驻伊拉克大使詹姆斯·杰弗里说，停火实施的过程可能十分混乱，而以色列很可能是未来停火协议能否顺利执行的主要“变数”，尤其考虑到以色列内阁中强硬派的影响力。另有分析指出，以往有不少例证可见，中东地区的停火往往是脆弱的：以色列在2024年11月也与黎巴嫩真主党达成停火协议，但此后双方依然冲突不断，彼此都指责对方违反协议。

来源: 新京报

特朗普的比特币挖矿雄心

特朗普曾承诺将美国打造成全球比特币挖矿之都。然而近期全面加征的关税政策，却让这一雄心陷入了两难之地。

美国总统特朗普稍作停顿，享受着台下热烈的掌声。在加密货币大会「比特币 2024」现场，面对一群狂热的比特币信徒的欢呼，他阐述了将美国打造成比特币挖矿超级大国的计划。

「我要让比特币在美国被开采、铸造和生产，」他对台下的观众说道，「你们会对我非常满意——你们会高兴得不得了。」

自重返白宫以来，特朗普基本兑现了他的竞选宣言：他着手建立国家比特币储备，撤换了上届政府中对加密公司打击最严厉的监管机构负责人，并任命了一位「加密沙皇」来为该行业制定明确的监管规则。然而在比特币挖矿这一关键领域，这位美国总统迄今为止的做法却显得矛盾重重，他一边扶持本土矿企，另一边又通过关税政策增加了行业的运营成本。

关税政策的两面性

4月2日，特朗普宣布对57个国家实施惩罚性新关税，其中对来自中国货物征收的关税（后调整为55%），以及对印尼、泰国和马来西亚征收24%至36%的关税（中国公司在这三个国家生产部分矿机）。这一政策让依赖中国供应商的美国矿企，包括特朗普家族新成立的挖矿公司「美国比特币」（American Bitcoin）正在面临硬件成本飙升的挑战。

然而，这些关税也带来了一线希望：它们可能扶持美国本土的小型矿机制造商，因为美国制造的矿机不受新进口关税的影响。

美国硬件制造商能否真正抓住这一机遇，很大程度上取决于他们的潜在客户，美国矿企能否承受关税政策带来的经济冲击。

为确保供应链稳定，矿企通常与硬件制造商签订长期采购协议。如今这些公司不得不面对一个棘手的问题：它们可能需要对尚未交付的中国矿机订单支付高昂的关税。

面对成本上升的压力，许多美国矿企已经开始调整业务方向，转向人工智能（AI）和其他数据中心业务，以寻求更稳定的利润来源。这一趋势使得「比特币超级大国」的愿景，即由美国公司在美国本土使用美国制造的矿机进行开采，在起步阶段就面临夭折的风险。

「如果情况继续这样发展，挖矿业务将持续被挤出美国，」投资公司CoinShares的比特币研究主管Chris Bendiksen表示，「我们可能已经见证了美国挖矿业的巅峰。」

白宫发言人Kush Desai在给WIRED杂志的声明中驳斥了关税可能破坏特朗普比特币挖矿雄心的说法。

「两件事可以同时完成，」他说道，「我们既可以通过关税政策推动硬件制造本土化，也可以利用能源政策降低比特币矿企的运营成本。」

比特币挖矿的硬件军备竞赛

比特币挖矿本质上是一场硬件军备竞赛。矿企必须不断升级设备，以确保自己的算力足以击败竞争对手，从而赢得处理交易区块并获得比特币奖励的权利。

在这一领域，两家中国制造商比特大陆Bitmain和MicroBT几乎垄断了全球市场。剑桥大学下属机构剑桥另类金融中心CCA估计，这两家公司合计控制了97%的矿机市场份额。

尽管过去几年里，不少挑战者试图打破这一双头垄断格局，但均未能在硬件性能或生产成本上取得突破。「这条路上遍布失败者的尸体，」Bendiksen评论道。

新关税政策迫使许多依赖中国矿机的美国矿企重新审视它们的供应链策略，并寻找替代方案。

分析师认为总部位于Santa Clara的矿机制造商Auradine可能是最大的受益者之一。该公司成立三年来，一直难以撼动比特大陆和MicroBT的市场地位。然而，自特朗普宣布新关税后，Auradine的客户咨询量激增。

「我们看到了前所未有的市场兴趣，」Auradine联合创始人兼CEORajiv Khemani表示，「矿工们希望确保自己在任何政策环境下都能对冲关税风险。」

为了抓住这一机遇，Auradine近期推出了新一代比特币矿机产品线，并在C轮融资中筹集了1.53亿美元。赫马尼透露，该公司即将宣布一批在关税政策后签约的高知名度客户。

MARA Holdings的布局

Auradine的明星客户之一是MARA Holdings，这家美国上市矿企不仅参与了Auradine的创立，还持有该公司8540万美元的股权。

MARA CEO Fred Thiel表示，尽管Auradine的矿机目前仅占该公司运营设备的一小部分，但在2025年的新订单中，Auradine的产品占比已达到约50%。

「在地缘政治风险和关税风险并存的环境下，如果美国制造的矿机与中国制造的矿机价格相同，你会怎么选？答案显而易见，」蒂尔说道，「如果未来某天美国政府突然禁止进口中国矿机，而你已经支付了3亿美元的订单定金，那你的处境将极其被动。」

然而，Auradine能否真正从关税政策中获益，仍取决于美国矿企能否承受关税对其现有订单的冲击。

目前的时机对矿企来说可谓雪上加霜。尽管比特币价格上涨带来了一定的利润空间，但行业竞争加剧、交易费用下滑、比特币区块奖励减少等因素，已经大幅压缩了矿企的利润率。

与此同时，矿企还面临来自AI公司的激烈竞争，后者凭借充足的资金实力，正在抢夺美国有限的能源资源。美国能源部的最新预测显示，到2028年，AI行业的电力消耗可能达到全美家庭用电量的22%。

在美国运营的比特币挖矿公司包括Riot Platforms、Bitfarms、MARA、CoreWeave、Core Scientific、Hut 8、Iris Energy等已纷纷寻求多元化发展，退出挖矿市场，改造其设施以适应人工智能训练和高性能计算。只有少数大型公司（如CleanSpark）仍然专注于比特币挖矿。

「矿工一直是精明的电力买家，他们就像电网上的秃鹫，」Bendiksen形容道，「但现在，AI公司愿意支付更高的电价，矿企的生存空间正被进一步挤压。」

MARA的CEO蒂尔认为，单靠关税上调并不足以迫使比特币矿工离开美国。与能源成本相比，硬件进口关税对矿企整体运营成本的影响相对较小。

然而，在已经充满挑战的市场环境下，关税政策的叠加效应无疑加剧了行业的困境。

「通常情况下，这种冲击会导致行业开始整合，」华威大学经济学教授Thiemo Fetzer分析道，「我们很可能会看到小型矿工被淘汰，因为设备成本上升和供应链不确定性增加使它们的生存更加艰难。」

矿企的全球布局

面对美国市场的挑战，许多矿企开始将业务拓展至海外，以规避关税风险。

「为什么我们要发展国际业务？因为它能降低单一政策风险，」。「作为比特币矿工，你必须保持灵活性。」

与此同时，中国的矿机制造商比特大陆和MicroBT也在加速布局美国本土生产，以绕过关税壁垒。

「我们正在积极投资美国市场，包括本地制造，」比特大陆挖矿业务总裁Irene Gao表示。

目前，比特币矿企普遍处于观望状态。在特朗普新关税的90天暂停期于7月结束之前，其最终影响仍不明朗，许多公司因此推迟了硬件采购决策。

「大家都在观望，看看关税政策最终会如何落地，」赫马尼说道。

特朗普政策的矛盾性

从表面上看，特朗普的关税政策与他推动美国比特币挖矿行业发展的雄心背道而驰。

「这些关税显然具有破坏性，」Bendiksen直言不讳地评价道。

要同时实现两个目标：即扶持美国矿机制造商，又确保矿企在美国的生存能力，特朗普政府可能需要动用其他政策工具，例如推动能源基础设施建设，以降低矿企的电力成本。

白宫声称，近期的一系列行政命令将有助于降低美国能源价格。然而，现实情况是许多矿企仍在缩减本土业务，转向AI或其他领域。

「特朗普关于『全美比特币』的承诺，目前看来只是空话，」Bendiksen总结道，「这更像是在迎合民族主义情绪，而非真正的产业政策。」

来源: 非小号