美联储鲍曼着眼于广泛的银行资本改革

在美国决定加入以色列对伊朗的战争之后，未来大致有三条发展路径。

第一，伊朗可能会承认失败，无论是明面上还是暗中承认。这样一来，地缘政治局势将相对平静，油价压力减轻，股市也有望继续保持上涨势头。

第二，伊朗可能通过报复敏感目标来升级冲突，包括对石油出口的直接打击。由此带来的经济损失可能从轻微到严重不等，具体取决于冲突的蔓延程度。

第三，伊朗可能会经历某种形式的政权更迭，可能是政变、国内起义，或其他难以预料的情况。这种局面的具体走向很难预测。

以下是对这些情景更详细的分析。

选项一：伊朗请求和平

美国的打击经过精心设计，实际上是让伊朗能够承认失败。以色列的行动包括一系列暗杀以及其他削弱伊朗政权的手段。而美国的任务则伴随着明确的信息，表明华盛顿的目标只是消除伊朗核武器的威胁。美国总统唐纳德·特朗普在周六晚上的白宫讲话中表示，接下来的选择权在伊朗手中：“伊朗要么选择和平，要么将面临悲剧。”

这种情景很像1998年伊朗-伊拉克战争结束时，上一任最高领袖为了保存实力、日后东山再起而不得不接受屈辱性失败的局面。

以色列实际上会主导这段历史的书写。以色列政治分析人士阿米特·塞加尔写道：“历史上最强大的军队果断出手，消除了犹太国家所面临的最现实的生存威胁。”

市场将会接受一个更加和平的新中东这一愿景。“油价应该会下跌，全球股市则有望上涨，”雅尔德尼研究公司（YardeniResearch）的埃德·雅尔德尼（EdYardeni）在给客户的报告中写道。黄金价格则会下跌。

选项二：伊朗升级局势

伊朗政权也有可能兑现此前多次威胁，如果发生像昨晚那样的袭击，将对美国和以色列进行报复。一些知名分析人士认为，伊朗的神权领导人现在会觉得必须采取行动。

“我认为他们不会不做出回应，因为那就等于无条件投降，”约翰斯·霍普金斯大学的伊朗问题专家瓦利·纳斯尔（ValiNasr）周日在CNN上表示。“在伊朗，任何政权、任何政府，从长远来看都无法在这种情况下存活下去。”

纳斯尔认为，伊朗更有可能袭击以色列，而不是直接攻击美国，但多年来分析人士已经列出了一系列地缘政治风险，伊朗可以从中选择多种行动方案。其中最具破坏性的做法是试图在霍尔木兹海峡布雷。一些分析人士认为，伊朗可能首先指挥其在伊拉克的剩余准军事代理人袭击当地的输油管道，这可能会导致全球市场每天减少多达五百万桶的石油供应，油价可能会突破每桶100美元。

伊朗拥有一批可用于制造简易核武器的浓缩铀储备。国际原子能机构负责人拉斐尔·格罗西表示，目前尚不清楚这些储备的具体位置。

伊朗可能会利用这种武器攻击美国或以色列。如果自二战以来首次使用核武器，将引发避险潮，投资者会抛售高风险股票，转而寻求国债和黄金等类似的避险资产。

除非伊朗发出认输的信号，否则石油交易员很可能会在周一的交易中将冲突风险计入油价，尽管如果冲突没有实际阻碍该地区石油向全球的流通，这种担忧可能会逐渐消退。

选项三：伊朗政权垮台

伊朗最高领袖哈梅内伊现年86岁。他在核项目上投入了巨资，而如今该项目已经毁于一旦，甚至可能被彻底摧毁。伊朗经济疲弱，社会不满情绪普遍存在。美以两国的袭击至少有两种可能导致他失去领导地位的方式。

一种情况是，他试图升级冲突，但在过程中变得更加容易受到攻击。印第安纳大学布卢明顿分校国际研究副教授胡斯·巴奈写道，在这种情形下，“他会固守阵地，变成另一个哈桑·纳斯鲁拉。”纳斯鲁拉是黎巴嫩激进组织真主党的长期领导人；以色列于九月将其击毙。

特朗普总统上周表示，美国掌握哈梅内伊的行踪，可以将其击毙。

班奈写道：“或者，发生政变，出现一个不同版本的伊朗。”我们所熟知的伊朗政权是在1979年革命中建立的。政变可能会让伊朗的军事领导层掌权，也有可能在民众起义面前垮台。但由于伊朗几乎没有有组织的政治反对派，任何新政府都很可能非常脆弱，最糟糕的情况则是更加激进，更愿意为自身的不满采取行动。

这种局势在市场上的表现可能从温和——比如民主力量接管政权——到极为负面，比如冲突持续而美国及其他世界大国却没有明确的谈判对象。

2003年美国入侵伊拉克的后果，花了多年时间才逐渐显现出来。伊朗对核计划的兴趣就是其中之一。但如今战争的迷雾已经笼罩，要对正在发生的局势作出明确判断将变得十分困难，甚至无法确定哪种情形正在上演。到目前为止，伊朗方面的公开表态还很有限。

“伊朗保留一切选项，以捍卫自身主权、利益和人民，”外交部长赛义德·阿巴斯·阿拉格奇在X平台上表示。哈梅内伊至今尚未露面，这让一些分析人士认为他的掌控力可能正在减弱。

目前，石油及其他市场很可能会对任何升级迹象作出高度敏感的反应。

来源: 亚汇网

最近被美国总统特朗普任命为美联储负责监管的副主席鲍曼周一表示，降息的时机可能正迅速临近，因为她对就业市场风险的担忧与日俱增，同时不太担心关税会引发通胀问题。

“是时候考虑调整政策利率了，”鲍曼在为捷克共和国布拉格举行的一场集会准备的演讲稿中说。鲍曼表示，通胀似乎正处于回归2%的持续路径上，并且她预计贸易政策对通胀“只会产生极小的影响”。

鲍曼说，“如果通胀压力持续受控，我将支持最早在我们的下一次会议上就降低政策利率，以使其更接近中性水平，并维持一个健康的劳动力市场。”

上周，美联储在会议上将其隔夜目标利率区间维持在4.25%至4.5%不变。由于特朗普的贸易政策造成了相当大的经济不确定性，官员们仍处于观望模式。美联储官员担心，飙升的进口税可能会在重启本已降温的通胀压力的同时，压制经济增长。

鲍曼在演讲中表示，她支持美联储上周维持利率不变的决定，但她似乎认为未来的经济阴云要少得多，并且在演讲中说，前景正变得更加清晰。

与鲍曼同样对降息持开放态度的还有美联储理事沃勒，他上周五在一次电视采访中表示，他也会考虑在7月29-30日的会议上降息。外界普遍认为，沃勒是接替明年任期结束的美联储主席鲍威尔的有力竞争者。

在对鲍威尔进行连番侮辱的同时，特朗普已多次向美联储施压，要求其进行大幅降息。

鲍曼在她的讲话中指出，就业市场目前仍然状况良好，但她更担心该领域未来的前景，而这也是她持有鸽派货币政策观点的部分原因。

“我们还应该认识到，鉴于近期支出疲软和劳动力市场出现脆弱迹象，我们就业任务面临的下行风险可能很快会变得更加突出，”鲍曼说。

这位美联储官员对通胀前景也相当乐观，她表示：“似乎任何由更高关税对商品价格造成的上行压力，都正在被其他因素所抵消，并且核心个人消费支出（PCE）通胀的潜在趋势，正比当前数据所显示的更加接近我们2%的目标。”

来源: 金十数据

特朗普警告“别报复”，伊朗先用这个“选项”？

国际哗然，中俄等国谴责美国空袭

美以战争目标不同？美国多地已现反战抗议

来源：观察者网

这一次，美国总统特朗普玩了一招声东击西。

关于是否轰炸伊朗的核设施，他说要考虑两个星期，却突然在伊朗当地时间6月22日凌晨2点动手了；从美国本土起飞的B-2轰炸机机群也分成两队，一队往西飞往太平洋佯动，一队往东飞往伊朗执行轰炸任务。

根据美军参谋长联席会议主席凯恩发布的信息，此次美军的行动代号叫做午夜铁锤（Midnight Hammer），动用了125架以上的各型飞机和1艘潜艇，向伊朗的两处核设施投放了14枚Gbu-57大型钻地炸弹，向第三处核设施发射了24枚巡航导弹。

美国总统特朗普第一时间发布消息，表示行动取得圆满成功，伊朗3处核设施被摧毁，参战美军和装备全身而退。

美国此举震惊全球，国际社会一片谴责声。

中国外交部对美国进行了强烈谴责，相关声明全文如下：“中方强烈谴责美方袭击伊朗，攻击国际原子能机构监管下的核设施。美方此举严重违反联合国宪章宗旨和原则以及国际法，加剧中东紧张局势。中方呼吁冲突当事方尤其是以色列尽快停火，保障平民安全，开启对话谈判。中方愿同国际社会一道，凝聚合力、主持公道，为恢复中东地区和平稳定作出努力。”

中方为什么和国际社会一道谴责美国？因为美方此举，极易造成核泄漏。如果造成核泄漏，不仅对伊朗而言是巨大的灾难，也是全人类不能承受之重。另外，美国悍然攻击一个主权国家，是严重违反国际法的行为。

那么，美国此举的后果是什么，美国的钻地炸弹是炸开了战争之门，还是炸开了谈判大门？

笔者的观点是，一个最重要的观察指标就是伊朗是否用导弹攻击美军在中东的军事基地。

如果伊朗对美军基地大打出手，那就标志着美国炸开了战争之门，否则就不是。

美军轰炸伊朗核设施后，伊朗伊斯兰革命卫队通过社交媒体表态，称“美国必须等待严厉的惩罚”，伊朗将打击“美国在中东地区的所有利益”。伊朗国家广播公司则称，该地区的每一名美国公民和士兵都是伊朗攻击的“合法目标”，该媒体还播放了中东地区美军基地的地图，并配文称：“你们开始了，我们来结束它。”

对于伊朗而言，美军在中东的军事基地可谓近在咫尺，伊朗现役弹道导弹的射程完全可以覆盖这些基地。如果伊朗攻击这些基地，将对基地设施和基地内美军造成严重损失。

问题是，如果伊朗攻击了这些基地，势必会招致美国更大规模的军事打击和报复，伊朗在下手前应该也会反复推演，自己能否承受这样的后果。

至于美国方面，在此次“偷袭”得手之后，迅速表达了不想再打、愿意谈判的意愿。

6月22日，美国副总统万斯表示，美国轰炸伊朗核设施“为重启同伊朗的关系与对话提供了机会”。美国国防部长赫格塞思也称，这项任务是为了摧毁伊朗核计划，“并非针对伊朗人民，也从来不是为了更迭伊朗政权”。

这明显是在给伊朗垫台阶，让伊朗自己走下来。

在这种情况下，伊朗大概有两个选择。

第一，有限度、象征性地反击美国。

这种事伊朗已经干过一次。2020年1月8日，为了报复美国刺杀伊朗高级将领苏莱曼尼，伊朗用导弹袭击了美军驻伊拉克的阿萨德军事基地。该基地有上千名美军，事后的信息显示，美军无一人死亡，仅有少数人因爆炸冲击波出现脑震荡症状。

第二，唾面自干，不再反击美国。

这方面，伊朗也已经做了相应的铺垫。美国轰炸核设施之后，伊朗向国际原子能机构发出通报，称三处核设施遭袭击后，场外辐射水平没有上升。

两相比较，笔者认为，伊朗唾面自干的可能性更大一些。

那么，伊核问题的谈判大门打开了吗？

还没有。

因为以色列和伊朗之间的“互殴”还没有结束。

应该也快结束了。

来源: 虎嗅网

芯片之争

特朗普的第一任期

为什么中国可以？

来源：东方财经杂志

美国制造业6月继续保持稳定扩张步伐，但价格压力显著上升，两项关键通胀指标攀升至2022年7月以来最高水平，反映出企业正将包括进口关税在内的更高成本转嫁给消费者。

周一，美国最新公布的PMI数据显示，美国6月Markit制造业PMI初值 52，与5月持平，为2月以来最高水平。该指数高于50表明制造业活动扩张。

其中，材料采购价格指数大幅上升5.4点至70，创四年来最大涨幅。销售价格指数也出现类似幅度上涨，显示制造商正在将成本上涨压力传导至下游。

S&P Global首席商业经济学家Chris Williamson表示，

虽然需求增强，特别是制造业需求的改善推动了就业增长，但这在一定程度上反映了库存建设的推动作用。

这种推动往往与对关税导致的价格上涨和供应问题的担忧有关，这种推动力可能在未来几个月内消退。

此外，工厂就业增长速度达到一年来最快水平，反映出企业为应对工作量增加而加快招聘步伐。工作积压订单指标显示自2022年以来首次扩张。

来源: 华尔街见闻