5月非农被夸大了？经济学家：美国劳动力市场实则疲软得多！

根据周三发布的一份欧央行报告，由于各国央行对黄金日益增长的需求，促使黄金在2024年已成为全球第二大储备资产。近期的数据显示，一些央行的黄金需求可能已接近饱和。

央行的黄金储备已接近上世纪60年代以来的水平。欧洲央行在周三的分析中表示，再加上黄金价格的飙升，如今黄金在价值上仅次于美元，成为多家央行的最大储备资产。欧央行数据显示，2023年，黄金和欧元在全球官方储备中的占比大致相当，平均约为16.5%。到了2024年，这一比例变为欧元占16%，黄金占19%，而美元则占据47%的份额。

黄金被视为能在波动中提供长期价值和韧性，目前各国央行占全球黄金需求的20%以上，高于2010年代的约十分之一。

世界黄金协会一季度全球黄金需求报告也佐证了欧央行的观点：部分央行们的黄金储备可能已经趋于饱和。2025年第一季度，全球黄金总需求达到1,310吨，同比增长1%。投资需求占比最大，达到42.13%。2025年第一季度，全球央行黄金净购买量为-243.67吨，即出现了净售金的情况。

这一数据与2024年同期的央行购金趋势有所不同，2024年全球央行购金量连续第三年超过1000吨，而2025年一季度则出现阶段性调整。根据荷兰国际集团(ING)对世界黄金协会(World Gold Council)数据的分析，今年前三个月各国央行购买黄金的速度较上一季度下降了33%，而中国的购买速度明显放缓。

欧央行表示，调查数据显示，黄金对新兴和发展中国家越来越有吸引力。近年来黄金价格屡创历史新高。在近几个月，随着全球市场因美国关税政策的快速变化而受到冲击，金价波动性也随之增加。

金价涨势能否持续?

尽管央行购金力度减弱，推动黄金上涨的诸多有利因素依然存在。

瑞银全球财富管理首席投资官马克·哈弗勒(Mark Haefele)在给客户的一份报告中建议称：“鉴于预计股市将进一步波动，投资者应确保投资组合的多元化，并持有足够的黄金和对冲基金敞口。”

资本经济公司(Capital Economics)的气候与大宗商品经济学家哈迈德·侯赛因(Hamad Hussain)在接受采访时表示，央行 “在黄金上涨中发挥了关键作用，而且可能会继续购买黄金，尽管购买速度可能会比过去几年有所放慢。”

侯赛因继续补充称，事实上，将黄金视为对全球财政、通胀和地缘政治风险的对冲手段，这支持各国央行储备管理者将更大比例的投资组合分配给黄金。近期对美元避险地位的质疑，也可能在未来几年提升黄金和欧元作为储备资产的吸引力。

RBC Brewin Dolphin市场分析主管珍妮特·梅(Janet Mui)指出，鉴于黄金价格的强劲上涨，购买黄金的势头可能会放缓。但从长期来看，不确定的地缘政治背景以及多元化的需求，将支持各国央行继续积累黄金作为储备。她继续解释道：“随着美国在贸易上采取更为孤立主义的态度，其关键贸易伙伴的央行将储备多元化，减少对美元的依赖，这是合情合理的。”

尽管各国央行的需求有所上升，但黄金需求的大部分(约70%)仍来自珠宝和投资领域。根据欧央行报告，地缘政治和需求对黄金价格未来走势的影响，将“取决于黄金供应的弹性”。

欧央行的报告指出：“有人认为，在过去几十年里，黄金供应对需求的增长做出了灵活反应，包括通过地上库存的强劲增长。因此，如果历史可以作为参考，官方对黄金储备需求的进一步增加也可能支持全球黄金供应的进一步增长。”

来源: 智通财经

来源：金融界

一夜225人被捕，洛杉矶市长：宵禁将一直持续

加州州长：特朗普政府违宪，美司法部长：不害怕扩大行动

抗议活动在美多地蔓延

来源：券商中国

全球储备资产市场份额（资料来源：欧央行）

来源：第一财经

美国5月份通胀数据显示出超预期的温和迹象，为风险资产带来了积极的信号。具体来看，未经季节性调整的消费者物价指数（CPI）年率录得2.4%，低于市场普遍预期的2.5%；月率也仅为0.1%，同样低于预期的0.2%。

核心通胀数据（剔除波动较大的食品和能源价格）也呈现出类似的放缓趋势：年率录得2.8%，低于预期的2.9%；而季调后核心CPI月率更是仅为0.1%，显著低于市场预期的0.3%。

报告公布后，加密市场呈现出先扬后抑的走势，比特币日内一度逼近110,000美元，以太坊（ETH）上涨3%至2,834美元，XRP上涨1.8%至2.32美元。过去24小时内加密货币总市值仍维持在3.4万亿美元附近。CoinGlass数据显示，截至撰写本文时，全网24h爆仓额达到3亿美元，其中以太坊爆仓额约1亿美元，比特币清算额约3700万美元。

巨鲸异动

在BTC先涨后跌的同时，链上数据也观察到了巨鲸活动的增加。

链上追踪平台Whale Alert在6月11日发现，大量比特币流入美国加密货币交易所Coinbase。根据追踪平台提供的数据，在短短约两小时内，多个匿名巨鲸通过数笔交易将超过3,165枚比特币（价值超过3.47亿美元）转移至Coinbase。

其中最大一笔交易涉及738枚BTC，其余多笔交易也均为大额匿名钱包转账（例如466BTC、464BTC、463BTC等）。

值得注意的是，其中有510枚BTC（价值约5610万美元）从知名加密交易公司Cumberland转移至Coinbase Institutional，这通常表明巨鲸可能正试图出售其代币，虽然这些转账的具体原因尚未证实，但也可能是巨鲸进行投资组合再平衡的尝试。然而，考虑到这些转账量大、重复性高，并且有Cumberland等参与，这很可能是大型参与者特别是机构的动作。

或受此巨鲸活动影响，比特币跌破当天开盘时的110,000美元关口，截至发稿时稳定在108,677美元附近。

走势与技术分析

数据显示，当前比特币合约市场的资金费率非常平稳或偏低。

笔者认为，这通常表明当前的反弹是由投资者实际购买现货所驱动，而非由高杠杆的合约交易推动。在市场上高杠杆仓位不占主流的情况下，引发大规模抛售和剧烈下跌的风险较低，因此币价继续上行的可能性较大。

从技术图来看，昨日比特币开盘跳空高开约1%，报价在110,375点附近。开盘后，BTC围绕这一价格震荡约180分钟，随后开始缓慢下行，并在11:33左右触及盘中低点108,720点。下午2:02左右，BTC迅速拉升，最终收盘报价在110,455点附近。当天收出一根带较长下影线的阳十字星K线，涨幅约1.02%。

通过日线交易通道模型监测，比特币目前运行在红绿色保护通道的上方，显示中期趋势依然偏强。情绪指标也随着币价的上涨而缓慢回升，表明市场信心正在恢复。

从1小时周期K线图来看，交易模型监测显示短期币价运行在白色多空线上方，情绪指标处于高位区，即将形成顶背离形态。这意味着短期内市场震荡加剧的概率较大，可能会有回踩108,720点位（盘中低点）的走势，需重点观察该低点是否会被跌破。

笔者认为，通过1小时K线数据分析，多项指标处在高位区，盘中震荡概率加大，重点需要观察108,720点这个低点是否会跌破。通过日K线数据分析，BTC运行在红绿色保护通道上，中期多单可以继续持有。

来源: 非小号

综合多家媒体报道，美国国务院和五角大楼周三表示，在中东地区紧张局势升温之际，美国正着手缩减其派驻人员，将非必要人员从该地区撤离。受此消息引发对地缘紧张局势升级的担忧影响，国际油价隔夜大幅走高。

在当天发布的一份声明中，美国国务院下令美国驻巴格达大使馆所有非核心人员撤离。该大使馆此前已实行人员限制。此外，美国国务院还授权非核心人员及其家属从巴林和科威特撤离。

美国中央司令部则在一份声明中称，国防部长赫格塞思已授权驻中东各地美军家属“自愿撤离”，中央司令部“正在监测中东地区不断发展的紧张局势”，驻扎在该地区的美军则不受影响。

在过往的冲突中，美国驻巴格达大使馆所在的巴格达地区曾多次成为火箭弹和迫击炮的袭击目标。该大使馆是美国国务院在全球规模最大的驻外机构之一，多年来一直未能满员运作，部分原因便出于安全考虑。

而此番地缘紧张局势加剧，正发生在新一轮美伊谈判之前，此轮谈判定于本周末在阿曼举行。

值得一提的是，美国总统特朗普在周一接受媒体采访时曾表示，他对达成协议并关闭伊朗核计划“不太有信心”，这引发了人们对外交努力可能失败的担忧。

据美国官员透露，负责美国在中东军事行动的美国中央司令部司令、陆军上将Erik Kurilla原定于本周四在国会山出席听证会，但他已临时取消了行程，返回位于佛罗里达州坦帕市的中央司令部总部。

伊朗国防部长纳西尔扎德6月11日警告称，如果伊朗与美国有关伊朗核问题的谈判失败，伊朗与美国发生军事冲突，伊朗将袭击美国在中东地区的军事基地。

周三晚些时候，当特朗普被问及人员调动事宜时，他表示，“嗯，他们被调走了，因为那里可能很危险，我们拭目以待。”

此外还有报道称，一旦认为美国与伊朗无法就清除伊朗所有的浓缩铀达成协议，以色列可能将对伊朗核设施发动袭击。

近几个月来，美国情报官员已越来越担心以色列可能在未经美国同意的情况下选择打击伊朗核设施。此举几乎肯定会破坏特朗普政府推进中的核谈判，并引发伊朗对该地区美国资产的报复。特朗普最近已警告以色列总理内塔尼亚胡，不要采取可能威胁与伊朗谈判的行动，例如军事打击。

油价大涨

受中东地缘紧张局势升级影响，国际油价周四大涨。其中，WTI 7月原油期货收涨3.17美元，涨幅4.88%，报68.15美元/桶。布伦特8月原油期货收涨2.9美元，涨幅4.33%，报69.77美元/桶。

行情数据显示，过去八个交易日中，油价已有六天走高，目前已较5月份的低点上涨了19%。

在4月份特朗普强硬加征“解放日”关税后，油价曾一度暴跌，因关税加剧了人们对经济增长放缓和燃料需求下降的预期。对伊朗制裁减轻的前景，将使伊朗能够向海外销售更多石油，也曾一度令油价承压。

然而如今，随着谈判陷入僵局，且随时可能存在爆发冲突的风险，交易员们正在重新调整对全球石油供应量的预估，并押注油价上涨。

加拿大帝国商业银行私人财富集团高级能源交易员Rebecca Babin表示：“伊朗的言论明显变得更加敌对，现实世界的事态发展也证实了这些威胁。虽然地缘政治紧张引发的价格反弹通常会被视为抛售机会，但如果谈判破裂，以色列可能采取军事行动，这种情况将带来额外的复杂性，这使得交易员在逢高抛售时更加谨慎。”

值得一提的是，英国海军向其海员发出罕见警告，称中东紧张局势加剧可能会影响航运，包括霍尔木兹海峡的航运。该警告称：“英国海上贸易组织已意识到该地区紧张局势加剧，这可能导致军事活动升级，对海员造成直接影响。建议船舶谨慎穿越阿拉伯湾、阿曼湾和霍尔木兹海峡。”

中东地区的航运风险时有发生，但作为海军和商业航运之间的联络机构，英国海上贸易中心(UKMTO)很少发布类似这样的通报警告。上个月，该组织还就霍尔木兹海峡周围的电子干扰发出了警告。

霍尔木兹海峡承载着全球约26%的石油贸易。

原油期货曲线目前也已出现了市场紧俏的迹象。本周早些时候，2月至3月WTI原油价差自4月以来首次转为现货溢价（即近月价格高于远月价格），这表明对供应过剩的担忧正在缓解。

来源: 财联社