今晚非农决定9月降息命运，弱数据或引爆市场恐慌

周四（6月5日）美中领导人通话的乐观情绪盖过了经济数据的疲软表现，美元、美债收益率受益回升，而黄金、比特币则双双重挫。其中黄金多空争夺于3360美元关键水平，但比特币重挫3%，创自5月8日以来近一个月新低，距离10万关口仅一步之遥。比太坊重挫逾7%，创两个月最大单日跌幅。

毫无疑问，市场当前交易逻辑是美债市场回稳后美元替代品吸引力下降。但需留意的是，尽管美中贸易趋向缓和，但却并未出现实际性利好，因而不排除市场在短期内消化利好后重新回到衰退交易的逻辑上，尤其是在美国本周APD就业人数、上周初请等劳动力市场数据表现不佳的情况下。

投资者日内可重点关注美国5月非农数据，若非农数据表现不佳将进一步印证经济正在放缓。这对美股、比特币等风险资产构成进一步下行压力。从短期来看，尽管降息预期可能随着经济下行而上升，根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预期美联储9月降息的机率为76%，7月降息的机率为30%。但预计美联储将需要看到更加明确的劳动力疲软信号才会采取行动，因而降息预期或难以阻挡短期风险偏好的下行。

但就中期而言，随着美国监管条例更加清晰，美股政府对比特币储备的批准以及稳定币政策的发展仍将被视为2025年比特币（BTC）价格上涨的主要推动力量。据加密货币风险投资公司Foresight Ventures的投资合伙人兼美国负责人Alice Li称，美国监管清晰度的提高可能会推动比特币在当前市场周期内突破15万美元。

比特币技术分析：10万关口重要性高，但不排除短期击穿可能

比特币日线图

日线图显示，比特币自5月22日创出历史高位112000美元后辗转下跌，符合笔者预期。值得留意的是，目前比特币已逼近下方10万关口支撑，同时该水平为江恩2/1线水平，凸显这一位置的重要性。

鉴于比特币中期行情尚未出现明确扭转升势的迹象，中期仍然看好。但投资者需警惕短期进一步下跌并击穿10万关口至97800美元水平的可能。综上所述，比特币短期下行趋势与中期上行趋势均未出现明确扭转信号，后市或将维持于10万关口上下进行多空博弈。

以太坊技术分析：2350美元为短期多空分界线，击穿或加剧回调幅度

以太坊日线图

日线图显示，以太坊反复上攻2700美元无果后出现两个月以来最大单日跌幅，暗示市场看空动能正在积聚，短期偏向进一步下行。值得留意的是，2350美元将被视为短期多空分界线，后市有效击穿，或将进一步下行考验2000美元关口。

来源: 投资慧眼

在出现了明显的技术形态向上破位之后，周四贵金属市场上出现了“白银与铂金齐飞”的壮观景象……

一边是现货白银价格周四盘中一度大涨了4.5%，触及了2012年2月以来的最高位36.06美元/盎司；另一边则是现货铂金价格在隔夜了飙升4.8%，周五亚洲时段进一步刷新了2022年3月以来的最高位1152美元/盎司。可以说，这两个在今年早些时候黄金大涨阶段平平无奇的贵金属商品，近来似乎正同时开启了补涨行情……

对此，有业内人士表示，白银和铂金的同步飙升，似乎正反映出投资者对工业用贵金属需求的日益增长，同时在黄金价格已经处于3400美元附近高位的背景下，此前涨幅滞后的其他贵金属品种，如今也开始更多地进入了实物买家和投资者的眼帘。

MKS PAMP SA金属策略主管Nicky Shiels在周四的报告中就指出，贵金属板块整体技术面动能增强及基本面改善为这些金属提供了助力，印度对实物白银的强劲需求和中国铂金需求复苏，也进一步强化了上涨趋势。

白银——有时也包括铂金——往往与黄金步调一致，而黄金长期以来一直被人们视为地缘政治动荡时期经久不衰的避风港。过去12个月，现货黄金价格已累计上涨了逾40%，因美国掀起的关税战扩大提升了其避险吸引力，且各国央行持续保持大手笔买入。

白银和铂金过去一年的涨幅其实要远不如黄金——截至周四分别上涨了19%和13%，这一幕自然和它们的避险属性远不如黄金有关，但其实在工业领域，它们也并非没有价值可以挖掘。白银是太阳能板的关键材料，铂金则被用于汽车催化转换器和实验室设备。历经数年供不应求后，今年这两种金属市场仍将面临供应短缺。

补涨行情开启

MKS PAMP的Shiels表示，白银价格维持在35美元以上将是一个“关键的转折点”，如果能够持续，应该会重新点燃那些在场外观望的散户兴趣。

她还补充称，鉴于高企的租赁利率表明市场趋紧，铂金ETF潜在需求复苏可能会引发投机性上涨行情。

根据业内汇编的数据，铂金ETF的持仓量目前正显示出回升迹象，自5月中旬以来已经增长了3%以上。与此同时，白银ETF的资金流入自2月份以来也持续增长，持仓量累计攀升了近8%。

德国黄金精炼商Heraeus Group的高级交易员Alexander Zumpfe表示，此次白银的上涨可能是由技术动能、基本面改善和投资者兴趣上升等因素共同推动的。他指出，“在表现落后黄金数周之后，白银现在正在迎头赶上，这表明动量驱动型投资者重新燃起了对白银的兴趣”。

Sprott Asset Management 高级投资组合经理兼首席投资官Maria Smirnova也指出，“此次白银突破已经酝酿了一段时间。近几个月来，白银曾多次试图突破35美元的关口，因此这次突破意义重大。如果技术面的变化在接下来进一步驱动实物投资者的购买，那么白银价格可能还会迅速大幅上涨。”

投资者目前还在聚焦于周五晚间将发布的美国5月非农就业报告——周三和周四表现糟糕的小非农ADP数据和初请失业金数据，已经强化市场了对美联储年内至少降息两次的预期。而借款成本下降通常将利好于这些贵金属的走势。

来源: 财联社

最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。具体变动数据见图表。

玉米：出口疲软与天气忧虑并存

大豆：贸易乐观情绪驱动反弹

小麦：俄乌局势推升避险情绪

豆粕：供应充裕压制价格

豆油：出口疲软拖累盘面

未来趋势展望

来源: 英为财情

乌克兰政府日前批评一项将欧洲冻结的数十亿欧元俄罗斯资产用于补偿西方投资者的决定，警告称这削弱了欧洲对莫斯科的立场。

这一批评源于欧洲清算银行（Euroclear）上月的一项举措——动用该行持有的30亿欧元（34亿美元）俄罗斯投资者资金，用于赔偿因在俄资产被扣押而受损的西方投资者。

目前乌克兰正推动将滞留欧洲的3000亿美元俄罗斯资产全部用于国家重建和防御，该国警告，上述举动传递了错误信号，从而可能使欧洲在与俄罗斯交涉时削弱谈判筹码。

乌克兰总统泽连斯基办公室高级官员伊琳娜·穆德拉（Iryna Mudra）在基辅就此事首次公开表态称：“如果私人投资者先于俄乌冲突的受害者获得补偿，这不是正义。”

作为乌克兰总统行政办公室副主任，穆德拉表示：“这会造成欧洲立场不一致的印象，让人觉得欧洲的决心在动摇。”

负责泽连斯基政府法律事务的穆德拉指出：“国际法要求侵略者向受害者作出全面赔偿，而非向那些……进入高风险司法管辖区的投资者赔偿。”

西方联盟分歧加剧，乌担忧此举开启恶劣先例

这一批评正值支持乌克兰的西方联盟面临关键节点——美国总统特朗普政府冷落了欧洲，并对其支持乌克兰防御及对俄制裁的承诺提出质疑。

穆德拉强调了掌控被冻结的俄罗斯资产的重要性，这些资产主要属于俄罗斯央行，大部分由欧洲清算银行持有。

俄乌全面冲突爆发初期，冻结俄央行资产是针对俄罗斯最有力的单一制裁措施，莫斯科对此深恶痛绝。

据知情人士透露，在欧盟去年修改制裁制度为资产转移开辟可能后，欧洲清算银行于3月获得其主要司法管辖方比利时的批准，得以进行资金偿付。

比利时政府发言人表示：“这并非比利时的决定，而是执行成员国一致通过的欧盟法规。”欧洲清算银行则强调，其仅执行制裁，不参与解除制裁的决策。

此前，三名俄罗斯消息人士透露，俄罗斯总统普京结束冲突的条件包括解决冻结资产问题。

与此同时，乌克兰激烈反对将任何资金返还莫斯科。仅欧洲清算银行一家机构，3月就持有1950亿欧元的俄罗斯现金资产——主要是俄罗斯央行的资产，部分属于俄罗斯投资者。

穆德拉指出：“如果资金返还俄罗斯，（这些钱）将被转化为坦克、导弹、无人机和新兵训练。世界必须证明，非法军事行动会带来不可逆转的财务后果。”

部分人士将冻结的俄罗斯财富视为基辅的“生命线”。过去，西方曾利用滞留俄资产的利息向乌克兰提供贷款和资金，普京怒斥此举为“盗窃”。

乌克兰官员担忧，欧洲清算银行的偿付行为（尽管不涉及央行资金）可能破坏其推动利用更广范围俄资产援助本国的努力。

乌克兰外交部官员米科拉·尤尔洛夫（Mykola Yurlov）表示，该偿付开创了不良先例，乌克兰议员基拉·鲁迪克（Kira Rudik）也提出批评。

鲁迪克称：“西方企业在俄罗斯运营时自担风险，为何这些公司要让社会为其风险买单？我们需要这些资金来重建和保卫乌克兰。”

这一举动也引发了国际批评。华盛顿智库彼得森国际经济研究所制裁专家雅各布·柯克加德（Jacob Kirkegaard）表示：“优先补偿企业利益而非将资金用于保卫乌克兰，这令人震惊。”

尽管向投资者的偿付未触及被冻结的俄罗斯央行储备，但这消耗了欧盟对俄施压的资产储备。更关键的是，批评者认为此举开创了令人担忧的先例。

欧盟领导人预计将在6月峰会上延长包括冻结俄资产在内的制裁，但可能面临匈牙利试图阻挠的局面。

来源: 金十数据

现货黄金日线图

来源: 汇通网

基辅当地时间周四晚间响起紧急空中警报，有报道称，在遭遇俄罗斯巡航导弹袭击之后，乌克兰首都部分地区正在熊熊燃烧。

还有未经核实的报告称，当地一场联合攻击正在进行中，造成了强烈的爆炸，使全城居民无法入睡。与此同时，俄罗斯布良斯克（Bryansk）机场附近也发生了强烈爆炸。而在当天早些时候，乌克兰南部港市赫尔松也遭到多次袭击。

据CNN报道，基辅当局周五表示，俄罗斯向乌克兰各地的多个目标发射了无人机和弹道导弹，有官员称首都的居民区遭到袭击。基辅市军事管理局局长Tymur Tkachenko说，在乌克兰试图击退俄罗斯进攻的过程中，基辅各地的建筑物都发生了因瓦砾坠落和无人机袭击引起的火灾。

基辅市长克里琴科（Vitali Klitschko）也报告说，乌克兰首都霍洛西沃斯基（Holosiivskyi）和达尔尼茨基（Darnytskyi）地区发生火灾。“对首都的袭击仍在继续。请留在避难所！”这位市长说。

俄罗斯对乌克兰上周日大规模无人机袭击的报复行动是否已经开始？

CNN称，乌克兰每晚都遭到俄罗斯无人机和导弹的袭击。目前还不清楚这次夜间袭击是否是乌克兰对俄罗斯境内机场发动大胆袭击后，普京承诺的报复性打击。

俄罗斯表示，普京总统正准备在“我们选择的时间”对所有最新的无人机和“恐怖袭击”——包括用炸药袭击火车和桥梁，进行报复。

克里姆林宫周四表示：“俄罗斯将在其军方认为适当的时候对乌克兰的最新袭击做出回应。”发言人佩斯科夫证实了特朗普周三透露的与普京通话内容：俄罗斯领导人明确表示莫斯科有义务进行报复。

佩斯科夫在谈到普京自上周日俄罗斯境内纵深地区遭毁灭性无人机袭击后发表的首次电视讲话时说：“总统将基辅政权描述为恐怖政权，因为正是该政权的领导层有意识地下达了炸毁客运列车的命令、指令。”

他补充说：“这纯粹是国家级别的恐怖主义。这是总统的重要声明。”

普京曾指责乌克兰领导人策划了针对俄罗斯布良斯克州平民列车的恐怖袭击，上周日列车出轨和桥梁坍塌造成七人死亡，数十人受伤。这次行动与“蛛网”无人机袭击同时发生。

普京断言，乌克兰政治领导人是这次袭击的直接幕后黑手。他还在讲话中明确表示，乌克兰提出的与泽连斯基举行峰会并立即停火的建议遭到了拒绝。与之前的言论相比，他的言辞明显升级：“谁会与恐怖分子谈判？”

美国驻基辅大使馆此前已发布安全警报，警告所有留在乌克兰的美国人做好寻求避难所的准备，并采取应急准备措施，因为大规模空袭可能迫在眉睫。

一位北约高级官员在接受《莫斯科时报》采访时也认为，重大的报复行动即将到来。“俄罗斯肯定会采取报复行动。俄罗斯也会采取一些防御措施，”这位官员说。

“到目前为止，俄罗斯似乎还不需要太多的借口来实施相当严厉的打击。但我认为俄罗斯会以此为借口，发动更多更猛烈的打击，拖延谈判。俄罗斯很可能会对指挥总部中心下手，基辅和敖德萨等重要城市可能会遭到震慑级别的轰炸。”

来源: 金十数据