从双向奔赴到分道扬镳 ，“马特”组合缘何分手

扩大内需，减少对美依赖

来源：大公报

当地时间周五，美国政府效率部(DOGE)负责人埃隆·马斯克在白宫发表了“告别”演说。他表示，在从DOGE离职后，将成为特朗普的顾问，继续为其提供建议。

在椭圆形办公室举行的新闻发布会上，马斯克表示，随着时间的推移，DOGE团队只会变得更加强大，希望能够实现削减10000亿美元联邦开支的目标，他未来将作为美国总统特朗普的朋友和顾问继续访问DOGE。

马斯克回顾了自己领导DOGE的时光，表示削减政府开支需要大量艰苦的工作。“发现要找出哪些地方可以削减开支是一件特别不容易的事情，需要花很多时间和精力，还要不断地提出问题。”

不过，马斯克表示，即使他离开DOGE后，他仍然打算给总统提供建议。马斯克在回答记者提问时说：“只要总统需要的话，我希望继续提供建议。”

随后特朗普插嘴说：“我也希望如此。”然后马斯克补充道：“我希望继续做他的朋友和顾问，当然，如果总统想让我做什么，我愿意为总统继续服务。”

此前一天，特朗普在社交媒体上发文表示，5月30日将是马斯克在DOGE的最后一天。

而特朗普对马斯克领导的DOGE所达成的成就表示称赞，他称DOGE聘用了计算机领域的杰出人才。

他表示，马斯克“不会真的离开”，他相信这位科技亿万富翁仍将“来回走动”，DOGE的工作将继续下去。

特朗普表示，政府将致力于推动DOGE削减政府开支政策的永久化。特朗普称，许多DOGE员工将继续留任，马斯克的“几乎所有”员工都会留下。特朗普感谢马斯克在担任“特殊政府雇员”期间的付出。

此外，特朗普还向马斯克赠送了一份礼物——一把金色的钥匙，作为马斯克告别仪式的一部分。“作为我们国家的礼物。谢谢你，埃隆，照顾好自己。”

在新闻发布会上，还发生了一些小插曲，马斯克在讲话时被拍到眼角有些淤青，马斯克对此回应称，他与5岁的儿子开玩笑，然后被打了一拳。

当被问及关税对特斯拉的影响时，特朗普赞扬马斯克在美国组装了大部分汽车，但他指出，特斯拉及其竞争对手仍然需要进口一些零部件，他将改变这一状况。

在1月20日宣誓就职当天，特朗普签署一项行政令，宣布组建名为“政府效率部(DOGE)”的顾问委员会，由特斯拉首席执行官马斯克牵头，旨在削减政府开支。

据DOGE网站的数据显示，截至4月20日DOGE已为联邦政府节省约1600亿美元，但这仅完成了马斯克此前宣布的目标的不足五分之一。

来源: 虎嗅网

5 月 30日，因特朗普声称可能存在新一轮的关税措施，加密市场整体下行，BTC一度跌破10.4万美元，主流币种普遍下跌。投资者情绪趋于谨慎，市场短期缺乏明确上涨催化剂。

根据 Coingecko 数据，BTC报价104, 028美元，过去 24 小时下跌1.7% ， 7 日跌幅扩大至3.8% ，市值回落至2.07 万亿美元。尽管成交量保持在393 亿美元高位，但价格走势仍承压。ETH跌幅更为明显， 24 小时内下跌4% ，当前报价2520美元 ，市值降至 3, 068 亿美元。

SOL成为回调幅度最大的主流资产， 24 小时跌幅达5.4% ，周跌幅高达10.7% ，现报157美元 ，跌破 160 美元大关。BNB 相对抗跌，但也录得2.5% 的日内跌幅，现报662美元。XRP报2.16美元， 24 小时下跌4.7% ，周跌幅7.3% 。

Dogecoin（DOGE） 成为本轮回调中最弱币种之一，日内下跌9.8% ，周跌幅达15.1% ，现报0.1961美元。尽管社区热度仍在，但资金流出迹象明显。在缺乏重大利好或基本面支撑的背景下，加密市场短期面临一定修复压力。当前资金倾向避险，更多流向稳定币或暂时离场观望。

原因分析：关税政策波动引发避险情绪，市场短期承压

近期特朗普政府在关税上的措施很多，这里是按照时间线的总结版：

美国国际贸易法院裁定特朗普政府的大部分全球性关税政策违法，认定其引用的《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未授权总统对几乎所有进口商品征收关税。法院强调，根据宪法，贸易政策应由国会主导而非总统单方面决定。白宫随即提出上诉，并指责司法干预妨碍其经济外交策略，贸易政策不确定性显著上升。

5 月 30 日：

联邦上诉法院紧急裁定暂缓执行下级法院的裁决，允许特朗普政府在诉讼期间继续实施关税。（尽管此时的大部分关税已经在协议下暂停）这一反转加剧市场对政策反复和执行力的担忧，资金出现流出迹象，转向稳定币和美元资产。白宫发言人公开表示，法院干预正在破坏美国的贸易谈判筹码，并批评法官“过度越权”。

随后，本次市场下跌的直接原因是，特朗普再度在Truth Social上发文，指责中国“严重违反”本月中旬在日内瓦达成的矿产互免关税协议。他表示曾为避免中方局势恶化，短暂让步以“暂停高达 145% 的惩罚性关税”，但将考虑重新施压。该表态再度释放贸易紧张信号，市场对中美新一轮冲突升温感到担忧。在避险情绪升温背景下，加密市场成为资金回撤的主要方向之一，日内主流币种普遍下挫。

特朗普的谈判风格？还是关税战真的要来了？

特朗普的谈判风格一贯以“极限施压”与“策略性反复”为特征，即通过高调威胁、制造不确定性来争取谈判优势。这种策略在其对华和对欧贸易谈判中屡见不鲜。

此前，类似的策略也出现在美欧贸易关系中。在大部分关税尘埃落定之后，特朗普曾威胁自 6 月 1 日起对欧盟商品加征 50% 关税，随后在与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后，将实施日期推迟至 7 月 9 日。欧盟对此表示欢迎，并表示愿意加快谈判进程。

这种“高压—缓和—再施压”的循环，使得市场对特朗普的谈判策略产生了“特朗普总是胆怯”（TACO）的印象，即他在施加压力后往往会退让。尽管特朗普对此表示强烈反对，称其策略是为了在谈判中取得更大优势，但市场对此仍持怀疑态度。

鉴于过去的经验，尽管当前中美贸易紧张局势再次升温，但市场普遍预期双方最终可能会通过谈判达成新的协议，避免事态进一步升级。因此，短期内市场可能会经历波动，但长期来看，预计不会出现严重的贸易冲突。

来源: 非小号

据新华社消息，当地时间5月29日，美国总统唐纳德·特朗普在白宫会见联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔，这是特朗普重返白宫以来首次与鲍威尔面对面会晤。白宫称特朗普敦促美联储降息，美联储则称鲍威尔坚持独立制定货币政策。

这使得近期处于跌势的美国国债市场稍有缓和。白宫发言人表示“会上特朗普认为鲍威尔未能下调利率是一个错误，此举使美国在经济上处于劣势”。尽管美联储的官方申明中并未透露降息的任何信息，但市场打开了美联储降息的想象空间，毕竟这是特朗普总统第一次在正式场合敦促美联储降息。截至5月29日，美国10年期、30年期国债收益率分别录得4.43%和4.92%，较5月21日的高点分别下降15和16基点，美债市场情绪缓和。

但是美国国债市场的风险还未完全解除，市场对美国债务的担忧仍在。美国总统特朗普和美国财政部长贝森特在很多场合强调过拜登政府留给他们的是和平时期最糟糕的财政。2024年美国财政赤字18323.8亿美元，是近三年（2021~2024年）来的最高值，2024年美国的财政赤字规模大约相当于疫情前2019年9835.9亿美元的两倍。2020年疫情带给美国31324.6亿美元的巨额财政赤字，此外，由于疫后美国通胀大爆发，美联储鹰派加息，美国政府净利息支出也创下历史新高：2024年美国净利息支出8811.2亿美元，是2019年（3751.6亿美元）的2.35倍。尽管在美国关税大棒的支持下，2025年4月美国实现财政盈余2584亿美元，创下2022年4月以来的最高单月盈余，但特朗普上台以来美国总体仍是赤字状态，第一季度每月财政赤字规模分别为1286.4亿美元、3070.2亿美元和1605.3亿美元。剔除季节性因素，4月美国财政盈余的可持续性仍然存在很大未知数。

再者，美国万亿美元级财政支出法案（《美丽大法案》）通过，加大了市场对美国财政问题的担忧，尤其是美国政府效率部门（DOGE）负责人马斯克离职并对该法案表达了不满，加大了市场对美国国债市场潜在供给的担忧。5月22日，美国国会众议院以215票对214票，通过了一项规模庞大的减税和财政改革法案，特朗普的“美丽大法案”迈出关键一步。这项法案的核心内容包括延续2017年特朗普首个任期内实施的减税政策，同时新增了一系列2024年竞选期间提出的减税措施，预计在未来十年将增加美国财政赤字3.06万亿美元。为了抵消减税带来的财政缺口，法案对联邦医疗补助计划和补充营养援助计划削减超过一万亿美元的支出。此外，该法案还包括3500亿美元的新支出，其中1500亿美元用于国防开支，其余部分用于边境支出、移民驱逐等。此外，本次“美丽大法案”将美国债务上限由34万亿美元直接抬升至38万亿美元，净增4万亿美元。2025年1月美国已经触及债务上限，财政部启动非常规融资手段，这项措施可维持美国联邦政府正常运转至2025年7月~8月，因而7月~8月也是美债的一个关键观察窗口。“美丽大法案”获众议院通过之后，美国政府效率部门DOGE负责人马斯克接受采访时表示“如果美国赤字不减少，美国将破产”。

再次，美债长期限国债拍卖情况仍然低迷，买盘力量动力不佳。5月22日美国财政部进行的20年期国债拍卖，该次拍卖的国债以5.047%的高收益率售出，略高于此前的拍卖交易利率。其中间接竞标者（包括政府、基金经理和保险公司等）拿下69%的份额，高于平均水平。20年期国债拍卖总需求略低于平均水平，为可供出售债务量的2.46倍，显示美国国内投资者对美国长期限国债的热度持续走低。

未来美债市场好转的因素主要有：一是寄希望于美联储降息，或者QE规模加大长端国债的购买；二是美国放松对机构购买美国国债的监管和限制；三是美国财政收支状况大幅改善。

从美联储资产负债表来看，截至5月28日，美联储持有的美国国债为42137亿美元，较4月30日（42158.13亿美元）有所减少。而5月28日美联储持有的期限大于10年的美国国债总规模15669.6亿美元，较4月30日增加了约91亿美元，表明5月美联储增持了长期限的国债。

4月美国推出所谓“对等关税”以来，美国财政收入略有好转，但对于美国巨大的财政缺口和潜在的财政扩张而言还远不够。

美国财政部长贝森特上任后，推出银行放松监管的措施有进展，但美国财长鼓励银行业增持长期限美国国债的计划与当前投资者的意愿可能有悖。贝森特近日透露了一项酝酿已久的计划，旨在压低长端美债收益率。这项计划的核心是短期内下调银行的补充杠杆率（SLR）。SLR制度自2014年设立，要求银行针对其总杠杆风险敞口持有一定数量的高质量资本，以确保在经济压力时期具备足够的风险吸收能力。SLR下调可能释放银行信贷能力，降低企业和家庭的长期融资成本，还可以鼓励银行增持美债。但考虑到硅谷银行的倒闭，很大程度受持有长期限美债的影响，而且当前由于美债期限利差走阔，投资者偏好短久期美债而非长期限美国国债，因而美国银行业增持美债的意愿可能并不完全受银行监管放松的影响。

来源: 21世纪经济报道

日本首席贸易谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正强烈要求美国重新考虑关税政策，将在6月G7会议之前与美方再次磋商。日本确认在与美国的贸易磋商中取得进展。

日本发布声明后，三大美股指的日内跌幅均有所扩大，标普跌逾0.3%，纳指一度跌0.6%，道指跌超60点。

芯片股也总体跌幅扩大。费城半导体指数盘中跌近2%，银行指数跌0.6%。

美国10年期国债收益率跌向4.4%，日内跌幅扩大至1.6个基点；两年期美债收益率跌超2.2个基点日内再度失守3.9150%，20年期美债收益率跌超1个基点逼近4.92%，30年期美债收益率回落至4.92%下方。

美元指数持稳，美元兑日元大致持平，目前报144.16日元。

来源: 华尔街见闻

美国政府不顾后果，执意挑起关税战，其负面影响不断加深，全球企业已深受其害。

路透社对多国56家知名企业的报告进行统计后发现，美国的关税政策对这些企业造成的损失超过340亿美元。

路透社统计了标普500指数中的32家公司、欧洲斯托克600指数中的3家公司和日本日经225指数中的21家公司，估算它们的损失，得出了损失超过340亿美元这一数据。

耶鲁大学教授索南菲尔德表示，企业实际承担的损失可能超出当前披露值的2倍或者3倍。他还说，连锁反应可能会更糟，比如消费者和企业支出可能会减少，通胀预期将会升高。

报道称，苹果、福特、保时捷和索尼等公司已撤回或大幅下调营收预期，绝大多数企业表示，美国反复无常的贸易政策让他们无法准确估算成本。

国际劳工组织预计2025年就业增长放缓

国际劳工组织5月28日发布了《世界就业和社会展望（2025年5月更新版）》报告。报告指出，地缘政治紧张局势、国际贸易混乱等因素将导致就业增长放缓。

报告预计，2025年全球将新增5300万个就业岗位，而非此前估计的6000万个，这一降幅相当于减少约700万个新增就业岗位。

数据显示美关税政策拖累美国就业

美国劳工部5月29日公布数据显示，截至5月24日的一周，美国首次申请失业救济人数环比增加1.4万，至24万，高于预期的23万。

同一天，美国商务部经济分析局公布数据显示，今年第一季度美国企业利润下滑1181亿美元，降幅为2020年第四季度以来最大。

来源: 第一财经