美联储近期应该降息吗？一度预计2025年降息100个基点，实际如何？｜国际

自本届美国政府上台以来，贸易成为美国“敲打”欧洲的主要领域之一。美方曾指责欧盟“成立就是为了占美国便宜”，这次美国推翻原定对欧盟暂停加征关税90天的决定，再次对欧施压，首要原因或许就是这个。对美方而言，欧盟利用“不对等关税”赚美国的钱，但美国却需要为其承担防务责任，这无疑一个赔本买卖，因此美方认为必须通过加征关税的手段来减少贸易逆差，才能保护美国的经济利益。除此以外，美方也可能对欧美贸易谈判的进展不甚满意。美国认为与欧盟的贸易谈判实在太过缓慢，且欧盟迟迟不愿在一些美方所认为的关键问题上让步，例如调整数字服务税、放宽对美国科技巨头严格监管等。看上去，美国对欧盟讨价还价的耐心已经所剩无几。

对于美国的强势施压，欧洲有声音认为，欧盟应当寻求一条“中间路线”，既不像中国那样采取强硬的贸易反制措施，那样可能导致欧盟与美国关系进一步恶化，也不像英国那样在对美谈判中表现得较为被动，损失较多利益。可见，欧盟内部不少人都希望，在维护与美国的传统盟友关系的同时，尽可能地减少美国关税政策对自身经济的损害，且继续维持其在全球贸易中的重要地位和经济利益。这种想法符合欧盟一贯以来对美的心态：一方面，享受追随美国带来的制度性红利；另一方面，又不希望美国对欧洲施加太多限制，损害欧洲利益。

作为全球最大的经济体和军事强国，美国可以用相当多的手段对欧盟施压，如限制技术出口、减少军事合作等。在美国的重压之下，“中间路线”不亚于“走钢丝”，稍有不慎就会满盘皆输。此外，无论欧盟想采取何种策略，最主要问题或将源自内部。欧盟由27个成员国组成，各成员国在利益诉求上存在差异，想要迅速达成统一的立场和采取一致的行动非常困难。或许欧盟已经意识到需要对美斗争，毕竟直接妥协可能会使美国将欧盟视为“软柿子”，但对于斗争的最终目的，各成员国的分歧却是非常明显。一些成员国可能更倾向于妥协以保护自身的出口市场，另一些成员国则可能更加强调维护欧盟的整体利益。在这种意见分化明显的情况下，“中间路线”很可能会变成加剧成员国分歧的导火索，进而使欧盟在对美关税谈判中更加被动。

以目前的情况而言，留给欧盟的选择实际上并不多。如果欧盟扛不住压力主动向美国妥协，如降低关税、开放市场等，欧盟的产业将面临来自美国的更激烈竞争，可能导致部分产业衰退、利润下降、失业增加，成员国之间的利益矛盾分歧也可能会进一步放大，并催生出一系列的社会乃至政治问题。同时，这一妥协还可能被视为欧盟在面对外部压力时缺乏坚定立场和自主性，不仅其强调的“战略自主”将沦为空谈，其他国家也会对其可靠性产生质疑，从而削弱欧盟在国际社会中的影响力。反之，欧盟若加强内部团结与协调，形成统一的立场和策略，提升谈判筹码和应对能力，或许更有可能与美国展开公平对等的谈判。欧盟还应进一步减少对美国的心理依赖，积极拓展与其他国家和地区的合作，推动贸易自由化和经济全球化的深入发展。

总而言之，“中间路线”对欧洲而言并不现实，不仅咄咄逼人的美国不大可能同意，其内部的分歧或许也因此加重，白白损耗欧盟团结和整体实力。正如欧盟贸易和经济安全委员谢夫乔维奇所说，美欧谈判必须基于相互尊重，而非威胁，“欧盟委员会始终愿意本着诚意开展合作，但同时已做好捍卫自身利益的准备。”这可能才是真正恰当的“两手准备”。

来源: 环球网

周三（5月28日）欧盘时段，WTI原油期货价格维持在窄幅区间内，市场参与者在即将到来的欧佩克+会议可能带来的催化剂和不断变化的供应消息前，暂未建立重大头寸。价格在关键阻力位附近显示出波幅收窄迹象，表明突破即将发生。

原油期货在附近支点62.59美元为中心的密集阻力位下方盘整。若决定性突破该区域，将为下一个上行目标64.19美元和64.90美元打开空间。下行方面，50%回撤位59.51美元是关键技术支撑位，设定了近期价格波动区间。在突破发生前，交易员应预期价格继续盘整。

尽管欧佩克+可能增产，供应风险仍支撑油价

周三，受地缘政治导致的供应限制影响，油价小幅上涨。美国已禁止雪佛龙公司从委内瑞拉出口原油，限制了该渠道未来的原油流量。在加拿大，野火导致的生产暂停加剧了短期供应担忧。这些风险与市场对欧佩克+可能同意从7月开始增产的预期相互抵消，市场正密切关注这一动向。

周末会谈前欧佩克+产量策略仍不明朗

周三举行了欧佩克+全体会议，但关键决策可能推迟至周六，届时八名核心成员国将召开会议讨论7月生产计划。Rystad Energy的分析师强调，由于非欧佩克+产量停滞和夏季驾驶季节需求上升，对欧佩克+原油的需求增强。高盛预计，由于新项目投产、需求增长疲软和库存上升，该组织将在7月增产，但之后保持产量稳定。

地缘政治增加看涨潜力

如果美伊之间的外交进展持续，市场情绪可能进一步改善。周三，伊朗核事务主管表示，可能允许美国核查人员进入核设施，但需以与华盛顿的谈判成功为前提。任何地缘政治风险的降低或伊朗原油出口的恢复都可能对全球供应平衡产生重大影响。

看涨格局等待技术突破

价格在主要阻力区下方盘整，看涨格局有待确认。委内瑞拉和加拿大的供应紧张带来上行压力，而本周末欧佩克+的产量明确信号可能成为触发因素。若持续上破62.60美元，可能重新测试3月高点，确认短期看涨前景。

北京时间20:03，WTI原油报61.41美元每桶，涨幅0.85%。

来源: 英为财情

纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）周三表示，当通胀开始偏离目标时，央行必须“作出相对强烈的反应”，避免通胀变得高度持续。

他说，鉴于美国关税和贸易政策对经济的影响存在很大的不确定性，各国央行应专注于避免采取“错误成本远远超过收益”的措施，而不是寻求完美的解决方案。

作为纽约联储主席，威廉姆斯同时在联邦公开市场委员会（FOMC）兼任副主席，与美联储理事一样拥有永久的投票权，被视作该联储的“三号人物”。在货币政策方面，他的话语权仅次于主席鲍威尔。

在日本央行于东京召开的会议上，威廉姆斯与日本央行副行长冰见野良三（Ryozo Himino）谈话时表示，各国央行必须避免的高风险之一，就是允许通胀预期偏离其目标。

“你应当避免通胀变得高度持续，因为这可能成为永久性的。当通货膨胀开始偏离央行的目标时，要做到这一点，就是做出相对强烈的反应。”他说。

Williams表示，只要通胀预期稳定，冲击通常不会对通胀产生长期影响。但他警告说，供应方面的冲击，比如由新冠病毒大流行引起的冲击，会如何影响公众对未来价格走势的看法，始终存在不确定性。

“不确定性已大幅上升。我们必须非常清楚，通胀预期可能以任何可能有害的方式转变。”他补充说。

威廉姆斯说，鉴于这些不确定性，央行不仅要努力稳定长期通胀预期，还要确保短期预期“表现良好”，以便公众对未来价格走势的看法“在几年内”回到央行的目标。

美联储自去年下半年降息100个基点后，就一直按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变。而美国总统特朗普的“全面且不稳定”的关税政策使央行官员控制通胀压力的任务变得更加复杂。

不过根据威廉姆斯说，虽然在特朗普宣布“对等关税”后，全球金融市场在4月份经历了“巨大的冲击”和波动，但并未出现“解体”。

“4月份你肯定看到的一件事是买家和卖家之间的大量流动，这是市场运转的一个迹象，”他补充说。

威廉姆斯还表示，从纽约联储监控的许多指标来看，美国的准备金水平“明显充足”，可以缓冲不可预见的冲击。

“当你遭遇重大冲击，并看到意料之外的冲击时，能有一个缓冲来吸收市场影响，真是太好了。”他补充说。

来源: 英为财情

2025年1-4月伊朗原油供应暂未出现明显下滑

伊朗原油浮仓库存维持年内高位，美国制裁影响延续

消费结构出现变化，制约伊朗原油供应波动幅度

来源：隆众资讯

周三（5月28日），现货黄金欧洲时段延续反弹势头，站稳3300美元整数关口上方。市场在美联储会议纪要公布前维持谨慎，但特朗普关税言论、美财政赤字隐忧及俄乌局势升级共同支撑避险买盘，金价短期技术面呈现多空拉锯态势。

基本面：避险情绪与政策预期角力

技术面：关键位争夺决定短期方向

后市展望：FOMC纪要或打破僵局

来源: 英为财情

周三（5月28日）欧盘时段，美元兑瑞郎价格波动较为频繁。早盘时段价格在一定区间内震荡，随后出现明显上升，达到相对高位后又开始回落，整体呈现出先扬后抑的态势。

本月上半月，由于贸易方面的积极消息引发市场对利率预期的更鹰派定价，美元整体获得支撑。但后来市场重新认同美联储关于2025年两次降息的基准预期，美元便失去支撑并再次走弱。

若美元想要进一步上涨，需满足以下条件之一：

美国经济数据强劲，促使市场排除年底前剩余的降息预期；其他经济体数据疲软，使美联储与其他央行的政策分化加剧。

瑞郎方面，市场预期基本未变。正如瑞士央行行长施莱格尔昨日所言，瑞士存在负通胀可能性，因此市场仍认为瑞士央行可能重新实施负利率政策。

技术分析

从日线图看，汇价已回落至近期波动低点0.8185，并在此处反弹。买方介入时设定风险位低于该水平，以期推动价格向主要下行趋势线反弹。卖方则希望价格进一步跌破该低点，从而增加看跌押注，下一看跌目标为0.8038。

在4小时图中，汇价升破了一条界定该时间段看跌动能的关键下行趋势线。买方可能继续在当前水平附近加仓，推动价格创出新高；而卖方则等待价格回落至趋势线下方，目标是跌回0.8185水平。

即将到来的财经事件

今日：美联储会议纪要

明日：美国最新初请失业金人数数据

周五：美国个人消费支出（PCE）价格指数及密歇根大学消费者信心最终报告

北京时间18:44，美元兑瑞郎报0.8272/74，涨幅0.02%。

来源: 英为财情