美国核心资本货物订单暴跌 显示企业支出疲软

由于房屋挂牌量攀升而买家需求未相应上升，美国3月房价涨幅放缓。

标普CoreLogic凯斯 - 席勒数据显示，全国房价指数同比上涨3.4%，低于2月4% 的年度涨幅。

疫情以来的房价上涨叠加抵押贷款利率徘徊在7% 左右，挤压了购房者的负担能力，许多人被迫观望。与此同时，美国许多地区的房屋库存正在增加。由于市场上急切的买家减少，卖家更愿意提供优惠。

在供应依然紧张的地区，买家仍可能陷入竞价战。在20个主要城市中，纽约3月房价同比涨幅最大，达8%。芝加哥和克利夫兰的房价分别上涨6.5% 和5.9%。在房价下跌的地区中，佛罗里达州坦帕市跌幅最大，达2.2%。

标普道琼斯指数固定收益交易品和大宗商品主管尼古拉斯・戈德克在一份声明中表示，尽管全国房价年度涨幅持续放缓，但 “市场经历了2025年以来最强劲的月度涨幅”。该指数覆盖的20个城市中，有18个城市在季节性调整前出现月度上涨，表明房价上涨在全国范围内普遍存在。

戈德克称：“同比涨幅放缓与春季新动能之间的这种差异，凸显了房地产市场如何从单纯的韧性转向更广泛的季节性复苏。”

来源: 新浪财经

美国5月消费者信心从近五年低点大幅反弹，原因是关税暂时休战后，公众对经济和就业市场前景的看法有所改善。

世界大型企业联合会周二公布的数据显示，消费者信心指数上升12.3点至98，创下四年来最大单月升幅。彭博调查的经济学家此前预期中值为87.1。

周二公布的数据显示，反映消费者对未来六个月展望的预期指标录得2011年以来最大增幅，现状指标也同步回升。这一信心改善在各年龄段、收入阶层和政治立场群体中均有体现，其中以共和党人最为明显。

本次调查的截止时间为5月19日。

“在5月12日，信心反弹的趋势就已显现，但此后势头更为明显，”世界大型企业联合会高级经济学家Stephanie Guichard在声明中表示。

来源: 新浪财经

周二，美国总统特朗普宣称，其对欧盟加征50%关税的威胁取得成功，因此举促使欧盟加快了谈判进程。

他在Truth Social上发帖称，“我对向欧盟征收50%的关税安排极为满意，尤其是考虑到他们此前在谈判中故意拖拖拉拉（说得委婉些！） 。”

他补充道，“我刚获悉，欧盟已呼吁尽快确定会议日期。这是积极进展，我希望他们最终能像我对其他国家要求的一样，向美国开放欧洲国家的贸易市场。”

这番表态紧随美国和欧盟贸易局势的阶段性缓和。上周日，特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后，将原定于6月1日对所有欧洲商品加征50%关税的计划推迟至7月9日。

欧盟委员会首席发言人保拉·皮尼奥（Paula Pinho）周一表示，上周日的通话为谈判注入“新动力”。皮尼奥称，“我们将以此为基础推进。看到双方领导人积极互动是积极信号，我们始终表示准备好达成协议。”

欧盟委员会对特朗普的最新帖子拒绝置评。

美国财政部长贝森特上周也表示，特朗普发表新关税威胁的目标是为美国与欧盟的贸易谈判“点把火”。

“我以前说过，欧盟在这方面存在集体行动问题，”贝森特在《美国新闻编辑室》（America’s Newsroom）节目中说。“这是个由27个国家组成的联盟。所以我得到的一些反馈是，一些国家甚至不知道欧盟在代表他们谈判什么。”

然而，美国和欧盟通往贸易协议的道路仍然充满荆棘。双方仍有不同的优先事项，这可能会成为迅速达成协议的障碍。目前尚不清楚谈判桌上的要求或提议是否发生了变化。

欧洲谈判代表一直在犹豫是否同意特朗普频繁提出的许多要求。例如，特朗普政府一直在推动欧洲国家取消现有的增值税制度，但官员们明确表示，这不在讨论范围之内。特朗普的谈判代表还希望欧洲撤销影响社交媒体和科技公司的关键数字法规，而欧盟的政策制定者表示他们不会这么做。

就欧盟谈判代表而言，他们一直希望降低4月份生效的全面关税。但特朗普政府官员明确表示，目前的10%可能是新的关税下限。

目前，欧盟的政策制定者似乎已经准备好提供许多他们已经尝试了数周的胡萝卜加大棒政策。

欧盟委员会发言人奥洛夫·吉尔（OlofGill）周一表示，欧盟仍然建议双方可以将工业产品的关税降至零，这通常被称为“零对零”关税框架。

“我们相信，这是一个非常有吸引力的起点，可以促成一场良好的谈判，”吉尔说。“从欧盟贸易专员塞夫科维奇和美国商务部长卢特尼克的通话开始，我们肯定会有力地说明这一点。”

吉尔还表示，欧盟正在推动完善报复性关税清单，这些关税是欧洲国家可能对美国进口商品征收的关税，比如机械、大豆和波旁威士忌。

“我们正在与行业和其他利益相关者进行谈判，”吉尔说。他解释说，尽管欧盟“非常专注于”让谈判成功，但他们也在做准备工作，以防谈判失败。

欧盟公布了两份潜在的对美关税反制清单：一份价值约230亿美元，另一份价值约1070亿美元，目前仍在敲定中。。

在与欧盟谈判的问题上，特朗普一直感到沮丧的一个原因是，欧盟向美国消费者出售的商品多于从美国公司购买的商品。

欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格（Bernd Lange）周一对德国公共电视台ZDF表示，欧洲谈判代表希望，通过同意购买更多美国液化天然气和先进微芯片来减少贸易逆差的提议，将有助于说服美国官员达成协议。

然而，即使采取了这些措施，完全消除美国对欧盟的贸易逆差也不太可能。朗格还说，他不“相信我们能把一切都减到零”。

来源: 金十数据

图：当地时间2025年5月26日，法国总统马克龙与越南国会主席陈青敏在河内国会大厦会晤。

经贸领域想加强与东南亚的联系

防务领域想彰显法国“存在感”

“可靠的伙伴”恐怕并不可靠

来源：澎湃新闻

受商用飞机订单锐减拖累，美国4月份耐用品订单超预期下滑，核心资本货物订单在4月份出现自去年10月以来的最大跌幅。在关税和税收政策不确定性的影响下，企业投资意愿正在减弱。

美国商务部周二公布的数据显示，美国4月耐用品订单环比初值暴跌6.3%，预期值为-7.8%，前值由9.20%修正为7.50%。

剔除波动性较大的运输设备，4月份耐用品订单环比增长0.2%，好于市场持平的预期。

作为衡量企业设备投资的非波动性指标，核心资本货物订单（不包括飞机和军事硬件）上月下降1.3%，创去年10月以来最大跌幅，此前3月份的数据向上修正为增长0.3%。与此同时，核心资本货物出货量下降0.1%。

报告强调，企业在评估需求前景时表现出明显谨慎态度，并将重点转向成本削减，这直接反映了特朗普贸易政策带来的不确定性冲击。与此同时，国会正在辩论的税收立法也让企业处于观望状态，进一步抑制了投资冲动。

商用飞机订单大幅下滑，GDP贡献面临挑战

数据显示，包括国防和商用飞机在内的资本货物出货量在4月份增长了3.2%，而在3月份则下降了1%。

波动性较大的商用飞机订单在4月份暴跌51.5%，此前3月份有所增长。波音公司表示，4月份仅收到8架飞机订单，为2024年5月以来的最低水平，远低于3月份创下2023年以来最高水平的192架订单。

在此次耐用品报告发布之前，亚特兰大联储的GDPNow预测模型曾预计，第二季度企业设备支出将为GDP贡献近0.4个百分点。而在第一季度，设备投资对GDP的贡献超过一个百分点，这是自2020年以来的最高水平，主要受到飞机订单的推动。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

来源: 华尔街见闻

在欧盟与美国的贸易谈判正处于微妙节点之际，德国新任总理默茨来“加码”。

当地时间26日，默茨表示，如果与特朗普政府的贸易冲突升级，欧盟可能会对美国科技企业采取报复措施。

默茨表示，欧盟需要保护自身利益，他指出美国在对欧盟的服务贸易中存在顺差。“目前，我们坚决保护美国科技企业，包括在税收方面。”默茨在柏林表示，“这种情况可能会改变，但我不想加剧冲突。我希望共同解决。”

美国总统特朗普上周突然威胁将从6月1日起对欧盟进口产品征收50%的关税，但在25日与欧盟委员会（下称“欧委会”）主席冯德莱恩通话后，他表示将征税期限推迟到7月9日。

对外经济贸易大学法国经济研究中心主任、巴黎索邦大学博士生导师赵永升对第一财经记者表示，在关税方面，美欧之间斡旋的空间已经不大。

他解释道，参考此前英美之间迅速达成的贸易协议，即便是同英国，美国也没有放弃10%的关税，所以在关税之外，双方应当还在大规模采购美国产品等等问题上斡旋，形式可能多样化，如使用投资的方式实现等，总结一下，谈判拉扯的内容就是“关税、购买和投资”三者均不可缺席。

特朗普关税严重威胁德国汽车业

默茨表示，他完全支持冯德莱恩的做法，并重申立场：德国不会签署任何附加协议，而将贸易事务交由欧盟处理。他表示，如有必要，欧盟将采取行动。

“我们不应该盲目而仓促地作出反应。”默茨说，“我们认为关税会损害我们的利益。但如果我们别无选择，就需要使用这一工具。”

“在欧洲看来，关税对任何人都没有好处，”默茨说道，“对特朗普来说，关税是为了保护他自己的经济，是一种零和博弈：‘欧洲经济恶化，对我们反而有利’。”

牛津经济研究院的最新报告称：“尽管我们目前尚不确定特朗普总统提出的对欧盟成员国额外征收50%关税的建议是否会得到实施，但根据这些提议，对美国出口占国内生产总值（GDP）比重较高的欧盟经济体——德国和爱尔兰——将遭受最严重的冲击。”

当前，美国的关税正在影响欧盟高达670亿欧元的汽车工业出口，其中大部分来自德国。宝马、大众和梅赛德斯必须在暂停发货或承担关税成本之间作出选择。作为欧盟主要的汽车出口国，德国占欧盟汽车出口量的近65%，因此德国汽车制造商受到特朗普关税打击尤为严重。

德国汽车工业协会（VDA）主席米勒（Hildegard Müller）称关税是一种 “保护主义”，“将对全球经济增长产生负面影响 ”并影响就业。

德国方面数据显示，德国出口到美国的汽车中，约有四分之一是德国企业运往其美国子公司的汽车。与此同时，德国公司也在美国或靠近美国市场的地方生产汽车，例如墨西哥。其中一些企业已经采取了应对特朗普关税的措施，包括宣布暂时停止在墨西哥和加拿大生产的欧洲汽车制造商Stellantis公司，该公司还宣布在美国临时裁员。

大众集团表示，他们正在内部评估关税的潜在影响。实际上，不少分析认为，该公司面临的选择都摆在了桌面上：要么削减利润率并提高价格，要么提高在美国的产量，或者可以完全暂停向美国发货，就像捷豹路虎对其在英国生产的汽车所做的那样。

大众汽车已在美国拥有6个生产基地，在特朗普加征关税的消息传出之前，大众就将北美视为 “最具增长潜力”市场，在美国市场的投资已超过140亿美元，全球7%的员工在美国工作。

德国柏林自由大学现代中国学院客座研究员、对外经济贸易大学区域国别研究院中德经贸研究中心主任史世伟对第一财经记者表示，德国车企非常重视美国市场，多年来奥迪等高端汽车都是对美出口的，并没有在美国本土制造，汽车是德国对美第一大贸易，如此庞大的市场德国肯定不想放弃。

不过，“考虑到特朗普政府上台以来对欧洲的态度，目前默茨政府也强调对美战略自主。”史世伟补充道。

美欧加速谈判？

可以看到，在特朗普抛出“加征50%关税”的要价后，欧盟已经表态同意加快与美谈判。

“现在谈判有了新动力。”欧盟委员会发言人皮尼奥表示，此前冯德莱恩与特朗普通了电话，“双方同意加快贸易谈判进程，并保持密切联系。”

在该通话结束后，特朗普在25日表示，“我们进行了一次非常愉快的通话，我同意推迟期限。”

不过，迄今为止，美欧贸易谈判一直面临诸多问题，尚无明确途径找到一个能够让双方都满意的中间立场。欧洲方面抱怨称，美国对于想要什么，甚至连谁代表美国总统都不清楚。美国则表示，欧盟通过诉讼和监管不公平地针对美国企业。

在初步交换文件后，美国上周拒绝了欧委会提交的一项提案。据报道，欧盟提议美欧双方共同取消工业品关税，扩大部分美国农产品的市场准入，并共同开发人工智能数据中心。

据彭博经济研究计算，特朗普威胁征收50%关税将对价值3210亿美元的美欧商品贸易造成冲击，导致美国国内生产总值(GDP)下降近0.6%，物价上涨逾0.3%。

尽管欧盟表示首要任务是与美国通过谈判找到解决方案，但它也一直在准备在必要时采取报复行动。同时，欧盟已经将在世贸组织（WTO）就美国所谓“对等关税”和汽车关税展开磋商请求。

欧盟也已批准对价值210亿欧元的美国商品征收关税，以回应特朗普可能迅速实施的钢铝关税。这些关税针对的是特朗普选民所在的核心州，涉及的产品包括大豆、农产品、家禽和摩托车等。此外欧盟还在准备一份对价值950亿欧元的美国产品征收关税的额外清单。这些措施是对特朗普政府所谓“对等关税”和汽车关税的回应，目前的版本中包括波音公司飞机、美国制造的汽车和波本威士忌在内的工业产品。

赵永升分析，目前欧美之间需要这份协议的紧迫度并没有超过英美之间，因此在他个人看来，双方将英美之间的协议当作模版，双方互相心里有底，虽然有着特朗普的极限施压，双方谈判肯定会“拉锯”到7月初。

不过他也补充道，谈判也要注意实效，拖太久也恐怕会影响到美国消费者的消费习惯改变。

来源: 第一财经