关税大棒缘何突然挥向苹果？库克被曝因拒绝中东之行触怒特朗普

以色列军方在上周日表示，计划在两个月内夺取加沙地带75%的领土，并将巴勒斯坦平民赶入仅占加沙地带四分之一的领土，以此作为将哈马斯赶出加沙的新行动的一部分。

军方还计划最早于本周一推出一项美国支持的新计划，在加沙分发援助物资。

据一名以色列官员称，以色列在加沙南部建造了三个综合体，在加沙中部建造了一个综合体，数百名美国承包商将在那里向巴勒斯坦人分发援助物资。新的援助将要求每个巴勒斯坦家庭的一名代表每五天到一个建筑群领取一个援助包。

拒绝参与该计划的联合国和援助团体表示，该计划过于危险，因为它要求巴勒斯坦人穿越战区获取食物，并且违反了中立原则，因为以色列将控制援助。

新的援助计划是在以色列开始允许少量援助物资进入加沙之后提出的，此前两个多月以色列封锁了所有物资，导致食品、燃料和药品严重短缺。

在宣布这一消息的同时，以色列对其在加沙的作战方式进行了战术调整。以色列总理内塔尼亚胡说，新的攻势将包括征服加沙和守住领土。以色列称，其目标是迫使哈马斯释放剩余人质，解除其武装，并让其剩余领导人离开加沙。

新一轮地面攻势是在国际社会要求以色列结束战争的压力与日俱增的情况下发起的，同时，以色列国内也面临着达成协议、让加沙剩余人质返回的压力。以色列的预备役军队已经疲惫不堪、捉襟见肘，越来越多的以色列人开始反对战争。

最近几周，以色列向加沙增派了数千名士兵。军方表示，自3月份临时停火协议破裂后以色列再次发动敌对行动以来，以色列已经控制了加沙约40%的领土。

以色列加大了对哈马斯的压力，袭击了其军事和政治领导人以及基础设施。据《华尔街日报》报道，以色列在本月早些时候的一次空袭中击毙了哈马斯在加沙的领导人穆罕默德·辛瓦尔（Mohammed Sinwar），他是10月7日事件主谋叶海亚·辛瓦尔的兄弟（Yahya Sinwar）。

军方表示，以色列在夺取新领土时，还将拆除其认为是哈马斯使用的任何基础设施。这一政策将对飞地造成更大的破坏，飞地已经有大片土地被拆除，大部分房屋受损或被毁。

一名以色列军官说，哈马斯在加沙地下挖掘了数百英里长的隧道，以色列迄今已摧毁了其中约25%的隧道。目前尚不清楚何时或如何允许巴勒斯坦平民返回以色列军队占领的地区。以色列希望，随着时间的推移，它能在加沙建立起它确信没有哈马斯人员和基础设施的地区。

战争给巴勒斯坦平民造成了严重的伤亡，许多人被迫多次迁移，以躲避以色列的空袭。据巴勒斯坦卫生当局称，在这场战争中，已有超过53000名巴勒斯坦人丧生，但他们没有透露其中有多少人是战斗人员。

以色列军方认为，防止哈马斯控制援助物资的分配是将其从平民中赶走并结束其在加沙统治的根本。

以色列官员说，新的援助计划旨在防止哈马斯从卡车或仓库中征用援助物资，用于养活自己的队伍或出售给平民，以资助其活动。援助组织称，以色列夸大了哈马斯征用援助物资的问题，并称通过现有的基础设施向平民运送援助物资是最安全的方式。

哈马斯称以色列控制了加沙地带77%的地区

以色列军队上周日在加沙地带至少打死了30名巴勒斯坦人，其中包括一名高级救援官员和一名记者。

医护人员说，以色列在南部的汗尤尼斯、北部的贾巴利亚和加沙地带中部的努塞拉特分别发动袭击，造成了最新的死亡人数。

以色列军方在一份声明中说，参谋长扎米尔上周日访问了汗尤尼斯的部队，告诉他们“这不是一场无休止的战争”，哈马斯已经失去了大部分资产，包括指挥和控制权。扎米尔说：“我们将动用一切可以动用的工具，让人质回家，瓦解哈马斯，摧毁其统治。”声明没有提及上周日的袭击。

红十字国际委员会在一份声明中说，该委员会的两名工作人员在上周六对汗尤尼斯一所房屋的袭击中丧生。

加沙媒体办公室在另一份声明中说，以色列军队通过地面部队或疏散令和轰炸，控制了加沙地带77%的地区，使居民远离家园。

哈马斯和伊斯兰圣战组织上周日分别发表声明说，战士们使用炸弹和反坦克火箭对在加沙多个地区行动的以色列军队进行了数次伏击和袭击。

来源: 金十数据

周二的一项月度调查显示，尽管特朗普的关税政策引发了不确定性，但随着工资预期的增长和对经济前景的看法平静下来，德国的消费者信心略有改善。

图：德国GfK消费者信心指数在2025年6月升至-19.9，高于上月修正后的-20.8，但低于市场预期的-19.0。

来源：金融界

10年期美债收益率跌破4.5%、10年期日债收益率跌破1.5%

周二（5月27日）在美欧关税风波暂缓后，市场进一步从上周对债券抛售的担忧中走出，时段内10年期美债收益率跌破4.5%至4.45%、10年期日债收益率跌破1.5%至1.45%。与此同时，黄金跌至时段低位3302美元，较日内高位重挫近50美元。

值得留意的是，10年期美债收益率被称为无风险利率，它被市场广泛用作利率衍生性商品和抵押贷款利率的主要参考依据，也是全球金融市场的主要基准利率。鉴于美联储当前选择“按兵不动”，同时通胀或因商家提前采购而未见显著上升，因而当前10年期美债收益率的波动更多反映的是实际风险溢价，更明确指的是对美国财政赤字、贸易赤字的风险反映。

实际上，美日债券收益率在这个阶段显然是联动的，若日债抛售潮持续，日本政府在不重启负利率政策前提下，或不得不动用日本邮政、政府养老投资基金（GPIF）等国有机构加大对国债的支持力度，其资金来源很可能就是卖掉手中逾万亿美元的美国国债，进而推动美债收益率攀升。

因此，10年期美债收益率的回落预示着市场风险情绪的回升，这有利于比特币、美股甚至有望为美元提供一定短期支撑。

日本财务省周二（5月27日）表示，日本34年来首次失去全球最大债权国的地位，被德国取代，尽管日本对外总资产余额升至创纪录高位，部分原因是日元走软。

黄金后市需看实际利率，中期或仍处于调整阶段

图：美国实际利率VS黄金

如上图所示，美国实际利率与黄金从长期来看呈现反向波动，因黄金的资产属性决定了其基本相当于零息资产，实际利率决定了其他生息资产的投资回报率，这意味TIPS收益率即为持有黄金的机会成本。

不过，自2025年3月尤其4月初对等关税实施前后，黄金与美国实际利率却呈现同向波动，这凸显市场对美国资产的抛售，突出了黄金的金融属性。

展望后市，黄金投资者的焦点或集中于美债供给与通胀前景上。美债供给方面，市场担忧的是美国财政部对“美丽大法案”中的支出进行借债。市场需求疲软下发行更多债券，债券价格进一步降低，导致所有美国人的借贷利率上升。进而推高36万亿美元债务的利息成本。

不过，上周五（5月23日）美国财政部长贝森特表示，特朗普政府暂停了创建主权财富基金的计划，把偿付国家债务作为首要任务。另外，贝森特称美国监管机构今年夏天或会放宽一项限制银行在29万亿美元美国国债市场交易的规定。贝森特表示，即将开始实施所谓的补充杠杆率，三大银行监管机构包括美联储、货币监理署和联邦存款保险公司正在解决该问题，预期可以在夏天看到进展。实际上，财政部这一举措即要求本地买家来接盘美债，因而短期有望缓解市场担忧。

通胀方面，欧佩克+或将于7月继续大幅恢复增产41.1万桶/日油产幅度，油价料将保持低位。同时由于关税90天暂缓，美国多家企业迅速启动抢运模式，试图在窗口期内完成补库存。这或意味近期数据难以真正显示出通胀的真实情况。

综上所述，美国实际利率或将于未来一段时间维持相对高位，这对无息资产黄金构成打压。

黄金技术分析：3300美元关口恐难持稳

黄金日线图

日线图显示，黄金受阻于关键阻力3360美元后回落至3300美元附近整固，整体仍未摆脱高位震荡格局，这或意味黄金后市或在有效击穿3300美元关口后进一步下行考验3200美元甚至前期低位3120美元水平。而3000美元水平将被视为中期多空分界线。

来源: 投资慧眼

5月27日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。

来源：澎湃新闻

巴西瓦加斯基金会（FGV）26日发布报告显示，受当前经济状况与未来预期改善共同推动，2025年5月巴西消费者信心指数（ICC）环比上升1.9点至86.7。

注：2025年5月，经季节性调整的巴西消费者信心指数上升1.9点，至86.7。

报告显示，反映消费者当前感受的现况指数（ISA）本月上涨2.9点至84。其中，当地经济现状评价上升1.8点至93.7，家庭当前财务状况指标则大幅上扬4个点至74.6。

反映未来预期的指数（IE）则小幅上涨1个点至89.1。家庭未来财务状况预期指数上升1.6点至87.4，当地经济未来状况预期指标提升2.1点至104.1。

“消费者信心连续第三个月上升，反映出巴西经济自去年底以来的逐步修复的态势，这主要得益于巴西消费者当前感受和未来预期的同步改善。”瓦加斯基金会经济研究所经济学家安娜·卡罗琳娜·古维亚表示，受到家庭当前财务状况悲观情绪减弱的带动，各收入群体5月的消费者信心数据均有所回升。

古维亚认为，这一走势反映了2025年巴西经济活动的韧性，尽管通胀仍存压力，但总体而言物价走势未见失控，劳动力市场保持强劲。不过，她也强调，虽然消费者信心有所修复，但是当前信心水平仍显示出消费者整体偏于谨慎甚至偏向悲观态度。

来源: 中国金融信息网

来源: 金十数据