打压中国，美国新芯片政策难如愿

加拿大4月份通胀降幅超出预期，消费者价格指数同比上涨1.7%，低于3月份的2.3%，但高于预估的1.6%增幅。加拿大统计局的报告显示，通胀减速主要由能源价格大幅下跌12.7%所驱动，其中汽油价格同比下降18.1%最为显著。

然而，若不计能源价格，通胀率仍维持在较高水平，达到2.9%，高于3月份的2.5%，凸显了持续存在的潜在价格压力。按月计算，CPI下降0.1%，经季节性调整后下降0.2%。

能源价格下跌主要受联邦消费者碳价移除的影响，这大幅降低了大多数省份的汽油和天然气价格。此外，OPEC+供应增加以及由于与关税相关的国际贸易放缓导致的全球石油需求减弱，也带来了额外的下行压力。

食品通胀仍然是一个令人担忧的问题，杂货价格同比上涨3.8%，这是食品价格连续第三个月超过总体CPI。主要贡献因素包括新鲜或冷冻牛肉（+16.2%）、咖啡和茶（+13.4%）以及新鲜蔬菜（+3.7%）。

旅游价格也出现反弹，同比上涨6.7%，环比上涨3.7%，此前3月份曾出现明显下降。与餐厅价格同比上涨3.6%一样，服务业通胀在更广泛的能源驱动放缓中表现出更强的韧性。

从地区来看，大多数省份的通胀率都有所缓和，魁北克省是个例外，因为其总量控制和交易系统使消费者免受其他地区所见的碳价移除影响。加拿大统计局指出，不会对关税进行特殊CPI调整，但将继续积极观察其对价格水平的影响。

来源: 英为财情

周二（5月20日），现货黄金市场呈现震荡走势，欧洲时段窄幅波动，交投于3240美元附近，延续近期盘整格局。美国信用评级下调后的避险需求逐渐消退，市场注意力重新转向经济基本面与美联储政策前景。

基本面分析

技术面：

市场情绪观察

后市展望

来源: 英为财情

英国首相斯塔默19日在伦敦与欧盟领导人举行会议。根据英国首相府当天发表的声明，英国和欧盟达成一份安全与防务协议，并在渔业和贸易等多个领域达成共识。舆论普遍认为，此次峰会以及双方达成的协议将“重置”英欧关系。

这是英国2020年正式脱离欧盟后举行的首次英欧峰会。分析人士指出，在特朗普政府奉行“美国优先”政策以及跨大西洋伙伴渐行渐远的背景下，英国和欧盟试图通过“重置关系”来维护各自利益。双方在此次峰会上达成了一系列协议，释放出进一步密切关系的积极信号，但英欧关系的“重建”之路依然坎坷。

多项共识

19日，斯塔默与欧盟委员会主席冯德莱恩、欧洲理事会主席科斯塔等欧盟领导人举行会议，双方就安全与防务、贸易、渔业、环保、人员往来等领域达成多项协议。会后，英国和欧盟在联合声明中表示将在不断演变和复杂的全球地缘政治格局下深化合作，并同意建立英欧之间新的“战略伙伴关系”。

在防务领域，英国和欧盟达成一份安全与防务协议，英国有望参与欧盟一项1500亿欧元的国防联合采购计划。冯德莱恩表示，这是双方安全与防务伙伴关系的新起点，也是英国参与欧盟国防工业的第一步。

在贸易方面，双方达成动植物检疫协议，将简化英国食品出口手续并降低成本，允许英国汉堡、香肠等产品重新进入欧盟市场。

英欧还签署了为期12年的新渔业协议，保障英国渔船能够持续进入欧盟水域，同时维持欧盟渔船在英国水域的现有捕捞配额。英国政府将投资3.6亿英镑用于渔船现代化改造和技术设备升级。

此外，英欧同意对接各自的碳排放交易体系。双方还将启动“青年流动计划”，该计划将设定人员流动限额及停留期限，重点推进英欧在打击非法移民方面的合作。

仍有质疑

分析人士指出，在特朗普政府奉行“美国优先”政策、跨大西洋伙伴关系出现裂痕的背景下，英国与欧盟试图通过“重置关系”来维护各自利益，对冲美国政策风险。另有媒体表示，英国和欧盟还希望通过此次峰会对外展示团结，向世界证明其“是不容小觑的经济和外交力量”。

安全与防务协议被外界认为是此次峰会的核心成果之一。分析人士指出，在美国与部分欧洲盟友就俄乌冲突和欧洲安全保障问题产生龃龉之时，这份协议对于英欧双方具有现实意义。美国《纽约时报》文章指出，英国和欧盟已经意识到美国不再是可靠盟友，这份协议将为双方关系定下新的基调。

不过，英国智库“变化欧洲中的英国”组织高级研究员理查德·怀特曼指出，协议并未提供英欧在国防工业领域合作的具体措施，“它反映了双方重启合作关系的意愿，更多是现有机制的正式化，而这并非真正战略层面上的重大转折”。

双方在贸易领域达成的一系列协议受到英国工商界欢迎。英国工业联合会指出，在全球经济不稳定的背景下，深化与欧盟这一最大贸易伙伴的合作，不仅是现实选择，“也有助于提升英国的贸易吸引力”。

然而，英欧在渔业等问题上达成的协议在英国国内遭到质疑。英国广播公司网站刊文分析指出，渔业虽然仅占英国经济的一小部分，但“具有政治意义”，批评人士认为该协议让英国在渔业上作出让步来换取欧洲市场。极右翼政党英国改革党称该协议是“英国渔业的终结”，英国最大反对党保守党方面则认为这是一种“背叛”。

前路不平

“这是一个历史性的时刻。”冯德莱恩在会后这样评价欧盟和英国关系，“我们正在翻开新的一页，我们正开启独特关系的新篇章。”

此次峰会是英国2020年正式“脱欧”后的首次英欧峰会，有舆论认为英国和欧盟关系或将得到“修复”。英国经济学家史蒂夫·诺兰指出，英国和欧盟国家地理相近，经济层面联系紧密，目前在政治上也有共同关切，这些因素正推动英欧关系朝着更加务实的方向发展，此次峰会“能将英国重新带入与欧盟进行制度性接触的框架之中”。

尽管此次峰会及相关协议释放出英欧进一步密切关系的积极信号，但分析人士认为，双方关系的“重建”之路依然坎坷。

有分析指出，自2016年英国“脱欧”公投至今，英国与欧盟关系经历多年波折，双方在贸易、移民等领域有诸多问题悬而未解，各自都有无法让步的“红线”。据多家媒体报道，此次英国和欧盟围绕渔业和“青年流动计划”的谈判一度陷入僵局，谈判过程并不轻松，或给协议的落实蒙上阴影，双方能否真正弥合分歧仍有待观察。

欧洲新闻电视台网站刊文说，尽管峰会达成了一些协议，但英国和欧盟在核心议题上的分歧依然明显，特别是在英国国内政治阻力不小的情况下，双方未来仍需通过持续谈判来巩固峰会取得的成果。

“‘脱欧’后，重建英国与欧盟关系的道路从来都不是一帆风顺的。但一项新的协议或许能使重建之路少一些坎坷。”美国《政治报》欧洲版文章写道。

来源: 中国金融信息网

来源：金融时报（中国）

据媒体援引消息人士报道，日本考虑在与美国的谈判中让步，将美方降低关税税率作为可能的选项之一，不再坚持要求全面取消关税。

日本此举旨在打破僵局，因为美国总统特朗普对全面取消关税态度消极，加上其已经与英国等国达成了贸易协议。

周二早些时候，日本首席贸易谈判代表、经济再生担当大臣赤泽亮表示，日本政府将坚持美国取消关税。

据媒体此前报道，赤泽亮本周将前往华盛顿参加与美国政府的第三轮贸易谈判。

4月初，特朗普宣布对几乎所有贸易伙伴征收对等关税，具体税率依据各国对美贸易逆差而不同。由于对等关税引起金融市场巨震，特朗普随后又宣布暂停执行90天，但仍保留了10%的基准税率。

日本此前被特朗普施加了24%的对等关税税率。

然而，据知情人士透露，美国在此前的谈判中拒绝全面撤销关税，并表示有意将日本所重视的汽车、钢铁和铝等产品的追加关税排除在谈判之外。

除了对等关税之外，特朗普还宣布对所有外国的钢铁和铝、汽车及零部件征收25%的高额关税。

作为日本支柱产业，汽车行业对其出口导向型经济具有举足轻重的影响。

特朗普政府此前和英国达成了贸易协议。尽管英国是美国的传统盟友，又是首个和特朗普达成协议的国家，但美国依旧对英国维持了10%的基准关税。

特朗普暗示，10%的税率基本上是其他国家能争取到的最低关税水平。

在汽车关税方面，美国对英国汽车设定了低关税配额，每年从英国出口到美国的前10万辆汽车将按照10%的额外关税税率征税，超过部分则按25%的额外关税税率征税。

不过，日本对美汽车出口量达136万辆，是英国对美出口量的约13倍。因此，目前尚难预测日本能从美方争取到多大程度的让步。

来源: 财联社

周二（5月20日）欧盘时段，欧元/美元升破1.1250，在穆迪下调评级后，因美元走弱连续第二日上涨。

穆迪评级机构以美国债务负担不断加重为由，将美国主权信用评级下调1级至Aa1，此后美元仍持续疲软。美元指数兑主要货币跌至两周低点。

债务担忧尤为突出，特朗普的大规模减税法案于周日勉强通过众议院预算委员会，今日将在国会进行辩论。特朗普的法案将使债务增加3万亿至5万亿美元，而美国目前债务已达36万亿美元。不过，担忧情绪表明，美国财政状况可能在未来几个季度成为美元走弱的推动因素。

今日无美国经济数据发布，但美联储官员的讲话将成为焦点。美联储今年迄今尚未降息，并暗示在更多数据显示特朗普贸易关税对美国经济的影响之前，准备维持其“耐心”政策。

昨日，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，考虑到更高关税引发的通胀上升担忧，美国央行今年剩余时间内可能仅能降息25个基点。他还提到了贸易关税带来的持续不确定性。

尽管德国生产者价格显示疲软迹象，欧元仍借力美元走弱攀升。4月工厂出厂价格环比下降0.6%，远低于预期的0.3%。同比来看，生产者价格指数（PPI）下降0.9%，低于3月的0.2%。生产者价格指数通常被视为消费者价格指数（CPI）通胀的领先指标，而CPI已降温至接近欧洲央行2%的目标水平。数据支持欧洲央行将在6月会议上再次降息的观点。

欧洲央行政策制定者施纳贝尔表示，去通胀正在正轨上。她补充称，关税短期内可能具有去通胀效应，但中期可能构成上行风险。

市场焦点转向欧元区5月消费者信心指数初值。

机构观点

荷兰国际集团（ING）分析师表示，欧元正继续从美元持续的风险溢价中获得一些支撑。衡量美国主权信用风险的指标美国国债10年期掉期息差仍然相当宽，为54个基点。

分析师表示，今天的欧元区3月份经常账户数据进一步阐明“轮动”理论，资金流出美国，流入欧元区股市。今年2月，外国人购买了大量欧元区股票，欧元区居民从外国股票市场汇回资金，结果是自2022年10月以来股票账户出现了最大的单月流入。

ING分析师还表示，略微支持欧元/美元在平静的市场中探索上行空间。穿过1.1265/1300区域可以打开1.1380。

大华银行集团外汇分析师QuekSerLeang和PeterChia指出，经过几天的区间交易，欧元昨日上涨至1.1288。势头的增加不足以表明持续的进展。欧元必须首先果断上破1.1290，然后才有望升至1.1330。目前，欧元明显上破1.1290的可能性不高，但只要不跌破1.1165，未来几天就可能上升。"

技术分析

欧元兑美元跌破数月上升通道后，在50日移动平均线（SMA）获得支撑并反弹，突破1.12关口。

买方将寻求推动涨势突破1.1280，并向1.1350迈进，以重新进入上升通道。升破1.14将形成更高高点。

若欧元/美元在1.1280遇阻回落，价格可能下探测试1.12整数关口。若跌破该水平，将暴露50日移动平均线所在的1.1120。

北京时间18:01，欧元兑美元报1.2555/56，涨幅0.13%。

来源: 英为财情