墨西哥通胀持续上升

Devin

经济

摘要:

墨西哥通胀连续三月攀升，直逼央行目标上限。物价上涨冲击民生，降息举措能否力挽狂澜？经济放缓与通胀压力并存，未来政策走向引人关注。

墨西哥国家统计与地理研究院（INEGI）8日发布数据显示，2025年4月该国年化通胀率升至3.93%，连续第三个月上升，接近央行设定的通胀控制目标上限（3% ± 1个百分点）。

数据显示，4月墨西哥消费者价格指数环比上涨0.33%，为自2022年以来同期最大涨幅。核心通胀率4月环比上涨0.49%，年增速为3.93%，为2023年8月以来最高水平。其中，商品类上涨3.38%，服务类上涨4.56%。

非核心通胀率环比下降0.21%。其中，农产品价格上涨1.60%，能源及政府定价项目下降1.59%，主要受全国18个城市因高温季节调整电价的影响。

食品价格上涨对家庭消费构成压力。数据显示，牛肉价格同比上涨14.9%，猪肉上涨11.58%，牛奶上涨6.78%，鸡蛋上涨9.79%。

为应对通胀变化与经济放缓，墨西哥央行自3月起连续两次将基准利率下调50个基点，目前为9%，为2022年9月以来最低水平。市场普遍预期墨西哥央行将继续降息。

墨西哥央行副行长乔纳森·希思7日表示，预计墨西哥及美国经济将放缓，通胀压力将减轻，为采取“较少限制性的货币政策”提供了空间。他指出，“墨西哥工业产出和企业信心等指标已出现疲软迹象”，在当前环境下继续适度宽松货币政策是合理的。

来源: 中国金融信息网

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Thomas

政治

综合路透社、法新社等媒体8日的报道，巴基斯坦方面当天表示，在其领空击落25架来自印度的无人机，而印度则称其成功阻止了巴方通过无人机和导弹袭击军事目标的企图。对于印巴最新的紧张局势，卡塔尔半岛电视台发出疑问：“这场冲突会演变成一场无人机战争吗？”

据巴基斯坦《黎明报》8日报道，巴基斯坦多座城市遭遇印度自杀式无人机的袭击。巴基斯坦三军新闻局当天称，巴防空系统已击落25架无人机，这是对巴基斯坦的“严重挑衅”行为。印度无人机自8日凌晨起持续侵入巴基斯坦境内，巴方在东部旁遮普省首府拉合尔市、巴陆军总部所在地拉瓦尔品第，以及南部信德省首府卡拉奇等地击落了12架印度无人机。另有一架侵入巴方的无人机在旁遮普省击中了巴军事目标，造成至少4名军人受伤，军事设施受损。印度无人机还在信德省米亚诺地区造成平民1死1伤。

巴基斯坦副总理兼外长达尔8日表示，印度关于袭击了巴基斯坦军事设施的说法“是一个弥天大谎”。

8日，巴基斯坦多地拉响防空警报。经《环球时报》驻巴基斯坦特派记者确认，至少有一架无人机在拉瓦尔品第市板球体育场附近坠毁并爆炸，该处距离巴基斯坦首都伊斯兰堡中心行政区仅8公里。据记者观察，在巴基斯坦社交媒体上，还有大量未经认证的用户上传视频，显示巴基斯坦多地发生无人机坠毁和爆炸事件。

巴基斯坦三军新闻局局长乔杜里称，目前仍有印度无人机持续侵入巴领空，巴军队处于“高度戒备状态”。乔杜里在此前表示，印军7日的一系列袭击已造成巴方31人死亡、57人受伤。

印度方面则称，印度武装部队8日对巴基斯坦多个地点的防空系统发动袭击。印度新德里电视台等印媒报道称，印度国防部长拉杰纳特·辛格8日说，印方7日凌晨对巴发起的“朱砂行动”目前仍在进行中。印度空军处于高度警戒状态，以应对任何突发情况，防空系统已经启动。印度不希望局势升级，但如果巴方采取任何行动，印方将予以反击。

据路透社报道，印度国防部称，7日至8日夜间，巴方使用无人机和导弹袭击印北部和西部的多个军事目标，均被印方防空系统挫败。印方还称，巴基斯坦加强了在克什米尔实际控制线附近的炮击，造成印方16人死亡。

印度政府消息人士称，8日在新德里召开的相关会议上，有官员表示，此次对巴打击已造成超过100人死亡，相关数据仍在统计中。

印度报业托拉斯8日称，印度总理莫迪当天还召开会议，要求继续保持警戒和顺畅沟通，重申政府对于国家安全和战备的承诺。报道称，会议讨论的议题包括加强民防机制、反对虚假信息、确保关键基础设施安全等。

《今日印度》称，印度旁遮普邦和拉贾斯坦邦与巴基斯坦的边界长度分别为532公里和1070公里，“朱砂行动”后，这两个邦已进入全面警戒状态，边境地区所有学校均已关闭。另据报道，印度旁遮普邦古尔达斯普尔县从8日起，除医院和监狱外，每晚9时至次日5时实施灯火管制，该地是第一个实施此类灯火管制的边境县。印度《经济时报》8日称，印度多个机场将关闭至10日。

目前，随着印方表示如果巴方“回应”则将再次反击，全球多国呼吁双方缓和局势。路透社称，美国总统特朗普当地时间7日称，希望印巴两国能够“解决问题”，并表示“如果能帮上忙，他愿意参与”。伊朗外长阿拉格齐8日抵达新德里后，重申了5日访问巴基斯坦时提出的希望印巴两国保持克制的呼吁。

来源：环球时报

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邵悦华

外汇

技术分析

欧美天图，昨天行情收出坚决阴线，跌破了颈线支撑位置和趋势线支撑作用，技术形态利于空头走向，建议保持空头思路，等待短期调整后的可能的继续走弱机会。

欧美4小时图，行情经过长久的横盘区间调整后最终选择下破，预示空头主导方向，按目前发展逻辑是有望继续向下，建议保持空头思路。

欧美小时图，连续的阴线快速破位走弱，技术形态走势标准，空头占据主导方向，市场需要一些必要调整，不要追空，保持耐心等待高概率的空头形态。

交易思路

偏空头思路，等待小时图上行情进行必要且充分调整，等待高概率的破位空头形态。

压力位置：1.1265、1.1319

支撑位置：1.1210、1.1146

风险提示

欧美经过较长时间调整后最终选择向下破位走弱，并且跌破了多个关键支撑，预示空头占据主导，并且有开启走弱的市场发展逻辑性，建议保持空头思路，等待短期必要调整后的空头形态，如果没有合理机会不要追空。

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Micheal

大宗商品

马来西亚棕榈油局（MPOB）将于北京时间5月13日（周二）中午12:30发布4月份马棕油供需数据。

据外媒报道，马来西亚4月棕榈油库存预计将连续第二个月上升。路透社调查结果显示，随着行业逐渐接近生产旺季，预计今年下半年将带来显著的产量增长，马来西亚4月棕榈油库存预计上升，且为连续第二个月增加。

据十名交易商、种植商和分析师对路透社的中位数估计，4月棕榈油库存可能从3月起增加14.8%，达到179万吨，这是自去年12月以来的最高库存水平。

毛棕榈油产量可能较上月增长16.9%，至162万吨，连续第二个月实现增长，产量将达到自去年11月以来的最高水平。“目前正处于生产高峰月的轨迹上，今年下半年将看到产量显著增加，”雪兰莪经纪公司PelindungBestari的董事ParamalingamSupramaniam表示。

因此，Paramalingam称，出口保持强劲至关重要，因为出口一旦严重下滑，将导致库存大幅增加。调查显示，棕榈油产品出口预计增长9.7%，至110万吨，连续第二个月增长。

预计马来西亚棕榈油库存将连续第二个月上升_2

机构前瞻棕榈油后市走势

新湖期货：由于出口环比增幅不及产量，4月马棕库存将继续增加

由于出口环比增幅不及产量，4月马棕库存将继续增加。按照MPOA的4月马棕产量预估，MPOB4月库存可能高于180万吨，库存回升较快。关注下周二公布的MPOB4月报告。此外，4月以来印度恢复了棕榈油采购，近期仍在陆续采购，多为5-6月及之后船期采购。中期，随着季节性增产季的推进，棕榈油产地预计供需双增，库存仍趋回升，出口或是库存回升速度的关键变量。

中金财富期货：预计MPOB将调高棕榈油库存

4月份马来西亚棕榈油产量增、出口降，预计马来西亚棕榈油局（MPOB）在5月13日的供需报告中将调高棕榈油库存。当前产地棕榈油供强需弱格局不断强化，国内外棕榈油市场正在释放去年因印尼B40计划引发的价格超涨。

东海期货：预计4月底马来西亚棕榈油库存将连续第二个月增长

4月马棕出口环比增幅有限，产量恢复进展顺利且增量确定性高。预计4月底马来西亚棕榈油库存将连续第二个月增长，下半年马来西亚棕榈油产量可能大幅提高。据MPOA数据显示，马来西亚4月1-30日棕榈油产量环比增加24.62%。

正信期货：预计4月马棕继续增库

印度4月棕榈油进口量环比降23.5%，4月马棕出口增幅有限，同期产量大增，且5月延续大幅增产趋势；印尼下调5月毛棕参考价，B40仍悄无声息；产地进入增产季，预计4月马棕继续增库。

历年同期马棕油产量对比

历年同期马棕油出口量对比

历年同期马棕油库存对比

来源: 金十数据

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Alex Li

经济

央行

英国央行8日宣布，下调基准利率25个基点，从4.5%下调至4.25%。

尽管英国央行的降息幅度完全在市场的预料之中，但央行货币政策委员会的分化却完全在市场意料之外。此前，市场主流的预测是，投票结果将是8:1，有一名货币政策委员会成员支持降息50个基点，其余八名成员将支持25个基点的降息。但最新公布的会议纪要显示，在九名货币政策委员会成员中，有两名成员投票支持下调基准利率50个基点，有两名成员支持维持现行利率不变，仅有五名成员支持下调利率25个基点。

这一分化将英国央行目前左右为难的窘境显露无遗。智库英国董事学会（IOD）的首席经济学家Anna Leach指出，央行的会议纪要清楚地表明，央行货币政策委员会正陷入两难境地：一方面担心通胀上升，另一方面担心全球形势发展可能给英国经济带来下行风险。

英国的通胀现状和未来发展趋势，其实并不支持央行降息，尤其是大幅降息。3月份，英国的CPI为2.6%，即便已经连续两个月处于下降通道，但仍高于英国央行2%的通胀目标。从4月份开始，随着英国公共服务收费的增加，如水费、燃气费、网络费、市政税等，多家机构预期，英国4月份通胀将大幅上行。央行对此有较为清醒的认识。8日，英国央行的最新预测是，在后面几个月，英国的通胀将升高至3.5%。这和此前的预测几乎没有变化。英国智库之一的经济和社会研究所（National Institute of Economic and Social Research，NIESR）在8日公布的英国经济展望报道中预测，由于劳动力市场紧张和相关产品价格上限的提高，英国2025年的平均通胀将在3.3%左右，并在随后三年里以更加缓慢的速度向央行2%的通胀目标靠近。英国这样的通胀现状和趋势，促使两名货币政策成员支持维持利率不变，促使五名成员支持仅小幅降息。

但英国央行在此时也不得不实施降息，原因无他，英国的经济现状实在疲弱不振。标准普尔（S&P）6日公布的数据显示，英国4月份服务业采购经理指数PMI从3月份的52.5大幅下降至49.0。这是这一数据连续17个月处于扩展状态后首次跌入收缩区间。4月份，包括制造业和服务业在内，英国综合采购经理指数从3月的51.5下跌至48.5。对于英国的经济增长，英国央行的最新预测是，英国经济增速在今年第二季度将大幅下跌，1、2月的经济增速分别为零和0.5%。英国央行特别提及，美国的关税政策一方面打击英国对美的出口，另一方面也打击英国对全球的出口，从而在未来三年内，导致此后每年经济增长下降0.3个百分点。标准普尔英国区经济学家Tim Moore指出，4月份，英国服务业跌向收缩区间，主要由于商业不稳定引发的海外订单的减少。4月份，英国服务业的海外订单下降速度为2021年2月份以来的最快水平。

基于英国经济的现状，在央行货币政策会议召开之前，多家研究机构呼吁，非常时期，英国央行应该更加激进，实施大幅降息。咨询公司牛津经济研究院的英国经济学家Edward Allenby指出，英国近期经济增长前景本已充满挑战，美国宣布的关税政策更是使情形进一步雪上加霜。5月降息基本已成定局，货币政策委员会可能暗示未来降息的策略将不再那么谨慎。

但在左右为难中，英国央行既没有大幅降息50个基点，也没有抛弃谨慎的货币立场，而是和此前的取向基本一致，即“走一步，看一步，小步慢跑”。市场预期，英国央行在接下来的6月份，还将继续降息。

即便英国央行的降息幅度低于市场预期，但仍受到行业组织的欢迎。英国商会（BCC）研究主管David Bharier指出，自国内税收上调和全球贸易战的双重影响以来，英国中小企业信心一直在下降。央行将利率降至4.25%，将有助于企业吸收在多个方面面临的冲击。许多迫切需要财务喘息的企业，渴望在未来几个月看到利率的进一步下调。

市场预期，在今年剩下的几个月里，英国央行还将保持降息节奏。Anna Leach指出，今年至少还有50个基点的降息空间。英国工业联合会（CBI）的经济学家Alpesh Paleja指出，鉴于全球和英国国内经济前景存在诸多变数，央行货币政策委员会成员可能还会保持谨慎立场。但随着通胀风险日益偏向下行，加快降息步伐可能会被越来越多的委员接受。