非农数据重磅来袭，黄金及非美能否延续压制？

美国总统特朗普1日在社交媒体上发文说，任何从伊朗购买石油或石化产品的国家或个人都将遭受美国制裁，将被禁止与美国做生意。

特朗普说：“所有购买伊朗石油或石化产品的行为必须立即停止！任何从伊朗购买任何数量石油或石化产品的国家或个人都将立即受到‘二级制裁’。他们将不得以任何途径、方式或形式与美国做生意。”

美国消费者新闻与商业频道当天报道说，特朗普自今年上任以来一直在对伊朗实施所谓的“极限施压”，旨在彻底切断伊朗石油出口。同时业内人士认为，特朗普此举也有对第三国实施打压的意图，但预计很难直接阻断其他国家与伊朗的石油产品交易。

阿曼外交大臣巴德尔1日稍早时在社交媒体上发文说，“因后勤原因”，原定于3日举行的美伊第四轮间接谈判被推迟，新的谈判日期将在各方协商一致后另行公布。伊朗外交部发言人巴加埃同日发表声明说，伊美新一轮间接谈判“应阿曼外交大臣的要求推迟”。伊朗仍致力于达成“公平和持久的协议”。

美国与伊朗4月12日在阿曼首都马斯喀特举行了首轮间接谈判，这是自2018年5月美国单方面退出伊核协议以来双方首次正式开启谈判。此后，双方于4月19日在意大利首都罗马举行第二轮间接谈判，4月26日在马斯喀特举行了第三轮间接谈判。

来源: 人民网国际频道

经季节性因素调整，3月澳大利亚网络零售销售额同比增长13%，环比增长0.6%，至大约45.17亿澳元。

澳大利亚统计局2日发布报告称，经季节性因素调整，2025年3月该国零售销售额同比增长约4.3%，环比增长约0.3%，达到约372.75亿澳元（约合人民币1737.67亿元）。

经调整计算，今年2月澳大利亚零售销售额环比增长约0.2%，1月则环比增长约0.4%。

3月澳大利亚家庭的零售支出继续稳步增长，该国家庭在超市和百货商店购买食品相关商品的支出是当月零售增长的主要动力。尤其是在昆士兰州，当地超市和百货商店的销售尤其强劲，因为当时那里的家庭为了应对前热带气旋阿尔弗雷德纷纷囤积生活必需品。

分行业来看，经季节性因素调整，3月澳大利亚食品零售领域的销售额环比上升0.7%；家居用品零售领域的销售额环比无变化；服装鞋靴和个人配饰零售领域的销售额环比增长0.3%；百货商店领域的销售额环比减少0.5%；咖啡厅、餐厅和食品外带服务领域的销售额环比减少0.5%；其他零售领域的销售额环比增长0.7%。

另外，经季节性因素调整，3月澳大利亚网络零售销售额同比增长13%，环比增长0.6%，至大约45.17亿澳元。经调整计算，2月该国网络零售额环比增长1.6%。在3月网络零售之中，食品相关销售额相比2月减少约30万澳元，至大约13.25亿澳元；非食品相关销售额环比增长0.8%，至大约31.93亿澳元。

今年一季度，澳大利亚零售销售额环比没有变化，同比增长1.2%。按人均计算，则一季度零售额环比减少0.4%，逆转了此前连续两个季度的上涨走势。澳统计局表示，澳大利亚的人均零售额在2022年二季度达到峰值后，已经下降了5.9%或240.8澳元，但今年一季度水平与疫情前最后一个季度的2019四季度相比仍增长3.2%或118.9澳元。

来源: 中国金融信息网

亚马逊发布第一季度财报：净销售额为1556.67亿美元，同比增长9%，不计入汇率变动的影响为同比增长10%；净利润为171.27亿美元，同比增长64%；每股摊薄收益为1.59美元，与上年同期的0.98美元相比实现增长。亚马逊第一季度每股摊薄收益超出华尔街分析师预期，但营收则未能达到预期，对第二季度营收作出的展望也未能达到预期。

财报发布后，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）、CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者关系主管戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）回答了投资者提问。

以下是电话会议实录：

巴克莱分析师Ross Sandler：我的问题主要是关于亚马逊云服务（AWS）以及人工智能方面。安迪，从目前的情况来看，自2月份以来，公司似乎引入了更多的P5 GPU实例（云服务器），用以支持所有新出现的人工智能工作负载。管理层可否谈谈这一新的服务器是如何解决第一季度，以及可能在第二季度，与人工智能工作负载相关的供需失衡？这个情况你之前提到过一些。你认为亚马逊人工智能业务何时能够开始推动业务的加速增长？是今年，还是会考虑到产能限制方面的情况，而更有可能明年才能实现？

安迪·贾西：我们引入大量P5服务器的工作一直在持续进行，它这是一种基于英伟达芯片的机器学习训练机型，同时我们也在尽可能快地引入越来越多的、基于Trainium芯片的训练实例。可以介绍的是，公司目前的人工智能业务年营收规模已经达到了数十亿美元，其同比增长率也达到了三位数百分比，而且在我们刚把产能投入进去之后，很快就会被消耗掉。所以如果我们有更多的新增产能，就可以帮助更多客户，并推动自身业务创造更多收入。在接下来的几个月里，我们会有更多的Trainium实例以及英伟达下一代实例投入使用。

我预计，供应链的其他一些环节也存在一定程度的拥堵，比如主板和其他一些零部件，出现这些问题的部分原因是因为目前的需求实在是太旺盛了。不过我相信，随着时间的推移，供应链问题和产能问题在今年都会得到不断的改善。

高盛分析师Eric Sheridan：我这里有两个问题。首先，从战略角度来看，鉴于全球贸易环境在未来几个月可能发生变化，存在各种不确定性。中期来看，管理层认为公司在此种环境下应如何定位？哪些关键战略能让公司无论出现何种结果，都能通过某种方式获利？在未来几个月里，在投资优先级排序方面公司有怎样的考虑？另外，关于下一季度的营业收入展望，从成本方面来看，有没有哪些成本纯粹是应对当下贸易形势的投入，这些成本在今年晚些时候或明年有没有可能继续存在？

安迪·贾西：目前很难判断关税方面会发生什么情况，也很难说关税（谈判）最终会如何解决问题。短期和中期来看，我们要考虑的事情还很多，而实际上这也是我们长期所考虑的，那就是如何以尽可能低的价格为客户提供最广泛的商品选择，可能没有比在当前情况下更需要我们努力为消费者保持低价的时候了，我们正全力以赴、非常执着地专注于这方面的工作，迅速将商品配送到客户手中，为客户提供优质的服务，这就是我们工作的核心所在。

大家也可以看到我们为优先完成这些工作而采取的各种各样的举措。比如，在自营业务方面，我们预购了一部分库存，我们的第三方卖家也提前采购了一些商品，我们鼓励这些做法，这些为客户保持尽可能低价的做法。亚马逊电商平台为消费者提供广泛的商品选择，这方面我们比其他零售商做得更好，这意味着市场在面临目前的情况时，无论未来的趋势怎样发展，我们都能更好地帮助客户找到他们想要的东西。

我在开场发言中提到了疫情期间发生的情况，出现了一些我们没有预料到的、但客户真正看重和想要的东西，比如客户可能会选择一些他们以前不知道的品牌，而这些品牌能为客户提供更优惠的价格。而且我认为大家可能还忽略了另一件事，就是像亚马逊这样拥有超过200万个卖家的平台，如果最终出现了更高的关税，他们才不会步调一致地采取同样的策略。我的意思是，肯定会有很多卖家会将这些新增的成本转嫁给终端消费者，但也会有分布在很多不同的国家有许多卖家采取不同策略，更广泛的多样性意味着一部分卖家可能会为了抢占市场份额，而为消费者承担全部或部分关税成本。使用亚马逊平台的客户更有可能找到多样的商品选择和更低的价格。

最后我想说的是，在公司的许多业务中，特别是在过去六年左右的时间里，我们一直在努力推动商品产地的多元化。我们最关注的仍是提供极为广泛的商品选择，以满足客户的需求、提供超低的商品价格以及非常快速的配送服务。

布莱恩·奥萨维斯基：关于你提到的展望方面的问题，特别是关于营业收入展望和二季度成本方面的问题。与第一季度相比，基于股票的薪酬在第二季度通常会出现增加，在总成本中占比会出现调整，并在接下来的四个季度中保持这一比率，历来如此。

其次，我们在第二季度确实有一些与“柯伊伯计划”（亚马逊旗下太空互联网项目）相关的卫星发射成本，比如本周就有一次发射。需要提醒大家注意的一点是，我们会在该项目实现商业化之前将这些发射成本计入费用，而我们的计划是在今年晚些时候能够实现商业化。

来源: 新浪财经

受美国政府关税政策影响，美国通胀预期飙升至40余年高位，经济衰退概率激增，此外美国西海岸货运量骤降与制造业回流面临困境，多重压力令美国经济前景蒙上阴云。

根据密歇根大学4月25日公布的民调数据显示，消费者对未来一年美国国内通胀幅度的预期在4月升至6.5%，创下1981年以来的最高值。而未来五至十年价格涨幅的预期在4月飙升至4.4%，创1991年以来最高。此外，美国经济学家目前预计一年内经济衰退可能性的预测中位值也从今年1月的20%飙升到4月的45%。

洛杉矶港及其邻近的长滩港，是美国最繁忙的集装箱货物处理中心。全美约三分之一的集装箱货物通过这两个港口入境。这里成为白宫贸易政策影响的“震中”。港口货运量骤降将引发多米诺骨牌效应，从港口作业工人、物流领域司机、到依赖港口生存的企业等都将受到波及。

《华尔街日报》4月30日的社论指出，更糟糕的征兆还在增多，包括美国最大港口洛杉矶港此前已经警告，两周内进港货物量同比骤降35%以上。根据美国高频货运市场情报平台公布的数据显示，今年4月25日的洛杉矶港卡车货运出站投标量指数仅为210.17。可以看到，今年的数据和去年相比出现了明显的异常，从3月开始大幅低于去年同期。在4月份，卡车运输忙碌程度几乎和去年年终假期前后一致。

《华尔街日报》报道员 保罗·博格：如果进港货物量持续下滑，码头工人工作时长被压缩，收入也随之减少。许多卡车司机以家庭小企业为生，过去几年已经举步维艰，可想而知他们未来的生计将更加艰难。

尽管美国政府宣称想要通过高关税来促使制造业回流，但越来越多的证据显示，这一“梦想”注定无法实现，制造业回流美国只是一个“伪命题”。 单从美国制造业就业人数来看，目前美国制造业岗位在非农岗位中占8.1%，大量岗位流向了服务业。另根据不完全数据统计显示，在美国总统特朗普第一任期到访过的十家工厂和工地中，有一家永久关闭，有一家终止主要业务，剩下正常运营的工厂也不同程度地面临各种挑战，其中一些还与白宫的关税政策有关。

对此，彭博社一针见血地指出，“这是美国制造业残酷现实的缩影”，尽管美国政府一再宣称要“复兴美国制造”，但实际就业增长幅度不大，企业外流、基础设施不足等问题久拖未决，白宫鼓吹的“关税魔力”恐难逆转美国数十年来的产业外迁趋势。

来源: 21经济网

一、行情回顾

上一交易日，黄金价格打破震荡区间，放量下行，跌破3270 - 3260关键支撑带，盘中最低逼近3200整数关口。在触及3200时，市场出现明显反弹，日线最终收出长下影线，显示下方存在一定支撑。回顾此前走势，黄金从3500美元高点回落，经历两轮大幅回调。首轮下跌主要受董王讲话引发的关税削弱影响；第二轮则因俄乌矿产协议达成，两次消息面冲击极大地加速了黄金价格回撤速度，进一步放大了回落空间。

二、基本面分析

ADP周三报告称，由于企业准备应对美国总统特朗普对美国贸易伙伴征收关税可能带来的影响，4月招聘速度急剧放缓。本月，美国私营部门新增就业人数仅为6.2万人，是自2024年7月以来的最小增幅，大幅低于11.5万人的预期，较3月下修后14.7万的增幅有所放缓。

据美国政府周三公布的初步估计显示，第一季度经通胀调整后的国内生产总值（GDP）折合成年率为-0.3%，低于增长0.4%的市场预期，也远低于前两年约3%的平均增速。这是美国自2022年第一季度以来最疲弱的经济增长。美国GDP出现负增长是罕见的，在过去10年里只出现过三次。

周四美国4月ISM制造业PMI录得48.7，高于预期的48。美国至4月26日当周初请失业金人数录得24.1万人，为2025年2月22日当周以来新高。

近期数据表现对美国经济形成利空，ADP、GDP数据以及周四初请失业金人数均不尽人意，市场对美国经济前景持看衰态度。然而，俄乌矿产协议的签订成为关键变量。该协议是董王上任100天以来显著成果，美国通过对乌克兰资源的掠夺，在一定程度上为未来化债等问题提供支持，也对美元形成支撑，美元指数在100关口蠢蠢欲动。此突发事件对黄金价格形成明显冲击，当前的下跌可视为消息面冲击后的向下破位，但后续下跌空间仍有待观察。

三、技术面分析

从技术形态来看，昨日亚盘走跌后，欧盘出现顺延，价格下探至3200附近，美盘虽有下探，但未刷新低点，反而出现反抽，显示短期抗跌情绪显现。今日早间，价格反弹至3244位置，该位置为昨日午后高点及下跌起跌口，理论上存在压制作用，这也是本交易日的一个短空参考点。不过，由于昨日美盘未形成连续性下跌，打破了“亚盘跌 - 欧盘续 - 美盘再跌”的极弱走势，使得早间直接放空存在风险，早间我们就选择了观望。

四、今日参考策略

鉴于今日为非农日，参考ADP数据表现，非农数据大概率爆差形成利好。同时，前期黄金放量下跌后，短期内直接大幅反弹走高难度较大，即便反弹也可能进入震荡格局。因此，今日操作分两步走：

1.亚盘观察：重点关注3244压制位能否有效突破。若价格无法站上3244，或反抽至3260附近，可考虑轻仓布局空单。此外，需留意下午2点 - 4点这一时间段，前三个交易日该时段均出现下跌，今日可观察是否会形成反抽高点，再做短线沽空考虑。

2.非农布局：晚间非农数据公布后，根据亚欧盘整体形态及数据实际表现，临盘制定具体交易策略。

日内操作需保持谨慎，密切关注盘面变化及消息面动态，做好风险控制。

来源: 中金在线

美国4月就业增长可能放缓，失业率则保持稳定，这表明劳动力需求依然健康，但有所降温，尤其是在贸易政策风险可能影响企业招聘决策的背景下。

媒体对经济学家的一项调查中值显示，上月新增非农就业人数预计为138，000，较3月大超预期的数量有所放慢。失业率预计维持在4.2%不变。

美国劳工统计局将于周五公布就业数据，这是自特朗普政府实施大规模惩罚性关税以来，首次反映劳动力市场的报告。数据背后的调查是在4月第二周进行的，当时特朗普对部分关税采取暂缓措施，并大幅提高了对中国商品的关税，加剧了各种规模企业的不确定性。

美国银行经济学家Shruti Mishra在一份报告中表示：“移民和贸易限制可能在未来几个月拖累就业增长，但对4月的影响不会太大。”她预计新增就业人数为165，000，“话虽如此，下行风险依然存在。”

休闲和酒店业

此次就业报告基于面向家庭和企业的两项调查，均在特朗普总统宣布全面关税后进行。安永资深经济学家Lydia Boussour表示，这一时点可能对企业决策产生了负面影响，她预测新增就业人数仅为65，000，低于市场共识。

她指出，季节性因素在4月也通常具有更大影响力。休闲和酒店业通常在这个时期开始为夏季旺季招聘人员。她预计该行业就业人数将减少，零售和运输行业也会表现疲软。

彭博经济研究估计，劳动力市场可能最早在5月开始更明显恶化。Anna Wong和Estelle Ou在报告中称，6月6日发布的5月就业报告可能会显示，物流及休闲和酒店业的招聘将出现更加明显的放缓。

来源: 新浪财经