澳元/美元翻身记：市场嗅到了什么？

Owen Li

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摘要:

澳元兑美元走强，通胀数据成关键。澳洲联储降息预期升温，贸易政策变化亦添变数。后市走向如何，市场情绪与技术面分析揭示潜在区间震荡。

周三（4月30日），澳元兑美元汇价呈现出上行动能，在澳大利亚第一季度CPI数据公布后获得提振。通胀数据显示，澳大利亚的核心通胀首次回落至澳洲联储2-3%的目标区间内，这为澳洲联储在未来几个月降息打开了空间。

基本面分析

澳大利亚统计局周三公布的数据显示，2025年第一季度消费者价格指数(CPI)环比上涨0.9%，高于前一季度0.2%的增幅，也超过市场预期的0.8%。同时，年度CPI保持在2.4%不变，高于预期的2.2%。值得注意的是，澳洲联储首选的核心通胀指标：经修剪平均CPI同比增长2.9%，从前值3.3%明显回落，这是自2021年第四季度以来首次落入澳洲联储2-3%的目标区间。

服务业通胀因房租和保险成本下降而缓和，同比增长3.7%；而商品通胀则因食品和电力价格上涨而增至1.3%。渣打经济学家Nicholas Chia表示，澳洲联储可以从经修剪平均指标所反映的广泛价格压力缓解中获得安慰。目前市场预期澳洲联储将在5月20日的会议上降息25个基点，而之前的预期是澳洲联储将保持利率不变至第三季度。

美国总统特朗普宣布对汽车零部件关税进行为期两年的缓和，给予美国汽车制造商增加国内零部件生产的时间窗口。这一消息提振了市场信心，同时也推动了风险资产的流动，包括澳元。

技术面分析师解读：

从澳元兑美元的日线图来看，汇价目前展现出明显的反弹态势。在经历前期的深度回调后，汇价已从0.5913的低点强劲反弹，目前交投于0.6400附近。布林带指标显示，价格已重新回到中轨上方，这是技术面转强的重要信号。

MACD指标显示DIFF线与DEA线均位于零轴上方，并形成金叉形态，柱状图呈现正值且有扩大趋势，表明短期动能正在增强。RSI指标当前读数为56.5316，处于中性偏多区域，没有出现超买状态，意味着上行空间仍然存在。

从支撑与阻力的角度分析，当前汇价已突破0.6340这一重要水平，该位置现在转变为重要支撑。上方面临的首个阻力位位于0.6420，若能有效突破，则可能进一步测试0.6450水平。下方支撑除0.6340外，还有0.6310和0.6200水平。

市场情绪观察

目前市场情绪正转向对澳元的积极面。首先，澳大利亚通胀数据进入目标区间释放了积极信号，尽管降息预期通常会削弱货币强度，但市场认为这次降息是为了预防性地应对全球贸易紧张局势对经济增长的影响，实际上是一种积极主动的措施。

多头市场情绪还得到了美国可能放松贸易政策的支撑，特朗普关于汽车零部件关税的声明被解读为贸易紧张局势可能缓和的信号。美元面临的压力也来自市场对美联储6月降息的预期升温，以及美联储年内可能实施多达100个基点降息的预期。

后市展望

短期展望（1-2周）

短期内，澳元兑美元有望保持偏强走势，目标指向0.6450-0.6500区域。技术面的金叉形态和日线突破趋势线的走势支持这一观点。然而，交易员关注即将公布的美国非农数据和澳大利亚5月劳动力市场报告，这些都将影响短期走势。

中期展望（1-2个月）

中期来看，汇价可能进入区间震荡格局。一方面，澳洲联储和美联储的降息路径将对汇价形成关键影响；另一方面，全球贸易局势的发展将左右市场风险情绪。若澳洲联储在5月率先降息，汇价可能在初期承压，但如美联储6月也开启降息周期，则汇价可能再度获得支撑，形成先抑后扬的走势。

从技术面看，0.6340-0.6550可能成为中期波动区间，关注布林带和移动平均线的变化。分析师认为，若汇价能在这一区间形成有效突破，则可能开启新的趋势性行情。

来源: 英为财情

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Thomas

政治

多名外交官28日披露，新一轮美国与伊朗的间接会谈可能于5月3日在欧洲举行，伊朗方面已向英国、法国、德国提出5月2日举行会面的请求，地点可能为意大利首都罗马。目前，欧洲方面对相关媒体报道暂无公开回应。

三国排除在德黑兰举行磋商的可能性

伊朗与美国26日在阿曼首都马斯喀特举行了围绕伊朗核问题的第三轮间接会谈。阿曼外交大臣赛义德·巴德尔·布赛义迪当天在社交媒体说，下一轮高级别会谈初步定于5月3日举行，但具体安排仍待最终确认。

两名欧洲外交官和一名西方国家外交官28日向路透社证实，伊朗26日在会谈结束后向英法德三国提出会面请求，拟于5月2日在罗马举行磋商。如不可行，伊朗还提出5月2日前在伊朗首都德黑兰会谈的替代方案。一名伊朗官员证实相关说法，但称尚未收到上述欧洲三国回应。

报道援引上述外交官的话说，英法德三国正在评估，是等待美伊谈判结果，还是先行与伊朗会面更符合自身利益。不过，三国均排除在德黑兰举行磋商的可能性。

法国外交部长让-诺埃尔·巴罗28日在联合国防止核扩散闭门会议后说，解决伊朗核问题没有武力途径，只有外交途径，但会是一条“窄路”。

伊朗对“临时协议”不感兴趣

据多家媒体解读，伊朗打算先行会晤欧洲三国，可能与伊朗核问题全面协议框架下的“快速恢复制裁”机制有关。

根据2015年美国、英国、法国、俄罗斯、中国、德国与伊朗签订的伊核协议，当国际原子能机构认定伊朗违反协议时，协议参与国可绕过安理会常规程序直接重启联合国对伊制裁。美国2018年5月单方面退出伊核协议后，已无权要求启动“快速恢复制裁”机制，但其余国家仍保留相关权利。

伊核协议原定今年10月到期，“快速恢复制裁”机制届时也将失效。上周，美国国务卿马尔科·鲁比奥催促英法德三国决定是否动用“快速恢复制裁”机制。

那名不愿公开姓名的伊朗官员告诉路透社记者，“快速恢复制裁”机制是伊朗与欧洲三国会谈的议题之一，如果再遭制裁，伊朗经济可能陷入“衰退”。

在美国总统唐纳德·特朗普首个总统任期内，美国对伊朗“极限施压”，包括2018年单方面退出伊核协议，恢复并加码对伊制裁。2019年5月以来，伊朗逐步中止履行伊核协议部分条款，但承诺所采取的措施“可逆”。

特朗普今年1月再度入主白宫后，重启对伊朗“极限施压”政策，威胁要将伊朗石油出口量“归零”，并加大在中东地区军力部署，但他同时表示希望与伊朗“达成交易”。

伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐24日说，他已准备好前往欧洲，与法国、德国和英国就伊朗核计划相关事宜展开磋商。

在26日结束的第三轮间接会谈后，阿拉格齐表示，伊朗对谈判的进程感到满意，但伊朗的乐观是“极度谨慎的”。他同时强调，因为“缺乏对美方的信任”，伊朗对“临时协议”不感兴趣。

来源：环球杂志

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Damon

央行

经济

中国央行周三公告，4月以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了总额1.2万亿元人民币买断式逆回购操作。该规模虽较3月增加五成，但与17,000亿元到期对冲后，4月通过该政策工具净减少了5,000亿元，为启动以来首次出现单月净减。

央行公告显示，4月开展的1.2万亿买断式操作中，三个月（91天）为7,000亿元，六个月（182天）为5,000亿元。

中国央行3月开展了8,000亿元买断式逆回购操作，该规模较2月大减逾四成。因当月有7,000亿元买断式逆回购到期，据此计算，3月央行通过该政策工具净投放规模为1,000亿元，为该工具启动以来单月最小增量。

继推出临时正/逆回购、国债买卖等工具后，中国央行进一步丰富货币政策工具箱，2024年10月28日宣布即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具；当月末即公告“首秀”操作规模5,000亿元，期限六个月（182天）。

央行每月最后一个工作日公布当月的公开市场买断式逆回购操作情况。

买断式逆回购与现有的质押式回购工具的不同有两点：债券的所有权不同，同时招标方式不同。质押式回购中，债券的所有权不会转移；买断式逆回购中，债券的所有权出现转移，逆回购方可以出售债券。

招标方式不同，买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，机构根据自身情况可以选择不同利率投标，按照从高到低的顺序依次中标，机构的中标利率就是自己的投标利率；而现有的MLF和逆回购利率则都由央行主导。

以下为中国央行2024年以来进行的买断式逆回购操作明细：

来源：路透

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Alex

经济

美国联合包裹服务公司（UPS）4月29日宣布，将在2025年内裁员多达2万人，约占其全球员工总数的4%。

这一举措是UPS为应对运营重组、技术革新，以及与主要客户亚马逊业务大幅缩减而采取的战略调整。

战略重构

据路透社报道，UPS表示此次裁员并非直接受到关税影响，而是源于公司正在推进的运营现代化转型。

公司首席执行官卡罗尔·托梅（Carol Tomé）在财报电话会议上强调，公司将通过更广泛地部署自动化设备来提升效率，减少对人工操作的依赖。

据UPS介绍，到2025年，公司将在全球400个设施中引入从包裹分拣到卡车装卸的自动化系统。这项变革预计将带来约35亿美元的成本节省，同时导致2万个岗位消失，并将在今年上半年关闭美国境内的73座运营设施。

工会方面迅速作出反应。代表超过30万名UPS时薪员工的国际卡车司机兄弟会（Teamsters）强烈反对此次计划。

工会主席肖恩·奥布莱恩（Sean O’Brien）表示：“如果UPS想继续削减企业管理层，Teamsters不会阻拦。但如果公司违反合同或试图削减我们艰苦争取来的高薪岗位，UPS将面临一场硬仗。”

UPS发言人格伦·扎卡拉（Glenn Zaccara）回应称，公司将严格履行所有合同条款。

与此同时，UPS也在推动对亚马逊关系的大幅“瘦身”。根据今年1月公布的“逐步下调”计划，公司将在2026年中期之前，削减一半对亚马逊的业务量。托梅认为，这一部分业务“对UPS而言不仅无利可图，且不符合其网络结构的优化方向”。

在刚刚结束的季度中，UPS来自亚马逊的包裹量同比下降16%，降幅超出公司预期。UPS强调，从亚马逊减少的大部分包裹量集中于履约中心发出的低利润货物，公司认为放弃这些业务有利于提升整体盈利能力。

亚马逊方面称，“尊重UPS根据运营需求所作出的决定。”

关税带来不确定性

此外，特朗普反复不定的关税政策也引发市场担忧。

虽然UPS强调本轮裁员与关税无关，但也承认客户和自身已感受到政策带来的不安。

托梅在接受CNN采访时指出：“我们的客户中包括许多与中国有大量业务往来的企业，他们并没有考虑退出市场，但对于下一步该怎么走，他们也不清楚。”

托梅直言，关于关税的未来仍存在太多不确定性：“我们知道现在宣布了什么，但不知道是否会真正实施，也不知道是否会持续下去。”

尽管UPS每天从中国进口的包裹数量仅占其全球日均处理量的不到2%，但该业务是公司最赚钱的国际业务之一，去年贡献了其国际营收的约11%。UPS高管透露，尽管来自越南和泰国等亚洲国家的货量有所增长，但要在短期内替代中国的制造和供应链能力几乎不可能。

UPS高度依赖零售客户进行包裹投递，而许多零售商严重依赖中国制造的商品。此外，中国电商平台如Temu和Shein的订单量也对UPS业务构成重要支撑。然而，从今年5月起，美国政府将取消对这类平台包裹的免税资格，可能进一步压缩相关业务量。

面对日益不确定的市场环境，UPS已开始为年底假日高峰期做准备。高管表示，届时日均包裹量可能翻倍，但如果关税引发的价格上涨导致消费者信心下降，这一关键销售季也可能受到影响。

UPS预计，第二季度整体营业利润率将约为9.3%，低于市场普遍预期的两位数水平。公司还警告称，营收和包裹处理量都将同比下滑，其中美国国内业务的每日平均处理量预计将下降约9%。

尽管当前尚未下调全年营收预测，UPS也承认，若关税影响持续发酵，不排除未来调整预期的可能性。

来源：国际金融报

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Thomas

政治

经济

当地时间4月29日，美国总统特朗普在密歇根州马科姆县出席了他的就任百日庆祝集会。

执政百日一直被视为衡量美国总统执政初期表现的关键节点，这一阶段中总统的行动力和影响力往往达到顶峰。然而，细数过去的100天，如何评价特朗普政府的执政效果？

复旦大学国际问题研究院院长、美国研究中心主任吴心伯教授对第一财经记者表示：“总体来说，（特朗普的这100天）不仅没有多少可以拿出手的政绩，反而激起了美国政治和经济上的动荡，加剧了国家分裂。如果要对这100天打分的话，这是不及格的100天。”

他解释称，特朗普执政百日，对内大刀阔斧，但破多立少；对外雄心勃勃，但乏善可陈。特朗普虽然改变了拜登政府在清洁能源、气候变化和多元化等诸多问题上的政策，并且对联邦政府进行大规模的结构调整和裁减雇员，但这些改变并没有取得预期的效果。截至目前，转向传统能源的举措未能直接降低美国能源价格，对联邦政府的改革也没有实现大规模降低联邦开支的目标，政府赤字仍在增长。

百条行政令引发百条诉讼

行政令是总统向联邦机构发布的指令，具有法律效力，无须国会批准。

加州大学圣巴巴拉分校的“美国总统计划”（American Presidency Project）数据库显示，截至当地时间4月29日，特朗普共签署了142项行政令，远超二战后美国历届总统在首个执政百日内签署的行政令数量，接近前总统拜登在4年任期里一共签署的行政令总数（162项）。

截至发稿时，特朗普又签署最新行政令，宣布进口汽车无须叠加钢铝关税，同时向在美国生产和销售整车的汽车制造商提供3.75%的小额退税。

特朗普执政百天：签最多的行政令，带来最大的混乱_1

吴心伯分析称，特朗普签署的行政令数量之大与他喜欢特立独行、希望摆脱国会约束的执政风格有关，签署行政令无须国会批准，是特朗普摆脱相关约束最方便也最直接的办法；另外，此举也反映了美国政治越发极化、两党对立态势加强的趋势。

值得注意的是，特朗普政府肆意挥舞“关税大棒”、“任性”裁撤联邦雇员、随意取消国际学生签证、强推移民驱逐计划等一系列行政令也遭到美国社会各个力量的抵抗。从学生和消费者到工会组织、商业团体，再到州政府，执政百日来，特朗普政府已经是诉讼缠身，部分行政令已被推翻。

据美国纽约大学法学院赖斯法律与安全中心“公平安全”（Just Security）网络杂志统计，即便把日前取消逾千名国际学生签证或合法身份而招致的100多起诉讼排除在外，特朗普政府目前仍面临220起诉讼。

具体来看，在贸易上，特朗普所谓的“对等关税”政策先后引发多家美国小企业、加州州长纽森以及美国12个州联盟的先后起诉。

在教育上，哈佛大学4月21日起诉特朗普政府试图以冻结联邦资金为手段控制大学的学术决策，而特朗普政府大规模取消学生签证被判违法后，也于25日恢复数千名被终止合法身份的外国学生的相关签证注册。

在移民政策上，特朗普上任首日签署的废除“出生公民权”行政令被联邦法官裁定违宪，目前应特朗普要求进入最高法院审议阶段。特朗普政府驱逐数百名被美方指认为“帮派成员”的委内瑞拉公民并强制遣送至萨尔瓦多一事也被联邦法院颁布临时禁令。据央视新闻报道，4月7日，联邦最高法院作出有利于特朗普政府的裁决，只对遣送司法程序作出一定限制。

支持率跌至历史低点

民众支持率、股债汇表现及各项经济指标也对特朗普在本届任期的首个百天“做出评价”。

多项民意调查显示，特朗普的支持率在执政近百天时达到历史最低点。据央视新闻报道，当地时间4月27日，美国广播公司、《华盛顿邮报》以及益普索集团联合进行的一项最新民意调查结果显示，特朗普的执政百日支持率为39%，这一数字比今年2月份下降了6个百分点，且创下过去80年来美国历任总统的最低执政百日支持率。

尽管民众信心低迷，分析人士称，特朗普的支持率仍有下跌空间。

“以以往总统任期为例，最糟糕的时刻还在后头。”曾任美国前总统克林顿高级顾问的索斯尼克（Doug Sosnik）表示，美国总统通常会在选举后经历一段与美国民众的“蜜月期”，在此期间他的支持率通常会被夸大，而随着公众逐渐消化新政府议程的影响，更准确的支持率通常在执政头年的九月初显现。

在金融市场上，较特朗普上任首日，标普500指数至今仍下跌超7%，纳斯达克指数下跌超11%，美元贬值超9%。

而美国4月2日宣布的所谓“对等关税”政策更是一度在金融市场掀起风暴，标普500指数一度跌超17%，美债短时间内遭遇史诗级抛售，世贸组织和国际货币基金组织双双发布预警称，对等关税政策对全球前景构成重大风险。尽管特朗普随后宣布暂缓征税，但其政策的反复无常对经济和企业信心所造成的伤害难以逆转。

特朗普执政百天：签最多的行政令，带来最大的混乱_2

特朗普执政百天：签最多的行政令，带来最大的混乱_3

据央视新闻报道，近期美国通胀预期也在大幅提升。美国密歇根大学日前公布的数据显示，美国一年期通胀率预期初值为6.7%，为1981年以来最高。不少美国民众开始抢购、囤积消费品。美国大型零售商沃尔玛、塔吉特高管警告美国政府，关税政策扰乱供应链，未来几周超市货架可能将空空如也。

吴心伯分析称，目前国会参众两院均由共和党控制，绝大多数共和党议员不愿意站出来挑战特朗普，有心挑战的民主党因不占多数而很难取得成功，所以当前国会对总统的制约作用有限。此外，特朗普的行政令引发了不少法律诉讼，包括取消外国学生签证等部分做法已经被判决无效需要作出调整。但法律途径程序冗长、耗时较久并且最高法院保守派居多对特朗普比较有利。

他表示：“制约特朗普恐怕还是要靠市场的力量。当市场失去信心、产生动荡、经济形势恶化的时候，特朗普才会紧张。”