美元：美联储缄默期，月线三连跌后方向如何定夺？

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美国财长贝森特：“美国在这场贸易冲突中占据上风”、“中方必须主动寻求降温”

来源：环球网、法国国际广播电台

欧洲央行可能需要在年底前将其基准利率降至1.5%以下，以应对欧元升值。

欧元的上涨引起了大西洋两岸官员的关注，由于欧元涨势没有放缓的迹象，这加剧了人们对欧洲央行进一步降息的预期。

摩根大通、法国巴黎银行和丹麦银行预测，到2025年底，欧元兑美元（EUR/USD）将达到1.20甚至更高——这与三个月前一些分析师预测的平价水平截然不同。仅本月，交易员就将欧洲央行今年降息的预期提高了约半个百分点。

欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）称欧元升值“违反直觉”，就连美国财政部长贝森特（Scott Bessent）周一也发表了看法，预测欧洲央行将进一步降息以抑制欧元的强势。

BCA Research首席欧洲策略师Mathieu Savary表示：“如果在六个月内，欧元汇率从 1.01升至1.20美元，那么这是一个大问题。”

总统特朗普（Donald Trump）混乱的贸易政策削弱了人们对美国资产的信心，欧元已成为投资者资金的替代目的地。就在几个月前，这还不是普遍共识：人们预计特朗普的政策将刺激通胀，促使美联储放缓降息甚至加息——这反过来会利好美元，损害欧元。

如今，欧元的强劲上涨正在阻碍政策制定者刺激经济增长的努力。

通常情况下，欧元在全球动荡时期会走弱，这种调整有利于该地区的出口商，使其产品价格更具竞争力。然而，如果没有这个安全阀，欧元走强反而会使进口商品更便宜，从而加剧经济的通货紧缩压力。

高盛集团经济学家称，自3月初以来，欧元兑其主要贸易伙伴的货币已升值5%。他们表示，这可能会导致未来两年通胀率每年下降约0.2个百分点，而如果欧元进一步升值，这一拖累可能会加倍。

图：2025年欧元兑美元（EUR/USD）走势

巴林银行投资组合经理Brian Mangwiro表示，为了应对这一情况，如果欧元兑美元升值至1.20以上，欧洲央行就必须在年底前将基准利率从目前的2.25%降至1.5%以下。

“我们已经看到欧洲的通胀率正在大幅下降。”他表示，“如果在通胀下降、经济增长前景面临挑战的环境下，欧元走强，我们坚信终端利率应该在1%左右。”

自去年六月以来，欧洲央行已七次降息，现在的问题是，欧央行需要采取多大的降息力度。

Lagarde的同事包括首席经济学家Philip Lane，已经警告称，欧元走强正通过通货紧缩拖累该地区的经济复苏。欧洲央行管理委员会委员Olli Rehn周一表示，他认为该地区的通胀前景存在下行风险，欧元的价值“在评估政策时至关重要”。

摩根大通私人银行外汇策略全球主管Sam Zief指出，欧元的强势可能进一步说服官员，在降息方面没有理由过于耐心。

投资者将密切关注欧洲央行6月份发布的价格预测更新，以期从中寻找未来几个月降息步伐的线索。3月份，欧洲央行工作人员预测，2026年和2027年的通胀率分别为1.9%和2%，基于1.04的汇率计算。

欧洲央行并不是唯一一个需要在降息周期中应对货币强势的央行：瑞士法郎的飙升引发了瑞士央行可能需要在今年晚些时候将利率从0.5%降至负值的传言。

丹麦银行货币策略师Kirstine Kundby-Nielsen认为，与瑞士同行相比，欧洲央行官员更有能力应对强势货币，因为他们有降息的余地。她预测，到年底，欧元兑美元汇率将达到1.21。

“如果欧洲央行真的感到担忧，他们仍然有足够的空间来放松货币政策，进而推动欧元走软。”

来源: 投资慧眼

此次大选是加拿大联邦众议院席位由原来的338席增至343席后的首次大选。按照规则，赢得众议院多数席位的政党将成为执政党，其党首将出任总理。

初步结果显示，自由党（164个）将赢得比保守党（147个）更多的席位。但同样需要注意的是，自由党最后可能无法赢得绝对多数（至少172票），这意味着政府将被迫与其他政党合作通过预算和其他立法。

但无论如何，随着卡尼及其领导的自由党获胜，加拿大的命运即将迎来惊人的变化。卡尼虽然是政坛新人，但其过往担任加拿大央行、英国央行一把手和企业高管的经历，在经济动荡时期颇具吸引力。目前，加拿大人正被“特朗普恐惧”所笼罩。

卡尼在渥太华对支持者发表胜选演讲时强调，面对来自华盛顿的威胁，加拿大保持团结的重要性。他还重申了他在竞选时的一个信念：加拿大和美国自第二次世界大战以来共享的互利体系已经结束。

他说：“我们已经从美国背叛的震惊中恢复过来，但我们永远不应该忘记这些教训。”

“正如我几个月来一直警告的那样，美国想要我们的土地，我们的资源，我们的水，我们的国家。这些不是无聊的威胁。特朗普总统正试图摧毁我们，这样美国就可以拥有我们。那是永远不会发生的。但我们也必须认识到，我们的世界已经发生了根本性的变化。”他补充说。

自1月份上任以来，特朗普不仅对加拿大不断挥舞“关税大棒”，还频发“吞并威胁”。特朗普曾不止一次地表示，加拿大应该“成为美国的第51个州”。他还戏称加拿大前总理特鲁多（Justin Trudeau）为“州长”。

上周五，特朗普再次坚定地重申称，他关于“加拿大应加入美国成第51个州”的言论是非常认真的。特朗普又重申了他经常说的话，美国因贸易逆差而蒙受巨额损失，而且美国没有必要进口加拿大产品。

他说：“我们在照顾他们的军队。我们正在照顾他们生活的方方面面，我们不需要他们为我们制造汽车。”

“事实上，我们不希望他们为我们制造汽车。我们想制造自己的汽车。我们不需要他们的木材。我们不需要他们的能源。我们不需要加拿大的任何东西。我认为，这件事真正起作用的唯一途径是加拿大成为一个州。”他补充说。

在竞选活动中，卡尼反复表示，加拿大人需要明白，加拿大与美国的密切关系已被特朗普的行动所破坏。他强调：“很明显，美国不再是一个可靠的合作伙伴。”

此外，有分析人士指出，卡尼接手的加拿大经济可能濒临衰退，且无力解决长期存在的生产力危机。目前，加拿大已面临美国征收的惩罚性关税，而且未来可能还会面临更多关税。

“重点将更多地放在经济健康、贸易伙伴关系多元化以及增强加拿大经济上，”新斯科舍省戴尔豪斯大学管理学院教授Lori Turnbull表示：“因此，这将显著偏离特鲁多政府的优先事项。”

来源: 财联社

分析师指出，财政部可能会继续小幅增加五年期和10年期通胀保值债券(TIPS)的发行规模。

来源：路透

当地时间28日深夜，加拿大联邦众议院选举的初步结果出炉，由马克·卡尼带领的自由党在选举中获胜。

数据显示，自由党获得了最多的席位数，为163席（由于计票结果需要重新审核，因此各党所获席位数量在目前阶段会有微调），但因为没有达到绝对多数，所以将无法独立组阁。尽管如此，马克·卡尼预计将作为新任总理领导加拿大的下一个四年。

卡尼：“美利坚名存实亡”

在4月27日，作为自由党党首的卡尼在当天的竞选时就明确发出呼号：“美国‘不再团结（united）’，‘合众国（United States）’名存实亡。”

卡尼发出此句呼号时，正值加拿大面临美国总统特朗普的关税和吞并威胁。对不少加拿大人而言，这次大选是一场针对特朗普的“民意公投”。

△加拿大广播公司（CBC）的分析文章指出，这次加拿大大选或许被认为是一次“唐纳德·特朗普选举”，旨在展现如何应对美国当前的特朗普政府，已成为加拿大此次大选的核心内容。

按照加拿大和美国媒体的分析，在特朗普的言论和政策激起加拿大人的愤怒后，应对特朗普的威胁已成为本次大选的核心议程。因此许多人认为，这次大选是关于加拿大应该如何对待特朗普政府的选举。

很显然，马克·卡尼选择了对美强硬。

为什么是卡尼？

特鲁多的继任者

对多数人而言，马克·卡尼是作为加拿大前总理特鲁多的继任者出现的。2025年1月6日上午，时任总理特鲁多在渥太华零下15摄氏度的寒冬中，举行了新闻发布会，正式宣读了他为辞职所准备的演讲稿。而特鲁多的继任者，就是卡尼。

3月9日晚，加拿大执政党自由党新领袖选举公布投票结果。马克·卡尼赢得党内选举，成为自由党新党首。他随后接替特鲁多成为加拿大新总理，在向加拿大总督玛丽·西蒙宣誓后于3月14日正式上任。

曾任加拿大、英国央行行长

从个人履历来看，卡尼拥有丰富的金融、财政方面的管理经验。

△任英国央行行长时期的马克·卡尼

卡尼1965年出生于加拿大西北地区的史密斯堡，在艾伯塔省的埃德蒙顿长大。从哈佛大学毕业后，卡尼前往牛津大学学习，并于1995年取得博士学位。

在2004年担任加财政部副部长之前，他曾在高盛公司工作。

2008年，卡尼担任加拿大银行行长，在国际金融危机期间负责加拿大货币政策。

2013年，卡尼担任英国央行行长，成为首位担任此职的非英籍人士，并领导英国央行应对英国脱欧。

2020年，卡尼担任联合国气候行动和金融特使。

在特鲁多今年1月6日宣布辞去自由党领袖职务后，卡尼1月16日正式宣布参加自由党领袖选举，并辞去所有商界职务。

2025年3月9日，卡尼在自由党党首选举中胜出。

2025年3月14日，卡尼正式就任加拿大第24任总理。

按卡尼当前公布的主张，他计划创建一个统一的加拿大经济体，消除国内贸易障碍，提高劳动力流动性，促进商品自由流通，并建设跨省交通基础设施和新的贸易走廊，以及加快大型项目的审批流程，增强国家安全和全球竞争力。

拥有应对2008年金融危机的经验

此外，卡尼在竞选中多次强调自己拥有应对2008年金融危机时的经验。在当下这个美国扬言吞并加拿大、特朗普挥舞“关税大棒”的危机时期，卡尼认为他有信心和能力带领加拿大安然度过。

“你需要危机管理方面的经验，需要谈判技巧，也需要专业经济知识。加拿大无法控制特朗普的行为，但可以控制如何管理自己的经济。”——马克·卡尼

特殊历史时期下，对美强硬态度

此外，由于特朗普频频发表“加拿大是美国第51个州”并多次对加拿大商品征收关税，加各方都对美国当前的政府和政策十分反感。因此，卡尼自当选自由党领袖后，坚定选择了对美强硬的路线，多次发表强硬表态，包括“加美历史友好关系一去不返”“美国不再可靠”“坚决抵制特朗普关税政策”等。

卡尼更是善用特鲁多辞职为其带来的机会，在接任总理职位后，多次作为加总理与美总统特朗普进行沟通和交流，并在交流中进一步传达了加拿大方面对美政策的不满。

美国有线电视新闻网就此指出，在前任总理特鲁多卸任时，加拿大自由党的支持率持续下跌，落后于竞争对手保守党。但卡尼接替特鲁多成为加拿大总理后，他采取强硬手段回击特朗普政府，宣布对美国征收报复性关税，这使得民调结果迅速逆转，自由党的支持率急剧回升。过去两年里，加拿大民众一直对物价上涨、经济疲软等问题感到不满，自由党的支持率一度在去年12月跌至20%左右，落后保守党20个百分点以上。但特朗普的威胁激起了加拿大的“爱国情绪”，许多加拿大民众支持自由党政府对抗特朗普，使得自由党“起死回生”。

本次加拿大自由党在大选中的胜利，再次印证了卡尼竞选策略的正确性。

“在危机中，团结起来很重要，必须有目的地和有力地采取行动。这就是我们将要做的。”——马克·卡尼

来源: 国际金融报网

4月29日，针对全球最新变化，港交所与香港证监会已根据香港特区政府的指示做好准备，并已与部分相关企业接触。若仍未在香港市场上市的“中概股”希望回流，会为其香港上市提供适当的指引与协助。有关具体措施会根据具体情况调整，务必切合实际需要。

此外，为配合最新经济趋势和企业需求，吸引更多来自不同地区的企业来港上市，香港证监会和港交所正推进全面的上市制度检讨，其中包括审视上市要求和上市后的持续责任；检视上市规例和安排，改善审批流程；以及研究优化双重主要上市及第二上市门槛等。相关检讨将进一步便利新兴产业公司和海外企业在港上市。

香港财经事务及库务局发言人向记者表示，在海外上市的“中概股”一直有回流香港市场的意向，配合相关需求，港交所近年推出一系列上市制度改革，包括针对“中概股”和其他海外发行人的融资需求对有关上市机制作出了全面检讨，以进一步便利“中概股”在港上市。自2018年上市制度改革截至2025年3月底，已有33家“中概股”发行人回流香港。

此外，对于美国滥施关税对环球市场带来的波动，香港财经事务及库务局发言人称，香港证监会直至目前没有发现任何可能引发系统性风险或严重影响金融稳定的行为，未有过度杠杆或头寸集中的情况。股票市场和股票衍生品市场，没有出现显著增加持仓，亦未有出现淡仓集中或累积的情况。

来源: 智通财经