周三（7月30日）亚洲时段早间，WTI原油价在隔夜暴涨3.39%的后窄幅震荡，现在交投于69.20附近。对供应收紧的担忧日益加剧，支撑了美原油价格。美国石油协会（API）最新数据显示，上周美国原油库存增了153.9万桶。

美国原油基准西得克萨斯中质油（WTI）在对全球供应风险的担忧日益加剧的背景下，周二盘中一度刷新6月23日以来高点至69.76美元/桶，收报69.25美元/桶，近两个交易日累计上涨6.3%。

美国总统唐纳德·特朗普周二（7月29日）重申，若莫斯科在10天内未能在结束俄乌冲突方面取得进展，美国可能会对俄罗斯征收额外关税。由于对俄罗斯的额外制裁可能导致供应收紧，相关担忧日益加剧，提振了WTI原油价格。特朗普称，他不担心制裁俄罗斯对石油市场或价格的潜在影响，并表示将提高国内石油产量以抵消任何影响。俄罗斯方面对此暂无回应。

BOK金融证券交易高级副总裁丹尼斯·基斯勒表示：“更新的最后期限令许多分析师感到意外，若得到执行，可能会收紧俄罗斯对全球市场的原油和燃料供应。”

API数据显示，上周美国原油库存增加，这可能会限制WTI原油价格的上涨空间。

美国石油协会（API）的每周原油库存报告显示，截至7月25日的一周，美国原油库存增加153.9万桶，而前一周为减少57.7万桶。市场共识原本预计库存会减少250万桶。

根据Oilprice对API数据的计算，今年以来原油库存已增加近1300万桶。

原油交易员将密切关注美国能源信息署（EIA）周三晚些时候发布的每周原油库存报告。

此外，美联储的利率决议也将成为焦点。美联储可能会在周三为期两天的货币政策会议结束时，将利率维持在4.25%至4.50%不变。

技术面

美油价格受箱体中轨和布林中轨支撑，并助推油价上涨至69.65油价箱体上沿以及0.618反弹分位，同时目前运行至布林带上轨道。由于受到箱体上沿和布林轨道上轨压制，这里等待MACD首次上穿零轴上方后回踩零轴的整理状况以及RSI在50附近的整固。后续观察如果能在箱体上半区分界线68.13以上整理，则有望对箱体上沿69.65进行突破，后续突破的下一目标价位是72.63。

美原油日线图

来源: 汇通网

美国一名参议员近期试图剥夺美联储控制利率的一项关键手段，加之围绕美联储主席鲍威尔继任者的争夺，预示着未来政策制定者影响经济的部分工具可能面临更严格的审视。

目前美联储货币政策机制尚未有迫在眉睫的变动迹象，但情况可能并非一成不变——尤其是特朗普正准备提名鲍威尔的继任者（鲍威尔任期将于明年5月结束），这位美国总统持续批评美联储、呼吁其降息。

变化的第一个信号来自共和党参议员泰德·克鲁兹（Ted Cruz），他上月推动终止美联储对银行存放在央行的准备金支付利息。颇具影响力的“2025计划”（Project 2025）也提及这一举措。该计划自特朗普1月重新掌权以来，已推动其部分议程。

克鲁兹的努力似乎收效甚微，但一旦成功，将颠覆美联储管理利率的方式，并对央行庞大的债券持有量产生重大影响。

与此同时，美联储如何利用购债和资产负债表刺激或抑制经济也受到关注。自2022年以来，美联储一直在减持债券，但至少有一位潜在的鲍威尔继任者希望更激进地缩减资产负债表，因他对资产负债表如何影响经济有了新的理解。

利率工具的困境

美联储在2008年全球金融危机期间开始对银行准备金支付利息。当时基准利率接近零，金融体系因央行购债充斥现金，这一举措让美联储获得了与“银行准备金稀缺时期”同等的利率控制权。

随着时间推移，美联储完善了这一体系，并在2019年正式确立。官员们无意回到危机前的体系。

“当前机制有很多优点，我认为人们并未完全意识到，”前纽约联储主席威廉·杜德利（William Dudley）表示，他在新体系建立时负责货币政策执行，“它让货币政策执行变得非常简单”，使美联储无需主动干预市场来管理准备金水平。

然而，这一体系一直受到批评：被指是对金融部门的不公平补贴；还让美联储从持续盈利转为亏损，其曾上缴财政部以缓解联邦赤字的利润，在央行扭亏为盈前已不复存在。

克鲁兹称，他推动终止这一权力最终是为了降低赤字。但批评者认为，他“事实上回归危机前政策体系”的目标存在意外后果和误解。

达德利表示，亏损并非当前利率控制体系所固有，而是因美联储购买长期债券作为刺激手段，导致当前收入与利息支出不匹配，进而引发亏损。

鲍威尔6月对参议院委员会表示，“若想回到准备金稀缺的状态，道路将漫长、崎岖且充满波动。”

失去支付利息的权力可能迫使美联储激进回笼当前工具所依赖的过剩流动性，以防止短期利率失控。这可能意味着美联储需出售大量持有的债券。

“我理解有些人希望回到全球金融危机前的货币政策操作框架，”前美联储高级官员、现杜克大学经济学教授埃伦·米德（Ellen Meade）表示。但为快速回笼流动性而抛售债券将推高实际利率，“因此任何回归危机前体系的举动都将带来宏观经济阵痛。”

资产负债表规模分歧

即便不触碰美联储的利率控制工具，其债券持有量应维持多大规模也存在诸多疑问。

自2022年以来，美联储已减持逾2万亿美元债券，市场人士估计，当资产负债表从当前6.7万亿美元降至约6.1万亿美元时，减持将结束。被提及为鲍威尔潜在继任者的美联储理事沃勒近期表示，持有量可以降至5.9万亿美元。

另一位据称在继任短名单上的前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）则基于独特理由，希望进一步缩减。他在近期电视采访中提出，美联储资产负债表愿景应结合“旨在支持普通民众的降息”与“激进缩减债券持有量”——他认为后者能抑制华尔街投机。

“我们对这一政策建议持怀疑态度，”研究公司Wrightson ICAP的分析师写道。但他们指出，沃什的观点“生动提醒我们，未来一年美国所有经济政策都可能被重新审视”。

目前尚不清楚针对美联储的这些言论中有多少是虚张声势，多少是真正的变革策略。

“近期事态在很大程度上与‘共和党在持续施压美联储整体放宽政策的运动中不遗余力’有关，”预测公司LH Meyer分析师德里克·唐（Derek Tang）表示，“资产负债表是一个重要前沿，因为它是美联储利率设定、投资组合决策与特朗普政府财政空间交汇的领域。”

来源: 金十数据

图：澳大利亚第二季度CPI年率2.1%，预期2.20%，前值2.40%。

最新数据显示，澳大利亚第二季度核心通胀率进一步降温，为澳洲联储最早于8月启动货币政策宽松提供了更强依据。澳大利亚统计局周三公布的数据显示，备受关注的剔除极端波动项后的核心通胀率在第二季度环比上涨0.6%，低于预期的0.7%。同比来看，该指标从第一季度的2.9%回落至2.7%，符合市场预期。

由于政府补贴等因素压低了整体通胀数据，使其难以真实反映经济中的价格压力，澳洲联储更关注核心通胀指标。此次核心通胀率进一步回落至2.7%，且仅在第一季度就进入了澳洲联储设定的2%-3%目标区间，表明决策层现在可以将政策重心从抑制通胀逐步转向支持经济增长。

来源: 格隆汇

特朗普缩短俄罗斯行动期限，施压升级

特朗普在本周一（7月28日）首次公开表示，他将大幅缩短此前为俄罗斯设定的行动期限。原本在约一个月前，特朗普曾给予俄罗斯50天的时间来采取行动结束俄乌冲突，但如今这一期限被压缩至10到12天。特朗普在周二（7月30日）接受采访时进一步重申了这一立场，并表示截至目前，他尚未收到来自俄罗斯的任何回应。这一突然的期限缩短被外界解读为特朗普对俄罗斯施加更大压力的策略，意在迫使俄罗斯总统普京在乌克兰问题上做出让步。

特朗普在“空军一号”上对记者表示，他对俄罗斯的态度感到失望，认为普京似乎无意结束这场已持续三年多的冲突。他明确指出，如果俄罗斯在10天内未能展现出结束冲突的诚意，美国将迅速采取行动，包括对俄罗斯实施关税及其他经济制裁措施。这种强硬姿态不仅显示了特朗普对乌克兰问题的高度关注，也反映了美国在国际舞台上试图通过经济手段影响俄罗斯政策的决心。

石油市场影响无惧，特朗普誓言提振国内产量

面对外界对俄罗斯制裁可能引发的全球石油市场波动的担忧，特朗普表现出异常的自信。他表示，俄罗斯制裁对石油价格或市场供应的潜在影响并不令他担心。为了应对可能出现的市场动荡，特朗普承诺将大幅提高美国的国内石油产量，以确保能源市场的稳定。他强调，美国有能力通过增加自身能源生产来抵消任何因制裁俄罗斯而导致的供应短缺。

特朗普的这一表态引发了外界对美国能源政策的广泛关注。分析人士指出，美国近年来在页岩油和天然气领域取得了显著进展，具备一定的能源自给能力。然而，若俄罗斯石油出口受到限制，全球能源市场仍可能面临短期波动，尤其是对依赖俄罗斯能源的欧洲国家而言，影响可能更为显著。

警告：购买俄罗斯石油将面临高额关税

除了对俄罗斯的直接施压，特朗普政府还将矛头指向了俄罗斯的贸易伙伴。

特朗普在苏格兰发表讲话时公开威胁，不仅会对俄罗斯实施制裁，还会对继续与俄罗斯进行贸易的国家和企业施加二级制裁。这一策略被认为是美国试图通过经济手段孤立俄罗斯的又一举措。

俄罗斯强硬回应，战争风险隐现

特朗普的“最后通牒”引发了俄罗斯方面的激烈反应。俄罗斯前总统、普京的亲密盟友梅德韦杰夫在社交媒体X上发帖，严厉批评特朗普正在玩一场危险的“最后通牒游戏”。他警告称，这种高压政策可能导致局势进一步升级，甚至不排除引发涉及美国的更大规模冲突的可能性。梅德韦杰夫的言论反映了俄罗斯对美国制裁威胁的强烈不满，也为美俄关系蒙上了一层新的阴影。

总结：全球局势再添变数

特朗普此次对俄罗斯发出的10天期限警告，不仅是对俄乌冲突的直接干预，也是在全球地缘政治和经济格局中投下的一枚重磅炸弹。从缩短行动期限到威胁实施关税和二级制裁，特朗普政府展现了前所未有的强硬态度。然而，这种高压政策是否能迫使俄罗斯改变立场，仍有待观察。与此同时，制裁可能引发的能源市场波动和中美关系的进一步紧张，也为全球局势增添了更多不确定性。未来10天，国际社会将密切关注俄罗斯的回应以及美国是否会兑现其制裁承诺。

对金价的影响

特朗普的强硬立场加剧了地缘政治紧张局势，特别是在美俄关系和俄乌冲突的背景下。地缘政治不确定性通常会推动投资者转向避险资产，黄金作为传统避险资产可能因此受益，短期内金价可能上涨。然而，如果制裁导致全球经济放缓或美元走强（因美国加征关税可能提振美元），金价可能面临一定下行压力。总体来看，短期内地缘政治风险主导，金价更可能受到上行支撑。

对油价的影响

俄罗斯是全球主要石油出口国之一，若美国实施制裁，尤其是针对俄罗斯石油出口的二级制裁，可能导致全球石油供应收紧，偏向推高油价。特朗普表示将通过增加美国国内石油产量来抵消影响，但短期内美国增产可能难以完全填补俄罗斯石油的潜在缺口，特别是在欧洲高度依赖俄罗斯能源的情况下。此外，全球市场供应紧张可能进一步加剧，给油价提供上涨动能。美原油在过去两个交易日持续上涨，累计涨幅逾6%，周三盘中一度刷新逾一个月高点至69.76美元/桶。然而，若制裁未如预期严格实施或俄罗斯迅速做出妥协，油价上行压力可能缓解。

来源: 汇通网

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来源：路透