2024年经济数据分析：5.0%的构成

经济

摘要:

我们认为，比 5.0%更重要的是其构成。包括人均可支配收入的 4 个分项变化，消费品零售额分类数据的亮点，固定资产投资的内部分化，房地产销售与价格的边际变化，以及工业重点子行业的边际变化等。

核心观点

一、增长：2024年，不变价GDP累计同比5.0%（2023年为5.4%），现价GDP累计同比4.23%（2023年为4.88%）。

二、居民人均可支配收入：2024年居民人均可支配收入累计名义同比5.3%（2023年为6.3%），各分项的边际变化为：工资性收入累计同比5.8%（前三季度累计同比5.7%），经营净收入累计同比5.6%（前三季度累计同比6.4%），财产净收入累计同比2.2%（前三季度累计同比1.2%），转移净收入累计同比5.3%（前三季度累计同比4.9%）。

三、消费品零售：2024年社会消费品零售额累计同比3.5%（2023年为7.2%）。其中，商品零售累计同比3.2%（2023年为5.8%），餐饮收入累计同比5.3%（2023年为20.4%）。从12月当月同比来看亮点仍在家电和手机领域：家用电器和音像器材类当月同比39.3%（前值22.2%），连续4个月保持20%以上的增长；通讯器材类当月同比14.0%（前值-7.7%），此前在7月至10月连续两位数增长。

四、固定资产投资：2024年累计同比3.2%（2023年为3.0%）。其中，基础设施建设投资累计同比9.2%（2023年为8.2%）；制造业投资累计同比9.2%（2023年为6.5%）；房地产开发投资累计同比-10.6%（2023年为-9.6%），已连续3年负值。从月度变化来看：固定资产投资增速从1-8月至1-10月的3.4%下降至1-12月的3.2%。其中，1-12月基础设施建设投资累计同比9.2%（前值9.4%）；民间投资累计同比-0.1%（前值-0.4%），占固定资产投资比重降至50.1%。1-12月制造业投资累计同比9.2%（前值9.3%），其中高技术制造业投资累计同比7.0%（前值8.2%），延续6月以来增速放缓的趋势。

五、房地产市场月度变化：12月，70大中城市二手住宅价格指数同比-8.1%（前值-8.5%），继续收窄降幅。1-12月房地产开发资金来源累计同比-17.0%（前值-18.0%），保持从4月以来降幅趋于收窄的态势。

六、工业：2024年工业增加值累计同比增速5.8%（2023年为4.6%），高技术产业增加值累计同比8.9%（2023年为2.7%）。重点子行业变价变化：12月计算机、通信和电子设备制造业增加值同比8.7%（前值9.3%），自从7月之后增速放缓。医药制造业同比2.8%（前值5.4%），自从9月之后增速放缓。电气机械与器材制造业同比9.2%（前值5.2%），10月之后持续加速。汽车制造业同比17.7%（前值12.0%），7月之后持续加速。黑色金属冶炼及延压加工业同比8.7%（前值6.7%），自9月转正以来持续加速；化学原料及化学制品制造业同比9.4%（前值9.5%），此前在10月和11月明显反弹，12月小幅回落。

风险提示：

（1）逆周期调节力度变化的风险逆周期调节政策力度取决于考虑财政政策空间与货币政策空间的动态变化。财政政策空间受到财政收入增速、地方政府债务、货币政策的配合等多方面因素的影响。货币政策空间则可能受全球流动性环境与人民币汇率波动、银行业净息差等因素的影响。市场分析应避免简单的线性推测。

（2）美联储降息节奏变化的风险美联储降息进程取决于美国通胀（影响因素包括能源价格、服务价格、房租价格等）与就业（主要受经济景气度的影响）之间的权衡。目前美国的经济前景仍有“软着陆”、“硬着陆”与“二次通胀”三种可能，未来美联储降息的节奏也因此存在较大的不确定性。

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

风险披露

交易股票、货币、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。

做出任何财务决定时，应该进行自己的尽职调查，运用自己的判断力，并咨询合格的顾问。本网站的内容并非直接针对您，我们也未考虑您的财务状况或需求。本网站所含信息不一定是实时提供的，也不一定是准确的。本站提供的价格可能由做市商而非交易所提供。您做出的任何交易或其他财务决定均应完全由您负责，并且您不得依赖通过网站提供的任何信息。我们不对网站中的任何信息提供任何保证，并且对因使用网站中的任何信息而可能造成的任何交易损失不承担任何责任。

未经本站书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。

最近搜索

热门搜索

行情

分析

用户

快讯

财经日历

学习

数据

2024年经济数据分析：5.0%的构成

核心观点

风险披露