9月11日周四，欧洲央行将举行货币政策会议，市场普遍预计，欧洲央行总体上更倾向于在外部风险消退或欧洲经济整体韧性表现较好的情况下，保持当前货币政策的主基调，维持利率水平不变。目前，欧元区通胀率总体维持在2％的水平，多个经济体面临政治风险和财政压力，债务水平上升。投资者较为关注的是欧洲央行行长拉加德在会后的讲话中，如何回应近期欧洲主要经济体长期国债收益率飙升的情况。MonexEurope分析师在一份报告中表示，如果欧洲央行在周四的会议上表示其降息周期已经结束，欧元可能会上涨。“我们预计存款利率将维持在2%，因为欧洲央行行长拉加德很有可能正式宣布战胜通胀，并发出结束本轮宽松周期的信号，呼应她在9月1日发表的言论。”分析师说，这将使欧元兑美元进一步走高，特别是考虑到美联储可能在9月17日的会议上恢复降息。

然而，法国总统马克龙正面临议会碎片化带来的执政挑战，前总理弗朗索瓦·巴鲁瓦卸任后，新总理人选的遴选成为市场焦点，直接牵动欧元区财政前景预期。法国政坛的权力真空源于议会选举后的结构性矛盾，马克龙缺乏多数席位，新总理需在分裂的国民议会中推动2026年预算案通过。预算不仅是财政紧缩的蓝图，更是欧元区稳定性的试金石。2027年总统选举临近，反对派缺乏配合动力，政治博弈复杂性加剧。若新政府无法迅速凝聚共识，法国赤字问题可能发酵，拖累欧元表现。

美国方面，根据美国政府周二公布的初步基准修订数据，截至3月的一年间的非农就业人数下修91.1万，相当于每月平均少增加近7.6万。按1.71亿劳动力总数计算，本次修订约占0.6%。这是自2000年以来的最大下修幅度。市场对本次数据下修的预期为68.2万。在本次数据公布前，多位经济学家表示，截至今年3月的一年里，美国就业人数可能会被大幅下修近80万。美国财长贝森特也预警年度就业可能下修多达80万。然而，最终的下修幅度比市场普遍预期的还要糟糕。本次数据修正的政治和经济影响可能十分重大。更多的就业市场疲软迹象将为特朗普推动美联储降息的论点增添新理由。本次非农就业的年度修正，不仅加剧了人们对经济健康状况的担忧，也让劳工统计数据的可信度受到质疑，从而拖累美元指数整体表现。

欧元美元日线级别MACD上涨能量柱逐渐减弱，高点不断降低，同时RSI数值53，价格并未创出新高，出现双顶形态，同时这也是顶背离信号，短期内以震荡或者下跌为主。当前价格在日线布林中轨和EMA12支撑上，如果守住，就会延续上涨走势；如果跌破，下方会进一步下探至布林下轨和EMA200附近，分别为1.16、1.127。站在周线级别看，价格沿着EMA12震荡上行，但斜率有所减缓，RSI数值63，并且高点逐渐降低，MACD出现高位死叉，快慢线正在回拉0轴附近，但距离较远，说明调整还未完成，一旦价格跌破EMA12，则会下行至布林中轨或者是EMA50，分别为1.146、1.123。 因此短期内策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：1.17

目标点位：1.14

止损点位：1.183

支撑点位：1.145、1.14、1.13

阻力点位：1.189、1.19、1.2

黄金在周二经历了剧烈波动的交易后，本周三将迎来又一次剧烈波动，因为新的地缘政治新闻将重新激发黄金作为传统价值储存手段的吸引力。据路透社报道，俄罗斯无人机疑似入侵波兰领空，对波兰防空系统造成威胁，因为俄罗斯侵犯了北大西洋公约组织领空。作为回应，美国众议员乔·威尔逊立即称俄罗斯的入侵是“战争行为”，投资者担心会爆发全面战争。市场对上述消息没有太大反应，但金价出现新一轮上涨，扭转了此前从3,675美元的历史高点回撤的走势。

由于交易商在美国 PPI 数据公布前重新调整仓位，美元出现新一轮抛售，也有助于金价上涨。展望未来，只有美国 PPI 通胀数据出现意外上行，才有可能消除近期美元的看跌情绪，并抑制黄金的创纪录涨势。与此同时，本月美联储大幅降息的预期增强，可能继续推动无收益的黄金价格上涨，而美元则会受到损害。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，市场预计美联储9月份会议上降息25个基点的可能性为84%，大幅降息50个基点的可能性为6%。此外，市场普遍猜测美联储今年可能会降息两次以上。交易员们还消化了最新消息，即美国联邦法官阻止了特朗普解雇美联储理事丽莎·库克的努力。

黄金一小时级别突破布林上轨后受压回落，布林下轨附近受到支撑后迅速反弹，MACD快慢线回拉到0轴附近，再次出现金叉信号，RSI数值56，总体来看上涨并未结束，有望进一步再次冲击3675的近期高点，甚至上冲至3700以上，但如果再次跌破3617，则有可能下探至EMA200附近，价格在3548。从周线级别看，价格突破三角震荡上沿后，沿着布林上轨强势上涨。目前布林轨道张口向上，均线向上发散，MACD出现金叉走势，RSI数值72，进入超买区域，随时可能出现回调，总体来看有可能还会回踩一下三角形上沿后，然后再次往上突破，但只要不跌破EMA12，上涨趋势就并未改变。策略上逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：3645

目标点位：3900

止损点位：3550

支撑点位：3600、3550、3400

阻力点位：3700、3800、3900

日本首相石破茂已宣布辞职，尽管此举可能对债券市场产生影响，但市场不会表现得太在意。石破茂被视为财政保守派。如果下一任首相在财政支出方面更为宽松，市场可能会担忧经济稳定性下降，从而推高日本国债收益率，并进一步增加日本庞大的债务负担。

日元目前全线出现买盘。从更大的角度来看，这并不是什么新鲜事。市场在9月份就已经确定不会加息，并一直认为日本央行年底前加息的可能性在50%左右。

收益率上升可能导致资金回流日本，提振日元。但在后期，这将是一个负面因素；日本国债抛售潮的影响可能更大，对日元造成更严重的负面冲击。

由于政治不确定性以及债券市场动荡，日本央行在春季和夏季暂停了紧缩周期。美元兑日元仍维持区间波动，基本面仍对日元构成支撑。我们预计短期内日元在50日均线147.37支撑位后将加速下跌。

而跌破破146.65将意味着自150.90的跌势将重启。更重要的是，若持续跌破50日均线，则表明自139.87以来的反弹已完成，并已经历经三波上涨至150.90的阶段性波动正在结束。之后，预计进一步下跌至142.66的支撑位。然而，若突破149.12，则将转而看涨，并重新测试150.90。

交易方向：空

进场点位：147.00

目标点位：142.66

止损点位：149.00

有效期至：2025-09-24 23:55:00

支撑点位：146.21、145.72、145.25

阻力点位：147.51、148.54、149.14

金价周二再创下新高，站上3650美元，日内涨近2.1%。自突破了4月至9月的盘整区间后，黄金价格呈现抛物线上升走势。这背后并没有什么真正的秘密，主要有以下五个原因：1.特朗普正试图掌控美联储并压低利率，使其降至原本不会达到的水平。2.全球贸易秩序正在瓦解。3.围绕军事干预的全球秩序正在崩溃（参考美国副总统万斯周末关于击毙委内瑞拉公民的言论）。4.财政支出失控。5.技术面一致支撑。

从中期看，全球流动性对金价有一定支撑。本轮全球降息周期非美央行先于美联储降息，全球流动性外溢效应推升黄金。

此外， 近期美国通胀数据不及预期，关税对通胀压力可能没有市场预期那么明显，从现实通胀预测指标来看，预计年内美国通胀风险可控。

美联储降息仍有空间，近期美联储沃勒、鲍曼表示支持最早在7月降息。部分央行会跟随美联储降息，因此全球降息潮尚未结束，金价中期有支撑。

黄金价格从 2024 年 10 月到 2025 年 4 月 22 日超买状态下的 3500 美元高点的技术上升趋势导致了 4 个月的盘整，使相对强弱指数回到中性，现在，持续的上升趋势正回到超买状态。

然而，超买并不意味着顶部，特别是在如此强劲的趋势中；紧密的上升通道表明，当前的价格发现是看涨主导之一。平均方向指数 (ADX) 高于 30，进一步证实了当前反弹的力度。而任何此类的回调都可能吸引逢低买盘。

如果出现获利回吐，3550 美元的水平将成为直接支撑位，其次是 3500 美元，作为下一道防线。上行方面，3678 、3700 和3714美元等关口仍是下一个目标。

交易方向：多

进场点位：3640

目标点位：3850

止损点位：3575

有效期至：2025-09-24 23:55:00

支撑点位：3636、3628、3592

阻力点位：3650、3662、3678

近期多家主要金融机构相继调整了对英国央行货币政策的预期，显示出市场对其通胀持续性、经济数据强弱不均以及货币政策委员会内部意见分化的担忧正在加深。汇丰银行将其对英国央行首次降息的预测推迟至2026年4月，放弃了此前于2024年8月启动季度降息的预期，并预计基准利率将从目前的4.00%逐步下调至2027年2月的3.00%。德意志银行也将预计的首次降息时间从11月推迟至12月，指出除非劳动力市场出现显著疲软，否则更有可能在12月采取行动，11月末秋季预算案的发布也增加了这一时间点的可能性。对于即将于9月18日公布的利率决议，市场普遍预期英国央行将维持现有利率水平。根据伦敦证券交易所集团数据，利率维持不变的概率高达96.75%。央行行长贝利多次公开表示，降息的时机与节奏仍存在“相当大的不确定性”，决策将极大程度依赖后续数据表现，特别是通胀、就业及经济增长指标。此外，央行可能在此次会议上宣布调整量化紧缩政策，市场预计未来12个月的国债减持规模或由当前1000亿英镑降至600亿英镑，以缓解长期债券市场的压力。

关于美元走势，汇丰全球外汇研究主管研判，随着美联储降息周期临近、货币政策政治化受疑，美元或面临新一轮贬值压力。芝加哥商品交易所的数据显示，交易员预计9月降息25个基点的概率为90%，而降息50个基点的概率仅为10%。美元走势将取决于美联储的最终决策：温和降息可能带来短期回调但维持长期稳定，大幅降息可能削弱美元信用，而意外按兵不动则可能支撑美元汇率但会加剧市场波动。美联储将在9月16日至17日的政策会议上做出最终决定，全球市场正屏息以待。

镑美从周线级别看，价格跌破EMA12后，受到布林中轨支撑迅速反弹，当前重新回到EMA12之上，RSI数值60，进入强势上涨区域，MACD快慢线即将金叉，如果形成金叉，价格有望进一步突破1.379，如果强势突破，则会上冲至1.4附近；如果是弱势突破，则有可能回到1.32附近。从月线级别看，布林轨道张口向上，均线向上发散，RSI数值59，MACD快慢线出现天使之吻形态，总体来看会上升至EMA200附近，价格为1.4附近。策略上逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：1.353

目标点位：1.4

止损点位：1.32

支撑点位：1.34、1.337、1.32

阻力点位：1.36、1.362、1.4

当前金价屡创新高，支撑金价持续刷新历史高点的逻辑由三个互相叠加的因素共同驱动。

首先，市场已明显把美国近期的就业数据疲软与通胀不确定性解读为美联储更快放松的可能性，利率路径预期的转向直接压低了名义与实际美债收益率，从而降低了持有无息黄金的机会成本并放大了黄金的吸引力，这也是金价近期屡创新高的核心机制之一。

其次，机构与央行仍在以规模化实物与ETF配置支撑金价：世界黄金统计显示，黄金相关ETF在近月继续强劲净流入，供需端的这一结构性吸纳将任何短期避险买盘放大为持续性的价格支撑。

最后，美元指数与美国长期/短期收益率的下行加强了金价的上行势能：当美元走弱且10年美债收益率回落时，投资者倾向转向黄金作为对冲与收益替代，短期资金面因此更易推动价格上行。

从日线图来看，近期金价持续刷新历史高点，目前涨至斐波那契1.0拓展位3668下方，短期多头动能可能有所收敛，不过若在成交量放大条件下突破该位置并完成回踩确认，技术面将打开通往4000的中继空间。

相对强弱指数RSI显示目前金价已进入超买区域，短期回调风险加大，但鉴于近期多头动能强势，预估回调空间可能受限，操作上建议以4小时的MA10和MA20作为支撑，逢低做多为主。

交易方向: 多

进场点位：3625.00

目标点位：3790.00

止损点位：3570.00

有效期至：2025-9-23 23:00:00

支撑点位：3623.00、3600.00

阻力点位：3659.14、3800.00