Kevin Morgan

印度央行意外降息，貨幣政策委員會全票通過，基準回購利率下修至5.25%。此舉預示著寬鬆週期重啟，後續或有更多動作，影響幾何？

2025年12月，日本長端公債殖利率飆升，市場加速定價日本央行升息。麥通MSX研究院指出，這不僅預示YCC政策終結，更可能觸發全球日圓套息交易平倉潮，對高波動性資產流動性構成嚴峻挑戰，加密市場尤甚。

就業數據疲軟令聯準會12月降息25個基點幾成定局，高盛預計2026年經濟將加速但貨幣政策寬鬆步伐放緩。同時，關於下任聯準會主席人選的爭議持續升溫，哈西特若上任恐面臨獨立性質疑，市場擔憂其能否在聯準會內部凝聚共識以實現快速降息。

貝萊德智庫分析指出，美國勞動市場陷入「不招募、不裁員」的停滯狀態，疊加政府數據延遲，加劇了聯準會的決策難度。為管理勞動市場走弱風險，聯準會本月可望降息，並可能延續至2026年，儘管通膨仍高於目標，但其降息路徑已明確。

聯準會12月會議降息25基點已成定局，但內部鷹鴿分歧、異議票或增。市場聚焦會後聲明措詞與點陣圖細微調整，以捕捉政策轉向訊號。量化緊縮結束，新階段儲備管理引關注，美元震盪格局料延續。

日本央行總裁植田和男正巧妙引導日本走向近三十年來首次升息。透過政治斡旋和對日圓疲軟的利用，他贏得了曾經反對升息的政府的默許。然而，央行與政府在未來利率路徑上的深層分歧，預示著這場脆弱的休戰隨時可能被打破，為市場帶來不確定性。

高盛預測聯準會12月降息幾成定局，但2026年降息前景撲朔迷離。報告預計經濟將加速成長，同時指出美國勞動市場，特別是大學畢業生就業情況可能比官方數據更糟，人工智慧或加劇此趨勢，暗示未來或需進一步降息。

川普總統正尋求任命一位忠誠的鴿派聯準會主席，以期迅速降息。財長貝森特肩負重任，政治前途與聯準會未來走向緊密相連。此舉引發了對央行獨立性和市場穩定性的深切關注。

波蘭央行降息25個基點至4%，符合市場預期，但此次「調整」或預示利率觸底。儘管製造業有所改善，潛在通膨壓力和勞動成本上升仍構成挑戰，其未來經濟成長路徑值得關注。