ポーランドのKNF（国民金融委員会）は、CFD（差金決済取引）の販売および適合性に関する不備を理由に、XTB（ポーランド通貨局）に550万ドルの罰金を科した。

ポーランドの金融規制当局は、 差金決済取引（CFD）の販売に関連する投資家保護およびMiFID IIの行動規則違反を理由に、 XTB に対し2000万ポーランド・ズウォティ（550万ドル）の罰金を科した

ポーランド金融監督庁による今回の決定は、2022年1月から2023年9月までの期間を対象としており、この期間中に当該ブローカーが主要な適合性要件および商品ガバナンス要件を満たしていなかったことが判明した。

規制当局によると、XTBは顧客アンケートを使用していたが、利用者が複雑な金融商品を取引するために必要な知識と経験を有しているかどうかを適切に評価していなかった。場合によっては、基本的な金融商品に関する経験があれば、リスクの高いCFDへのアクセスを承認するのに十分であるとみなされていた。

KNFはまた、同社がターゲット市場を定義する方法にも欠陥があると指摘した。顧客を商品グループに割り当てる基準が、対象となる金融商品の複雑さやリスクに関係なく、実質的に同一であったためだ。その結果、関連経験のない顧客でも高リスク商品にアクセスできてしまった。

さらに、規制当局は、誤解を招く不完全なリスク開示を指摘し、顧客が十分な情報に基づいて投資判断を下せるよう、適切な情報が提供されていなかったと述べた。レバレッジを伴い、急激な損失の可能性もあるCFD取引は、EU規則に基づき、リスクを明確に伝えることが義務付けられている。

さらに、XTBの内部プロモーション商品リスト「HOTリスト」に関する問題も浮上した。KNFは、この機能が利益相反を生む可能性があると指摘した。なぜなら、リストに掲載された商品はスプレッドが広く、ブローカーにとって収益性の高いものが多かったからである。同社は、商品の選定方法や顧客への影響について十分な情報開示を行っていなかった。

EU全体の規制に準拠したポーランドの規制枠組みの下では、CFDプロバイダーは厳格なレバレッジ制限、マイナス残高保護、および標準化されたリスク警告（損失を被る個人顧客の割合の開示を含む）を遵守しなければならない。規制当局が引用した業界データによると、個人CFDトレーダーの70～80%が損失を被っている。

KNFは、今回の事例は、特に複雑な商品が経験の浅い顧客に販売される場合において、個人向けデリバティブ分野におけるマーケティング手法や適合性チェックに関する継続的な懸念を浮き彫りにするものだと述べた。