Surplus Perdagangan Asia Tenggara dengan AS Melonjak Meskipun Ada Tarif Trump

Ekonomi Asia Tenggara yang berorientasi ekspor mencatatkan surplus perdagangan yang meningkat tajam dengan Amerika Serikat pada tahun 2025, sebuah hasil mengejutkan yang menentang upaya pemerintahan Trump untuk menyeimbangkan perdagangan melalui tarif baru.

Data resmi menunjukkan bahwa Malaysia, Thailand, dan Vietnam—tiga pusat manufaktur dan ekspor utama di kawasan ini—mencatat peningkatan yang signifikan. Surplus perdagangan mereka dengan AS meningkat masing-masing sebesar 45%, 44%, dan 28%, memberikan dorongan besar bagi kinerja perdagangan mereka secara keseluruhan.

Lonjakan Ekspor ke AS

Menurut Kementerian Investasi, Perdagangan, dan Industri Malaysia, ekspor ke AS "tetap tangguh," dengan nilai yang meningkat sebesar 17,2%. Kementerian tersebut menyebutkan pertumbuhan ini disebabkan oleh "permintaan yang kuat untuk produk [elektronik dan listrik], mesin, peralatan dan suku cadang, makanan olahan, serta produk logam."

Angka-angka tersebut mengungkapkan tren yang jelas di seluruh wilayah:

• Malaysia: Surplus perdagangan dengan AS melonjak menjadi $23,2 miliar pada tahun 2025 dari $15,9 miliar pada tahun sebelumnya, menurut data CEIC. Angka ini lebih dari sepuluh kali lipat dibandingkan satu dekade lalu.

• Vietnam: Negara ini mencatatkan surplus terbesar dengan AS di antara negara-negara Asia Tenggara, mencapai rekor $133,8 miliar pada tahun 2025, meningkat 28% dibandingkan tahun sebelumnya.

• Thailand: Surplus perdagangan meningkat menjadi 51,3 miliar dolar AS pada tahun 2025, naik dari 35,6 miliar dolar AS pada tahun sebelumnya, sebagian besar didorong oleh ekspor elektronik.

Gambar 1: Surplus perdagangan dengan AS untuk Malaysia, Thailand, dan Vietnam menunjukkan tren peningkatan yang tajam hingga tahun 2025, dengan Vietnam memimpin ekspansi tersebut.

Menavigasi Strategi Tarif Trump

Lonjakan ekspor terjadi meskipun Presiden Trump mengumumkan tarif "timbal balik" pada bulan April, yang dirancang untuk mengurangi defisit perdagangan Amerika. Beberapa negara Asia Tenggara awalnya dikenai bea masuk melebihi 40% sebelum tarif tersebut berlaku pada bulan Agustus setelah negosiasi bilateral menghasilkan pengurangan.

Dunia usaha merespons dengan mempercepat pengiriman, meningkatkan ekspor untuk memenuhi tenggat waktu. Sementara itu, pemerintah terus bernegosiasi dengan Washington untuk mengurangi dampak negatifnya.

Pada bulan Oktober, AS menurunkan tarifnya untuk sebagian besar barang Malaysia dari 25% menjadi 19%. Daftar 1.711 barang, terutama di bidang semikonduktor, kedirgantaraan, dan farmasi, kini tidak dikenakan tarif sama sekali. Sebagai imbalannya, Malaysia berjanji tidak akan memberlakukan larangan ekspor atau kuota untuk unsur tanah jarang dan mineral penting yang ditujukan untuk AS.

"ASEAN akan berupaya mengamankan tarif preferensial untuk membatasi dampak negatif," kata ekonom senior DBS Bank, Chua Han Teng, dalam sebuah laporan. "Terutama, Malaysia secara aktif bernegosiasi dengan AS untuk mempertahankan pengecualian ekspor semikonduktornya dari tarif baru."

Hubungan dengan China: Defisit yang Membesar

Sementara surplus perdagangan dengan AS meningkat, defisit perdagangan ketiga negara tersebut dengan China melebar secara signifikan. Hal ini menunjukkan masuknya barang dari ekonomi terbesar di Asia, yang juga tengah menghadapi tarif tinggi dari AS.

Pada tahun 2025, defisit perdagangan Malaysia dengan China melebar sebesar 62% menjadi $38,4 miliar. Defisit Thailand tumbuh 50% menjadi $67,8 miliar, dan defisit Vietnam meningkat sebesar 40% menjadi $115 miliar.

"China mengekspor barang murah, dan sekarang dengan impor kendaraan listrik, defisit perdagangan [Malaysia] dengan China di masa depan bisa lebih besar," komentar Vaseehar Hassan Abdul Razack, wakil ketua eksekutif di KSI Strategic Institute for Asia Pacific.

Gambar 2: Sementara ekspor ke AS meningkat pesat, defisit perdagangan dengan China memburuk secara signifikan untuk ketiga negara tersebut, terutama Vietnam.

Beberapa analis meyakini bahwa perusahaan-perusahaan Tiongkok mungkin mengalihkan barang melalui negara-negara tetangga seperti Vietnam sebelum mengirimkannya ke AS untuk menghindari tarif Amerika. Jaideep Singh, seorang analis di Institut Studi Strategis Internasional Malaysia, mencatat bahwa pangsa ekspor domestik Malaysia turun menjadi 77%, level terendah dalam setidaknya tujuh tahun.

"Ini berarti bahwa meskipun sebagian besar ekspor Malaysia masih diproduksi dan diproses di dalam negeri, ekspor ulang barang yang diproduksi di tempat lain semakin meningkat," katanya.

Prospek yang Tidak Pasti untuk Tahun 2026

Ketidakpastian mengenai kebijakan perdagangan AS diperkirakan akan berlanjut hingga tahun 2026. Bulan ini, Presiden Trump mengumumkan peningkatan tarif pada mobil Korea Selatan dari 15% menjadi 25%. Ia juga mengancam, tetapi kemudian menarik kembali ancaman tersebut, untuk mengenakan tarif 10% pada negara-negara Eropa yang menentang upayanya untuk mengakuisisi Greenland.

Para analis dan pemerintah di Asia Tenggara memperingatkan bahwa pertumbuhan ekspor dapat melambat tahun ini karena dampak penuh dari tarif tersebut mulai terasa.

Kementerian Perdagangan Thailand menyatakan pada 23 Januari bahwa prospek ekspornya untuk tahun 2026 "diperkirakan akan melambat, mencerminkan dampak yang lebih jelas dari langkah-langkah tarif AS."

Laporan DBS menggemakan sentimen ini, mencatat bahwa ekspor barang Malaysia "kemungkinan akan terdampak negatif oleh hambatan eksternal dari tarif AS." Chua juga menunjukkan bahwa tarif tersebut "akan menimbulkan tantangan besar bagi sektor manufaktur berorientasi ekspor Vietnam dan perekonomiannya pada tahun 2026."

Archanun Kohpaiboon, seorang peneliti senior tamu di ISEAS-Yusof Ishak Institute, meyakini tren tahun lalu kemungkinan besar tidak akan berlanjut. "Kesepakatan perdagangan [AS] dengan banyak negara akan tetap berlaku," katanya. "Oleh karena itu, perekonomian negara-negara ini cenderung mengimpor lebih banyak dari AS dan surplus perdagangan akan berkurang. Hal ini tentu saja akan menimbulkan risiko bagi perekonomian ASEAN pada tahun 2026."