桥水基金用两个月几乎亏完一年利润

大宗商品

摘要:

经过中国债券的黑天鹅，还以为只有中国的债民11月最黑，但如果最近看了桥水基金用两个月几乎亏完一年利润，黑色1250亿美元的房地产基本被挤兑，基民此刻的心里是否会突然感觉好受点呢？原来全球两大传奇对冲基金巨头桥水、黑石的日子也不比我们好过多少，想法有点坏，但这就是投资者的心态。

桥水做空欧股的收益过山车

上周五，据媒体援引知情人士称，截至11月25日的第四季度，桥水旗下Pure Alpha基金暴跌13.2%，今年迄今的涨幅降至6%，在10月以前可能没人会想到这个结果，仅仅过去2个月，这剧情反转太刺激，但这现象也是市场的常态。

在过去的上半年，美国基金加息，欧洲深陷入俄乌冲突以及能源危机，基于此，桥水基金看空欧美经济，在4月先是用一篮子信用衍生品做空了欧美公司债，到6月再次重仓押注美元做空欧股，成为欧洲市场最大的空头，到6月底空头仓位规模已达105亿美元，8月份短暂部分止盈后，9月又再次快速加仓做空欧股。

到这里也是今年最高光的时刻，Pure Alpha II在今年半年实现了32%的收益率，创2010年以来的最佳年度表现，全年的涨幅约为27%，值得一提的是达利欧老爷子卸任时，当时该基金年内的涨幅也才刚超22%，或许现任的桥水的大佬们多多少少是飘了嘛？8月止盈又再次加仓？这就是市场的魅力，没到最后，谁都不知道最后的输赢。

这不，10月悲剧就开始了，欧股开始触底反弹，泛欧斯托克600指数自9月29日触380.04点阶段性底部后，开始逆势一路暴力反弹行情，截至12月5日涨幅已超过16%，如下图，最后也让我们看到桥水基金的大幅回撤，或许现在回撤的幅度比11月底的还要大。桥水基金用两个月几乎亏完一年利润_1

不可否认达里奥老爷子的华丽业绩，但这是散户所不能模仿的趋势交易，一方面是全球的宏观投资，需要深厚的经济专业知识，很多人就算学习一辈子也无法做到想老爷子那样看世界，更加别说全球投资，但是我们可以深耕某一行业做到最专业。一方面鸡蛋不放在一个篮子里面，这个就是需要多元化投资，特别是相关性很低的产品，看似不难，但是又几个投资者能做到；最后一方面是如果预测错了，你的努力只会南辕北辙。但是老爷子最值得我们学习的还是交易你的计划，制定符合你的专业知识目标的投资计划，知行结合，保持这种习惯，随着时间的推移，或许你的财富会慢慢积累！

2023年中国市场的机会

就是记得刚刚进入投资这个行业的时候，看达里奥老爷子的自传，很是不理解，哪有人会喜欢错误，后来就越来越感同深受，你只要一天不离开这个市场，你都会不停的犯各种错误，糟糕的事情迟早会发生在我们所有人身上，而我们如何处理它们决定我们是成功还是失败，也正如他提出的痛苦+反思=进步，痛苦就是交易的常态。

日前，达利欧表示：“中国正在经历一些重大的变化，大多数人严重误读了这些变化，因此一些资产遭到了抛售，现在你可以在中国市场上找到一些极具价值的资产，中国的资产价格非常有吸引力，把部分资金配置到中国很重要。船大掉头难，大体量的资金要转向还是很难的，桥水基金做空欧股业绩暴跌的2个月也正好是欧元、人民币大涨的时间，难道桥水已经开始认错了吗？止损是技术，而止盈是一门艺术。

展望2023年，或许中国有望走出拐点的一年，疫情以来中国都和全球的经济周期有所错位，相比全球发达经济体，中国经济享受了连续低位的利率和通胀，目前大环境的土壤也开始逐渐好转，市场对中国经济最担心的几个问题，在近期都看到了较好的举措，首先是疫情防控措施发生了质的改变，剩下就是时间问题，这是恢复民企信心最好的良药；其次就是地产方面，“金融16条”的出台令市场情绪趋于稳定，也开放了上市地产企业的融资，这对投资者而言是较大利好；最后是外部环境，这也是市场考量的因素，中美会晤，中德会晤等等，使得中国在未来地缘政治稳定起到关键的作用。

这对于中国债券来说，或许不是好消息，明年人民币汇率走势大概率是跟随经济基本面，那么也就是升值是一个趋势，那么当前中国国债收益率的吸引力或许远远低于欧美的，市场已经定价美元在2023年加息开始暂停，甚至降息，在全球经济走弱的大环境，市场青睐在不确定性中可寻找相对更为确定的回报机会，这里面就包括收益率5%左右的美国投资级债券、高收益短久期债券。还有就是欧洲债券，全球债券资金大船掉头也较为可观，前几年欧洲央行利率为0的几年里出口了大量资本，但现在欧洲债券的收益率还要高于美国国债（汇率对冲后），或许会有相当一部分的资金回流欧洲市场，欧元的升值也是可以预期的。

对于权益市场，或许是一个好的开始，但是中国股民经过大的创伤，大病之后恢复是会比较慢的，也是较为谨慎的，未来或许板块分化会进一步拉大，但能源安全、粮食安全，消费永不过时，在桥水的持仓中，消费品类股票仍是“最爱”，占比高达40%，金融类股票次之，或许就是一个较好的参考。

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市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Samantha Luan

政治

12月2日，澳大利亚、新西兰、日本、韩国以线上形式进行了一次副外长磋商。虽然关于此次会谈媒体披露的细节只有寥寥数语，但是这次会谈的不同寻常之处，在于这是今年6月份上述四个国家的领导人首次受邀参加马德里北约峰会的背景下进行的副外长级磋商，其重点议题是讨论“如何在印度太平洋地区开展合作以及与欧美等协作”。众所周知，日韩澳新四国被认为是北约“亚太化”进程中最想拉拢的四个国家，此次副外长级的磋商对于观察接下来北约推进“亚太化”的动作有重要意义。

近年来，美国开始大力推进旨在遏制中国的“印太战略”。在这一背景下，北约意欲按照美国的路线图，将其战略重心继续向东延伸，开始向亚太地区伸出触角，实现所谓北约“亚太化”或“印太化”的目标。在北约发布的2022年《战略概念》中，直接或间接地将其中长期目标指向中国。

应当说，此前华盛顿已经开始在亚太进行有分工、有步骤的布局。一是，澳大利亚和新西兰同属“五眼联盟”。在“印太战略”的背景下，“五眼联盟”这个初始职能仅仅定位于情报共享的盎格鲁-撒克逊国家间的松散组织，已经转而成为一个涉及范围更广、合作关系更紧密的安全框架，服务于美国“印太战略”的军事目的。二是，日本和澳大利亚都是“美日印澳四边对话机制”成员国，这个机制被认为是“印太战略”的中枢，横向连接太平洋和印度洋两洋，构成对中国的“合围”。三是，美国、英国和澳大利亚去年9月建立的“奥库斯”安全伙伴关系，为加强三国在军事合作，尤其是为澳大利亚提供核军事能力创造条件，奠定基础。

而这一阶段北约谋求同日韩澳新四个国家加强合作关系，并非仅仅只是战术上的简单叠加。可以看出，华盛顿并不满足于通过诸如“美日印澳四边对话”等机制形成一个亚洲“小北约”，而是意图进一步将北约的政治影响与军事威慑直接投射到中国的周边国家和地区。新近成立的“蓝色太平洋伙伴关系”，则包括了美国、澳大利亚、日本、新西兰和英国，在太平洋地区纵向联动，企图形成一个剑指中国的海上小圈子。而韩国是唯一一个东北亚大陆国家，由于朝鲜半岛特殊的地缘政治因素，在安全和战略利益上与美国关系紧密，自然也就被裹挟上了北约的东进战车。

据日媒报道，这次会谈尤其强调了所谓中国“推进海洋活动”的行为，“确认了与东盟及太平洋各岛国深化关系的方针”，这显然反映出在北约“亚太化”布局中，美国对日韩澳新四国的新赋能。这四个亚太国家被安排的任务，便是发挥它们各自在东南亚和太平洋岛国地区的影响力，开展利诱拉拢攻势，同时配合美西方制造麻烦，对中国合理合法的海洋活动进行妖魔化和污名化，进而构建起一个以美国霸权为中心的排他性地区新秩序。

事实上，捏造“中国威胁论”，制造和渲染地区紧张局势，破坏亚太地区和平与发展的稳定局面，不仅有损于中国和本地区其他国家的利益，也将损害日韩澳新自己的利益。将域外的军事势力引入亚太地区，只能给自己增加不安全因素。

对日韩澳新四国来说，澳大利亚前总理保罗·基廷近期阐述的观点也许可以作为借鉴。在今年10月的一次讲话中，基廷一针见血地指出，澳大利亚被美国“拿捏”是不明智的，他认为“美日印澳四边对话”是战略上的“无稽之谈”，而继续推进“奥库斯”对澳大利亚来说将会是“一场悲剧”。同样，为美国的战略目的火中取栗，为虎作伥，充当北约遏华战略的小棋子，对于任何国家的长远利益和人民的福祉而言都只会带来悲剧。

文章来源：环球时报，作者：陈弘

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Alex

外汇

12月5日，人民币大反击，在岸人民币兑美元收报6.956，较12月4日夜盘收盘涨939点，延续了此前三个交易日大幅上涨达2000点的表现，我们注意到，自11月28日以来，人民币兑美元汇率持续走高，离岸人民币仅用了5个交易日就从7.25附近收复7关口。

而对美元接下去的走势，华尔街众多机构指出，在美国经济衰退预期增强，以及通胀降温迹象和美联储可能最快在12月放慢加息步伐的背景下，这加速了美元指数录得2010年以来最差月度表现，推动美元走软。

数据显示，截至12月5日，美元连续第二周遭受重创，11月整月下跌5.1%，创下2010年9月以来的最差月度表现，对于美元这个全球储备货币来说，如此惨淡的表现并不常见，情况看起来不太好，这意味着市场主力正在重新考虑美联储宽松政策的前景，意味着美元将持续下行。

因为，美国经济和金融市场在“高债务、高通胀、高利率及低增长”这杯有毒的鸡尾酒下，强势美元在砸崩美国金融市场的同时，也终结了美债融资的廉价资金时代，必将会反噬美国经济，并对美国债务负担和美国财政收入构成风险，最终导致美元崩盘，而引起这种种危机的根源就在于美联储对导致高通胀原因的不诚实和左右为难，并为更多的新错误打开大门，开始收割自己人。

强势美元反噬美国经济，收割自己的表现体现在让美国国债市场自今年以来不断陷入风暴中，更是触发了包括美国财长、普林斯顿大学高级经济学家比尔·达德利、曾预测2008年美国金融海啸的经济学家鲁比尼、富国银行经济学家伊克巴尔等数位重量级的人物在内的众多大佬对美国债券市场动荡加剧后引发美国债务危机的担忧。

据美国银行在12月4日发表的报告预测，到明年6月，美国每年支付的债务利息成本将会高达1.6万亿，占到2022财年联邦税收总额的29%。

同时也解释了美联储在面对美债将崩溃的警告下，为何会不得不发出可能会降低加息幅度的渐进转向的信号，是因为其成立至今的真正使命是帮助美国联邦融资以及支持包括美联储自身利益在内的华尔街精英等利益集团服务。

因为，美元指数据持续走强最后会破坏包括美国制造业在内的关键经济部门的复苏，并对美国企业盈利造成重大打击，引爆美国股市和企业融资市场，并让美国企业高管和华尔街感受到痛苦，纷纷削减开支、大范围裁员，但这种收割后果还仅仅只是个开始，因为，包括高盛在内的经济学家们预计美国经济明年10月前出现衰退的概率达到100%。

华尔街预言家彼得希夫更是在12月4日发表的报告中警告美联储如果不放缓加息，这对美国债务市场来说是一颗金融定时炸弹，使得全球投资者开始质疑美债的传统避险属性。

彼得·希夫进一步表示，显然，美联储的货币政策只针对自己而不考虑数万亿基础美元的溢出效应时，会透支美元的信贷，并促发寻找美元替代方案。这表明美元资产相对传统避险资产来说变成一种风险资产的波动性在延长。正在这个关键时刻，却出现三件预料之外的事情。

第一件事，就是目前，美国人正在囤积金币，怀疑美元还能否继续充当长期财富储存的功能，很明显，现在美国经济的宏观环境是货币化债务及货币贬值。

根据美国铸币局在12月1日公布的数据，今年1月至11月30日的金币总销量为163.2万盎司，较同期增长20%，远超去年的84.5万盎司，更是仅用了9月和10月两个月的金鹰币（Gold Eagle）销量就一举超越了2018年全年的销量（高出近17万盎司），具体请参考下图美国人购买金币的部分数据细节。

第二件事是，除了普通的美国民众在狂买黄金外，甚至，美国堪萨斯州当局还在一周前提出的一项更新提案（HB2123）中正式通过立法让黄金成为具备与美元一样货币功能的法定货币，并取消了黄金交易税，更是出乎投资者的意外。

而在此之前，爱达荷州、威斯康星州、田纳西州、亚利桑那州、缅因州和弗吉尼亚州也已经宣布或正在立法让黄金白银成为与美元并驾齐驱的合法货币。

第三件事就是，根据世界黄金协会在12月2日公布的数据表明，全球央行目前正在持续抛售以置换非美元货币资产，全球央行在今年第三季度购买了创纪录的399吨黄金，更让全球央行在2022年的黄金净购买量达到700吨，超过2021年全年的购买量，这也是各国央行在美元与黄金脱钩后，创下55年以来最快速度悄悄购买黄金的记录。

但让黄金投资者迷惑的是，世界黄金协会公布的报告表明有300吨黄金流向了没有公开身份的央行，这表明这批黄金被某国以匿名的方式秘密买入。

专注贵金属研究的MetalsDaily的首席执行员诺尔曼表示，虽然大部分全球央行购买黄金补充外储时会知会国际货币基金组织(IMF)和世界黄金协会，但也有部分央行则会对此保密，该机构表示，这个神秘大买家很有可能是日本、俄罗斯、沙特和印度等国家。

以上发生在全球黄金市场中的这三件事是一个需要读者朋友们引起重视的市场信号，这体现了全球央行正在让黄金在国际储备资产和金融交易中发挥更大的作用，很明显，现在的黄金已不再是一个边缘资产了。

所以，仅从这个角度来看，当聪明的货币管理当局真正需要解决美国债务和通胀风险时，货币市场中的美元的角色被重置现象将会发生，虽然美联储认为能控制这一进程，但世界货币历史经验告诉我们，他们控制不了，美联储更是无法印刷黄金。

文章来源：BWC中文网

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Thomas

2022年11月，中国支持地产融资的政策“三支箭”密集发射，算是找准了当前地产市场的主要矛盾。此前，对于地产过于严厉的融资紧缩政策触发了行业的下行，并将行业推入了恶性循环中。随着政策向主要矛盾聚焦，“三支箭”政策落地，地产开发商的融资有望恢复，其信用风险有望走低，地产行业有望向常态回归。

但仅凭这“三支箭”，恐怕难以保证地产行业的长期稳定发展。经过了最近这一年多严厉的调控，中国地产市场内包括购房者、开发商和调控者在内的各方，对地产市场的长远发展都不再有清晰预期，而预期不稳反过来又会抑制当前地产市场的活动。目前各方都认为，地产行业过去的发展状况不能令人满意，要构建地产行业发展的新模式已成为共识。但这个新模式究竟该是怎样，新在哪里，又怎样解决过去发展中出现的问题，还缺乏清晰的图景。这种模糊让行业未来充满变数，各方参与者对未来有很强不安全感。

总结过去几年中国地产行业发展和地产调控的经验教训，在构建地产新发展模式的过程中，有必要遵循以下3个原则：

原则之一，地产行业新发展模式要以增强居民的获得感为目标。经济增长的目标是满足人民群众对美好生活的向往，地产行业发展也不能偏离这目标。房价是衡量住房可获得性的指标，从房价的跨国比较来看，中国居民在住房上的获得感比较低。不过，过去几年的限购政策更多把显性房价转化成了隐性的购房门槛。房价看上去涨得慢了，但购房者却需要在户口、社保、乃至婚姻等多方面付出更高成本来获取购房资格，这种控房价也不会有效提升居民在住房上的获得感。因此，要构建地产行业新发展模式，不能只盯着房价这个数字，而应该以提升居民的获得感为目标。

原则之二，地产行业新发展模式要更注重供给侧改革。中国高房价的主要成因是土地供给不足。对比一线城市和二三四线城市，更容易看出土地供给不足对房价的推升作用。在过去10年，中国一线城市年人均土地供给面积不足0.2平米，大概只有二三四线城市年人均土地供给面积的三分之一。一线城市明显较低的人均土地供给面积，让一线城市房价明显偏高。因此，要构建让居民满意、有足够获得感的地产行业新发展模式，需要更多在供给侧做文章。中国的地产行业需要做供给侧改革，通过增加土地供给来增加房产供给，从而缓解市场上的供需矛盾，进而平抑房价，并最终增强居民的获得感。

原则之三，地产行业新发展模式要发挥价格指挥棒的作用。十八届三中全会要求，要让市场在资源配置中起决定性作用。愈来愈多发挥市场作用，是中国改革开放四十多年取得辉煌成就的主要原因。而市场的有效运转，关键在于发挥价格在资源配置中的指挥棒作用。价格是供需力量对比的表征指标，更高的价格意味着供不应求的矛盾更突出，会吸引更多供给流入行业，从而缓解供需矛盾，进而平抑价格。

过去10年，中国地产行业发展中未能充分发挥价格指挥棒的作用，未能让市场在土地这一地产市场最原初资源的配置中发挥决定性作用。其结果是，在时间上，土地供给的快慢与房价增速的高度相关性不强，因而难以通过土地供给的增加来及时平抑房价，而只能更多依赖需求侧的限制政策来压低房价；在空间上，土地供给与地产需求错配，地产需求大的一线城市，土地供给却明显偏低。这既使得一线城市房价明显过高，也让部分地产需求弱的三四线城市的土地利用效率偏低。

供给侧改革正当时

要构筑地产行业新发展模式，需要纠偏过去不注重发挥市场作用的地产调控思路，要在时间和空间上把房价和土地供给联系起来，构建有价格弹性的土地供给制度。如此，方能让土地和房产的供给更好与需求结合，让地产行业发展更有效地满足人民对美好生活的向往。在未来很多年，地产行业仍将是中国经济支柱行业。地产行业的支柱地位来自人民群众的需求，来自人民群众对美好生活的向往，不是任何人能否定的。什么时候中国人民不再关注自己的居住条件，不再有改善居住环境的需求，房地产业才会失去其支柱地位。

人民群众理应对高房价不满──高房价所反映的低获得感绝对不符合人民群众对美好生活的向往。面对高房价，需要仔细研究其成因、找准对策，不能想当然，更不能让情绪宣泄代替冷静思考。只有以提升居民获得感为目标，更加注重在供给侧做改革，通过构建有价格弹性的土地供给制度来发挥市场的作用，才能克服过去地产调控中存在的诸多问题，构建让各方都满意的地产发展新模式。

文章来源：大公报

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FastBull 精选

官员之声

澳洲联储12月6日将官方现金利率提高25个基点至3.10%，其货币政策声明如下：

澳大利亚的通胀率过高，使通胀回到目标需要更可持续的供需平衡。

预计未来几个月通胀将进一步上升，在第四季度中达到8%左右的峰值，然后在2023年开始回落，2024年略高于3%。通胀预期仍得到良好锚定。

预计未来一年经济增长将放缓，2023年和2024年的增长约为1.5%。

劳动力市场仍然非常紧张，职位空缺和招聘广告均处于历史高位，就业增长有所放缓，工资增长预计将进一步回升。为了避免工资-价格螺旋，委员会将继续密切关注劳动力成本的演变和企业在未来一段时间的定价行为。

委员会意识到货币政策的运作存在滞后性，利率上升的全部影响尚未在抵押贷款的还款中体现出来。实现所需的通胀下降和实现经济软着陆的道路仍然很狭窄。

预计未来将进一步加息，但这并没有在一个预先设定的路径上。未来加息的规模和时间将继续由数据和委员会对通胀和劳动力市场前景的评估决定。

货币政策决定

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Kevin Du

经济

随着美联储进入议息会议前的缄默期，经济数据再次成为了扰动市场情绪的导火索。

最新公布的美国服务业指标扩张意外加速，显示经济动能并未受到严重冲击。投资者担心，美联储加息预期重新升温或进一步加剧经济风险。作为重要衰退前瞻指标，2/10年期美债收益率倒挂程度进一步扩大。

美国商业活力依然强劲

美国供应协会(ISM)11月非制造业PMI从近两年低位反弹至56.5，采集自企业的评论基调积极，包括“业务有所扩张”和“对服务的需求正在增加”。与非农数据类似，ISM服务业就业指数从10月的49.1增至51.5，反映了用工需求依然旺盛。

作为衡量银行、餐饮等美国服务业商业状况的晴雨表，这有力表明经济仍在稳步扩张。虽然近期美国制造业持续疲软，但消费者支出保持健康增长和劳动力市场持续紧张成为了经济韧性的最大保障，也加剧了接下来物价回落的不确定性。

美国服务业活动回升，加上上周公布的非农就业报告好于预期，为经济的潜在势头提供了更多证据，投资者担心美联储未来货币政策走向会将经济带向衰退。资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受采访时表示，美联储没有得到更多控制通胀所需的信息，这增加了未来的政策压力。

他告诉记者，对于联邦公开市场委员会（FOMC）而言，需要看到的是劳动力市场更快的降温，然而服务业活动的加速证实了通胀助推剂将进一步转向了这个部门，而这部分价格压力往往需要更长时间才能缓解，因此利率风险将向更高的水平倾斜。他预计，随着货币政策和金融状况持续收紧，明年上半年美国经济面临的考验将进一步加剧。

为了应对物价风险，今年以来美联储已经累计加息375个基点，紧缩力度为上世纪80年代以来最激进的水平。强劲的数据加剧了美联储推高加息周期目标，并将高利率水平保持更长时间的风险。周一中长期美债收益率全线上扬，与利率预期关联密切的2年期美债重回4.40%关口。

“虽然数据对经济增长前景是个好消息，但对于美联储试图抑制需求和缓解通胀来说，这并不太好。”BMO Capital Markets经济学家蒂亚加穆尔蒂（Priscilla Thiagamoorthy）表示。

美联储进退两难

距离美联储今年最后一次议息会议还有不到两周的时间。从此前的官员表态看，从6月开始的激进立场即将结束，12月加息幅度料降至50个基点。不过实现长期通胀的目标并未改变，包括鲍威尔在内的多位委员认为，加息周期的最终利率将略高于9月预测的4.6%水平，并会在限制性区域持续更长时间。

事实上，美联储内部对于政策提前转向普遍持谨慎观点。纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）和圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）上周表示，降息或需要等到2024年之后才会出现。鲍威尔也试图避免任何关于降息的讨论，称在恢复价格稳定还有很长的路要走，历史强烈警告不要过早放松政策。

外媒分析报道称，美联储将在本月加息放缓至50个基点的同时，讨论明年的加息计划。工资的快速增长可能导致美联储官员们考虑在2023年将政策利率提高到5%以上。这意味着，由于工资压力上升，美联储可能会把本轮加息的终端利率上调至高于当前市场预期的水平。

受此影响，本周首个交易日美国2/10年期国债收益率曲线倒挂程度创1981年以来最大，达到81.8个基点。这样的担忧不无道理。美国银行日前发布的一份研报显示，历史上美联储从未在应对如此高通胀水平的情况下，成功避免衰退。

施罗斯伯格表示，华尔街对于衰退的担忧正在升级，“从美联储褐皮书可以看到，对前景表示更大的不确定性或更悲观。美联储进退两难的境地也加剧了潜在风险，在控制通胀和避免硬着陆的问题上，实现目标的难度非常巨大。”

值得注意的是，不少资金认为，经济风险会令美联储被迫开始降息。芝商所（CME）利率观察工具（Fed Watch）显示，美联储将在明年5月加息到近5%的水平，然后从三季度开始降息，在2023年底前利率区间将回到4.25%~4.50%区间。

不过Jefferies经济学家马科斯卡（Aneta Markowska）对不以为然，他表示：“这些预期还为时过早。我认为，在失业率接近5%或通胀率降至3%以下之前，美联储不会安心降息。这些条件在2024年之前不太可能满足。”按照计划，美联储将在下周议息会议上同步更新经济展望（SEP），有关加息路径、经济数据预估的变化引发关注。