巴以冲突最新消息（12月1日）

文章来源：七禾网

欧元区11月CPI实际读数和预期如下：

对斯托克50指数有什么影响?

斯托克50指数升势继续增强

后市展望

在放弃押注中国复苏的热门交易六个月后，Taosha Wang准备重返这个市场。

除了北京方面支持增长的明确讯号、对陷入困境的开发商加强刺激外，股票估值也有吸引力，受此鼓舞，这位富达国际的投资组合经理再次寻找机会。

帮助管理15亿美元（约20亿新元）全球主题机会基金的Wang在接受采访时表示，希望以有节制的方式增加敞口。投资者越来越清楚，经济增长再次坚定地成为政策优先事项。

越来越多全球基金经理人停止今年以来对中国资产的无情抛售，Wang是其中之一；中国大陆股市自2月初以来市值已抹去1.6万亿美元。他们表示，随着政策制定者最终采取更坚定的行动重振经济，打击从股票、人民币到企业债券等领域的过度悲观情绪已经结束，这为市场否极泰来铺平了道路。

最近资产价格的上涨强化了这种观点。人民币兑美元汇率从16年来的低点反弹后，即将迎来今年表现最好的一个月，彭博一个中国投资级别信贷指数处于20个月来最高水平。恒生中国企业指数料将创下7月以来的最小月度跌幅。

看涨情绪正悄悄回归，但没有一年前席卷华尔街的那种乐观情绪。中国在2022年底因取消防疫限制的重启涨势在短短三个月内就消声匿迹，给投资者上了惨痛的一课，让他们见识到曾经被视为全球投资组合核心部分的市场难以预测。

今年的大部分时间里，中国股市都是全球表现最差的股市之一。投资者以2015年以来最快的速度从中国撤出资金，摩根大通表示，许多人不再认为中国是主流资产。长达数年的房地产危机、监管整顿以及中美不睦，导致对其长期增长前景的重新评估。

但一位接一位的基金经理人逐渐感受到趋势正在改变。

对房地产行业的支持越来越有力，旨在缓解开发商的融资困境，从消费到企业获利也表明，世界第二大经济体的谷底已经过去。由于美元疲软，提供人民币助力，多头阵营认为，市场正处于转折点。

美国银行针对全球基金经理的最新调查显示，外界对中国房地产危机的担忧有所减轻。尽管如此，做空中国股票仍然是第二大热门的交易。

以未来一年预期获利计算，MSCI中国指数的市盈率为9.4倍，约为标准普尔500指数的一半。在此之前，中国股市长期下跌，MSCI指数料将迎来第三个年度下跌。与此同时，标准普尔500指数今年涨幅达到两位数。

富兰克林邓普顿旗下大型中国基金的投资组合经理Nicholas Chui说，该基金的回报率随着大盘而下跌，但下跌意味着它可以精挑细选，以具有吸引力的价格瞄准增长型公司。

根据截至10月底的概况介绍，该基金的主要持股包括腾讯、阿里巴巴和百度。介绍还显示，以美元计算，今年以来该基金已下跌约17%。

人民币支持

季节性推手也是多头的助力。每年11月到1月，中国股市倾向上扬，人民币在年底也得到提振，出口商需要更多的人民币来满足现金需求。

国泰君安国际、澳新银行等机构的分析师预计，人民币兑美元将走强至接近关键的7兑1美元水平，收复2023年的大部分损失。

但即使是对中国持乐观态度的人，也对反弹会多强劲和持续多久不抱太大的信心。人们逐渐形成的共识是，虽然资产可能会由此反弹，但随着中国与美国的长期紧张关系及对民营部门的控制将抑制金融市场的上涨，回报率将低于以前。

在考虑所有情况后，景顺投资解决方案业务的投资组合经理Chang Hwan Sung认为，很难对中国股票给予低配。

Sung表示，考虑到股息收益率和估值，持有中国股票并没有太大的下行空间。他也看好中国科技和工业企业发行的美元公司债，对投资级别票据给予超配，同时仍避开以开发商为主的高收益市场。

文章来源：彭博社

中国经济复苏乏力。11月制造业采购经理人指数(PMI)连续2个月低于50的荣枯线。这是因为房地产不景气和出口低迷导致需求减少。在服务业方面，消费者的节约意愿也根深蒂固，自2022年12月以来再次跌破50%。

中国国家统计局11月30日公布了相关数据。制造业PMI跌至49.4，比10月份下降了0.1个百分点。回答需求不足的企业比率增至60%以上。除了房地产市场低迷等内需之外，来自海外的新订单指数恶化等外需也成为经济复苏的拖累。

国务院发展研究中心的研究员张立群指出，需求收缩问题更为突出，是企业生产和采购意愿不足的主因。

中国经济从春季开始放缓。有预测认为，受2023年新增国债增发1万亿元等政策刺激的推动，经济将趋于稳定。经济合作与发展组织(OECD)11月29日提出了“已经触底”的看法。

长期持续的需求不足可能打乱乐观的预期。中国制造业PMI自4月以来高于50大关的月份只有9月。从非制造业的景气度指数来看，11月服务业降至49.3，比上个月下降0.8个百分点。在新冠疫情迅速蔓延导致经济活动停滞的2022年12月以来首次跌破50。

家庭对未来的担忧根深蒂固，节约意识减缓了消费的恢复。中国一家调查公司认为，11月份电商促销活动“双11”的交易总额与去年同期相比仅增长2%。增长率较2022年的14%放缓。

相对于服务业，建筑业表现强劲。11月份为55.0，比上个月上升1.5个百分点。一直高于50大关，很大程度上是受到地方政府主导的基础设施投资的推动。虽然通过公共事业支撑了经济，但企业和家庭的心理出现冷却。经济要真正恢复似乎还需要较长时间。

文章来源：日经中文网

中国的北京股市出现了“迷你泡沫”。代表性指数北证50指数11月的月涨幅达到27.5％。背景是伴随纳入指数的机构投资者的资金流入预期。而位于中国南方的上海和深圳股市持续低迷，“南北差距”明显。

北京证券交易所于2021年11月作为中国大陆时隔约30年新设的证券交易所开始交易。自开设以来，买卖和价格走势持续低迷，而进入11月，突然出现了变化的趋势。纳入了50家主要企业的北证50指数11月的月涨幅与上证综合指数（上涨0.4％）、上海面向高科技新兴企业的“科创板”指数（下跌1.0％），以及深圳面向新兴企业的市场“创业板”指数（下跌2.3％）拉开了差距。11月27日一天的涨幅达到11.4％，创历史新高。

上涨的触发因素是中国指数计算公司中证指数11月17日宣布将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间。

据开源证券研究所的分析师诸海滨介绍，以主要面向中小股的中证1000、中证2000指数为参考的基金规模共计达857亿元，“预计将有非常大量的被动资金流入”。对所有上市企业的总市值不到3700亿元的北京股票市场而言，即使部分流入，也会造成很大的冲击。

这种供求效应再加上连日的股价上涨话题，个人跟风购买，导致股价迅速上涨。

北京证券交易所是由中国领导人主持开设的面向创新型中小企业的市场，承担着给中国中小企业提供风险资金的功能。

开发锂离子电池正负极材料的贝特瑞新材料集团及生物药品企业山西锦波生物医药等高科技产业的总市值排在前列。

股价上涨将使这些上市企业筹资变得容易，而如果股价上涨到背离企业实际情况的水平，可能引起泡沫快速破裂。

北京证券交易所11月27日宣布，20日～24日已对大额申报或连续申报等异常交易总共给出93次警告和提醒。因此，确定目前收益的抛售增加，北证50指数到11月30日连续3天下跌。

中国由于房地产低迷，之前集中在住宅中的个人资金没有去处，滞留在银行。这些剩余资金的去向备受关注，北京股票市场产生的迷你泡沫是否会波及持续低迷的上海和深圳股票市场是今后的焦点。

文章来源：日经中文网

散户交易员开始担心美股的狂欢不会持续太久。今年的股市上涨几乎抹去了2022年的跌幅，一些小型投资者正在获利了结，出售风险较高的投资，因为他们在考虑推动主要股指上涨的少数几家科技公司能否继续支撑市场。目前，散户交易员和华尔街专业人士都在担心:就像整体经济一样，美国股市表现相当不错，但许多人无法摆脱一种担忧，即即将到来的逆风将导致股市进一步恶化。

例如，美国加州一名45岁全职交易员David Noonan在过去的一年里一直在交易大型科技股和热门指数的期权，包括标普500指数和纳斯达克100指数。但现在，除了一些苹果公司(AAPL.US)的空头头寸将于今年年底到期外，他的大部分资产都换成了现金。他说:“我只是看看利率的位置，以及我们在七家科技巨头中看到的拥挤情况，我只是有一种感觉。如果你看到人们开始卖出并获利了结，可能会产生瀑布效应。人们开始锁定收益，这加速了抛售。”

今年以来，标普500指数上涨了近19%，纳斯达克100指数上涨了约46%，一些市场观察人士担心这种涨势过度膨胀，过度依赖大型科技公司。在最近的财报季中，苹果和Meta(META.US)等巨头的前景令人失望，加剧了对未来增长潜力的担忧。此外，地缘政治因素也可能损害科技公司的运营。更不用说，2024年仍有可能出现经济衰退。

标准普尔全球市场情报公司的数据显示，10月份散户投资者抛售了价值近160亿美元的股票，超过了过去两年的任何一个月。投资者对几只押注科技领域的交易所交易基金(ETF)的兴趣最近也有所下降。数据显示，ProShares UltraPro QQQ本月的资金流出规模已接近15亿美元，为今年1月以来的最高水平;该基金的日表现是以科技股为主的纳斯达克100指数的三倍为准。

美国缅因州50岁散户交易员Gerardo Giusti认为，最大的科技公司仍然是不错的长期投资，但短期情况则是另一回事。他的期权策略通常集中在特斯拉(TSLA.US)和微软(MSFT.US)等公司。但他在感恩节当周结束了最后一笔科技股交易，目的是确保收益。他表示:“我不认为这些公司会像过去那样跑赢大盘。它们的定价堪称完美。”

他指出，经济放缓和2024年美国总统大选前后的波动可能是明年股市走势艰难的原因，尤其是在头几个月。他计划更多地投资于黄金或加密货币等对冲工具，以及包括工业、材料和能源在内的潜在周期性行业，因为这些行业可能会出现反弹。他的策略可能是买入工业股和专注于小型股的iShares罗素2000 ETF的看涨期权，即押注某只证券的价格将上涨。

当然，这在很大程度上取决于美联储的行动。在最近的一次会议上，政策制定者表示，他们将在未来的利率变动中“谨慎行事”。最近几周，降息将于2024年开始的乐观情绪推动了股市的飙升。Giusti表示，如果美联储真的开始降息，他可能会改弦易辙，押注科技股大涨。

与此同时，佛罗里达州杰克逊维尔市34岁散户交易员Ashton Jones仍然认为，股市涨势可能会持续到年底，出现人们常说的圣诞行情。但他预计明年1月将有所回落。他计划从明年1月开始做空市场，以规避风险。他说:“当市场像这样不受重力影响地上涨时，必然也会有回调。仅仅基于季节性因素，就会出现获利回吐。”

文章来源： 智通财经