如何看待中国金融业增加值占GDP比重高于发达经济体平均水平

文章来源：华尔街见闻

欧佩克+艰难宣布加码减产

供需格局或将生变

文章来源：21世纪经济报道

文章来源：中新经纬

最近几周，随着越来越多的以太坊验证者自愿离场，以太坊的验证者人群的数量增长开始有所放缓，这同时降低了以太坊的开采速度。由于以太坊网络中的活动不断增加，经由EIP-1559协议所燃烧的以太坊数量也水涨船高，这使得以太坊的供应再度陷入通缩。

• 验证者退出数量增加导致以太坊的每日开采量下降，而这一变化与质押pool中的活跃以太坊的数量息息相关。

• 与此同时，由于人们对各类数字资产和稳定币重新报以密切关注，我们不难发现当前的以太坊网络活动有所增加。这反映在通过EIP-1559燃烧的Gas费用增加引发了ETH供应的通货紧缩这一事实上。

毫无疑问，在过去一周中最重要的头条新闻是币安首席执行官CZ的辞职。在此前的诉讼中，币安与当局达成的最终和解金额为43亿美元，许多人将这一关键事件视为数字资产行业野蛮生长时代结束的标志。

此公告发布后，BNB的价格下跌了9.1%。然而，与之前的价格下跌相比，这一市场反应相对温和——在今年早些时候SEC宣布他们将指控币安的时候，BNB创下了高达24%的跌幅。

图1：BNB价格走势

此消息发布后，币安主要资产的提款活动有所增加。一系列DeFi“蓝筹股”的总余额在此前的24小时内下降了6.7%，而比特币、以太坊和稳定币余额分别下降了4.4%、4.9% 和2.2%。

然而，在CZ辞职后的六天内，币安的余额出现复苏迹象——所有四类数字资产的流出均有所放缓，甚至恢复了净流入。从很多方面来说，这都表明了用户对币安平台的信任程度。也有人认为，考虑到币安应能达成与未来三年美国监管机构监管的和解，用户对交易平台的信心甚至可能会重新得到提振。

图2：币安主流资产近期余额变化

验证者退出

尽管没有像币安那样成为头条新闻，但是自今年10月以来，以太坊质押pool在经历着明显的变化。现在，越来越多的验证者正在退出质押。

随着上海升级中的“质押提现”机制的正式启动，退出质押、变现收益的用户数量大幅增长，与此同时质押提供者及其设备也迎来日趋激烈的大洗牌。在这一段时间中，平均每天有319名验证者退出质押。

自10月初以来，我们可以看到这种退出行为仍然在不断增加，甚至达到平均每日有1,018名验证者退出的峰值。这一上涨趋势与近期数字资产市场现货价格的上涨趋势相一致。

图3：以太坊验证者流量

因此，代表积极参与权益证明共识的以太坊的总有效质押余额增长放缓，目前该指标正在经历上海升级以来的首次下降。

质押pool中总有效余额的增长梯度自10月中旬开始趋于平缓，其平均每天的增长速度为0.1%至1%，较5月份以来的增速减少一半以上。

图5：以太坊总有效余额净百分比的变化

我们仔细考量了这些退出的验证者的情况，最后发现，他们大部分都是在过去八周“自愿退出”的。“自愿退出”指的是验证者自行选择退出质押，这与从质押pool中被“削除”不同——后者是对违反协议规则的验证者的惩罚。

在相同的这一时段内，以太坊网络只出现过两次“削除”事件，其中一件规模较大。该事件牵涉到100名新入场的验证者，他们因为同时在两个不同区块上签名而受到惩罚。

图6：以太坊网络中自愿退出事件与“削除”事件对比

这些退出的验证者可以根据其所属的质押者类型进行进一步的分类。这种分类向我们揭示了一些有趣的现象：

• 自10月份以来，中心化交易平台(CEX)一直是质押提现主阵地，其中Kraken和Coinbase的资金流出量最大。

• 被撤回的质押也出现了小幅上升，Lido仍然是该领域最大的参与者。

有几点可能会推动以上这几种投资者的行为：

1、可能是受持续的监管压力所迫，投资者选择更改他们的质押配置，例如将质押的以太坊从CEX转移到流动性更高的质押提供商处。

2、由于美国国债等更安全的资产的利率较当前的以太坊质押有更高的回报，因此能够进入美国资本市场的投资者会更倾向于将资金投入前者而非后者。

3、投资者也可能会为持有的以太坊寻求更大的流动性，以应对即将到来的市场上涨趋势，而非继续持有这些流动性较低的以太坊。

我们注意到，在出现质押提现的CEX中，Kraken和Coinbase居于主要地位，而最高的高流动性质押供应商退出率则来自于Lido。但是我们必须指出的是，以Lido为代表的这些实体同时也是以太坊质押的主要接受者，这显示了这些大型机构良好的投资者粘性和它们在市场中的超然地位。

图7：以太坊质押：流入与流出

在净变化量的基础上，Lido的主导地位越发稳固，其总质押余额增加了468,000枚以太坊。在CEX中，Coinbase和币安的质押余额依然处于净增加状态，而Kraken的质押余额则减少了19,400枚以太坊。在质押提供商中，HTX和Staked.us的质押余额减少幅度最为显著，均减少了超过44,000枚以太坊。

图8：以太坊质押：净流量

与我们观察到的有效余额减少相一致的是，以太坊的开采量也相应减少——因为每日开采出的以太坊数量取决于活跃验证者的数量，或质押pool内的总有效余额。

随着验证者的增长速度放缓甚至下降，每日以太坊的开采量也相应走低。在过去7天里，以太坊开采量的增长率每天下降0.5%。值得注意的是，这是开采量的增长率在近期首次出现下降。

图9：自合并以来的以太坊日开采量

随着以太坊的开采率下降，我们现在可以将注意力转向另一个可作为研究补充的方面——燃烧率。随着EIP-1559协议所启用的费用燃烧机制始于2021年伦敦硬分叉，该部分内容涉及以太坊燃料部分的交易费用，它为以太坊供应随着网络使用量的增加而出现通货紧缩这一现象奠定了理论基础。

考虑到近期出现的gas费用的上涨意味着以太坊网络上的交易需求不断增长，那么显而易见，每日消耗的费用也随之增加。在整个10月份，网络中每天被燃烧掉的费用达到899枚以太坊。而到了近一个月，当前累计已经有5,368枚以太坊在全网交易中作为燃料被燃烧掉。

图10：以太坊：Gas费用及燃烧率

除此之外，我们还可以评估各种交易类型的Gas使用情况的详细账目。这些指标使我们能够识别那些主要导致供应消耗的行为。

通过研究历史上对以太坊网络应用推动作用最大的两个领域——NFT和DeFi，我们可以明显看出，这两个领域中的交易行为在过去四个月中相对较少，相较此前分别下降了3%和57%。我们对此的结论是，这两个领域与以太坊网络的绑定强度正在减弱，并且它们对最近链上活动的激增贡献甚微。

图11：以太坊：NFT与DeFi交易中的Gas费用

最近以太坊网络活动的激增应该主要归因于数字资产和稳定币的交易。在过去三个月，这些数字资产的Gas量增加了8.2%，而稳定币的Gas量增加了19%。这表明，随着对市场的信心增强，资本可能会转向长尾资产。

图12：以太坊：其他数字资产交易与稳定币交易的Gas费用

自伦敦硬分叉以来，以太坊从净通胀过渡到均衡继而进入彻底的通缩状态。值得注意的是，由于以太坊网络活动的减少，它在8月至10月期间经历了短暂的净通胀。

最近几周，由于发行率下降和供应量增加，以太坊的总供应量再次出现净通缩。

图13：以太坊：合并之后的市场总供应量

总结

最近几周，随着退出质押pool的验证者数量开始增加，以太坊质押动态发生了显著变化。这导致当前以太坊的开采量增速放缓，以及自上海升级以来质押余额首度减少。

此外，最近以太坊网络活动出现的激增，特别是由其他数字资产转移和稳定币交易推动的网络活动，导致交易需求增加。这反过来又给Gas价格带来了上行压力，导致通过EIP-1559协议而燃烧的每日以太坊费用增加。

在这种背景下，我们能够愈发清晰地看到，以太坊的网络情况、市场供应是和包括其他数字资产的交易情况，以及深度依赖于以太坊网络的诸如DeFi、NFT等领域的活动状况等外部因素相互作用的。由此可见，以太坊的通缩，其实是上述诸多因素叠加下的自然结果。

文章来源：金色财经

尽管拜登政府一再承诺不与中国脱钩，可其「去风险」的内涵显然是意在打造新的「排中」供应链体系。日前，拜登在华盛顿宣布成立白宫版本的「供应链韧性委员会」。拜登宣布了30项新措施，「以加强对美国经济和国家安全至关重要的供应链」。就在同一日，首届中国国际供应链促进博览会于11月28日至12月2日在北京举办，这是首个以供应链为主题的国家级展会。此举无形中形成了中美「对抗」之感。博览会展示中国制造链的自我维持能力，传递「中国依然是制造业首选」的强烈讯息。也意味着，中方开始以攻代守，主动出击指出维持「供应链韧性」。

更讽刺的是，尽管美国政府一再鼓吹供应链「去风险」，但美国企业依然对本次博览会表现出极大热情，参展的130多家外企中有20%来自美国。亚马逊、埃克森美孚、苹果、Tesla、英特尔、惠普、高通等一批世界500强和跨国公司派高级代表参会。

中方发表全球供应链主张

美国政府转而大谈「去中国」依赖或「去中国」风险，显然是因为中国制造在世界供应链中的强势地位也确实令美国一直是如芒在背。而急于重振美国制造业的原因也决定了美国必须削弱中国的供应链优势。近一段时间以来，美国方面一再强调要创建多样化和弹性的供应链，也正牵头打造一个在关键核心领域不依靠中国制造的供应链体系。对此，欧盟最新的表态是强调要打造符合自己利益的供应链体系。

必须承认的是，从特朗普政府开始，实际上去全球化进程已经被美国推动起来了。如今供应链也正在进入碎片化时代。如何维护全球供应链的完整？或重建一个什么样的供应链？这也是摆在世界面前的重要课题。

链博会：2023年11月28日，在中国北京举行的首届中国国际供应链博览会(CISCE)上的智能制造设备。

或许正是基于这一判断，北京才积极的在世界上首次举办了首届「中国国际供应链促进博览会」，提出了中国倡议和主张。习近平指出：维护全球产业链供应链韧性和稳定是推动世界经济发展的重要保障。巩固和加强全球产业链供应链合作，是各方的利益所系和迫切期盼。

在首届链博会上，李强在主旨演讲上也提出了四点倡议和主张。一是共同构筑安全稳定的产业链供应链。二是共同构筑畅通高效的产业链供应链。三是共同构筑开放包容的产业链供应链。四是共同构筑互利共赢的产业链供应链。并创新提出了「产业链供应链绿色低碳转型」也就是「绿色供应链」的概念。还提出了「数字供应链」的概念。

可以看到，中方的宗旨特是维护全球供应链的完整性和韧性，但这与美方的排他性理念有本质的不同。中国无意排斥美国，但阻止不了美国自动把自己排除在外。

注：2023年11月27日，美国总统拜登举行白宫「供应链韧性委员会」第一次会议。

中国如何做碎片化供应链整合？

从中国国际供应链促进博览会的操办来看，很显然，中国寻找志同道合共同维护全球供应链的伙伴。开放包容、互利共赢这是中国理念，更是合作的基石。这跟中国这么多年的外交理念是一脉相承的。

而另外值得关注的是搭建供应链合作平台。首届链博会设立了涵盖智能汽车链、绿色农业链、清洁能源链、数字科技链、健康生活链等5大链条和供应链服务展区。这是意在维护「大供应链」的完整性和韧性的前提之下，建立不同领域的「分供应链」。可以理解为，意在对碎片化的大供应链分段整合。

不同发展状况和发展阶段的国家，自然就会侧重不同的「分链合作」。可以说是各取所需，可以照顾到全球的大多数。

倡议也明确提出：中国将继续推进高质量共建「一带一路」合作，加强在智能制造、数字经济等领域创新合作。这表明中国意在提供更多的公共产品或合作平台。

在世界供应链严重碎片化的情况之下，分供应链的建立或不同领域的合作，就是最好的应对措施。而通过分供应链的发展同样可以反过来推动融合全球供应链的完整性和韧性。

中国的这一招，直接针对的就是美国，当然，美国若愿意合作，那中美就可以共商共建共享这一供应链。如果美国执意排斥中国，那中美也就只能是「分道扬镳」了。中国的维护全球供应链之举也就只能是变成了独立于美国之外的新供应链了。

美国给了中国重构世界供应链的主导权

美国要的实际上是「加强对美国经济和国家安全至关重要的供应链」

白宫「供应链韧性委员会」 30多项新举措「以加强对美国经济和国家安全至关重要的供应链」。完全没有一点新意。尽管宣布了30多项措施，可处处体现的都是美国优先、美国例外。

但，事实是，当今世界已经不承认和接受美国优先了。美国的做法非但与中国的倡议形成不了竞争优势，反而更彰显了中国方案理念的优势与可接受性。美国的领导力正在转变成对世界的破坏力。然而，美国破坏的首先是自己创建和维持的秩序体系。虽然说是不破不立，可破坏了之后美国却无法根据自己的意愿重建。受损最大的自然也就是美国了。

美国原本还处于世界产业链供应链金字塔的顶端，原本还处于优势地位和能够争取利益的最大化。如今的情况等于是美国人自己砸了自己的金饭碗。

供应链正在受到严重的破坏，而中国只需要顺势而为。一方面推动加强供应链合作，一方面推动分领域的供应链合作的建立。实际上是掌握了重构世界供应链的主导权。

正因为如此，西方媒体将此次链博会视为「另创中国主导的供应链阵营」的尝试。这个评价，说对也对，说不对也不对。

说不对，是因为中国此举正是在世界供应链受到美国严重破坏的情况之下进行的。中国的主旨是维护供应链的韧性和完整性。当然提出中国理念自然是为了推动供应链运行的合理性；说对，是因为如果美国愿意合作，那自然是好事。如果美国不接受中国理念，或者还总想着美国优先，甚至是还想把中国排除在外，或者说牺牲中国利益，那美国就是自动的被排除在外了。

世界已处于重构世界秩序的大国竞争时代，这是美国自己定义的。而秩序重塑的首要一环自然就是供应链的重建。这自然存在竞争关系。而竞争的首要问题自然就是理念和价值观之争。产业链和供应链是全球化的重要一环。开放包容互利共赢就是中国理念。而美国的理念却还停留在美国优先的旧概念。说到底，美国要的实际上是「加强对美国经济和国家安全至关重要的供应链」。如此，中美的理念或价值观之争高下已经是立判。

部分外资企业正在将供应链迁出中国，这确实是事实。但在全球经济不确定性增加、消费者需求有所减弱的情况下，许多企业发现，他们很难找到可以替代中国的「生产中心」。这也是事实。而原本，对于「变化」，就需要在动态中去观察。

本次博览会的会议论坛活动外方代表参与度就很高。阿斯利康、Tesla、Google、Bosch、康宁等30多位世界500强及行业领军企业高管分别在清洁能源、绿色农业、健康生活、智能汽车、数字科技和供应链服务专题论坛发言或参与研讨。

文章来源：香港01

在一个不是由西方媒体巨头主导而是由Instagram视频、TikTok视频和YouTube短片主导的新媒体格局中，以色列在被围困的加沙地带正在进行的战争不仅仅通过电视被转播。

一个多月以来，世界各地的观众，尤其是年轻人，一直在他们喜欢的社交媒体平台上实时观看以色列对巴勒斯坦飞地的狂轰滥炸所造成的破坏。任何能上网的人都看过无数的视频，其中有婴儿被炸弹撕碎、妇女被压在数吨混凝土下、母亲抱着孩子尸体的视频。

当然，以色列仍然继续其一贯的努力——甚至更多的努力——来控制有关其血腥战争和数十年占领的叙述。

以色列毫不犹豫地将其称为“恐怖分子”并暗杀那些不知疲倦地向世界讲述加沙真相的巴勒斯坦记者。据保护记者委员会称，仅在最近的这场战争中，以色列就杀死了至少53名记者和媒体工作者，其中大多数是在有针对性的空袭中与他们的家人一起丧生。半岛电视台阿拉伯语频道驻加沙记者瓦尔·达杜赫(Wael Dahdouh)在一次此类袭击中失去了妻子、儿子、女儿和孙子，他在直播时得知了这一消息。

以色列也不允许外国记者进入加沙并自由报道他们所看到的情况。美国有线电视新闻网(CNN)的法里德·扎卡里亚(Fareed Zakaria)最近承认，以色列军方目前只允许同意“在发布之前将所有材料和镜头提交给以色列军方审查”的外国记者，进入饱受战争蹂躏的加沙地带。扎卡里亚表示，NN同意这些条款“是为了提供一个了解以色列行动的有限窗口”。

然而，尽管做出了所有这些努力，主要归功于社交媒体，以色列已无法再隐瞒其在巴勒斯坦行为的真相。它不再能够控制有关巴勒斯坦的叙述和舆论。随着主流媒体失去了单枪匹马地决定西方以及某种程度上全球观众所目睹的巴勒斯坦局势的能力，以色列占领国的残酷行径已经公之于众。

现在，社交媒体用户公开嘲笑以色列不顾一切地试图控制其加沙战争的叙述，并迅速揭露主流媒体重复的以色列谎言。11月29日，在社交媒体平台上发起了#WeWontBeSilenced活动，鼓励发布这张图片，或者一张一只手捂住嘴的图片，另一只手写上相关信息或一张海报。自推出以来，它已在各个平台上获得了数十万次展示，并且随着社交媒体帐户感受到影子禁令、审查和恐吓的影响，它将继续获得关注。

不仅以色列知道自己正在输掉这场公关战，其最大的金融家和推动者也知道这一点。上周宣布的临时停火协议即将到期，这表明美国和以色列一样担心改变公众对冲突的看法。

据《政治报》报道，拜登政府高级官员一直担心临时停火“将如何让记者更广泛地进入加沙，有机会进一步阐明那里的破坏情况，并使公众改变有关以色列的舆论。”换句话说，美国官员认识到自这次轰炸事件开始以来公众舆论的转变方向，并担心记者涌入加沙地带可能会进一步揭露以色列在他们的许可和支持下在那里实施的种族灭绝。

然而，以色列和美国并没有仅仅因为最近对加沙的战争而输掉了这场至关重要的叙事战争。目前对加沙的袭击只会加速以色列对媒体叙事和公众舆论的控制力的削弱。今年3月，在最新一轮暴力开始前的几个月，盖洛普公布的数据首次显示，“中东的民主党人现在更多地同情巴勒斯坦人，而不是以色列人，对巴勒斯坦和以色列的支持率分别为49%和38%。”民主党同情心的这种转变表明主流媒体对以色列关于巴勒斯坦叙事的垄断正在减弱。与此同时，共和党中的许多人也开始重新思考美以对外援助的关系。美国前总统唐纳德·特朗普的“美国优先”信条让许多共和党人质疑，通过定期军事援助支持以色列是否仍应是该党的外交政策优先事项。

自10月7日以来，Meta对提高人们对大规模屠杀巴勒斯坦平民认识账户和帖子的反应主要是审查制度，据报道，超过90%的支持巴勒斯坦的内容已被删除。现在，人们担心X将如何应对以色列的公关压力。

本周，X首席执行官埃隆·马斯克访问了以色列，并会见了以色列总理本雅明·内塔尼亚胡。在他支持其平台上的反犹太帖子后，这次访问被广泛批评为一种“清理”形式。作为宣传之旅的一部分，双方达成一项协议，即马斯克的卫星互联网服务“星链”只能在以色列政府批准的情况下在加沙使用。以色列占领者控制着加沙的水、电、食品、人道主义援助——现在还有马斯克的互联网服务——进入加沙，但以色列仍然坚称自己不是占领者。

以色列在国际社会中日益负面的形象只能归咎于以色列自己。

以色列不能指望世界对其——在美国的支持下——在众目睽睽之下犯下的种族灭绝视而不见，短暂的停火预计很快就会结束，停火允许一些人道主义援助进入被围困的飞地，巴勒斯坦人可以埋葬死者并尽可能包扎伤口。短暂休战后，以色列可能会立即继续对加沙进行狂轰滥炸和令人窒息的全面封锁。以色列对巴勒斯坦人的战争或许还远没有结束，但它已经输掉了这场舆论战。

文章来源：半岛电视台