银行危机或逼使联储年底降息

在4种锂离子电池材料领域，日本企业笼罩阴影

文章来源：日经中文网

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春季复苏

文章来源：路透

澳美天图，昨天行情收出阴线，顶在0.6605的水平支撑附近，目前如果预期行情跌破那么概率也只有一半，所以看空的投资者需要等待市场自行跌破来验证说法，否则空头难度很大。

澳美4小时图，均线倒是配合空头排列，跌破0.6626后继续下探去测试0.6604的更为关键的支撑位置，只有坚决跌破后空头才有更多空间。

澳美小时图，行情快速下行一段空间后目前在更为关键支撑附近调整，那么给市场更多的时间和空间来进行调整，只有调整充分且形态合理才有足够动能坚决跌破走弱。

交易思路

风险提示

曾带领美国经济渡过大衰退的前美联储主席伯南克（Ben Bernanke）认为，美联储官员在降低通货膨胀方面仍有工作要做。

伯南克和经济学家布兰查德（Olivier Blanchard）在周二（5月23日）发表的一篇学术论文中指出，美联储需要给一直以来表现出惊人弹性的劳动力市场降降温，来抑制通胀，不过目前尚不清楚失业率必须上升到什么程度才能实现这一目标。

自2014年离开美联储以来，伯南克一直是布鲁金斯学会的杰出高级研究员；布兰查德曾任IMF首席经济学家，目前是彼得森国际经济研究所的高级研究员。

缓解紧张的就业市场

这篇论文指出，最初的通胀飙升是由于商品价格急剧上涨导致的，当时消费者利用国会和美联储给的激励措施，将支出从服务转向商品，导致供应陷入僵局，推高了物价，也促进了通胀上涨。

然而，伯南克和布兰查德指出，目前推动通胀进入“新阶段”的因素是偏紧的就业市场，工资上涨试图赶上物价上涨。好消息是，这种冲击总体上是可控的。

所以两人在论文中呼吁，美联储需要继续努力解决就业形势，目前的失业率为3.4%。

“劳动力市场过热导致的部分通胀只能通过政策行动来扭转，使劳动力需求和供给达到更好的平衡。”

两人在报告中写道，“展望未来，由于就业市场的疲软程度仍低于可持续水平，且通胀预期温和走高，我们得出结论，美联储不太可能在使通胀回到目标水平的同时避免经济放缓。”

他们也确实表明，当前的美联储是有可能在不严重打击美国经济的情况下走出困境的。

问题的根源

这篇论文还探讨了一个问题：是什么导致了去年以消费者价格指数（CPI）衡量的总体通胀率飙升至9%以上。

周二（23日），在布鲁金斯学会举办的一个论坛上，伯南克、布兰查德和其他知名经济学家和学者讨论了问题的根源，以及政策制定者在评估未来政策时应该做些什么。考虑因素包括供需因素、新冠疫情本身对消费者决策的影响程度，以及美联储在2020年9月采取的新政策框架在经济动态中发挥的作用。

大多数经济学家都认为，过去两年内数万亿美元的政府支出、美联储近5万亿美元的债券购买、加上零利率，令美国金融体系充斥着大量资金，从而造成了扭曲，导致物价飙升。

经济顾问委员会前主席、哈佛大学经济学教授Jason Furman表示，“更大的罪过是财政政策，尤其是2021年。不过，不可原谅的罪过是货币政策。”

Furman补充道，“货币政策一次又一次地犯错误，一次又一次地开会。我确实对美联储抱有更高的期望，而不仅仅是把信号看对。”

当最开始（2021年3月）美国通货膨胀率超过美联储2%的目标时，政策制定者坚持称这种趋势是“暂时的”，除了开始讨论何时减少债券购买外，什么也没做。美联储直到2022年3月才开始加息，此时距离通胀指标最初超过了2%目标已经过去了整整一年。

自那以来，政策制定者已累计10次上调基准利率，共计5个百分点，将联邦基金利率推至近16年来的最高水平。

文章来源： 财联社

新西兰联储24日如期加息25个基点至5.50%，为2008年10月以来的最高水平；自2021年10月以来，新西兰联储已累计加息525个基点。

新西兰联储货币政策委员会以5比2的投票结果通过了利率决议。委员会讨论了将官方现金利率（OCR）维持在5.25%或将其提高至5.50%是否合适，委员会一致认为，这两种利率决定都不会导致产出、利率或汇率出现不必要的不稳定情况。

新西兰联储称，货币政策对经济起到了足够的调节作用，政策效应滞后意味着加息效果需要一段时间才能完全显现。新西兰联储预计OCR将在5.5%见顶，将从2024年第三季度开始下降；预计2023年第四季度的平均OCR为5.5%；2024年第一季度的平均OCR为5.5%；2024年第二季度的平均OCR为5.5%。委员会对OCR的预期路径感到满意。

新西兰联储预计，2023年第二季度国内生产总值环比下降0.2%，2023年第三季度GDP环比将环比下降0.1%。

新西兰联储称，全球经济增长依然疲软，通胀压力正在缓解，仍需要加息以实现通胀目标；未来可预见的时间内，OCR将需要保持紧缩；有信心通过收紧货币政策使通胀率回归目标水平；通胀预期将继续从峰值回落，预计通胀率将在2024年第三季度回到1-3%的目标区间内。

衡量企业通胀预期的指标有所缓和，而家庭通胀预期则走高。值得注意的是，越来越多的证据表明，新西兰家庭在设定通胀预期时更加重视过去的通胀结果。随着通胀上升，这可能导致国内通胀压力持续存在

新西兰联储称，核心价格压力将持续到产能限制缓解，需求不足现在是制约经济活动的主要因素，重建受热带风暴影响的灾区将支持经济活动。在房价方面，新西兰联储表示，未来几个季度新西兰的房价跌幅将小于2月份国会议员的预期。主要驱动力是强劲的移民，加上强劲的名义工资增长、稳定的抵押贷款利率和相对较少的待售房屋数量。

关于劳动力市场，新西兰联储表示，就业率高于其最高可持续水平；2023年3月当季的失业率为3.4%，仍接近历史低点；然而工资通胀低于预期。报告显示，劳动力现在不再是生产的制约因素，熟练和非熟练劳动力短缺的措施有所缓解。

新西兰联储利率决议公布后，新西兰元兑美元短线跌超1%报0.6174，新西兰两年期利率掉期下跌26个基点报5.235%。在新西兰联储利率决议前，新西兰元波动率飙升，交易员建立看涨头寸，同时对冲新西兰元走弱的风险。新西兰元隔夜隐含波动率跃升至18%，为G10货币中最高，多数预测人士预计新西兰联储将再次加息。

华尔街预测人士对新西兰元的前景看法不一。一些人预计，在其他国家央行暂停紧缩之际，新西兰联储将再次加息，并发表鹰派的政策声明，以坚定确立新西兰元的高收益吸引力。而其他人则相对消极，指出新西兰经济基本面存在弱点。

数据显示，新西兰零售销售数据在第一季度意外收缩，环比下降1.4%，远低于经济学家预期的上涨0.2%。澳新银行高级经济学家Miles Workman表示，这份数据对第一季度GDP预测存在一些下行风险，技术性衰退的可能性正在加大。不过，第一季度的许多疲软表现来自于受飓风“加布里埃尔”袭击最严重的地区，这意味着在第二季度可能会有所回升。

财经网站Forexlive点评称，新西兰联储今日维持了其5.5%的峰值利率预测不变，并表示这一利率仍然是具有限制性的。此后新西兰元兑美元下跌，因为市场预期本轮加息周期似乎已经结束。至少现在是这样。

文章来源： 中国金融信息网