JPY：时隔15年的美日联合行动

Justin

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摘要:

上周五外汇市场最引人注目的无疑是日元，单日1.7%的升值幅度背后，是15年未曾出现的跨国外汇联合行动——美国“干预”USDJPY汇率，可以说，又见证历史了。

1. 周五行情回顾

周五BOJ议息会议保持利率不变，符合市场预期，同时小幅上调26年GDP与核心CPI预测，对日元影响不大。下午植田和男新闻发布会，提到“委员会认为距离2%的通胀目标仍有一定距离”，“加息影响广泛波及实体经济和物价尚需相当一段时间”，继续保持对加息的谨慎观望态度，讲话期间USDJPY持续攀升超50pips，逼近159.20。

就在新闻发布会结束之际，USDJPY出现异常的急速闪崩，表现一度像日本财务省（MOF）对汇率的正式干预，但这轮下跌仅在157.5附近便止住脚步，幅度仅不到200pips、似乎达不到干预的水平，一些日资机构表示可能是MOF的rate check引发了日本当地银行的卖盘。当然，这些都没有得到日本财务省官员的置评。

骚动过后的USDJPY很快反弹回158上方，并在欧市保持158-158.5小幅震荡。然而零点过后，USDJPY开启新一轮闪崩，据市场消息，美盘时段纽约联储对多家外资行进行了USDJPY的rate check，不仅导致USDJPY大跌250pips，更是带动EUR、GBP、AUD等绝大多数非美货币大幅升值。 JPY：时隔15年的美日联合行动_2

2. 本次干预行为有多罕见？

由于时差问题，在东京的深夜时间，日本财务省干预汇率的工作是可以请求纽约联储“接棒”代理的，这时纽约联储干预动用的也是日本财务省的外汇储备。而本次纽约联储rate check代表美国财政部的意志，需要美国财长贝森特（甚至需要特朗普）签署确认，因而已经上升到跨国联合干预行动的层级。

日本财务省对JPY汇率干预我们已经习以为常，但是跨国联合干预行动，细数到1985年也没几次，要么是涉及多币种的更广泛协作（如广场协议、卢浮宫协议），要么是针对重大冲击（亚洲金融危机、欧元不稳定、东日本大地震）。 JPY：时隔15年的美日联合行动_4

但是，本次联合行动却发生在没有重大冲击也不涉及更广泛币种协作的背景下，属于相当罕见的行为。

更不寻常的是，与前两次联合行动相比，本次非美货币走势相关性提高了很多，美元几乎是被全方面围剿削弱。

这意味着，特朗普政府的目的可能有：

（1）表面上明确的：对日元、韩元等表现太弱的货币定点干预

（2）可能潜藏的：借机就是一个弱美元的大动作

3. 后续市场怎么走？

虽然目前没有任何美国财政部官员对本次干预行动置评，但是无论从技术面还是情绪面，美指弱势似乎都在强化，后续需关注96附近的支撑位，如果继续跌破前低，美指或将继续向90关口俯冲。USDJPY方面，本次美日联合行动，短期内料将大幅削弱日元空头力量，但若无新一轮干预，日元自身也缺乏升值动能，可能在153-157震荡。 JPY：时隔15年的美日联合行动_6

图美指跌破100日与200日均线重叠位

总之，面对国家级别的对手盘，个人还是太渺小，要么跟随，要么观望，对着干就大可不必了。

来源：早安汇市

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