美准大使玩笑过火，冰岛共和党齐反对

韩元汇率正滑向16年来的低点，市场对韩国大规模资本外流的担忧日益加剧。不过，一则消息可能让市场暂时松一口气：韩国财长具允哲透露，该国计划向美国战略领域投资的3500亿美元，不太可能在2026年上半年启动。

这意味着，悬在韩元头上的一个潜在巨大压力，短期内或将不会兑现。

3500亿美元投资计划，短期内难启动

这项大规模投资源于去年11月韩美两国签署的一项贸易协议。根据协议，韩国将向美国战略领域投资3500亿美元，作为交换，特朗普政府则下调对韩国商品的进口关税。

为了控制资本外流的节奏，协议还为韩国的美元投资设置了每年200亿美元的上限。

当被问及这笔投资是否能在今年上半年启动时，韩国财长具允哲上周五对路透社明确表示：“不太可能。”

他进一步解释，即便某些项目成功中标，例如核电站，后续仍需要经历选址、设计和建设等漫长流程。因此，初期的美元外流规模可能会远低于协议设定的200亿美元上限。

具允哲补充道：“在当前的外汇市场环境下，这笔投资很难有大规模进展，至少今年是如此。”

韩元持续承压，逼近16年新低

具允哲的谨慎表态，背景是韩元正面临的严峻贬值压力。

尽管韩国出口强劲，去年股市甚至大涨了76%，但韩元汇率依然持续走低，已逼近2007-2009年全球金融危机以来的最低水平。今年以来，韩元兑美元汇率已累计下跌超过2%，上周五一度在1美元兑1473.8韩元的16年低位附近徘徊。

这种局面让规划大规模美元外流的韩国政府官员忧心忡忡。具允哲坦言：“目前外汇市场的韩元贬值压力，确实超出了我们此前的预期。”

官方出手稳汇率，美方表态“不符基本面”

面对市场的悲观情绪，韩国政府正准备采取行动。

具允哲警告外汇交易员，不要试图挑战政府稳定韩元汇率的决心。他指出，政府将迅速落实近期公布的一系列市场维稳措施，以防止可能出现的“从众行为”进一步打压韩元。他强调：“这种情况是我们绝对不能容忍的。”

值得注意的是，美方也对韩元的弱势表现表达了关切。具允哲称，美国方面对韩国近期为阻止韩元贬值所做的努力表示认可，因为韩元贬值同样不是美国希望看到的。

就在本周三，美国财政部长斯科特·贝森特在与具允哲会谈时表示，韩元近期的贬值走势，与韩国的经济基本面并不相符。

投资立法尚存变数，利差扩大是根本原因

尽管短期内投资启动的可能性不大，但韩国政府仍在按计划推进。具允哲透露，政府将请求国会从今年2月起，审议去年为这笔对美投资设立专项基金而提交的法案。

不过，他也指出，该法案的审议进程可能会受到一个不确定因素的影响——美国法院预计将对特朗普时期的进口税政策作出裁决。

目前，双方尚未敲定协议框架下的具体投资项目，但美国商务部长霍华德·勒特尼克曾透露，项目可能涵盖核电站领域。

从根本上看，韩元汇率承压的核心原因之一，在于韩美之间不断扩大的利差。官员们指出，两国利差已扩大至2个百分点，达到1999年以来的最大差值，这直接刺激了韩国投资者配置海外股票的强烈需求。

此前，韩国政府已采取多项措施稳定汇率，包括推动国民年金公团抛售美元、督促出口企业将更多海外收益兑换为韩元。但这些举措未能阻止韩元向1美元兑1500韩元的关键心理关口逼近。

特朗普想用军队夺取格陵兰，这话听起来像天方夜谭，但欧洲的官员和外交官们却开始认真对待。他们正在私下讨论一个过去想都不敢想的问题：如果华盛顿真这么做，欧洲该如何反击？

这个话题极其敏感，以至于被刻意避开了欧盟或北约峰会等官方桌面。但据五名官员和外交官证实，在欧洲各国之间，一场关于如何回击特朗普的高度机密讨论已经悄然展开。

欧洲手里有哪些牌？

欧洲并非没有筹码。最核心的潜在施压点，就是遍布欧洲大陆的美军军事设施网络。

除此之外，美国在经济上也高度依赖欧洲这个关键贸易伙伴。同时，欧洲各国政府每年花费数百亿美元向美国采购武器，如果这些大客户决定“另寻他家”，也将形成有效的杠杆。

不过，欧洲内部对此意见不一。一些官员担心，如此强硬的对抗可能迅速升级，导致跨大西洋关系全面破裂。但另一些人则认为，在特朗普治下，美欧同盟关系已日渐“有毒”，欧洲必须为未来做打算。

法国总统的含蓄警告

目前，最接近公开发出警告的表态来自法国总统马克龙。

马克龙本周对其内阁部长们表示：“我们不会低估有关格陵兰的言论。如果一个欧洲及盟友国家的主权受到侵犯，其连锁反应将是前所未有的。”他还强调，法国正以最高警惕关注局势，并与丹麦完全站在一起。

一位法国政府官员未能确认马克龙是否已就此事与特朗普接触，但强调这“是一个极其敏感的话题，他（马克龙）对每一个字都经过深思熟虑”。

从游说到“收回基地”

多位要求匿名的欧洲外交官透露，各国首都正在讨论各种反制特朗普的方案。

比较温和的选项包括采取拖延战术、在华盛顿游说共和党人、派遣盟国军队访问格陵兰，甚至在美国本土发起一场公关宣传活动。

但更激进的建议也浮出水面。一名外交官称，有人提出切断对美国军事部署的支持，其中甚至包括“收回”美国基地等强硬手段。

“讨论还在进行中：我们如何施压，让他明白‘你需要我们，如果你敢乱来，我们会报复’，”这位外交官说，“但与此同时，没人愿意公开谈论这些。”

投鼠忌器：乌克兰与北约的“紧箍咒”

欧洲不愿公开摆出强硬姿态，一个主要原因是他们认为，要为乌克兰提供任何可行的安全保障，特朗普的支持都至关重要。同时，许多盟友仍然觉得美国动用武力夺取格陵兰是不可想象的。一名外交官坦言：“也许这是一厢情愿，但我们必须做好准备。”

另一位欧洲官员也证实，各国政府确实在商讨如何有效反制美国的领土要求，并指出：“欧洲有杠杆，只是尚未充分利用。”

在北约内部，任何“惩罚美国”的讨论都近乎禁忌。一名北约外交官直言，拿军事基地作为谈判筹码是一把“双刃剑”。他解释说：“你可以这样做，但这会造成两败俱伤。欧洲会进一步失去安全保障，而美国则会失去其最重要的前沿作战平台。”

日本政坛再生变数。首相高市早苗已决定解散众议院，提前举行大选，这一决定迅速搅动了各方势力。

据日本媒体最新消息，这场选举可能在2月8日举行，竞选活动则从1月27日拉开序幕。值得注意的是，距离上一次众议院选举仅过去一年零四个月。高市早苗此举被在野党猛烈抨击为“制造政治真空”，是把党派利益置于民众之上。

在指责声中，一场旨在阻击高市政权的政治联盟正在迅速集结。

日本首相高市早苗决定解散众议院，引发政坛震动

在野党火速联手：“中道联盟”登场

就在高市早苗释放解散众议院信号的第二天，即1月15日，日本最大的在野党立宪民主党便与公明党决定联手，组建“反高市联盟”。

1月16日，立宪民主党代表野田佳彦与公明党正式向总务省提交了联合组党的申请。这个名为“中道改革联合”的新政党，目标非常明确：汇集中道力量，争取中间选民，在即将到来的大选中共同对抗高市阵营。

这两大政党的联手颇具看点。立宪民主党立场中间偏左，而公明党则长期扮演着自民党执政联盟伙伴的角色，历经小泉纯一郎、安倍晋三、石破茂等八位首相，长达26年。

过去，公明党常被视为自民党右倾政策的“刹车片”，维持着政坛的微妙平衡。然而，去年10月，因在安保、武器出口等政策上分歧加剧，加上“黑金”改革谈判破裂，公明党最终选择退出执政联盟。此后，自民党与立场更偏右翼的维新会联手，才得以勉强维持执政地位。

如今，立宪民主党与公明党走到一起，明确打出“中道”旗帜，意在与日益保守的自民党形成鲜明对比。野田佳彦直言：“是时候让中间派回归日本政坛了。”

新联盟的政治算盘有多大？

从议会席位来看，这次联合极大地改变了力量对比。

日本众议院共465个议席，过半数需要233席。目前，高市所在的自民党仅占196席，加上维新会的38席，执政联盟以234席的微弱优势勉强过半。

而在野党方面，立宪民主党手握148席，公明党则有24席。两党通过议员先退党再加入新党的方式，组建的“中道改革联合”将直接拥有172个席位，大大缩小了与自民党的差距。

不过，这个新联盟的前景也面临现实挑战。一位日本问题学者向第一财经分析，两党合作需要克服诸多难题，包括如何协调政策理念、整合选区竞争以及说服各自的支持者。此外，两党内部对“火速”合并的反对声音也不容忽视。

下一步：拉拢石破茂？

其他在野势力则仍在观望。国民民主党代表玉木雄一郎表示，由于新联盟的“中道”概念尚不清晰，该党暂不加入。

同时，玉木雄一郎也表达了对高市政府的不满。此前，高市为换取国民民主党对2026财年预算案的支持，曾承诺提高所得税起征点。如今提前大选，不仅预算案难以通过，对国民民主党的承诺也化为泡影，导致后者与自民党之间的“信任已发生动摇”。

为了争取更多支持，新成立的“中道改革联合”已将目光投向了前首相石破茂。野田佳彦评价石破茂是“一位非常稳健，且对中道理念理解很深的人”。公明党代表齐藤铁夫也透露，已向石破茂表达了想法，并强调“并非要拉他入党，而是希望他成为同道者”。

美国最大银行摩根大通的首席执行官杰米·戴蒙，对高达38万亿美元的美债规模发出了严厉警告：这颗“炸弹”迟早会反噬经济。

在1月12日的公司财报电话会议上，戴蒙向投资者和分析师描绘了一幅复杂的经济图景。一方面，他对人工智能（AI）的前景感到乐观，并认为短期内美国经济基本面尚可，消费者支出依然坚挺，企业整体健康。

但另一方面，他强调必须关注宏观“背景板”上的巨大风险。他指出，失控的财政赤字和地缘政治风险，可能会在某个时刻彻底改变经济的走向。

“美国和全球的财政赤字都非常高，”戴蒙警告说，“我们不知道它何时会反噬，但迟早会产生影响，因为你不能无限制地借贷。”

失控的赤字，滚雪球的债务

戴蒙的担忧并非空穴来风。即便在特朗普政府试图通过减税和产业振兴刺激经济的时期，美国的财政赤字仍在持续攀升，每一笔新增赤字都在不断推高本已庞大的债务存量。

数据显示，仅在2025年最后三个月，美国国债的利息支出就高达2760亿美元。美国无党派机构“负责任联邦预算委员会”主席玛雅·麦吉尼亚斯预测，到2026财年，美国政府的赤字可能达到2万亿美元。

图：美国联邦债务占GDP比重（1948-2025财年），数据显示债务规模在2008年后急剧攀升，预计到2025年将达到124%。

无解的政策“死结”

过去，白宫曾希望经济的强劲复苏能够消化债务问题，但如今看来这不太可能实现。同时，他们也曾寄望于美联储放宽对通胀的顾虑、降低利率来刺激经济，但美联储主席鲍威尔始终坚持其独立性，拒绝屈从于政治压力。

随着债务和利息成本持续走高，政府在财政上采取行动的压力越来越大。但解决方案却面临着巨大的政治阻力。

花旗集团全球首席经济学家内森·希茨分析称，控制债务必须依靠“增税+削减支出”的组合拳。然而，这两项措施在政治上都极不受欢迎，尤其是在中期选举临近的年份。要有效削减支出，就必须对社会保障和国防这两大开支进行艰难的改革——它们合计占联邦预算的近四分之三。而提高税收，向来都是选民的“禁区”。

戴蒙对此也提醒道，“我们必须应对现实世界，而不是理想世界。”

“印钞”是出路还是饮鸩止渴？

面对财政困境，美联储理论上可以通过直接印钞来缓解短期压力。通过增加货币供应、压低货币价值，可以使政府偿还借款的利息变得相对便宜。

但这无异于饮鸩止渴。这种做法可能引发严重的通货膨胀，甚至恶性通胀。更危险的是，一旦债务持有者意识到他们的投资回报正在被通胀蚕食，他们未来就会要求更高的利息作为补偿，从而使政府的借贷成本进一步飙升。

经济学家们开始担忧，持续上升的债务最终可能对美国经济形成实质性阻力，甚至引发新一轮金融危机。

海外债主或成最大变数

债务危机的影响远不止于财政本身，它将冲击投资者信心、美元汇率和各类资产价格。

目前，美国国债最大的单一持有者是美联-储，各州和地方政府、互惠基金也持有大量美债。但真正的风险变量可能来自海外。

日本、中国和英国是持有美债最多的海外国家，持有量分别为1.1万亿、7790亿和7650亿美元。数据显示，过去十年间，日本和英国的美债持有量有所下降，而中国的降幅则更为显著。

分析指出，如果地缘政治紧张局势持续加剧，海外投资者可能会通过抛售美国国债来表达立场。这种行为一旦发生，将严重打击美元的价值，推高美国国内通胀，并大幅抬升美国政府的融资成本，使其财政状况雪上加霜。

美国政坛对美联储的施压愈演愈烈，国际货币基金组织（IMF）罕见地公开发声，明确表达了立场。IMF总裁格奥尔基耶娃在周四的表态中，不仅强调了维护央行独立性的重要性，也直接对正面临特朗普政府调查的美联储主席鲍威尔表示了支持。

IMF总裁下场，公开支持鲍威尔

格奥尔基耶娃在接受路透社采访时表示，她曾与鲍威尔共事，并对他专业素养深感敬佩。她认为，“他在同僚中的声望已经足以说明一切”。这番话呼应了欧洲央行行长拉加德等多位大型央行行长此前联名签署的支持信。

这不仅仅是个人层面的声援。格奥尔基耶娃强调，有充分的证据表明，央行的独立性符合企业和家庭的根本利益。一个能够基于事实和数据独立决策的货币政策机构，对经济的健康发展至关重要。

“翻新费超支”调查：特朗普的施压牌？

这场风波的导火索，是特朗普政府近期针对美联储发起的一项调查。调查的核心是美联储华盛顿总部园区一笔耗资25亿美元的历史建筑翻新项目，理由是成本超支。

美联储主席鲍威尔在上周日披露了此事。他明确否认存在任何不当行为，并直指这一史无前例的调查只是一种借口，其真实目的是向他施压——因为他长期以来并未屈从于特朗普要求大幅降息的政治诉求。

此举一出，立即引发了美国内外的广泛批评。从需要确认美联储主席提名的参议院关键共和党议员，到外国经济官员、投资者，再到美国两党的前政府官员，都对此表示了严重关切。

然而，特朗普本人似乎并不在乎。他已多次公开嘲讽鲍威尔的领导能力，并就降息迟缓等问题对其进行人身攻击。本周三，当被问及“削弱央行独立性可能损害美元价值、引发通胀”的风险时，他更是嗤之以鼻，对路透社表示“我毫不在意”。

为何央行独立性如此重要？

格奥尔基耶娃解释称，IMF高度关注全球货币金融稳定和各国机构的治理能力。鉴于美元的全球储备货币地位，美联储的任何动向都是其关注的重中之重。

她表示：“如果各界能达成共识，认同美联储不仅对美国意义非凡，对全球其他地区也同样至关重要，这将是一件极具积极意义的事。”

值得注意的是，特朗普政府的施压目标并非只有鲍威尔一人。他还曾试图解雇另一位美联储理事莉萨·库克。目前，库克已就解雇决定提起诉讼，相关案件将于下周在美国最高法院开庭审理。

围绕格陵兰岛的地缘政治博弈正愈演愈烈。丹麦首相弗雷泽里克森于1月15日公开表示，尽管丹麦已明确拒绝，美国“接管格陵兰岛”的意图并未改变。面对这一局面，欧洲多国纷纷表态支持丹麦，计划向该地区派遣军事力量。与此同时，俄罗斯也划下红线，警告任何无视其北极利益的行为都将引发后果。

美国意图未改，丹麦强硬回绝

1月14日，丹麦外交大臣拉斯穆森和格陵兰岛自治政府外交部长莫茨费尔特访美，与美国副总统万斯、国务卿鲁比奥举行会晤。会后，拉斯穆森坦言，丹麦与美国在格陵兰岛问题上存在“根本性分歧”。

次日，丹麦首相弗雷泽里克森证实，双方的会谈“并不轻松”。她在一份声明中指出，尽管丹麦方面已明确拒绝，但美方“接管格陵兰岛”的野心依然存在。弗雷泽里克森强调，虽然丹麦和美国同意成立一个工作组进行后续磋商，但这无法改变根本事实。她还表示，保卫格陵兰岛“是整个北约的共同关切”。

2025年4月27日，丹麦首相弗雷泽里克森（右）与格陵兰岛自治政府总理延斯-弗雷德里克·尼尔森在哥本哈根共同会见记者。

格陵兰岛是世界第一大岛，作为丹麦的自治领地，其内政高度自治，但国防和外交事务由丹麦政府掌管。美国目前在岛上设有一处军事基地，而美国总统特朗普曾多次公开表示想得到格陵兰岛，甚至声称不排除动用武力。

欧洲多国军事介入，力挺丹麦主权

随着地缘政治紧张局势蔓延至北极地区，多个欧洲国家已响应丹麦的邀请，决定参与在格陵兰岛举行的“联合军事考察行动”，以实际行动表达支持。

• 法国： 总统马克龙15日宣布，法国将参与丹麦发起的“北极耐力”军事演习，首批士兵已抵达格陵兰岛，后续部队也即将到位。马克龙表示，法国和欧洲必须在利益受威胁的任何地方保持存在，尊重领土主权问题上不能妥协。

• 荷兰： 国防大臣布雷克尔曼斯15日宣布，荷兰将派遣一名海军军官参与北约在格陵兰岛的联合勘察，为未来的北极军事演训做准备。声明称，北极地区的安全对北约具有战略意义。

• 其他国家： 德国、瑞典、挪威和英国等欧洲国家也纷纷响应或推进相关军事行动，配合丹麦加强在格陵兰岛的军事存在。

在政治层面，欧洲议会党团主席会议于14日发表声明，谴责美国特朗普政府的相关言论“不可接受”，称其公然挑战国际法和北约盟友的主权。声明强调，坚定支持丹麦及格陵兰岛的主权和领土完整，关于该地区的任何决定都应由丹麦和格陵兰岛自行作出。

俄罗斯划下红线：北极利益不容忽视

北极的另一重要玩家俄罗斯也对此高度关注。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃15日在记者会上明确表示，任何无视俄罗斯在北极地区利益的行为都将产生深远影响，俄方将对此作出回应。

2025年12月25日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃在莫斯科举行的例行记者会上讲话，阐明俄方立场。

在评论有关北约国家讨论设立“北约哨兵”联合特遣部队的消息时，扎哈罗娃称，该计划是西方国家试图对北极地区强加其秩序的又一次挑衅。

她强调，北极对俄罗斯而言，过去和现在都是具有特殊战略意义的地区。俄罗斯将继续坚定捍卫其北极地位，首要任务是加强在北极的防务能力和北极航道的基础设施建设。扎哈罗娃最后表示，俄方正密切关注格陵兰岛周边局势，认为当前的紧张态势恰恰表明西方所谓的“基于规则的世界秩序”是站不住脚的。