委内瑞拉石油归美国，油价怎么走？

美元指数近期走势疲软，在短暂反弹后陷入横盘整理。本周关键经济数据发布在即，市场交投情绪明显趋于谨慎，交易员普遍选择降低仓位，等待新的信号来判断美联储年内是否会开启更明确的宽松周期。

经济数据是唯一焦点

当前，市场的目光完全聚焦在美国国内的宏观基本面，而非国际地缘局势。尽管美国在委内瑞拉问题上的行动引发关注，但并未有效提振美元的避险需求。投资者更关心的是美国经济的真实健康状况。

本周三公布的12月ADP就业数据和ISM服务业PMI，将为市场提供初步线索。而周五的非农就业报告，则被视为短期内引爆市场行情的核心变量。

市场普遍预测，12月新增就业人数将从前值的64,000人放缓至55,000人。如果数据证实就业市场正在降温，无疑会强化外界对美国经济动能放缓的判断，从而对美元构成压力。

美联储政策路径模糊

经济数据之所以关键，是因为它直接关系到美联储的货币政策路径。目前，美联储内部对未来的利率走向存在分歧，下一任主席人选也悬而未决，这些不确定性都削弱了美元的方向性动能。

根据CME集团的FedWatch工具，市场认为美联储在1月27-28日的会议上维持利率不变的概率依然很高。这种“短期按兵不动，但后续路径不明”的预期，使得美元指数难以形成趋势性行情，反而极易受到单一经济数据的冲击。

技术面分析：空头仍占上风

从日线图来看，美元指数（DXY）的技术结构整体偏空。指数目前运行在多条中短期均线下方，此前跌破100整数关口后也未能有效收复，显示上方存在明显抛压。

关键技术指标也发出了谨慎信号：

• RSI指标：14日相对强弱指数（RSI）徘徊在中性偏弱区域，尚未进入超卖区间，表明下行动能虽有减弱，但反转的条件还不成熟。

• MACD指标：该指标仍在零轴下方运行，快慢线维持弱势结构，暗示短期走势仍以震荡偏弱为主。

图：美元指数日线图显示，指数在100关口下方承压，技术指标偏弱。

从关键价位看，下方98.00构成重要支撑，若被跌破，可能将打开新的下行空间。反之，只有当指数重新站稳99.00上方，整体技术形态才能有所改善。

综合来看，在重磅数据公布前，美元指数缺乏明确的驱动力，大概率将维持区间波动。本周的就业和服务业数据，将直接影响市场对美联储政策节奏的预期，并最终决定美元下一阶段的走向。如果数据持续疲软，美元的中期下行压力将逐步显现；但若数据展现韧性，美元虽有反弹空间，其高度也可能受限于前期的技术压力区。

周三，现货黄金在亚洲和欧洲交易时段震荡走低，跌幅约0.85%，价格回落至4455美元/盎司附近。随着市场逐渐消化美国近期的军事行动，风险偏好回暖，引发了部分获利了结。

然而，地缘政治的暗流和美联储的降息预期仍在为金价提供支撑。在本周五关键的非农就业报告出炉前，市场情绪显得尤为谨慎，多空双方都在等待新的方向性指引。

地缘风险与降息预期：金价的两大支撑

尽管美股标普500指数和道琼斯工业平均指数周二双双刷新历史高位，但地缘政治的“火药桶”并未熄灭。美国总统特朗普关于格陵兰岛、哥伦比亚和墨西哥的言论，加之俄乌和平协议缺乏进展、伊朗动荡以及加沙地带的持续紧张局势，都为黄金这种传统的避险资产构筑了坚实的底部。

另一方面，市场对美联储进一步放宽货币政策的预期正在升温。根据芝商所的“美联储观察”工具，市场参与者已经开始押注美联储可能在3月降息，并在年内采取更多行动。这种预期压制了美元，为不产生利息的黄金提供了支撑。

里士满联储主席托马斯·巴尔金也表示，鉴于就业和通胀目标面临双重风险，未来的利率调整将取决于后续的经济数据。

非农数据来袭：市场静待就业报告指引

交易员们目前正屏息以待，本周五公布的美国非农就业报告（NFP）将是市场的焦点。这份报告，连同下周的消费者通胀数据，将为美联储的利率路径提供关键线索，并直接影响美元的短期走势，从而为黄金的下一步方向定调。

高盛预测12月非农就业人数将增加7万人，高于市场普遍预期的5.4万人，失业率或降至4.5%。不过，报告也可能显示私营部门增长温和，建筑业就业放缓，而政府部门就业人数可能因休假调整而减少5000人。

在非农报告之前，周三晚间公布的ADP私营部门就业、ISM服务业PMI以及JOLTS职位空缺数据，也将为市场提供一些短期交易的动力。

技术面分析：4400美元是关键防线

从小时图来看，金价的技术面正面临考验。价格目前仍在上升的100小时简单移动平均线（SMA）上方运行，该均线位于4400.38美元，构成了一个重要的趋势性支撑。

然而，短期动能指标亮起了警示灯。移动平均收敛发散指标（MACD）的柱状图正在下行扩张，而相对强弱指数（RSI）也明显低于50中性水平，表明市场短期动能偏弱。

如果RSI能够重返50上方，金价有望获得反弹动能。反之，如果动能持续疲弱，金价可能会下探100小时均线支撑。一旦收盘价有效跌破这一关键水平，可能会为更大的回调打开空间。

现货黄金小时图显示，价格在100小时均线（蓝线）附近寻求支撑，但MACD与RSI指标暗示短期动能偏弱。

消息人士称，美国国务卿鲁比奥在5日举行的国会闭门简报会上称，美国政府近期就格陵兰岛问题发出威胁，目的是要从丹麦手中"购买"该岛。

消息人士称，"鲁比奥告诉国会议员，美国政府近期针对格陵兰岛的威胁并非暗示即将入侵，其目标是从丹麦手中购买该岛"。鲁比奥在简报会上淡化了美国可能以武力夺取格陵兰岛的说法。

美国白宫新闻秘书莱维特6日证实，美国总统特朗普及其团队正在讨论"一系列选项"以得到格陵兰岛，其中包括"动用美国军队"。特朗普已明确表示"得到格陵兰岛是美国的国家安全优先事项，对于威慑我们在北极地区的对手至关重要"。

来源: 财联社

全球内存芯片供应短缺问题正在加剧，连行业龙头三星电子也发出了警告：成本飙升可能迫使整个电子行业涨价，甚至连三星自家的产品线也无法幸免。

1月7日，据彭博社报道，三星电子总裁兼全球营销主管Wonjin Lee在接受采访时直言，半导体供应问题将“影响所有人”，组件成本正在上涨。

尽管三星表示不希望将成本压力转嫁给消费者，但Lee坦承，公司已不得不开始考虑重新定价其产品。这预示着，从智能手机、笔记本电脑到各类联网家电，消费电子产品或将迎来一轮涨价潮。

此前，《韩国经济日报》援引知情人士消息称，三星电子与SK海力士计划在2026年第一季度将服务器DRAM价格较2025年第四季度大幅提升60%至70%，并已向个人电脑和智能手机客户提出了相似幅度的涨价方案。

成本压力席卷全行业

作为全球最大的存储芯片制造商，三星在供应链上比那些需要外购内存的竞争对手更具优势。然而，面对核心组件成本的飙升，即便是三星庞大的产品组合——从微型无线耳机到130英寸的电视墙——也难以独善其身。

Wonjin Lee在拉斯维加斯的CES展会上强调，三星在展示其由AI增强的互联产品愿景的同时，也正面临生产成本上升的现实挑战。

这种压力已经传导至整个科技行业。戴尔和小米等主要品牌已就潜在的价格上涨发出过警告。为了应对供应的不确定性，联想等厂商早在去年就开始囤积内存芯片。

AI热潮是背后核心推手

人工智能数据中心的建设热潮是推高芯片成本的核心驱动力。这股热潮带来了对高带宽内存（HBM）前所未有的需求。

虽然HBM已成为芯片制造商利润丰厚的增长点，但其生产也严重挤压了用于其他消费电子产品的芯片供应链，导致整体供应紧张和成本上涨。

内存价格或将持续上涨

行业普遍预计，在AI算力需求爆发和数据中心投资扩大的背景下，DRAM价格将在未来几年保持强劲的上涨势头。

有行业预测指出，DRAM价格有望在2027年前保持逐季度阶梯式上涨。市场研究机构Counterpoint Research此前也预测，内存模块的价格涨幅在今年第二季度前或将达到50%。

尽管成本压力让消费端承压，但这对于芯片制造商而言，却意味着盈利能力的显著提升。鉴于三星和SK海力士的股价推动韩国股市创下新高，花旗集团和摩根士丹利等投行已纷纷上调了这两家公司的盈利预期。

一份来自俄罗斯科学院世界经济与国际关系研究所的报告指出，美国以打击毒品走私为借口在加勒比海地区维持军事存在，将导致该地区长期处于紧张状态。

报告分析认为，只要南美国家未能采取被特朗普政府视为可接受的禁毒措施，美国在加勒比海的军事存在和动武决心将使该地区的高度紧张局势持续下去。报告补充称，美方在该地区的行动很可能局限于增加军事部署和实施零星的精准打击。

以反毒为名：美国的军事部署与打击

美国方面为其在加勒比地区的军事存在辩护，称其核心目标是打击毒品贩运。在此背景下，美国已采取多次军事行动。

例如，在9月和10月期间，美军多次在委内瑞拉近海摧毁据称用于运输毒品的快艇。另据美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国中央情报局曾动用无人机，对委内瑞拉沿海的一处港口设施实施打击，据称该设施被委内瑞拉组织“阿拉瓜火车”（Tren de Aragua）用于储存和外运毒品。

此外，美国全国广播公司（NBC）在9月底指出，美军正在研究对委内瑞拉境内毒贩实施打击的方案。美国总统唐纳德·特朗普在11月3日曾表示，委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的执政日子已屈指可数，但同时强调美国不打算与该国开战。

局势升级：马杜罗被捕与国际反应

委内瑞拉方面将美国的行动视为旨在破坏地区稳定的挑衅行为，并认为这违反了有关加勒比海地区非军事化和无核化地位的国际协议。

1月3日，美国对委内瑞拉发动大规模打击，拘捕了总统马杜罗及其夫人弗洛雷斯，并将两人带往纽约。美国总统特朗普表示，马杜罗夫妇将因涉嫌“毒品恐怖主义”并对包括美国在内的国家构成威胁而接受司法审理。

事件发生后，委内瑞拉首都加拉加斯请求联合国召开紧急会议。委内瑞拉最高法院宣布，暂时由副总统罗德里格斯履行国家元首职责。

国际社会对此反应强烈。俄罗斯外交部向委内瑞拉人民表示同情，呼吁释放马杜罗夫妇，防止局势进一步升级。中国也呼吁立即释放马杜罗及其夫人，并强调美国的行动违反了国际法。朝鲜外交部同样对美国的行动提出了批评。

随着新的一年到来，华尔街对于美股未来一年的走势信心十足：自2023年以来，美股已经连续三年取得了惊人的涨幅，而大多数预测者对美股今年的前景仍然持乐观态度。

华尔街顶级投行高盛对此的判断是：美股今年的确还能继续上涨，但涨幅可能将有所收窄。

美东时间周二，高盛在向客户发布的有关该行美股前景的报告中，公布了今年的五大市场预测：标普500指数有望再创新高、巨额新资金将投入人工智能领域，以及一系列的并购活动等，这些都是他们关注的重点。

以下是高盛对未来情况的五大预测：

一、 美股牛市继续，但涨速放慢

高盛预测，2026年，股市的牛市将持续下去，但此前强劲的涨势将会略有降温。

高盛策略师们预计，标普500指数今年有望在年底升至约7600点，这意味着该基准指数将上涨12%。顺便一提，高盛的预测与华尔街其他预测机构的预测处于大致相同的水平——其他银行预计美股今年的涨幅在3%至16%之间。

高盛策略师表示，他们认为，今年美股的增长将主要得益于美股企业的强劲盈利增长。他们指出，诸如强劲的经济增长、人工智能带来的生产率提高以及大型企业强劲的利润等因素，将为美股牛市的持续提供"基础支撑"。

二、周期性投资将在今年年初表现更佳

2026年初，由于美国经济逐渐回暖，美股环境将有利于周期性投资。

高盛策略师们指出，诸如美国政府重新开放后经济活动的加速、特朗普的"大而美法案"带来的刺激措施、宽松的金融环境以及关税的经济冲击未达预期的等因素，都将有利于周期性投资。因为从理论上来说，当经济扩张时，周期性股票的表现会更出色。

高盛写道：

"（美股）企业应该能够享受经济加速带来的收入顺风，而无需承受因工资压力增加或美联储收紧政策等通常出现在后期周期环境中的不利因素。"

值得一提的是，在2025年下半年，周期股的涨势已经开始显现。但高盛策略师补充说，投资者可能尚未将该行业的全面增长加速纳入定价考虑，特别要指出的是，聚焦于中等收入消费者的消费股和非住宅类的建筑股票等领域涨势仍不明显。

三、 人工智能投入将加速增长

高盛预测，所谓的"超大规模企业"在人工智能方面的资本支出将继续以稳健的速度增长。

根据高盛的预测，这些巨头企业在AI方面的资本支出有望在未来一年增长约36%，达到5390亿美元。到2027年，这一数字可能会再增长17%，达到6290亿美元。

四、人工智能股将迎来新篇章

高盛认为，2026年或许将成为美股人工智能股票开启新纪元的起点。

接下来的这一篇章——高盛策略师们将其称为"第三阶段"——似乎将由以下几件事来定义：

1.资本支出放缓。该银行指出，AI交易的第二阶段主要特点是企业大量投入资金来构建人工智能基础设施，而第三阶段支出投入将放缓。

2.越来越多的企业开始采用人工智能技术。策略师们写道："我们认为，企业需要证明其在人工智能相关领域的生产力提升能够带来收益增长，投资者才会认可它们有可能成为长期的受益者。"

3.一批新的人工智能领域"赢家"正在涌现。他们补充道："随着人工智能应用的增多，关于哪些股票应归为'第三阶段'受益者群体中的情况也会变得更加清晰。"

五、并购活动将持续活跃

高盛预计，并购交易量预计将在今年增长15%，因为强劲的经济增长、宽松的金融环境以及企业领导者信心的增强等因素，都将为交易活动提供支持。

高盛表示，2025年，美国企业并购活动的反弹趋势似乎已经显现：去年，美国大型并购交易额超过了1.9万亿美元，与前一年相比增长了75%。

高盛策略师们写道："随着首次公开募股（IPO）活动的持续反弹，我们预计2026年又将是并购活动活跃的一年。"

来源: 财联社