三星预警：芯片成本飙升或致全行业涨价

一份来自俄罗斯科学院世界经济与国际关系研究所的报告指出，美国以打击毒品走私为借口在加勒比海地区维持军事存在，将导致该地区长期处于紧张状态。

报告分析认为，只要南美国家未能采取被特朗普政府视为可接受的禁毒措施，美国在加勒比海的军事存在和动武决心将使该地区的高度紧张局势持续下去。报告补充称，美方在该地区的行动很可能局限于增加军事部署和实施零星的精准打击。

以反毒为名：美国的军事部署与打击

美国方面为其在加勒比地区的军事存在辩护，称其核心目标是打击毒品贩运。在此背景下，美国已采取多次军事行动。

例如，在9月和10月期间，美军多次在委内瑞拉近海摧毁据称用于运输毒品的快艇。另据美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国中央情报局曾动用无人机，对委内瑞拉沿海的一处港口设施实施打击，据称该设施被委内瑞拉组织“阿拉瓜火车”（Tren de Aragua）用于储存和外运毒品。

此外，美国全国广播公司（NBC）在9月底指出，美军正在研究对委内瑞拉境内毒贩实施打击的方案。美国总统唐纳德·特朗普在11月3日曾表示，委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的执政日子已屈指可数，但同时强调美国不打算与该国开战。

局势升级：马杜罗被捕与国际反应

委内瑞拉方面将美国的行动视为旨在破坏地区稳定的挑衅行为，并认为这违反了有关加勒比海地区非军事化和无核化地位的国际协议。

1月3日，美国对委内瑞拉发动大规模打击，拘捕了总统马杜罗及其夫人弗洛雷斯，并将两人带往纽约。美国总统特朗普表示，马杜罗夫妇将因涉嫌“毒品恐怖主义”并对包括美国在内的国家构成威胁而接受司法审理。

事件发生后，委内瑞拉首都加拉加斯请求联合国召开紧急会议。委内瑞拉最高法院宣布，暂时由副总统罗德里格斯履行国家元首职责。

国际社会对此反应强烈。俄罗斯外交部向委内瑞拉人民表示同情，呼吁释放马杜罗夫妇，防止局势进一步升级。中国也呼吁立即释放马杜罗及其夫人，并强调美国的行动违反了国际法。朝鲜外交部同样对美国的行动提出了批评。

随着新的一年到来，华尔街对于美股未来一年的走势信心十足：自2023年以来，美股已经连续三年取得了惊人的涨幅，而大多数预测者对美股今年的前景仍然持乐观态度。

华尔街顶级投行高盛对此的判断是：美股今年的确还能继续上涨，但涨幅可能将有所收窄。

美东时间周二，高盛在向客户发布的有关该行美股前景的报告中，公布了今年的五大市场预测：标普500指数有望再创新高、巨额新资金将投入人工智能领域，以及一系列的并购活动等，这些都是他们关注的重点。

以下是高盛对未来情况的五大预测：

一、 美股牛市继续，但涨速放慢

高盛预测，2026年，股市的牛市将持续下去，但此前强劲的涨势将会略有降温。

高盛策略师们预计，标普500指数今年有望在年底升至约7600点，这意味着该基准指数将上涨12%。顺便一提，高盛的预测与华尔街其他预测机构的预测处于大致相同的水平——其他银行预计美股今年的涨幅在3%至16%之间。

高盛策略师表示，他们认为，今年美股的增长将主要得益于美股企业的强劲盈利增长。他们指出，诸如强劲的经济增长、人工智能带来的生产率提高以及大型企业强劲的利润等因素，将为美股牛市的持续提供"基础支撑"。

二、周期性投资将在今年年初表现更佳

2026年初，由于美国经济逐渐回暖，美股环境将有利于周期性投资。

高盛策略师们指出，诸如美国政府重新开放后经济活动的加速、特朗普的"大而美法案"带来的刺激措施、宽松的金融环境以及关税的经济冲击未达预期的等因素，都将有利于周期性投资。因为从理论上来说，当经济扩张时，周期性股票的表现会更出色。

高盛写道：

"（美股）企业应该能够享受经济加速带来的收入顺风，而无需承受因工资压力增加或美联储收紧政策等通常出现在后期周期环境中的不利因素。"

值得一提的是，在2025年下半年，周期股的涨势已经开始显现。但高盛策略师补充说，投资者可能尚未将该行业的全面增长加速纳入定价考虑，特别要指出的是，聚焦于中等收入消费者的消费股和非住宅类的建筑股票等领域涨势仍不明显。

三、 人工智能投入将加速增长

高盛预测，所谓的"超大规模企业"在人工智能方面的资本支出将继续以稳健的速度增长。

根据高盛的预测，这些巨头企业在AI方面的资本支出有望在未来一年增长约36%，达到5390亿美元。到2027年，这一数字可能会再增长17%，达到6290亿美元。

四、人工智能股将迎来新篇章

高盛认为，2026年或许将成为美股人工智能股票开启新纪元的起点。

接下来的这一篇章——高盛策略师们将其称为"第三阶段"——似乎将由以下几件事来定义：

1.资本支出放缓。该银行指出，AI交易的第二阶段主要特点是企业大量投入资金来构建人工智能基础设施，而第三阶段支出投入将放缓。

2.越来越多的企业开始采用人工智能技术。策略师们写道："我们认为，企业需要证明其在人工智能相关领域的生产力提升能够带来收益增长，投资者才会认可它们有可能成为长期的受益者。"

3.一批新的人工智能领域"赢家"正在涌现。他们补充道："随着人工智能应用的增多，关于哪些股票应归为'第三阶段'受益者群体中的情况也会变得更加清晰。"

五、并购活动将持续活跃

高盛预计，并购交易量预计将在今年增长15%，因为强劲的经济增长、宽松的金融环境以及企业领导者信心的增强等因素，都将为交易活动提供支持。

高盛表示，2025年，美国企业并购活动的反弹趋势似乎已经显现：去年，美国大型并购交易额超过了1.9万亿美元，与前一年相比增长了75%。

高盛策略师们写道："随着首次公开募股（IPO）活动的持续反弹，我们预计2026年又将是并购活动活跃的一年。"

来源: 财联社

马斯克旗下的xAI宣布已完成新一轮的融资，规模远超最初预期，并使得该公司的估值较去年春季翻了一倍以上。

周二，xAI宣布自Valor Equity Partners、富达投资管理公司、卡塔尔投资局和阿布扎比基金MGX处共融得200亿美元，超过了最初的150亿美元目标。此前报道指出，xAI目标融资150亿美元，估值相应达到2300亿美元。

此外，英伟达和思科作为xAI的战略投资者，将为xAI提供计算资源支持。

这一最新进展表明，虽然xAI正陷于其模型Grok生成非法内容的争议之中，但其估值依然保持坚挺，且吸引了众多投资者。

简析xAI

2025年，人工智能初创公司的估值纷纷飙升至天文数字。10月份，OpenAI完成了66亿美元的融资轮，估值达到5000亿美元；一个月后，Anthropic的估值达到约3500亿美元，主要投资者包括微软和英伟达。

而人工智能初创公司xAI在去年3月以全股票交易的方式与马斯克的另一家社交平台公司X合并，合并后的xAI估值约为1130亿美元。xAI表示，两个平台的月活跃用户合计超过6亿。

去年7月，xAI通过贷款和现金投资筹集了100亿美元，用于在田纳西州建设其旗舰数据中心Colossus。这是xAI扩张其人工智能业务的重要布局之一，除此之外，该公司还计划推出新的消费者和企业用品，并支持模型进军游戏和机器人领域。

然而，Grok模型的图像生成功能近日引发了强烈的批评，其未经同意生成未成年人和成年人的赤裸图像。周二早些时候，英国科技部长Liz Kendall严厉指出，这些内容令人震惊，xAI必须紧急处理。

xAI上周六也已发布声明，称将对X平台上的非法内容采取行动，包括删除内容、永久封禁账户，并在必要时与地方政府和执法部门合作。目前，欧洲、印度和马来西亚的监管机构已经对其展开了调查。

来源: 财联社

一、宏观与地缘：有色金属的“双引擎”

二、各品种行情深度剖析

三、后市展望：机遇与挑战并存

来源：长江有色金属网

来源：宁证期货

以色列政府6日发布的文件显示，以色列已就在约旦河西岸"E1区"建设定居点住房的计划发布招标文件。

文件显示，该项目拟招募开发商在耶路撒冷以东和马阿勒阿杜明之间的"E1区"建设3401套定居点住房，投标截止日期为3月16日。项目建设可能在随后数月内启动。

以色列非政府组织"现在就和平"6日发表声明强调，在"E1区"建设定居点住房的计划极大地损害了未来落实"两国方案"的可能。此举将把约旦河西岸一分为二，并使得东耶路撒冷、伯利恒和拉姆安拉的巴勒斯坦区域无法连成一片。

2025年8月，以色列财政部长斯莫特里赫发表声明称，他计划批准在"E1区"建造3401套住房，旨在"葬送巴勒斯坦国构想"。随后，以国防部下属的民政管理局高级规划委员会批准这一住房建造计划。以色列总理内塔尼亚胡去年9月签署协议，旨在约旦河西岸推进引发国际谴责的"E1区"犹太人定居点建设计划，并宣称"不会有巴勒斯坦国"。

以色列在1967年第三次中东战争中占领东耶路撒冷和约旦河西岸部分地区，并建设犹太人定居点。长期以来，以军对巴勒斯坦民众的活动和通行施加限制，引起巴方强烈反对。

来源: 财联社