澳元连涨12天，底气何在？

针对日本自民党副总裁麻生太郎对日本首相高市早苗涉台言论表示肯定，外交部发言人郭嘉昆8日在例行记者会上表示，这位日本政客的言论反映出高市首相及其背后的日本右翼势力仍在错判形势，不思悔改，对国内国外批评声音充耳不闻，对干涉他国内政、武力威胁他国的行径轻描淡写、颠倒黑白、罔顾是非，对国际法和国际关系基本准则没有表现出起码的尊重，妄图通过挑动冲突对立，突破战后国际秩序，为日本军国主义招魂。亚洲邻国和国际社会都应对此保持高度警惕。

"这种把挑衅中国当作博取眼球、收割民意的行径，性质恶劣，非常危险。我们奉劝日方认认真真反思悔过，老老实实撤回高市首相谬论，不要继续玩火，不要在错误的道路上越走越远。"郭嘉昆说。

来源: 人民网国际频道

12月8日，黄金在周一欧洲早盘时段内保持温和上涨，尽管缺乏看涨信心，且仍局限于一周前的交易区间。美国美联储本周将再次降低借贷成本的日益接受度不断提升，使美元（USD）徘徊在一个月低点附近，并成为无收益黄金的顺风。除此之外，谨慎的市场情绪和地缘政治不确定性也是对该商品提供一定支持的其他因素。

尽管基本面支持，黄金多头似乎犹豫不决，选择等待美联储降息路径的更多线索后再下注。因此，市场的焦点仍将紧盯周三为期两天的联邦公开市场委员会会议结果。这，加上最新的经济预测和美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的言论，将影响美元，并为黄金价格注入新的动力。与此同时，该商品更有可能延长区间价格走势。

美国商务部周五发布的一份延迟报告显示，9月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨2.8%，与市场普遍预期相符。

美联储偏好的通胀指标核心PCE价格指数9月份上涨2.8%，而8月份为2.9%。此外，美国劳动力市场降温的迹象支持美联储进一步放宽的理由。

根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，交易员预计美联储本周有近90%的概率再次降息，且明年四月前再次降息的可能性更大。

鸽派前景未能帮助美元从十月底以来的最低点实现实质反弹，反而在周一亚洲交易日期间重新激活了对这种无收益黄金的需求。

俄罗斯对乌克兰的发电站和其他能源基础设施发动了大规模导弹无人机袭击。此外，俄乌和平谈判进展缓慢，有利于黄金。

尽管有这些支持因素，看涨交易者似乎不愿对该商品进行激进押注，选择等待备受期待的为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）周三政策会议结果。

鉴于25个基点的降息几乎已完全纳入，投资者将关注美联储未来政策方向的更多线索。这将为美元和大宗商品带来新的动力。

黄金技术分析

200小时指数移动平均线（EMA）自本月初以来一直为黄金提供一定支撑。该支撑目前位于4190美元附近，应成为短期交易者的关键转折点。若能有效跌破，可能会引发技术性抛售，使黄金价格易受影响，加速下跌至4164-4163美元区间，即月度波动低点，最终跌破4100美元。后者代表了从十月底开始的短期上升趋势线，如果被果断突破，将被视为空头交易者的新触发点，并为更深的跌幅铺平道路。

另一方面，4,250-4,260美元区间可能继续作为直接的强劲障碍。如果继续上涨，黄金价格有望在4,277-4,278美元附近达到下一个重要关口，随后金条有望重拾4,300美元关口。一些后续买入将被视为黄金多头的关键触发点，为自11月底摆动低点以来的上升趋势恢复铺平道路。

来源: 亚汇网

为支持人工智能而激增的数据中心基础设施投资已致使内存形成短缺，进而导致价格飙升，这一背景或为即将公布的美光科技(MU.US)季度财报提供支撑。本周，高盛分析师在美光计划于12月17日举行的季度财报电话会议前提供了最新看法。分析师给出了基本看涨的前景，预测其业绩将高于华尔街的普遍预期。他们还就2026年可能的情况提出了初步看法，并详述了美光财报中可能影响其股价的关键关注点。

高盛分析师在业绩前发布预测，预计美光科技第三季度营收将达到132亿美元，超过华尔街127亿美元的普遍预期，预计每股收益为4.15美元，高于3.84美元的平均预期。

内存瓶颈已被指出是包括戴尔(DELL.US)在内的高端AI服务器供应商面临的日益严重的问题。戴尔在其第三季度财报电话会议中表示，内存价格上涨正增加其成本，且内存短缺正带来挑战。

戴尔副董事长杰弗里·克拉克表示："我们处在一个非常独特的时期。这是前所未有的。我们从未见过成本以如此速度上涨。而且，不仅仅是DRAM，NAND也是如此。"

AI需求点燃内存市场

自2022年ChatGPT的发布引发了人工智能研发热潮以来，一场争夺高性能计算能力的"淘金热"便已展开。几乎所有人都在使用大型语言模型来补充，有时甚至是取代传统搜索。大多数公司也正深入开发和实施能够简化流程、提供协助，甚至在某些情况下替代工作人员的AI代理应用。

AI研发的速度堪比互联网黎明时期;然而，所需的数据中心算力远超迄今为止所见过的任何水平。因此，最大的云服务提供商正在投资数千亿美元于由GPU、TPU和XPU等AI优化芯片驱动的新一代服务器。

摩根大通策略师斯蒂芬妮·阿里亚加在10月份写道："训练过程非常且日益密集地需要算力，但早期的LLM需求尚可管理。如今，算力需求正在迅速加速，特别是随着更多模型投入生产。英伟达估计，回答复杂问题的推理模型所需的算力可能是单次推理的100倍以上。"

急于用AI优化的服务器机架改造数据中心，暴露了一系列供应瓶颈，包括由三星、SK海力士和美光主导的内存市场的短缺。这些公司销售DRAM(动态随机存取存储器)、NAND闪存和HBM(高带宽内存)，后者是专为AI应用设计的高需求内存。

供应短缺导致现货市场内存价格飙升，而这又开始传导至合约供应价格。因此，关于初现端倪的内存超级周期的讨论开始出现，部分原因在于包括美光在内的主要厂商宣布了大规模的产能扩张计划。美光最近退出了消费级内存市场，以便为AI市场释放更多的内存产能。

美光科技执行副总裁兼首席商务官苏米特·萨达纳表示："数据中心AI驱动的增长导致对内存和存储的需求激增。美光做出了艰难的决定，退出Crucial消费级业务，以便改善供应，并为我们在增长更快的领域的大型战略客户提供支持。"

需求激增、供应紧张以及内存价格飙升，促使包括高盛在内的华尔街机构上调了对美光的预期。美光预计将在本月中旬公布季度业绩。

高盛发布美光财报前预测

高盛并未忽视这一初现端倪的内存超级周期背后的顺风。这家拥有156年历史的投行堪称最受尊敬的华尔街研究机构，自英特尔于1970年推出首款大规模生产的半导体内存芯片——1024位(1K)Intel 1103 DRAM芯片以来，它已见证过多次内存超级周期的兴衰。

高盛预计美光将发布强劲的财报，并预测其将提供乐观的业绩指引。高盛分析师在一份研究报告中写道：定价优势应能推动季度业绩超预期，为公司2026年的良好表现奠定基础。

高盛分析师预计，美光第三季度营收及每股收益皆超出市场平均预期。他们还预计毛利率将达到53.6%，高于华尔街普遍预期的51.6%。

总体而言，在美光财报发布前，高盛将其对2026年和2027年的营收和non-GAAP每股收益预估分别上调了9%和19%，"以反映自我们上次更新以来更为积极的行业定价趋势。"

高盛预计，投资者将关注美光财报中的三个关键主题，以判断2026年的市场情绪：

1. 定价优势的可持续性——高盛期望获得"关于当前DRAM价格上涨周期能否在未来几个季度持续下去的进一步信息"。

2. HBM路线图——高盛预计公司将"就其HBM的近期份额目标以及HBM4将在多大程度上改善公司地位发表评论"。

3. 毛利率路径——其分析师"认为关于毛利率未来发展路径的额外评论将很重要"。

美光的未来前景如何?

高盛修正后的2026年营收和盈利预期分别比华尔街普遍预期高出5%和10%，这表明如果高盛的模型是正确的，许多分析师将被迫追赶并提高他们的预测。

目前，高盛最新的数据模型预测2026年营收为608亿美元(此前为572亿美元)，2027年营收为689亿美元(此前为622亿美元)。

在盈利方面，其分析师预计2026年日历年每股收益为21.01美元，2027年每股收益为23.81美元。

高盛的新盈利展望也促使其重新考虑其股价目标。它现在认为美光股价可能升至205美元，高于此前180美元的目标。

高盛列出了可能影响前景的以下催化剂：

* "公司在HBM路线图上持续执行，并相对于三星和SK海力士获得份额;

* AI加速器中HBM含量的显著提升(超出当前预期);

* CXMT继续获得DRAM市场份额的迹象，对定价动态产生负面影响。"

高盛并非唯一一家看好美光将大幅上涨的华尔街机构。摩根士丹利在一份研究报告中也表达了看涨的论调。

摩根士丹利的穆尔在研究报告中写道："我们正进入未知领域，因为我们面临着类似2018年的短缺局面正在形成，但EPS起点水平要高得多;我们预计连续的向上修正将继续。自从我们大约一个多月前将美光评级上调至增持以来，DDR5现货价格已上涨了两倍，从历史角度看，要找到DRAM价格的这种涨幅，你可能要追溯到1990年代的周期。"

来源：英为财情

EUR/GBP在周一早盘反弹至0.8750附近，结束此前的三日连跌。德国最新工业生产数据推动欧元（EUR）走强，抵消英镑（GBP）近期的脆弱表现。

周一公布的数据显示，德国10月工业产出较上月增长1.8%，远高于市场预期的0.4% 下滑，也强于9月的1.3%增幅。数据公布后，欧元立即获得买盘支撑，缓解了市场对欧元区经济动能的担忧。

与此同时，市场预期欧洲央行（ECB）已结束降息周期，并在未来一段时间维持利率不变。金融市场进一步降低了对2026年降息的预估。

ECB管委Isabel Schnabel也表示，她对市场押注"下一次利率调动作可能是加息"感到舒适，这进一步提振欧元的中期前景。

相比之下，英国方面的经济表现明显偏弱。11月秋季预算公布后，市场普遍预计英国央行（BoE）将在12月18日 的会议上降息25个基点 至3.75%，以应对降温的就业市场和疲软增长。

英国首相Keir Starmer强调必须降低通胀与利率，才能改善商业投资与经济活力。英镑因此承压，为EUR/GBP的上行提供了额外推力。

从日线图结构来看，EUR/GBP汇价企稳于0.8725附近支撑上方，并向0.8750区域反弹，技术面偏向多头。K线运行在20日均线之上，表明短线动能保持稳定；RSI指标回升至50上方，显示买盘力量增强。

若汇价进一步突破0.8780阻力，则可能打开上行空间至0.8820；反之，如跌回0.8710区域下方，则可能重新测试0.8685的趋势支撑。整体而言，短期趋势倾向上行，回调预计将受到买盘支持。

从整体结构来看，EUR/GBP当前的回升更像是 基本面数据驱动下的短线修复行情。德国工业生产的意外强劲提供了即时刺激，而市场对ECB停止降息、甚至未来可能加息的预期，使得欧元在政策前景上略占优势。

相比之下，英国经济疲软以及市场几乎确定BoE将在12月降息，使得英镑处于被动地位。不过，汇价后续能否持续上行，仍取决于欧元区数据能否进一步改善。

如果后续数据无法延续当前的复苏势头，EUR/GBP的涨势可能很快遇到瓶颈。因此，短期仍以区间震荡看待，中期方向需等待更多政策信号确认。

来源：汇通网

无论从何种角度衡量，特朗普政府第二任期都是美国历史上对加密货币最友好的时期。

美国证券交易委员会（SEC）已停止其强硬执法行动，加密货币交易所交易基金（ETF）可自由交易。总统本人不仅发行了代币、举办行业晚宴，更将美国定位为数字资产的未来家园。

相较于拜登时代监管机构将该行业视为 "待揭露的犯罪集团" 的态度，这一转变堪称巨大。司法部解散加密执法团队，转向反恐与欺诈打击。但此刻特朗普的加密遗产存在一个明显瑕疵：尽管特朗普政府领导的司法部解散了加密执法团队，并撤销了多起针对交易所和协议的诉讼，但针对加密隐私开发者的起诉仍在持续。

以下是近期的两个典型案例：

Tornado Cash案

尽管司法部解散了加密执法团队并撤销了多起针对加密公司的诉讼，但Roman Storm因开发Tornado Cash面临的起诉仍在推进 —— 即便政府已解除对该协议本身的制裁。

这一矛盾形成了一个不合理的标准：如果代码本身不违法，但开发代码却违法，那么隐私软件开发将与美国对未来货币（及其他领域）的愿景背道而驰。这一先例将威胁所有从事隐私基础设施（混合器、隐私二层网络、隐私池）开发的开发者。此外，该案中 "本应知晓" 的追责逻辑更具危害性，为执法留下巨大灰色地带，让隐私工具开发中的 "非法行为" 定义变得模糊不清。

此案的主导者是特朗普任命的Jay Clayton —— 他在特朗普第一任期内担任SEC主席，曾对XRP提起后来被驳回的诉讼，目前担任纽约南区联邦检察官。

Samourai Wallet案

Samourai Wallet案呈现出更令人担忧的趋势。

创始人Keonne Rodriguez近期因 "经营无牌照货币传输业务" 被定罪。然而，案件中的布拉迪信件显示，负责认定货币传输者资格的实际监管机构 —— 美国金融犯罪执法网络（FinCEN）明确表示，Samourai Wallet并不符合该罪名的法律定义。

即便如此，罗德里格斯仍被判定有罪。

这与司法部副部长托德・布兰奇题为《终结通过起诉进行监管》的备忘录直接冲突 —— 该备忘录承诺，司法部不会因 "终端用户行为或无心违规" 而针对隐私工具，并明确禁止在被告并非故意无视明确许可义务的情况下，以违反《银行保密法》为由提起指控，而FinCEN已确认不存在此类许可义务。

即便有人认为某些隐私增强活动应受监管或禁止，当检察官使用与行为不匹配的罪名定罪 —— 尤其是在相关监管机构明确表示这些罪名不适用的情况下 —— 这一做法仍存在严重问题。

正如比特币政策研究所所指出的，这是 "通过起诉进行监管，是为达成预期结果而改造法律理论的典型案例"。

更广泛的趋势

这些并非孤立事件，而是揭示了美国对加密货币未来的一种明确（尽管未公开声明）的愿景。

本届政府的监管领导层似乎完全接受加密货币作为投机资产和代币化载体，但迄今为止，他们对加密货币作为隐私技术的态度仍显抵触。

这构成了一个根本性矛盾：隐私并非少数人呼吁的小众功能，而是加密货币的核心基因。为获得监管批准而放弃隐私的行业，无异于自我掏空，仅保留投机外壳，却丢弃了加密货币的本质。

对斯托姆和罗德里格斯的起诉，并非针对不良行为者，而是对隐私保护金融工具应存在这一理念的攻击。

我们能做什么

尽管总统本人（无论是以公职身份还是个人商业行为）都对加密行业表示支持，但特朗普任命的司法部官员正在推进的案件，正严重威胁去中心化金融的长期健康发展及加密行业的创始价值。

或许最令人担忧的是，行业领袖在这些议题上的公开倡导似乎过于谨慎。闭门会议中的讨论可能有所不同，但近期这些裁决对行业珍视的价值观构成了生存威胁 —— 然而，与SAB 121规则争议或ETF批准推动过程中出现的强烈反对和公开游说不同，这些案件在推进过程中几乎没有得到相应的声援。

对于那些能接触到美国总统的人而言，这是一个值得投入政治资本的事业。

毫无疑问，与拜登政府时期相比，特朗普第二任期内加密行业的处境已大幅改善。但如果他想要保住 "美国首位加密总统" 这一自封头衔，其任命的司法部官员就必须停止对加密隐私开发者的打击，放弃沿用拜登时代的法律策略来获取定罪。针对斯托姆和罗德里格斯的案件仍在进行中，目前确立的先例将影响未来十年的行业发展。

来源：金色财经

美元兑加元（USD/CAD）周一亚洲时段交投疲软，维持在约1.3800的11周低位附近。上周五，加元大幅走强，主要受到加拿大11月劳动力市场数据优于预期的推动。

数据显示，失业率从10月的6.9%显著下降至6.5%，推动市场重新评估加拿大央行（BoC）下一步政策方向。分项数据显示，加拿大经济在11月新增53600个全职岗位，略低于10月的66600，但远好于经济学家此前预期的就业减少5000的预测。

这一强劲的就业表现基本消除了市场对加拿大央行本周降息的预期，使其更倾向于维持当前2.25%的政策利率不变。

尽管就业数据利多加元，但美国与加拿大之间的贸易关系不确定性依旧是加元的主要风险点。

加拿大总理马克·卡尼与墨西哥总统克劳迪娅·谢因鲍姆会晤后，美国总统唐纳德·特朗普表示，相关谈话"非常好、非常富有成效"，但并未说明美国何时重启与加拿大的贸易谈判。

当被问及是否恢复与加拿大的磋商时，特朗普仅回应"再看看"，增加了市场对贸易前景的犹疑。与此同时，美元在本周美联储决议前保持谨慎。

市场普遍预计，美联储将在周三宣布降息25个基点至3.50%-3.75%区间，原因是美国劳动力市场持续放缓。这一政策预期令美元承压，从而进一步推低了USD/CAD走势。

从日线图来看，USD/CAD持续维持在下降压力通道内运行，整体结构呈现偏空震荡下行的技术特征。汇价上周跌破50日均线后，反弹始终受压，显示空头仍占主导。

MACD动能柱维持在零轴下方，表明下行动能尚未完全释放；RSI徘徊在40附近，显示弱势整理但尚未触及超卖区域。若价格持续承压于1.3860下方，日线趋势或继续指向1.3780与1.3720支撑区域；

反之，如短线出现强势反弹并重新站上1.3920，则可能启动技术修复，进一步上望1.3980阻力。不过当前整体趋势仍倾向于下行。

编辑观点:

当前USD/CAD已跌至11周低点，基本面偏向利空美元、利多加元。若美联储如预期降息，且加央行保持按兵不动，加元可能进一步走强。技术面来看，1.3780为短线关键支撑，若跌破将打开进一步下行空间至1.3720。

而若美联储意外释放鹰派信号，美元或迎来短线反弹，关注1.3870与1.3920阻力区。整体而言，走势依旧偏空。

来源：汇通网