苹果拒装印度监控应用，安全合规引冲突

近期国际白银引发投资者关注，其涨势远超黄金，成为年内表现最强势的资产之一。12月2日，伦敦银盘中一度触及58.84美元/盎司的历史新高，纽约期银同步攀升至58.43美元/盎司。据悉，今年以来纽约白银价格涨幅达97%，纽约金价涨幅达60%，白银大幅跑赢黄金。

"近期白银价格创历史新高，主要驱动因素为美联储降息预期升温，当前市场定价美联储12月降息概率已升至85.7%，而两周前仅为40%，这一变化助推贵金属反弹；此外，新任美联储主席名单即将出炉，支持大幅降息的哈塞特当选概率较大。"创元期货分析师何燚在接受《华夏时报》记者采访时表示。

三大因素支撑银价上涨

进入12月以来，国际银价屡创历史新高。对此，光大期货分析师赵复初在接受《华夏时报》记者采访时表示，国际银价创新高主要受三方面因素影响，一是宽松预期加持，虽然12月降息预期重回高位，但当前美国金融市场仍面临着流动性紧张的威胁，尤其是日本央行加息带来的流动性收紧影响。

"市场期待美联储释放更多流动性，同时市场预期新任美联储主席人选或带来明年一季度大幅降息的可能。实际利率下行削弱持有现金的收益，贵金属对冲价值凸显。二是供给缺口驱动，全球白银连续第5年短缺，2025年缺口约9,500万盎司，矿山供给几无增量，四季度光伏装机旺季进一步加剧现货紧张。三是金银比修复逻辑，当前金银比约85，仍高于长期均值，叠加白银ETF端资金持续流入，使得白银涨势更为猛烈。"赵复初称。

此外，有业内人士表示，芝商所宕机事件与银价上涨有一定关联。不过，赵复初表示，此次事件并非主要推手。11月29日CME因数据中心冷却故障停摆11小时，复市后COMEX白银主力6分钟拉涨6%，突破57美元。由于当时恰逢感恩节假期低流动性环境，宕机事件使得套保盘无法及时提交对冲交易，空头被动平仓进一步放大市场波动。技术失灵确实在"干柴"上点了火，属于短期催化剂，并非价格上涨的根源。

也有业内人士表示，相较于黄金的高保证金，投资者更倾向于成本低一些的白银，这也进一步刺激银价暴涨。对此，期货交易员李欣接受《华夏时报》记者采访时表示，对于散户来说，投资银价相较金价存在成本优势，参与门槛相对较低。但本轮增仓的主力是ETF和机构资金，交易的逻辑主要在于金银比修复与白银的工业需求增量，散户资金对于银价的推动作用相对有限。

美联储内部存在分歧

继银价创出历史新高后，金价能否再度刷新纪录，成为近期投资者关注的核心议题。对此，赵复初表示，近期金价未能突破前高的主要原因在于缺乏新的驱动因素，12月降息预期虽已回归，但这部分利好早在9月交易中提前定价，更多起到推动金价反弹的作用。

此外，李欣也表示，美元流动性紧张格局并未根本性扭转，在风险资产交易拥挤、日欧财政与货币政策差异等多重因素扰动下，美元指数具备一定反弹动能，对金价形成压制。另外，地缘政治方面，中东与俄乌和平进程整体向好，委内瑞拉局势僵持，避险需求暂时无法形成新的买盘浪潮。

"当前金价区域震荡的最直接原因在于美联储内部分歧巨大，导致11月降息预期经历大幅波动。美联储褐皮书显示，近几周美国经济活动整体变化不大。不过，在经济前景存在不确定性的情况下，消费者的自由支配支出较为谨慎。"赵复初称。

赵复初表示，制造业活动有所回升，但关税及关税政策的不确定性仍是主要阻力。同时，美国9月零售销售和耐用品订单数据环比放缓，显示消费动能减弱、制造业表现平淡。短期内消费与投资存在快速走弱风险，12月降息稳定市场信心的必要性继续增加。因此，12月降息概率在过去一个月内从95%跌至30%，此后再回升至90%，美元指数随之大幅波动，直接压制黄金的上涨趋势。

此外，何燚表示，俄罗斯与乌克兰和平协议短期难以达成，尽管美国方面释放了俄乌和平协议进展加速、有望达成停战协议的信号，但双方在核心议题上的分歧仍难以弥合。而且美国短期对委内瑞拉动武的概率上升，有望增加黄金的避险需求。不过，这些因素均导致金价走势趋于震荡——毕竟前期金价涨幅过大，即便基本面偏向看多，也需要通过震荡调整消化涨幅，这一走势符合市场规律。

金价还能看涨吗？

随着贵金属价格持续上涨，接下来影响其价格走势的因素引发外界关注。

对此，赵复初表示，美联储内部分歧仍在，但随着市场降息预期重新升温，市场流动性将有限改善，美元指数大概率维持高位震荡，而黄金大方向维持震荡向上，只是斜率趋缓。投资者需要继续关注美国经济走向，包括通胀数据、非农就业表现以及美国政府财政赤字与发债节奏等。

此外，赵复初表示，投资者还需要关注事件对于金价走势预期的影响，例如明年的中期大选进程、欧日央行的动向、美联储主席和理事人员更替以及地缘局势走向等。鲍威尔11月公开表态从"谨慎降息"到"视数据而定"的基本基调并不会改变，这也是特朗普对其进行多次抨击的直接原因。

针对国际金价后期走势，赵复初表示，美国经济衰退或再通胀迹象是黄金新一轮上涨的信号，从这一点来看，国际金价仍有可能创出新高，但可能存在三种基准情景。一是震荡调整，这主要是基于降息降低借贷成本、财政增支弥补家庭支出等措施可能使得居民消费与投资意愿快速修复的假设。美元指数阶段性修复，降息预期放缓对金价形成压制。

"二是温和上涨，这基于通胀缓步降温，且降息配合财政扩张降低融资成本，缓慢修复经济增长动能，美元因信用与货币扩张回落，对金价形成支撑。三是快速上行。若美国经济进入衰退，尤其是失业率大幅攀升，迫使美联储重新扩表救市，或地缘局势再度升级，将为金价上涨提供充足动能。"赵复初称。

何燚也表示，中长期仍然看好贵金属整体表现，其不仅具有很强的货币属性，价格本质上还具备汇率属性。当前全球处于大债务周期与地缘政治大周期叠加阶段，信用货币处于长周期贬值通道，贵金属受货币属性驱动进入长周期升值周期，中长期牛市将继续维持。短期来看，降息预期增加，地缘风险仍然存在，白银仍然维持看多观点。

来源：新浪财经

2025年12月2日，距离美联储12月9日-10日议息会议仅剩一周，多位美联储官员密集发声，围绕12月利率决策、通胀与就业平衡等核心议题释放关键信号。当前市场对美联储12月降息25个基点的预期概率已飙升至84.7%，较一周前提升超45个百分点，而官员表态呈现"鸽派主导、鹰派犹疑"的鲜明特征，政策分歧进一步凸显。以下按立场分类梳理当日及近期核心讲话内容，并解读其市场影响。

一、鸽派阵营：就业风险优先，力挺12月降息

鸽派官员以纽约联储主席、美联储"三把手"威廉姆斯为代表，核心逻辑聚焦劳动力市场下行风险，认为当前政策需优先防范就业恶化，且通胀上行压力已边际缓解，为降息提供充足依据。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯（FOMC永久票委）在当日出席纽约经济俱乐部活动时明确表示，"随着劳动力市场降温，就业面临的下行风险已显著增加，而通胀上行风险有所缓解，这意味着美联储在近期仍有进一步调整政策的空间，以推动政策立场回归中性区间"。他特别强调，尽管将通胀降至2%目标仍是核心任务，但避免劳动力市场过度承压同样重要。作为美联储内部的关键决策影响者，其表态直接推动市场降息预期概率从一周前的40%跃升至70%以上，美元指数短线承压下探99.2关口。

美联储理事斯蒂芬·米兰在接受福克斯新闻专访时立场更为激进，明确支持"尽快将利率降至中性水平"。他指出，"失业率持续上升是货币政策过紧的直接结果，当前美国经济已受限于高利率环境，美联储不应被滞后的通胀数据束缚——相较于通胀反弹，就业市场突然恶化的风险更难应对"。米兰作为特朗普力推的"大幅降息支持者"，其言论进一步强化了市场对政策转向的预期，美股三大指数期货当日午后涨幅扩大至1%以上。

旧金山联储主席玛丽·戴利（此前立场中性偏鹰）虽未在12月2日直接发声，但近期表态持续转向鸽派，其观点被市场视为重要参考。她此前明确表示，"支持12月实施降息，因为就业市场已变得非常脆弱，存在非线性恶化的风险。若裁员规模略有扩大，后续可能形成连锁反应，而通胀若因关税等因素反弹，美联储有足够工具及时应对"。作为长期"中性派"代表，其立场转向使鸽派阵营进一步壮大，成为推动降息预期升温的关键力量。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（下届联储主席热门候选人）当日通过书面声明重申支持12月降息的立场，强调"就美联储双重使命而言，当前主要担忧集中在劳动力市场，而非通胀反弹。即便即将公布的9月就业报告有边际改善，也难以改变就业市场疲弱的大趋势，因此12月降息具备充分合理性"。他同时提出，2026年应采取"更灵活的政策框架"，为后续政策调整预留空间。

二、中性偏鹰派：通胀隐患未除，呼吁谨慎决策

中性偏鹰派官员以芝加哥联储主席古尔斯比为核心，虽未完全反对降息，但对通胀回落停滞的风险表达担忧，认为当前政策不宜过早大幅宽松，需在就业与通胀间寻求更平衡的立场。

芝加哥联储主席古尔斯比在芝加哥商业经济协会演讲中明确表示，"对12月再次降息感到不安，因为通胀回落已显现停滞迹象，甚至出现局部反弹信号"。他指出，尽管美国经济整体表现强劲，但9月CPI仍高于2%的目标水平，且核心服务通胀黏性较强，"过早降息可能使通胀长期偏离目标，重蹈2022年政策滞后的覆辙"。不过他并未完全否定降息可能性，仅强调"需在会议中充分评估所有可得信息，避免情绪化决策"，其谨慎表态使美股涨幅一度收窄，黄金价格在4260美元高位出现回调。

波士顿联储主席苏珊·柯林斯在当日发布的书面评论中持类似观点，认为当前"温和偏紧的政策立场仍然合适"。她表示，"美国消费需求仍具韧性，这可能继续对通胀构成上行压力，因此在12月会议上保持谨慎是必要的，需等待更明确的通胀回落证据"。作为2025年FOMC投票委员，其立场可能影响最终投票结果，加剧政策不确定性。

三、核心分歧与政策背景：数据缺失下的"盲飞"困境

当前美联储内部分歧的核心矛盾在于，在通胀未达目标、就业边际走弱且关键经济数据缺失的三重背景下，政策重心应向哪一目标倾斜。受美国创纪录政府停摆影响，10月CPI和就业数据统计报告"可能永远无法发布"，美联储不得不依赖褐皮书等轶事证据和周度高频数据决策，这进一步放大了官员间的观点差异。

值得注意的是，12月1日美联储已正式停止自2022年以来的缩表进程，这一"刹车"动作被视为紧缩政策落幕的标志，为货币政策转向奠定基础。在此背景下，鸽派官员更倾向于将停止缩表与降息结合，形成"流动性宽松组合拳"；而鹰派则担忧，在38万亿美元国债压力下，过度宽松可能推高政府融资成本，同时助长资产价格泡沫。

四、讲话核心影响与市场展望

从市场反应看，12月2日鸽派官员的密集发声进一步巩固了降息预期，CME"美联储观察"工具显示，12月降息25个基点的概率已升至84.7%，维持利率不变的概率仅为15.3%。美元指数当日收跌0.3%至99.1，非美货币中欧元/美元升至1.1620，黄金价格在4220-4260美元区间高位震荡。

展望12月议息会议，高盛、摩根大通等机构已调整预测，高盛预计美联储将在12月和2026年3月分别降息25个基点，最终将利率降至3.00%-3.25%区间；摩根大通则认为决策"极为接近"，不排除因通胀隐忧出现多位委员投反对票的可能。后续需重点关注美联储主席鲍威尔的缄默期前最终表态，以及美国周度初请失业金等高频数据，这些将成为判断政策走向的关键依据。

来源：亚汇网

野村证券预计，印度基准指数Nifty 50到2026年底有望攀升至29300点，也就是较当前水平高出约12%。该投行给出的原因是，周期性经济动力和盈利增长在支持性政策的推动下重新获得动力。

野村证券分析师Saion Mukherjee在周二（12月2日）的一份报告中指出，更平静的地缘政治局势、更稳固的宏观环境、以及经济周期性复苏的迹象，都进一步证明了提高估值的合理性。

Mukherjee补充道，野村在今年5月曾取消了对印度股市估值的担忧，因为当时该国市场从美国关税驱动的抛售潮中稳定下来。

该研究机构的预测与汇丰银行和摩根大通发布的2026年预测相类似。摩根大通预测，受减税和降息政策推动，印度基准Nifty 50指数有望在2026年底攀升至30000点，较当前水平上涨约15%；汇丰则认为，随着企业盈利复苏、估值回调，印度股市正重新显现投资价值，预计基准股指BSE Sensex到2026年底将上涨约10%，目标位设于94000点。

中期前景乐观

值得一提的是，由于盈利改善、估值稳定、国内资金持续流入、以及强劲的经济增长等多重因素，印度Nifty 50和Sensex指数于上周刷新了历史新高，距离上一高点时隔了14个月。

野村表示，过去一年印度相对不佳的表现有助于估值溢价回归正常水平，强劲的本地资金流动支撑了市场稳定。

该公司预计，旨在促进增长、实现自给自足和进行结构性改革的政策支持将使中期前景保持乐观。

然而，野村证券也警告称，那些以故事驱动、且估值过高的股票可能无法带来回报，因此建议采取有选择性的、自下而上的投资策略。

从板块来看，野村看好商用车、制药业、信息技术业、以及非银行贷款机构，并且在金融类股、非必需消费品、房地产、互联网、水泥、电信和制造业板块持超配观点；不过该公司对必需消费品、基础设施、资本货物和医疗保健服务板块持谨慎态度；对汽车板块则持中性态度。

该公司还提醒道，全球正面临着来自风险溢价上升、大宗商品价格飙升以及地缘政治或宏观经济冲击的威胁，这些因素可能会带来一定程度的负面影响。

来源：财联社

12月1日，英国首相斯塔默在伦敦金融城晚宴发表外交政策演讲时表示，英国缺乏对华接触的局面不能再继续下去，但同时继续应对中国对英国构成的所谓"国家安全威胁"。上海外国语大学英国研究中心研究员丁冬汉接受俄罗斯卫星通讯社采访时表示，英国在对华政策上之所以摇摆不定、缺乏连贯性，根源在于一味追随美国，未能展现出应有的战略自主性。

斯塔默以迄今为止最清晰的方式之一阐释了其对华政策，他形容英中关系长期以来"忽冷忽热"（blown hot and cold），认为英国不必将对华交往视为"非此即彼的选择"（binary choice）。

他认为，美国、欧盟、中国是当今世界三大力量，英国缺乏对华接触的局面不能再继续下去，英需要加强对华交往、与中国开展贸易与合作。同时，他声称中国对英国构成"国家安全威胁"，英将继续采取措施加以应对。

丁冬汉表示："英国经济目前陷入很大困境，英国之所以忽冷忽热，关键在对华政策紧跟美国，没有体现出自主性。当美国特朗普政府认识到打压中国不可能成功，对华政策开始趋于稳定时，斯塔默的发言表明，英国为了自身经济利益，也不得不跟随美国改变对华政策。"

英国是中国在欧洲第三大贸易伙伴、第三大投资目的地和第三大外资来源地，中国是英国在亚洲最大贸易伙伴。2024年，中英双边贸易额983.6亿美元，同比增长0.4％，其中中国对英国出口788.7亿美元，同比增长1.2％，自英国进口194.9亿美元，同比下降2.9％。

目前已有超过500家中资企业落户英国。两国经贸合作呈多样化发展趋势。英在中国优先发展的交通、能源、化工、机械制造领域及信息、生物工程等高新技术方面具有优势；同时也是中国机电、纺织、化工、金属制品、服装以及初级产品的重要市场。

专家指出，对中国而言，中英之间没有根本利益冲突。前段时间的关系波动，主要责任都在英国自身。只要英国切实想要改善与中国的关系，并真正在政策上体现出诚意，中国应该鼓励和欢迎。

就斯塔默最新涉华言论，中国驻英国大使馆发言人12月2日表示，中方坚决反对英方讲话中散布所谓"中国威胁"及其他无端指责中国、干涉中国内政的错误论调。

发言人表示，在中英关系问题上，中方的立场是一贯的、明确的。只有遵循相互尊重、互不干涉内政、平等互利原则，中英关系才能顺利发展。希望英方认清形势、端正心态，理性友善对待中国发展，奉行积极务实对华政策，同中方相向而行，推动中英关系走上健康稳定发展轨道。

来源：俄新社

无论特朗普推动结束俄乌冲突的最新举措将如何收场，欧洲都担心出现一种前景：一项迟早会达成的协议可能无法像其领导人希望的那样惩罚或削弱俄罗斯，从而将欧洲大陆的安全置于更大的危险之中。

欧洲甚至可能不得不接受其在北约联盟中的传统保护者华盛顿，与莫斯科之间日益增长的经济伙伴关系，尽管大多数欧洲政府，以及北约本身都认为莫斯科是欧洲安全的最大威胁。

尽管乌克兰人和其他欧洲人设法抵制了一份旨在结束战斗的28点美国计划的部分内容（该计划被视为严重亲俄），但任何协议仍可能给欧洲大陆带来重大风险。

然而，欧洲影响协议的能力十分有限，这尤其是因为它缺乏制定条款所需的硬实力。

上周末在佛罗里达州举行的美国与乌克兰官员会谈中，欧洲没有代表出席；当美国特使威特科夫周二访问俄罗斯总统普京时，欧洲也只能从远处旁观。

布鲁塞尔地缘政治研究所智库创始主任Luuk van Middelaar表示："我的印象是，人们正在慢慢意识到，在某种程度上将会达成一项丑陋的协议。特朗普显然想要达成协议。让欧洲人感到非常不安的是……他希望按照大国逻辑达成协议：'我们是美国，他们是俄罗斯，我们都是大国'。"

鲁比奥试图安抚欧洲人

美国国务卿鲁比奥表示，欧洲人将参与有关北约和欧盟在任何和平解决方案中角色的讨论。但欧洲外交官从这种保证中得到的安慰非常有限。他们表示，协议的几乎每一个方面都会影响欧洲，从潜在的领土让步到美俄经济合作。

最新的倡议也引发了欧洲对美国对北约承诺的新担忧，这涵盖了从核保护伞、众多武器系统到数万名驻军的方方面面。

德国国防部长Boris Pistorius上周表示，欧洲人不再知道"我们在未来还能信任哪些联盟，以及哪些联盟将是持久的"。

尽管特朗普此前曾批评北约，但在欧洲人承诺增加国防开支作为交换后，他在6月确认了对该联盟及其第五条款中共同防御条款的承诺。

但鲁比奥计划缺席本周在布鲁塞尔举行的北约外长会议，可能只会加剧欧洲的恐慌，因为人们担心该联盟的东部成员国可能是莫斯科的下一个目标。

"我们的情报部门明确告诉我们，俄罗斯至少保留了对北约发动战争的选项。最迟在2029年，"德国外交部长Johann Wadephul上周表示。

欧洲人担心领土让步将助长普京气焰

欧洲官员表示，他们没有看到普京希望结束俄乌冲突的迹象。但如果他真的结束冲突，他们担心任何不尊重乌克兰领土完整的协议都可能助长俄罗斯的气焰，使其再次向境外发动攻击。

然而，现在的局势表明，无论边界是否正式变更，任何和平协议都很可能让莫斯科至少保留对它通过武力夺取的乌克兰领土的控制权。

特朗普政府也没有断然拒绝俄罗斯对顿巴斯地区其余部分的主权要求，而在近四年的冲突后，莫斯科一直未能完全占领该地区。

此外，特朗普和其他美国官员已明确表示，一旦冲突结束，他们看到了与莫斯科达成商业交易的巨大机会。

欧洲官员担心，结束俄罗斯与西方经济的隔离状态将使莫斯科获得数十亿美元资金来重建军队。欧盟外交政策负责人Kaja Kallas周一告诉记者，"如果俄罗斯的军队规模庞大，如果他们的军事预算像现在这样高，他们就会想要再次动用它。"

欧洲难以施加影响力

但欧洲领导人发现很难对任何和平解决方案施加强有力的影响，尽管自2022年2月俄乌冲突爆发以来，欧洲已向乌克兰提供了约1800亿欧元（2092.3亿美元）的援助。

欧盟手中握有一个巨大的潜在谈判筹码，即在该集团内被冻结的俄罗斯资产，但欧盟领导人至今未能就一项利用这些资产资助向乌克兰提供1400亿欧元贷款的提议达成一致，这笔资金本可支持基辅在未来两年维持运转并继续战斗。

为了试图表明他们能够施加硬实力，由法国和英国领导的"意愿联盟"承诺部署一支"再保证部队"，作为对乌克兰安全保障的一部分。

俄罗斯已经拒绝了这种部队的存在。而且，即使真的部署，其规模也将相当有限，旨在增强基辅的军事力量而非独自保护乌克兰，且该行动必须在美国的支持下才能运作。

美国德国马歇尔基金会智库的跨大西洋安全高级副总裁Claudia Major表示："欧洲人现在正在为过去几年没有投资军事能力而付出代价。"

"欧洲人上不了谈判桌。因为，套用特朗普的话来说，他们手里'没有牌'，"她说，这指的是这位美国总统在2月对乌克兰总统泽连斯基的嘲讽。

来源：金十数据

来源：简易财经live