下周三通胀报告前瞻：9月数据或揭示哪些信号？

随着一系列供应动荡推动金属价格创下历史新高，全球金属交易商正迎来史上最为盈利的一年。

据知情人士透露，长期占据行业前两位的嘉能可和托克集团今年的金属交易业务都将创下历史最佳业绩。

据悉，嘉能可旗下金属交易部门在2025年上半年创下纪录，息税前调整收益达15.7亿美元，下半年业绩延续了同样的强劲势头。托克集团的有色金属交易部门在截至9月的财年中也创下历史最高利润。

第三大金属交易商IXM的首席执行官肯尼·艾夫斯表示，公司利润已超过去年水平，将连续第三年创下历史新高。

艾夫斯表示：“今年涌现了诸多绝佳机遇，2025年对于基本金属交易商来说是一个极佳的年份，如此盛况实属罕见。”

近年来，在各国政府将金属视为关键战略资源的背景下，全球多家大型能源贸易商进军金属市场，它们押注该领域将因需求增长而受益。

在金属行业利润飙升的同时，其他大宗商品（如天然气、石油和粮食）的利润空间却受到挤压。

金属行业利润增长主要得益于一系列供应紧张和市场扰动。美国总统特朗普一度威胁对精炼铜征收进口关税，为金属贸易商制造了巨大的套利机会。

受特朗普关税威胁影响，美国与其他地区铜价之间的差距急剧扩大。贸易商纷纷利用这种价差来套利。

同时，受冶炼产能扩张与新矿供应有限的影响，铜、铅和锌等精矿价格大幅上涨，这使拥有长期合同的交易商受益匪浅。

金银价格的飙升也为金属贸易商创造了丰厚利润，并促使部分公司专门组建贵金属团队。

一些小型交易商频频收到收购邀约。专业金属公司Ocean Partners Holdings首席执行官Brent Omland表示，多年来他接到过大量潜在买家的咨询电话，近期也不例外，但他和合伙人“并不急于出售”。

“我们不得不承认，今年的业绩确实非常强劲，”Omland在接受采访时说。“如果你挺过了2023年乃至2024年上半年的铜市艰难时期，那么今年无疑是一个极佳的交易年份。”

来源: 财联社

三大银行搭建统一标准

Monex集团观望市场

来源: 华尔街见闻

周五美盘，现货黄金日内跌2.00%，较纪录高位跌近130美元；现货白银日内大跌4.00%。此前特朗普表示，近期的贸易摩擦升级是不可持续的。

市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示：“在特朗普发表了一些言论后，股指从低点反弹……我们看到黄金价格受此影响有所回落。”

市场对长期贸易僵局的持续担忧，仍是黄金近期上涨的关键驱动力，因为贸易紧张局势继续给全球增长前景蒙上阴影。在美国区域银行压力的新闻抓住投资者注意力并加剧风险规避之后，这轮涨势获得了额外的动力，而美国政府持续的停摆进一步抑制了市场情绪。

此外，交易员目前已完全消化了美联储在10月和12月的货币政策会议上连续两次降息25个基点的预期，这给黄金创纪录的涨势又增添了一层支撑，因为较低的利率增强了黄金作为一种非生息资产的吸引力。

黄金的总市值首次攀升至30万亿美元以上，反映了金价创纪录的涨势和持续的避险需求。价值的飙升突显了流入黄金的全球资金规模，目前已远远超过比特币和美国主要的科技巨头等主要资产。

周四晚些时候，美国区域银行的新一轮动荡加剧了市场焦虑。Zions Bancorp报告称，与两名被指控提供虚假信息的借款人相关的贷款损失约为5000万美元；而Western Alliance Bancorp则对其一位客户提起欺诈诉讼，涉及有争议的抵押品。

白宫高级顾问哈塞特告诉福克斯，美国银行拥有充足的储备，政府对信贷状况保持乐观。他补充说，如果政府停摆延长到周末之后，特朗普可能会加大行动力度，同时他称美联储预期中的三次降息是“一个好的开始”。

根据芝商所（CME）的“美联储观察”工具，交易员认为美联储公开市场委员会（FOMC）在10月29日至30日的会议上降息25个基点的可能性为96.8%；而12月10日至12日的会议显示，再降息25个基点的可能性为81.3%，降息50个基点的可能性为18.1%。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示支持再次降息。投资者预计美联储将在10月29日至30日的会议上降息25个基点，并在12月再次降息。

在地缘政治紧张局势、降息预期、各国央行购入、去美元化以及强劲的交易所交易基金（ETF）资金流入的推动下，黄金价格今年已累计上涨超过64%。

法国兴业银行全球商品研究主管迈克尔·海格（Michael Haigh）表示：“我相信强劲且庞大的ETF资金流入正在推高价格。”

汇丰银行（HSBC）将其2025年黄金平均价格预测上调100美元至每盎司3455美元，并预计在风险加剧的支撑下，黄金价格将在2026年达到每盎司5000美元。

来源: 金十数据

权威机构预测

“改革之秋”来临

来源：FT中文网

鲍威尔的就业警告

来源: 新浪财经

在近期比特币价格剧烈波动之际，来自期权市场和矿工链上活动的两个关键领先指标，正发出越来越强的警示信号。

最新的市场动态显示，交易员正为潜在的更多下行风险做准备。据Cointelegraph今日报道，比特币期权市场的一项关键指标“delta skew”已攀升至10%以上，表明专业交易员正以溢价购买看跌期权。这通常被视为市场看空情绪的典型信号。

与此同时，矿工的动向也引发了市场的警觉。根据CryptoQuant的数据，自10月9日以来，矿工地址已向币安交易所存入了约51000枚比特币。这一自7月以来最大规模的资金流入交易所的行为，从历史上看，往往发生在价格疲软之前。

这两大指标的同步恶化，直接导致市场避险情绪升温，并对比特币的价格支撑位构成严峻考验。比特币价格在周四一度跌至107600美元。

期权市场亮起红灯，看跌押注激增

衍生品市场的数据清晰地反映了交易员日益增长的忧虑。

laevitas.ch数据显示，衡量专业交易员情绪的比特币30天期权delta skew指标已突破10%，显著高于-6%至+6%的中性区间。这表明，市场参与者愿意支付更高的成本来购买看跌期权，以对冲价格下跌的风险。

此外，对下行保护策略的需求在交易量上得到印证。据报道，周四在Deribit交易所，看跌期权的交易量比看涨期权（call options）高出50%，该指标攀升至30多天以来的最高水平。

这标志着市场压力正在积聚，因为在通常情况下，加密货币交易员情绪偏向乐观，看跌/看涨期权比率的常态读数会更低。

矿工大规模转账，历史预示抛售压力

除了衍生品市场的信号，比特币生态系统中最关键的参与者之一——矿工的动向，也为市场增添了不确定性。

CryptoQuant的数据显示，自10月9日以来的七天内，矿工地址向币安交易所转移了51000枚比特币，价值超过57亿美元。其中，仅在10月11日，矿工就向币安存入了超过14000枚比特币，这发生在近期“币圈大爆仓”的第二天。这样的规模也创下去年7月以来之最。

CryptoQuant在周四的报告中指出，矿工将比特币从用于存储或挖矿的钱包转移到交易平台，通常意味着他们可能准备出售或进行对冲。

报告强调，尽管这些转移也可能出于抵押、融资或运营等其他原因，但历史经验表明，当矿工开始出售时，市场通常不会有好结果。

这种从“持有”到“出售”的情绪转变，在历史上一直对比特币价格构成压力，并往往是价格大幅回调的前兆。

比特币矿工已经从持有者转变为卖家，从历史上看，这预示着比特币价格和市场情绪的剧烈转变。

来源: 华尔街见闻