欲砸50亿美元，特朗普政府计划成立关键矿产投资基金

当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%~4.25%之间，这是美联储自2024年12月以来的首次降息。

点阵图同时显示，9月降息后，除米兰外的18位官员中，有1人认为年底前应该加息1次，另有6人认为年内不再调整，有2位官员认为年内应该再降息25个基点；另外有9名官员认为今年应该再降息50个基点，也就是两次25个基点的标准降息。整体而言，点阵图中值暗示今年将累计降息3次(75个基点)，明年将降息1次。刚刚上任的理事米兰，则希望今年累计降息150个基点；并且，仅有米兰投下反对票反对降息25基点，并支持降息50个基点。

美联储主席鲍威尔，鸽派之中带有鹰派。尽管美国通胀率有所上升，并维持在略高的水平，但近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采取降息措施。近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，经济前景的不确定性依然存在，就业下行风险上升。鲍威尔表示，今天的降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。在过去五年里，我们曾进行过非常大幅度的加息和降息，而那通常发生在政策明显错位、需要迅速调整到新水平的时候。但现在绝对不是那种情况，我认为今年以来我们的政策一直在正确的轨道上运行。

9月的美联储利率决议已经落幕，看似一个团结的美联储；其实已经暗潮汹涌，独立性受到了前所未有的挑战；后续更多的不确定性还将上演，这是特朗普和美联储之间的战争，目前天平正在向特朗普倾斜。

黄金行情回顾

黄金当前行情

黄金在斐波那契第34和第89天这个关键的时间点成功冲高下跌，并且当前美联储降息预期兑现，接下来我们倾向于调整一波，是调整而不是大顶。中线预期3500美元大关不破再涨，破位则另行分析。

来源: 黄金网

美联储周三会议决定降息25基点，其间的动态变化和支线情节足以拍成10集Netflix剧集，但市场最终却感到困惑。

为厘清局势，以下是从资深美联储观察家的对话和研究报告中提炼的主要结论：

美联储可能在10月再次降息，12月存更大变数

LH Meyer/货币政策分析公司经济学家凯文·伯吉特（Kevin Burgett）预测，美联储将在10月再次降息25基点。他认为10月降息是“阻力最小的路径”。在美联储利率委员会10月28-29日下次会议前，只会有一份就业报告发布。他表示12月是否降息更难判断，届时美联储官员将掌握大量数据。“我认为10月降息并不锁定12月必然行动，”他补充道。

金融市场预计今年还将降息两次（每次25基点）。对于明年，美联储与市场预期存在巨大分歧：美联储预计利率接近3.4%，而市场定价反映利率低于2%。

贝莱德首席固定收益策略师杰弗里·罗森伯格（Jeffrey Rosenberg）表示，这可以解释为市场在猜测接替鲍威尔主席的人选可能采取的政策。

美联储官员一致认为关税通胀属“一次性”价格上涨

鲍威尔在记者会上暗示，对关税引发通胀螺旋式上升的担忧正在消退。“持续通胀爆发的可能性已经降低，”鲍威尔表示。

伯吉特指出，美联储预测显示“所有人都已接受”关税通胀是暂时现象的观点。“尚不清楚什么因素会改变他们的看法，”伯吉特说。尽管白宫反移民政策立场导致劳动力市场趋紧，但过去常推动通胀的工资增长一直疲软。

美联储官员“团结一致”支持鲍威尔

会议前许多观察家预测会出现大量异议，但最终只有新任委员、特朗普的首席经济学家斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）投票反对决定。

ING研究区域主管帕德拉伊克·加维（Padhraic Garvey）在致客户报告中表示：“在我们看来，这可能是美联储利率委员会其他成员有意的决定，以显示对鲍威尔主席的支持，实际上也是支持美联储独立性的隐含行动。”

复兴宏观研究经济主管尼尔·杜塔（Neil Dutta）指出，一直推动降息的美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）未持异议，是因为“他们希望应对眼前的战斗”，即让其他官员同意包括周三行动在内的总共三次降息。

Evercore ISI副主席克里斯纳·古哈（Krisna Guha）表示，“鲍威尔能够为其首选路径争取到多数支持”，尽管有大量美联储官员倾向于反对降息。

市场误读鲍威尔“风险管理式降息”的表述

金融市场对鲍威尔将周三降息称为“风险管理式降息”的说法并不满意，将其解读为未来降息将采取“逐次会议决策”的节奏。

但古哈认为市场误读了鲍威尔：“风险管理式降息”意味着美联储准备在未见明显疲软时就采取行动，这实际上有利于风险资产。

他补充道，尽管有七位美联储官员赞成今年不再降息，“但政策前瞻的活跃辩论将主要发生在支持2025年进一步降息的12人阵营内部，而非与反对进一步降息的7人之间。”

来源: 金十数据

德国总理默茨17日在联邦议院发表讲话，呼吁民众做好改革的准备，这关乎“德国的未来”。

德国联邦议院当天举行一般性辩论。默茨在发言中表示，德国需要作出重大决策，着重解决的将是一些“非常根本的问题”，德国必须选择正确的道路。默茨呼吁德国民众对自己国家“有更多信心”。

图：7月18日，德国总理默茨出席在柏林举行的夏季新闻发布会。

德新社在报道中说，默茨呼吁民众理解必要的改革，但没有说明具体内容，包括舆论关注的是否对德国福利系统“动刀”。

围绕福利系统改革问题，德国执政联盟内部分歧严重。德新社说，为了解决今后预算中数十亿欧元的资金缺口，默茨领导的基督教民主联盟力主削减一项失业救济，社会民主党则希望加大对高收入群体的征税力度。

作为欧洲第一大经济体，德国政府面临经济持续低迷、能源价格高涨、制造业衰退、财政负担沉重等压力。

最大反对党德国选择党主席爱丽丝·魏德尔在一般性辩论发言中批评默茨违背竞选承诺、在打击非法移民等事项上行动不力。

随着近几年德国乃至整个欧洲的排外情绪升高，反移民政党支持率显著攀升，极右翼的德国选择党在今年2月举行的联邦议院选举中获得约20%的选票，仅次于基督教民主联盟和基督教社会联盟组成的联盟党。本月17日发布的一项最新民调结果显示，选择党在德国全国的支持率比8月上升2个百分点，达到27%，首次超过联盟党，位居第一，后者下滑一个百分点至26%。

来源: 中国金融信息网

日本执政党自由民主党总裁选举将于下月初举行，党总裁选举管理委员会17日公布选举日程，就候选人举行记者会、政策讨论会和地方演说等作出详细安排。随着选举公告发布进入倒计时，选战将于下周正式打响。

日本首相石破茂7日宣布决定辞去自民党总裁职务后，自民党宣布将于9月22日发布党总裁选举公告，于10月4日进行投计票。

图：9月7日，日本首相、执政党自民党总裁石破茂在日本东京首相官邸出席记者会后离开。

自民党总裁选举管理委员会17日在党总部召开会议，商定选举日程安排。根据这一安排，该委员会将于22日10时起受理候选人报名，13时起各候选人将依次发表政见演讲。

23日上午，所有候选人将在自民党总部举行联合记者会，下午出席自民党青年局和女性局主办的公开讨论会。24日，各候选人将参加日本记者俱乐部举办的讨论会。此外，候选人还将在东京、名古屋和大阪举行地方演讲会，并于30日参加网络政策讨论会。

按日本媒体说法，现阶段5人竞争格局已基本确定，分别为自民党前干事长茂木敏充、现任内阁官房长官林芳正、农林水产大臣小泉进次郎以及曾任经济安全保障担当大臣的高市早苗和小林鹰之。

这5人都参加去年9月的自民党总裁选举，最终败给石破茂。在野党阵营因而嘲讽新一届自民党总裁选举是“一年前败者的复活战”。

来源: 中国金融信息网

美联储在9月会议上宣布年内首次降息，将联邦基金利率目标区间下调至4.0%–4.25%。

“此次降息是风险管理的一部分，并不意味着需要快速行动。”美联储主席鲍威尔表示。

这一表态使市场对进一步激进降息的押注降温，从而提振美元指数反弹，令GBP/USD承压走低。

英国央行货币政策委员会（MPC）将在周四公布决议，市场普遍预计其将维持基准利率4.0%不变。此前在8月，央行已将利率从4.25%下调至4.0%。金融市场目前预计，英国央行在2026年4月之前不会进行降息操作，年内大概率维持按兵不动。

周五，英国8月零售销售数据将公布，市场预计整体零售销售环比增长0.4%，剔除燃料项后增长0.3%。若结果好于预期，英镑可能获得一定支撑，有助于GBP/USD短线反弹。

从日线图来看，GBP/USD连续回落，目前交投于1.3615附近。短期5日均线已拐头向下，并压制汇价反弹；MACD动能柱减弱，显示下行动能仍在释放。

下方关键支撑位在1.3600关口，若失守或进一步下探1.3550。上方初步阻力位在1.3680–1.3700区域，若突破有望重启反弹，目标指向1.3750。整体来看，日线结构偏弱，短线仍有下行压力。

当前，美元因美联储降息路径偏温和而保持强势，而英国央行的谨慎立场使英镑缺乏上行动能。若英国零售销售数据表现不佳，GBP/USD恐继续承压下探1.3600下方。

但若数据意外向好，则可能触发技术性反弹。因此，短期走势更多取决于数据表现与市场情绪，而中期则仍需观察美联储与英国央行政策分歧的演变。

来源: 汇通网

周二在黄金创下历史新高、白银触及14年高位之际，经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）警告称，美联储正濒临犯下“史上最大错误”的边缘，他认为这一举动将加速引发对美国政府本身的信心危机。

在美联储关键利率决议公布前数小时接受Kitco新闻全方位专访时，这位欧洲太平洋资产管理公司（Euro Pacific Asset Management）首席经济学家指出，经济的真正风险不再来自私人债务，而在于美国主权信用的安全性认知。

美联储已于当地时间官宣降息25个基点，但希夫认为美联储误判了经济形势，应该采取完全相反的操作。

“这可能是美联储迄今最大的错误，”希夫表示，“他们不仅不应该降息，反而应该加息。”他认为美联储过早结束了上一轮紧缩周期，他们这样做并非因为战胜了通胀，而是由于去年开始的银行业动荡。“他们只是害怕继续作战，因为担心附带损害，”希夫强调。

公共信用危机

希夫指出，这种政策错误是一个更大问题的征兆：即将到来的危机性质将发生根本转变。他坚信那些期待2008年抵押贷款危机重演的投资者找错了方向。

“我相信我们正在走向的危机与2008年不同，”他解释道，“这将不是关于私人信心的丧失，而是公共信心的崩塌。这将是对美国政府信心的彻底丧失。”

世界抛弃美元

作为信心丧失的证据，希夫指出外国债权人正在减持美国债务。他直接反驳了美国财政部长贝森特关于美国债券是今年全球最佳表现资产的说法。

“他这个说法是错误的，因为他没有考虑外汇因素，”希夫表示，“由于美元价值下跌10%，今年全球投资者在美国国债上遭受重大损失，票面收益早已荡然无存。”

散户缺席的上涨

希夫向投资者揭示了一个关键洞察：零售投资者基本错过了这波贵金属大涨行情。尽管VanEck金矿ETF（GDX）年内涨幅超过100%，但希夫指出这波上涨缺乏广泛参与。

“我们远未达到2020年的交易量水平，”他引用希夫黄金公司的销售数据表示。他透露曾在4月敦促投资者买入“极其便宜”的矿商股而非追高实物黄金。

现在，希夫认为这轮上涨由更精明的玩家推动。“央行是主要驱动者，它们根本没有遇到私人投资者的竞争。”他认为白银虽然触及每盎司42美元的14年高位，但相对于黄金仍然被低估，金银比处于历史高位的88:1。

“当这波行情从央行驱动转向零售驱动时，白银将会作出反应，”他补充道。

政治不确定因素

希夫还警告美国金融体系的制度框架正面临威胁，他提及特朗普试图罢免美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）的法律纠纷——此案正在测试总统对央行权力的界限。

“我认为现在存在真正的危险，最高法院可能真的裁定特朗普有权解雇她，这可能彻底摧毁美联储的独立性。”希夫警告道。

最终，希夫描绘了一个处于十字路口的经济图景：数十年的政策决策正走向临界点，迫使美元、政府债务和硬资产进行重大重新定价。

来源: 金十数据