美联储降息，人民币汇率能否稳住市场？

世界黄金协会（WGC）中国区研究负责人贾舒畅（Ray Jia）表示，中国黄金市场8月出现实物黄金与ETF的抛售以及期货交易量下滑，因投资者锁定黄金利润转战飙升的股市，但珠宝需求反弹、进口量回升以及持续的价格涨势，共同为投资需求带来积极信号。

贾舒畅指出，黄金价格在8月再获坚实涨幅。“这主要受到通胀预期升温、美联储降息预期强化以及美元持续走弱的支撑，同时持续的地缘政治和贸易风险也助推了黄金当月涨势。”

然而高企价格继续抑制批发需求，8月环比下降9吨至85吨。“这较去年同期减少17吨，是2010年以来最弱的8月表现——空前的金价水平导致2025年至今需求持续低于往年，”他分析道。

8月份黄金批发量下跌

贾舒畅强调此次月度下滑违背季节性规律，因需求通常在三季度末回升。“与行业参与者的交流表明，8月批发黄金需求疲软主要源于金条和金币销售不振，因投资者将注意力转向上涨的股市，”他指出，“同时8月大部分时间金价缺乏明确趋势，也导致投资者保持观望。”

“投资动能降温掩盖了珠宝商在中国情人节期间补货活动的改善，以及8月大部分时间金价稳定的积极影响，”他补充道。

中国投资者持续抛售黄金ETF，兑现黄金利润重返白热化的股票市场。

“中国黄金ETF再度遭遇资金外流，8月流失60亿元人民币（8.34亿美元），”贾舒畅写道，“金价上涨不足以抵消资金外流，导致中国黄金ETF总资产管理规模环比下降2%，目前为1480亿元人民币（210亿美元）。同时持仓量下降7.7吨至189吨。”

8月份中国黄金ETF遭遇进一步撤资

“与前述抑制金条销售的因素类似，股市强劲表现——沪深300指数8月飙升10%，创2024年9月以来最强月度涨幅——以及8月大部分时间金价的区间波动，也压制了黄金ETF需求，”他补充道。

上海期货交易所（SHFE）黄金期货交易量8月同样下滑，环比下降26%至日均231吨，但仍高于216吨的五年均值。“股市交易量激增与黄金波动率低迷也削弱了期货交易者的兴趣，”贾舒畅表示。

投资者焦点转向强劲的股市

高企价格并未阻止央行延续官方购金的步伐。中国央行在8月份为连续第10个月增持黄金。

国家外汇管理局统计数据显示， 8月末黄金储备7402万盎司（约2098吨），较7月末环比增加6万盎司（约1.7吨），增速为0.08%，与上月持平。从去年11月至今，中国累计购买了122万盎司黄金（约38吨）。

展望未来，贾舒畅表示尽管近期需求放缓，但世界黄金协会预计在新的金价涨势中黄金投资需求将反弹。“珠宝零售商可能加大力度为10月初的国庆假期备货，”他补充道，“9月各类珠宝展会也有望支撑批发需求。”

来源: 金十数据

一、美联储重启降息周期，政策重心由“控通胀”转向“保就业”

二、2021年以来美联储货币政策回顾及下阶段展望

三、本轮降息周期重启的后续影响

来源：粤开证券

当地时间9月17日，古巴发布《2025年对古巴制裁报告》，发布会上，古巴外交部长罗德里格斯表示，2024年3月至2025年2月期间，美国对古巴实施的经济、商业和金融封锁给古巴造成的损失达75.56亿美元，较上一时期增长49%。

报告指出，近期损失大幅增长，主要源于两大因素：商品服务出口收入损失（估算达26.08亿美元）以及贸易地理转移（超12.12亿美元）。对此，罗德里格斯强调，如果没有封锁，古巴GDP本可增长9.2%。美国对古巴的单边封锁给古巴家庭造成的心理创伤、焦虑痛苦和经济损失无法用数字衡量。这种状况已持续数代人，80%以上的古巴人出生于封锁开始之后。

罗德里格斯重申，封锁是古巴经济复苏的主要障碍，其造成的结构性壁垒是阻碍该国所有经济活动的首要因素。长达六十余年的经济封锁对古巴经济的累计损害已超过1706.77亿美元。

自1992年以来，联合国一直要求终止美国对古巴实施，认为该封锁违反《联合国宪章》和国际法。今年10月28日至29日，联合国大会将审议题为“必须终止美国对古巴的经济、商业和金融封锁”的决议草案。

来源: 央视网

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来源: 央视网

随着时间正式步入秋收季节，越来越多的美国农民正担忧农产品价格下跌和贸易战，可能危及他们的生计。来自农业州的不少共和党议员，也正开始敦促特朗普政府在年底前向农民提供经济援助……

议员与政府间的磋商，凸显了许多共和党人面临的两难抉择：他们既想要效忠总统，又要代表选民——许多美国农户已纷纷致电议员办公室、甚至涌向选区市政厅，他们相当担忧特朗普贸易政策带来的冲击。

四名来自不同农业州的国会议员本周就透露，他们正与美国农业部及其他政府官员商讨援助方案，目标是在12月底前敲定达成。

负责拨款委员会农业资金事务的共和党参议员John Hoeven表示，他正在与政府探讨采取类似特朗普首个任期时的方案——当时联邦政府曾向农民发放230亿美元补贴以弥补贸易战造成的损失。他表示，紧急援助也可纳入政府支出法案。

这位来自北达科他州的议员强调，农民需要的援助“越早越好，必须在年底前到位”。

美国农业部长布鲁克·罗林斯周一表示，她正每日与国会合作评估今秋所需援助的规模，但未透露具体时间表或金额。

美国农业部发言人表示，官员们正在“探讨进一步援助的必要性，但尚未确定当前是否需要新增援助计划”。该发言人称，特朗普总统正通过开拓新国际市场、降低税收以及在减税和支出法案中增加农业补贴来支持农民。

白宫发言人安娜·凯利强调，“特朗普总统与罗林斯部长始终关注农民需求，他们(美国农民)在总统去年11月的胜选中发挥了关键作用。”

她补充称，特朗普的抗通胀举措将“降低生产投入成本”，而贸易协定“正为美国农业开拓新市场。在待决立法支持问题上，我们不会抢在总统前面表态。”

美国农业部数据显示，美国联邦政府2025年预计将向农民支付逾400亿美元补贴，创1933年以来第二高纪录。这笔接近历史峰值的补贴资金，将主要源自于国会去年12月通过的临时性灾难救助与经济援助计划。

美国农民失去数十年心血开拓的市场

宾夕法尼亚州共和党籍众议院农业委员会主席格伦·汤普森表示：“（美国）农民正经历我一生中最为艰难的经济时期。”他强调援助需求日益迫切，希望今年晚些时候通过农业支出方案提供部分支持。

议员们虽未明确援助规模，但表示其将超过特朗普首个任期的230亿美元。

据密苏里大学食品与农业政策研究所预测，受政府补贴减少及农产品价格低迷影响，2026年美国农业净收入可能下降逾300亿美元。

农业委员会首席民主党议员安吉·克雷格将农业净收入的减少，归咎于特朗普的关税政策和经济政策。

这位明尼苏达州议员表示：“我们失去了农民数十年心血开拓的市场，而总统仍在持续发动贸易战。政府必须采取行动，终结农业地区的混乱局面。”

据报道，美国大豆协会主席凯莱布·拉格兰近日在接受采访时再次发出警告称，美国农业正面临危机。拉格兰表示，美国大豆迎来收获季，但历来是最大买家的中国却未下达任何订单，豆农面临的“形势极其严峻”。

本月初在阿肯色州东北部，近500名农民及农业从业者挤满了教堂活动中心，向该州全共和党籍国会代表团工作人员发出警告：许多人用于购买春播种子的贷款可能无法偿还。

“务农就像玩俄罗斯轮盘赌，必须还清贷款才能继续耕种，”美国农场主Scott Brown在阿肯色州市政厅会议上为自己经营的800英亩（324公顷）农场发声时表示。

共和党众议员里克·克劳福德表示，援助方案很可能要到10月才能到位。届时国会预计将补充美国农业部可支配资金池，该资金很可能成为支付来源。

不过，目前国会立法者正陷入党派僵局，试图在9月30日财政年度结束前避免政府关门。“我认为农民或许能撑到十月，”克劳福德表示，“但他们和银行家最迫切需要的是明确信号——资金必定到位。否则美国农村地区将面临大规模财务灾难。”

来源: 财联社

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