AI推动核能复兴，铀需求激增，供需缺口隐现

以色列驻美国大使表示，如果以色列周二在对卡塔尔的袭击中未能杀死哈马斯领导人，那么下一次将会成功。这次行动引发了外界对其将破坏加沙停火努力的担忧。

“眼下，我们可能会受到一点批评，而以色列正变得更好，”耶希埃尔·莱特（Yechiel Leiter）周二晚间告诉福克斯新闻的“特别报道”节目。“随着我们将这些和平的敌人和西方文明的敌人移除，这个地区正变得更好。”

以色列周二在卡塔尔首都多哈发动袭击，试图刺杀哈马斯的政治领导人，从而升级了其在中东的军事行动，而美国则称此举是一次“单边袭击”，无助于推进美国和以色列的利益。

这次行动尤其敏感，因为调解国卡塔尔一直在主持旨在确保这场已肆虐近两年的加沙战争实现停火的谈判。莱特说，“如果我们这次没抓到他们，下次总会抓到。”

领导人之子被杀

哈马斯表示，其五名成员在袭击中丧生，其中包括其流亡的加沙负责人兼首席谈判代表哈利勒·哈亚（Khalil al-Hayya）的儿子。哈马斯政治局成员苏海尔·印地（Suhail al-Hindi）告诉半岛电视台，该组织的最高领导层在袭击中幸存下来。

一位以色列高级官员周三表示，对此次空袭结果的乐观情绪已转为怀疑。这位官员说，在像卡塔尔这样秩序井然的国家，过了这么多个小时还没有明确的结论，这一事实令人不安。

卡塔尔表示，其一名安全部队成员在袭击中丧生，并称以色列是背信弃义的，并从事“国家恐怖主义”。卡塔尔首相穆罕默德表示，这次空袭有可能破坏卡塔尔一直在哈马斯和以色列之间斡旋的和平谈判。

这次空袭发生前，以色列曾警告巴勒斯坦人离开加沙城，因为它正试图摧毁自2023年10月以来已被以色列军方重创的哈马斯余部。

美国总统特朗普表示，他对以色列的这次空袭“的方方面面都非常不满”。

当被问及在未能杀死哈马斯领导层的情况下，对卡塔尔的空袭将如何影响停火谈判时，美国驻以色列大使迈克·赫卡比（Mike Huckabee）表示，“坦率地说，我们根本不知道。哈马斯迄今为止拒绝了一切。他们不断地拒绝摆在桌面上的每一个提议。”

他接着重申了美国和以色列的立场，即哈马斯武装分子“必须离开”，并且在管理加沙的未来中不应有任何角色。

哈马斯曾统治加沙近二十年，但如今只控制了该飞地的部分地区，它于上周六再次表示，如果以色列同意结束战争并从加沙撤军，它将释放所有人质。

以色列总理内塔尼亚胡正在推动一项“要么全有要么全无”的协议，即一次性释放所有人质，并要求哈马斯投降。自哈马斯于2023年袭击以色列以来，他已无视全球对像周二袭击多哈这类行动的谴责，将军事行动扩展到整个中东。

特朗普表示，他认为打击哈马斯是一个值得的目标，但他对袭击发生在这个海湾阿拉伯国家感到难过，卡塔尔是华盛顿的一个非北约主要盟友，且哈马斯长期以来一直将其政治基地设在那里。

卡塔尔是乌代德空军基地的所在地，这是美国在中东最大的军事设施。

据哈马斯管理的加沙卫生当局称，以色列在加沙的军事反应已导致超过64000人死亡，并将这片巴勒斯坦飞地夷为平地，而包括普遍饥荒在内的人道主义危机已震惊世界。

来源: 金十数据

尽管通胀仍徘徊在3%左右，较官方目标高出整整一个百分点，但市场普遍预期美联储下周将降息。这一局面引发了路透社专栏作家Jamie McGeever的质疑：2%通胀目标是否仍具可行性？

周四公布的数据预计显示，8月核心CPI年率将升至3.1%。这一美联储偏爱的通胀指标在7月同比上涨2.9%。在如此通胀水平下放宽政策，堪称罕见之举。

当然，美联储去年底曾在核心CPI更高（约3.3%）时降息，但该举措随即引发了争议——失业率并未如美联储官员警告般上升，长期国债收益率反而攀升。若要追溯本轮降息周期前美联储在核心PCE通胀3%时放宽政策的先例，需回到1990年代初，即美联储非正式采纳2%目标之前。

那是一个经济环境截然不同的时代：互联网尚未普及，智能手机不存在，“apps”在足球运动员数据中还是“出场次数”的缩写。因此，美联储一年内第二次在核心通胀高达3%时放宽政策，堪称重大事件——这或许标志着近几十年的经济正统观念正面临考验或颠覆。

暴风雨前的平静

美联储中不乏有更担忧通胀前景的鹰派。加上随着美国联邦政府债务和赤字处于非危机和平时期的历史高位，长期国债收益率可能再度攀升。但金融市场似乎并不太担忧。

诚然，通胀担忧在部分资产价格中有所体现，尤其是黄金——今年金价已上涨近40%，几乎每日刷新历史高点。但环顾四周，很难断言金融市场对美联储2%目标松动感到过度担忧。

事实上，2年期/30年期美债收益率曲线今年陡峭化约70个基点，上周触及134个基点的四年新高，但30年期美债收益率今年实际微跌。与此同时，美国企业债利差处于历史低位，华尔街股市持续刷新纪录。

当然，历史上股市常随通胀升温而活跃，但这种态势通常难以持久，尤其是在消费者通胀预期脱锚后。目前虽未至此，但已处于关键节点。

高通胀预期时代

学术研究表明，消费者在预测通胀方面最不准确，但政策制定者长期不愿忽视其影响。当前，2%已不在消费者的通胀预期范围内。

纽约联储周一调查显示，8月消费者一年期通胀预期从7月的3.1%升至3.2%，三年期和五年期通胀预期分别稳定在3%和2.9%。密歇根大学最新调查显示，一年期和五年期预期分别为4.8%和3.5%。

或许，3%正取代2%成为新的通胀目标。鉴于特朗普明显希望推动经济过热，他显然支持这一趋势。而美联储似乎准备再次在3%通胀环境中放宽政策，将通胀风险搁置一旁。

这是美联储的失误，甚至政策错误吗？未必。

华尔街长期多头、Leuthold集团前首席策略师吉姆·保尔森（Jim Paulsen）质疑围绕通胀超标的“持续歇斯底里”。为打破“2%目标妄想”，保尔森指出，过去两年CPI年均2.9%，当前仅2.7%——这难道不算价格稳定？

他还指出，1992至1999年（常被视为“经济天堂”），CPI年均2.6%。“是时候让2%通胀目标退休了。我们一直将聪明、务实、经验丰富的经济专家纳入联邦公开市场委员会（FOMC）。应让他们凭借专业判断行事，而非被未经充分验证的随意目标束缚手脚。”保尔森周一写道。

若周四通胀数据触及3%，随后美联储下周降息，或许这就是我们正迈向这一方向的标志。

来源：金十数据

当前市场正处于一个颇具风险的时期——此阶段市场往往会形成未来数月的趋势，而美元正站在这一十字路口。

美元指数（DXY）的短期前景相当令人担忧。上周晚些时候，受疲软劳动力市场数据影响，美元指数跌破了自7月低点以来逐步形成的上升趋势，跌至97.5关口。若该指数进一步跌破2022年3月以来的最低水平——7月低点96.3，将成为确认其转入下跌趋势的最终信号。

美元走弱的原因很明确：劳动力市场状况比此前预期糟糕得多，这使得市场开始迅速重新评估美国货币政策前景。不过，当前这一相对小幅的下跌，可能具有重要的技术面意义。

从技术层面来看，这意味着美元存在进一步下跌的空间：可能跌至2021年低点90，甚至下探88区间——该区间对应今年上半年下跌行情的161.8%斐波那契回调目标位。

（美元指数走势）

这或许将标志着美元开启一轮大幅下跌。美联储编制的美元贸易加权指数（针对一篮子发达经济体货币）的走势呈现出“阶段性波动、宽幅震荡”的特征：过去三年，该指数主要在110-120区间波动；2015年至2022年，大部分时间维持在100-110区间；而2014年时，其波动区间始于90附近。若该指数从当前水平再下跌2%左右，将跌破2012年开启的长期上涨趋势线。

（美元对一篮子发达经济体货币汇率的走势）

美元对一篮子新兴市场货币汇率的走势更为严峻。从历史表现来看，新兴市场货币大多对美元贬值。美元对新兴市场货币的最新上涨趋势始于2013年，但过去两年，这一趋势的支撑线已多次受到测试。自今年7月以来，相关美元指数再次在该支撑线附近震荡。若跌破这一支撑位，将意味着美元对新兴市场货币的汇率进入一轮为期数年的下行周期。

（美元对一篮子新兴市场货币汇率的走势）

考虑到8-9月（财年结束之际）是市场形成新趋势的典型时期，上述风险更需警惕。

严格来说，在美元跌破关键支撑位之前，就断言其“衰落”还为时过早。从当前位置来看，美元甚至可能成为一个具有长期上涨潜力的理想入场点。

然而，要推动美元走强，看涨美元的投资者必须改变当前市场的主流观点——即“美联储将更积极地降息”。而且，随着特朗普新政府任命的官员在美联储的占比不断上升（包括将于5月发生的美联储主席人事变动），未来要扭转这一市场观点将愈发困难。

美联储的这一系列人事调整绝非民粹主义举措。鉴于美国累积的巨额国债以及财政整顿的不可能性，美国政府可操作的政策空间十分有限。目前可行的策略只剩下：通过让本币贬值、容忍更高通胀来减轻债务负担并修正贸易逆差——这正是英国在1938年所采取的政策路径。

来源: 汇通网

尽管美国经济前景日益黯淡，但惠誉评级仍然上调了2025年全球经济增长预期，理由是其他主要经济体的表现没有此前想象的那么疲弱，且关税不确定性有所降低。

惠誉周三指出，目前已有明确迹象表明美国经济正在放缓，且今年全球经济增长仍将显著弱于以往。

根据惠誉最新预测，2025年全球经济增长率将达到2.4%，较6月份的预测上调0.2个百分点，但仍低于去年2.9%的增速。该机构还将2026年全球经济增长率预期从2.2%上调至2.3%。

在主要经济体方面，惠誉将欧元区今年的经济增长预期从0.8%上调至1.1%。惠誉指出，欧元区增长预期的上调，得益于企业抢在美方加征关税前提前出口的行为，这在短期提振了工业产出与贸易。

美国经济正面临消费支出放缓、就业增长低迷以及关税冲击的影响。迄今为止，关税已经压缩了企业利润率，并可能在今年晚些时候推动通胀上行。

惠誉称：“目前有证据表明，从美国核心经济数据来看，其经济已出现潜在放缓迹象。” 不过，该机构仍将美国今年的经济增长预期从1.5%小幅上调至1.6%。

惠誉称，在近期一系列政策公布后，美国关税政策的不确定性有所降低，并估算当前美国有效关税平均税率为16%，与6月预测时所假设的水平接近。

“对美国关税上调的路径更加明朗，并不能改变一个事实：关税规模巨大，必然会拖累全球增长，”惠誉首席经济学家Brian Coulton表示。

美国就业市场的走弱，预计将促使美联储比此前更快地降息。惠誉预计，美联储将在9月和12月各降息25个基点，并在2026年再降息三次。

此外，惠誉还注意到，美国、英国、德国和日本的长期国债收益率依然面临上行压力，反映出市场对国债供给的持续担忧。

来源: 财联社

美国最高法院回应了此前特朗普政府要求快速审理“V.O.S. Selections诉特朗普案”的要求。

当地时间9日，美国最高法院表示，在听取了双方呼声后，该法院将在11月第一周听取辩论。

上个月，在美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普政府的大部分关税违法后，白宫请求美国最高法院加速审理此案。而上诉法院则同意在政府上诉期间维持关税不变。

舆论认为，美国最高法院这一异常紧凑的日程安排表明，该院将努力迅速解决此案。

彭博经济研究分析师肯尼迪（Chris Kennedy）表示，如果裁决最终取消这些关税，美国目前16.3%的平均有效关税税率将至少降低一半，并可能迫使美国退还数百亿美元的关税。这还可能颠覆特朗普政府与一些国家达成的初步贸易协议。

对此，英国杜伦大学法学院副院长、跨国法教授兼全球政策研究所联合主任杜明对第一财经记者表示，即便最高法院判决特朗普政府的所谓“对等关税”等违法，这也并不意味着国际条约自动失效，但这确实会影响条约的履行和后续谈判情况。

最高法院首次审议特朗普政策

在“V.O.S. Selections诉特朗普案”上，特朗普政府已经两次败诉，一审判决来自于美国国际贸易法院（CIT），二审判决来自于美国联邦巡回上诉法院。

这将是最高法院在特朗普政府第二任期内首次直接审查美国总统特朗普的政策。尽管最高法院已紧急发布了20多项与特朗普相关的命令，且在绝大多数案件中都站在特朗普一边，但这些命令均为临时决定。

杜明对记者表示，该案件法律本身的逻辑十分清晰，“但最高院也有可能存在变数，原因在于美国最高法院的法官多由特朗普任命，且近期的一些判决也多偏向于特朗普政府。”

北京广问律师事务所合伙人管健则认为，如果最高法院不受任何政治影响，在充分尊重三权分立基本原则前提下，最高法院大概率会维持关于CIT和巡回上诉法院关于认定所谓“对等关税”和“芬太尼关税”行政令违法的判决，以对行政权力的滥用进行必要的约束。

当前，特朗普政府上诉的焦点在于，其关税是根据1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）授权的，该法赋予总统一系列应对国家安全、外交政策和经济紧急情况的工具。该法案并未将关税列为其中一项权利，这是因为关税政策通常由美国国会制定。但其中一项关键条款也规定，总统可以“监管”财产的“进口”，以应对紧急情况。

美国政府首席法庭律师、总检察长索尔告诉法官：“‘监管进口’的权力包含对进口产品征收关税或关税的权利。”

不过在此前的一审和二审中，法院都不赞成这种解释。杜明对记者表示，该案关键在于界定IEEPA对总统的授权和行政边界。

美国联邦巡回上诉法院以7比4的投票结果裁定，该法律并未授权征收如此广泛的关税。该上诉法院表示：“该法规赋予总统重大权力，使其能够针对宣布的国家紧急状态采取一系列行动，但这些行动均未明确包括征收关税、关税或类似措施的权力，或征税的权力。”

美国联邦巡回上诉法院多数法官还表示，宪法赋予国会制定关税的权力，而非总统。此外，美国最高法院也要求国会在移交其在重大经济或政治问题上的权力时必须明确。

案件后续走向

此前美国财长贝森特表示，如果最高法院裁定上述关税非法，“我们将不得不退还大约一半的关税，这对财政部来说将是可怕的。”

根据美国财政部数据显示，截至8月12日，本财政年度美国累计关税收入达到1420亿美元。

此前，美国联邦巡回上诉法院维持了对CIT判决核心部分的支持，但是撤销了CIT发布的全国性永久禁令，并将此部分发回去重审，令其评估是否可以发布更为限缩的禁令救济。

管健对第一财经记者表示，联邦巡回法院要求CIT需根据最高法院近期涉及特朗普的一项案件所确立的原则以及一些其他标准，重新评估应当给予何种永久禁令救济以及救济的适用范围。

一位美国贸易法资深专家则对第一财经记者解释道，这种发回重审的方式，体现了上诉法院的严谨做法：要确保司法权不越界，并同时避免判决被最高法院推翻。

他还对记者解释道，即便重审后，如果禁令范围缩小，仅仅保护原告，且特朗普政府可以继续对其他非原告征收关税，但这也可能引发更多诉讼。

学习资源（Learning Resources）公司目前就是起诉方之一。公司代理律师沙阿 (Pratik Shah)呼吁，“面对这一前所未有的关税过度行为，我们期待保护我们客户的小企业和数千家其他美国企业，并维护法治。”

来源: 第一财经

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来源: 虎嗅网