纳斯达克力推，“代币化证券”或首次获准在美国主要交易所交易

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为何主动要求闯关

倒台原因是什么

将产生哪些影响

来源: 中国金融信息网

在暂停降息九个月后，美联储几乎确定将在即将召开的会议上降息25个基点。但这一待定举措引发了极大争议，这场争论背后的核心原因是什么？

部分争议源于经济前景——美国经济似乎正注定进入一段“增长放缓与通胀高企并存”的特殊时期。进口商品关税上调不仅引发不确定性、拖累经济活动，还推高了物价水平。

在此背景下，经济学家就“美联储应优先应对增长放缓还是高通胀”分裂成对立阵营。

担忧高通胀的经济学家阵营主张美联储维持利率不变；而担忧经济衰退的阵营则在上周五公布疲软就业报告后，呼吁美联储更大幅度降息。

若没有滞胀问题，降息的理由本会很简单。即通过降息防范经济进一步走弱的风险。

几乎所有人都认同，当前4.25%至4.5%的利率区间，已足以在一定程度上抑制需求。因此，降息或许能刺激经济活动，但在滞胀环境下，降息也可能引发通胀进一步攀升。

8月美国仅新增2.2万个就业岗位，远低于今年前三个月“月均增长超10万个岗位”的水平。

Bianco Research总裁吉姆·比安科（Jim Bianco）反对美联储降息，他认为当前美国经济每月新增2.2万个岗位，可能已是目前能达到的最佳水平。

在过去几年，基于人口增长情况，每月新增约10万个岗位被视为维持失业率稳定所需的最低数量。

但很少有人提及的是，过去的人口增长中包含大量移民劳动力。而在美国总统特朗普实际推行“边境关闭”政策的背景下，美国经济每月可能仅提供2.2万个劳动力，就能维持就业市场稳定。

比安科在接受采访时表示，若没有额外劳动力供给，美联储此时降息只会加剧通胀。

另一方面，德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）则认为，今年夏季就业增长疲软，并非源于劳动力供给受限，而是源于关税上调引发的持续不确定性冲击，导致需求走弱。他预计美联储将在9月降息25个基点。

渣打银行北美宏观策略主管史蒂夫·英格兰德（Steve Englander）则认为，美联储应在9月降息50个基点。

英格兰德表示，就业市场的供需动态掩盖了其真实的疲软程度。他在一份研究报告中指出，自己并不认为美联储会开启一系列50个基点的降息，但此次降息应是一次“补涨式”降息（即弥补此前未能及时宽松的缺口）。

Rockefeller International经济学家鲁奇尔·沙玛（Ruchir Sharma）则在《金融时报》专栏中主张，美联储实际上应该考虑加息。他指出，当前金融环境极为宽松，消费者物价通胀已连续四年超过美联储2%的目标，且预计在可预见的未来仍将维持在该水平之上。

他表示，“美联储将降息25个基点”这一主流观点，源于“稍有经济疲软迹象就急于救市”的警惕性反射——数十年来，这种反射一直在削弱美联储公信力、催生金融泡沫。

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周二（9月9日）亚洲时段，现货黄金价格涨势不止，目前已成功突破3650美元/盎司，再创历史新高。

而对于许多市场人士而言，金价这一轮的上涨，显然还实现了一个特殊的里程碑——国际现货黄金在本周已一举突破了1980年1月通胀调整后的历史高点。

换言之，常被誉为具有“抗通胀”属性的黄金，这一次真的彻彻底底跑赢了长达45年的通胀，缔造了一个“真历史新高”……

对此，有业内人士表示，黄金价格正突破1980年经通胀调整后的历史峰值——这个沉寂了45年的纪录终被打破。如此量级的行情波动显然不会出现在风平浪静的时期，通常也意味着市场正在释放信号：人们对现有货币体系的信心正在瓦解。

回望1980年——当时美元与黄金开始脱钩，通胀肆虐，纸质资产信用崩塌，现货黄金价格也随之一举升破了850美元。

而如今的黄金暴涨，可以说与历史遥相呼应，尽管驱动因素并不完全相同。

本轮金价上涨源于多重恶性因素的叠加：美国债务与赤字急剧膨胀、美联储公信力遭受质疑、地缘政治格局破裂，以及各国央行（尤其是试图降低美元依赖的新兴市场国家）创纪录的购金潮。仅央行需求这一项，就为金价构筑了1980年未曾出现的结构性支撑。

当黄金以如此迅猛的态势突破历史高位，往往预示着深层压力正在酝酿。投资者要么在为未来更严重的通胀未雨绸缪，要么正在急切地寻求新的避险港湾以应对对美债和美元等传统锚定资产信任的丧失。

从某种意义上来说，黄金的上涨或许并非源于人们突然迷恋这一闪闪发亮的金属，而是因为对整个金融体系的信心正在丧失。

事实上，黄金历来在市场承压时升值。当货币购买力下降时，黄金也被视为对冲通胀的工具。由于特朗普对美国进口产品征收的关税可能导致全球物价上涨，通胀担忧目前依然是许多业内人士最为关心的问题。

同时，黄金不支付利息，因此在低利率环境下通常会更具吸引力，因为持有黄金相对于其他生息资产的机会成本会降低。随着美联储有望在本月降息，黄金无疑也迎来了一个行情爆发的绝佳窗口。

根据高盛近日发布的一份报告，黄金在本月已成为投资者最青睐的多头交易，当前市场人士看涨黄金的信念达到了“有史以来最强”的水平——看多与看空黄金人士的比例已接近8比1。

同时，无论是市场上的多头还是空头阵营，都正将做多黄金视为首选交易。

来源：财联社

早在美国总统特朗普对印度征收惩罚性关税之前，印度央行就已稳步减持美国国债、增加黄金购买。该国正逐步摆脱对曾被视为“避险资产”的美债的依赖，推进储备多元化。

美国财政部最新数据显示，6月印度持有的美国国债规模从5月的2353亿美元降至2274亿美元，较去年同期的约2420亿美元也有所下滑。另有数据显示，印度央行的黄金持仓量同期有所增加。

印度财政部长上周表示，印度央行在储备多元化方面正采取“经过深思熟虑的决策”——目前印度外汇储备规模约为6940亿美元，位居全球第四。

值得注意的是，尽管因美联储降息预期及潜在资本利得推动，6月份海外投资者持有的美国国债规模创下纪录，但在此背景下，印度仍选择调整储备结构。与此同时，随着全球经济增长不确定性加剧，各国央行都在加大黄金购买力度，以降低对美元的风险敞口。

印度工业信贷投资银行（IndusInd Bank Ltd.）首席经济学家高拉夫·卡普尔（Gaurav Kapur）表示，地缘政治紧张局势也在影响各国央行决策，尤其是2022年俄乌冲突后美国冻结俄罗斯外汇储备这一事件的影响。

“现在有一种共识：如果美国能冻结俄罗斯的资产，那么这种做法可能针对任何国家，”他表示，“任何央行都会希望推进储备多元化。”

周一恰逢印度公共假日，印度央行当天休业，未回应置评请求。

自8月特朗普对印度输美商品加征50%关税（为亚洲国家中最高税率）以来，美印紧张关系加剧——其中25%的关税是对印度购买俄罗斯石油的惩罚。美国财政部长贝森特近期还将印度称为助长俄罗斯军事行动的不良行为者。

印度央行数据显示，截至7月，该行黄金持仓量从去年同期的841.5吨增至约880吨。同时，印度央行还在将更多黄金储备调回国内：最新数据显示，其国内持有的金条规模从2020年9月的292吨增至512吨。

印度央行前副行长迈克尔·帕特拉（Michael Patra）上月在专栏中写道，各国央行“担忧在危机或遭遇制裁、资产被冻结及没收的情况下，能否顺利动用存储在海外的黄金”。他表示，印度调回黄金储备的举动，也标志着该国在推进储备多元化、降低对美元依赖方面的战略努力。

帕特拉曾担任印度央行副行长五年，于今年1月退休。在时任央行行长沙克蒂坎塔·达斯（Shaktikanta Das）任职期间，帕特拉是参与印度央行黄金购买决策的核心人员之一。

来源: 金十数据

随着世界能源转型的加速，铜成为了金属市场上炙手可热的商品。

矿业巨头英美集团（Anglo American）正着手抛售煤矿和钻石业务，转而扩张铜铁矿产能。据业内人士透露，该公司正临近收购加拿大矿业公司泰克资源（Teck Resources）。据悉，此桩交易以股票为主要对价，总值约200亿美元。

英美集团旗下子公司戴比尔斯（De Beers）是世界第二大钻石产商，然而疲软的钻石市场使该业务陷入了亏损。去年，必和必拓（BHP）曾趁虚而入，想以390亿美元收购英美集团。后者并未同意，但来自同行的觊觎也使其意识到了加速转型的紧迫性。

被收购方泰克资源市值约170亿美元，主要业务为铜矿、锌矿和精炼锌。该公司预计2025年铜矿产量可达52.5万吨，是英美集团同期预估铜产量的70%。另外，泰克资源还计划将在2030年前大幅扩张铜矿业务。

同时，英美集团也在为如何出手煤矿、钻石这两个“烫手山芋”发愁。

去年年底，皮博迪能源公司（Peabody）曾有意以33亿美元接手英美集团的煤矿业务。但是，上个月英美集团旗下Moranbah North煤矿的一场爆炸，令皮博迪果断地撤出谈判。

至于戴比尔斯公司，英美集团采用的是“双管齐下”的政策——在没有买家的情况下会将其上市。不过，博茨瓦纳总统杜马·博科（Duma Boko）于7月的一场演讲上放言：

（戴比尔斯）公司的钻石生意明显经营不当，或许我们应该买下他们，达成钻石自产自销。

图：博茨瓦纳总统杜马·博科

博茨瓦纳政府不仅持有该公司15%的股权，还通过合资公司Debswana与戴比尔斯存有长期的供货关系。目前，博茨瓦纳的外汇储备仅为35亿美元，其中可支配的金额与英美集团对戴比尔斯的期望价——49亿美元仍有较大差距。

业内人士对此的意见颇有分歧。Peel Hunt公司分析师Kieron Hodgson称，10亿美元就能算个“好价钱”。然而，钻石专家Paul Zimnisky表示，英美集团不该在钻石行业陷入低谷的时候贱卖戴比尔斯，应该“再观望两年”。

昨日盘后交易中，泰克资源美股股价上涨23.90%，达43.50美元。

来源: 财联社