前景压倒短期波动，分析师集体上调英伟达目标价

华尔街顶级策略师认为，法国最新政治动荡引发的额外风险已基本被市场消化，不足以扭转欧洲股市相对于美国股市近二十年来表现最好的一年。

法国总理Francois Bayrou周一因预算僵局意外发起议会信任投票，此举一度引发投资者情绪紧张。市场最初的反应是抛售，法国CAC 40指数两日内一度下跌3.3%，法国与德国十年期国债的收益率差也扩大至四月以来的最高水平。

然而，市场恐慌似乎是短暂的。到周三，抛售已得到控制，法国基准股指反弹0.4%，泛欧斯托克600指数在经历两日下跌后也趋于稳定。一些投资者甚至将当前的波动视为潜在的买入机会，认为欧洲稳健的基本面最终将超越政治噪音。

高盛、花旗和摩根大通资产管理的策略师们表示，鉴于德国历史性的财政改革和整个区域有韧性的经济增长前景，此次法国国内危机向欧洲其他地区蔓延的风险较低。奢侈品等面向国际的行业也将受益于全球贸易紧张局势的缓解，这进一步增强了市场的信心。

风险已计价，市场迅速企稳

策略师们认为，市场对法国的政治脆弱性早有预期。高盛策略师Sharon Bell表示，该行经济学家认为，目前巴黎的政治危机对经济增长没有影响。“这肯定在人们的预期范围之内，法国的脆弱性一直存在，”她指出，“在欧洲市场的整体背景下，这似乎不是一个大问题。”

花旗策略师Beata Manthey也表达了类似观点，她认为单纯因为一场政治危机就喊“卖出欧洲”过于简单：

“看涨欧洲的理由一直基于德国，而德国的基本面依然完好，与此同时，法国资产已经为一些政治风险计入了溢价。”

这种预期管理使得市场能够迅速消化冲击。在经历了最初的抛售后，包括路威酩轩、爱马仕国际和欧莱雅在内的一些CAC 40指数大型成分股本周已经收复了失地。

经济基本面与盈利前景构成支撑

强劲的经济数据是支撑投资者信心的关键。据最新数据显示，随着制造业走出长达三年的低迷，欧元区8月份私营部门的增长速度达到15个月来的最快水平。这种改善为欧洲股市提供了超越政治不确定性的基本面动力。

与此同时，企业的盈利前景也出现转机。法国巴黎银行资产管理公司的投资组合经理兼策略师Sophie Huynh指出，自3月中旬以来对盈利预期的持续下调，反而为分析师开始上调预测创造了条件。她补充说，对于市场走向而言，积极的经济数据和正在改善的中国前景“比政治不确定性更重要”。

今年以来，以美元计算，斯托克欧洲600指数的表现已领先标准普尔500指数近13个百分点，是自2006年以来的最大优势。这主要得益于德国的大规模支出计划、更强的欧元以及第一季度投资者从美国资产中流出。

投资者视其为“买入机会”

市场的波动正在被一些投资者解读为布局良机。PGIM固定收益公司的全球投资策略师Guillermo Felices表示，法德国债收益率差的扩大，实际上使得法国国债相对于美国国债更具吸引力：

“风险确实增加了，市场也明显表现出一些焦虑迹象，但这对于我们思考法国问题而言，并非什么新鲜事。”

摩根大通资产管理国际固定收益首席投资官Iain Stealey认为，如果法德利差扩大至85个基点，将是买入时机，因为德国更为宽松的财政政策可能会阻止利差进一步扩大。

这种“逢低买入”的情绪也延伸至股票市场。La Financiere de l'Echiquier的交易主管David Kruk表示：

“对我来说，法国局势并不是欧洲整体反弹的‘游戏规则改变者’，它实际上可能会鼓励一些逢低买入。”

从结构上看，法国股市本身对国内政治动荡的风险敞口也相对有限。此次事件是2024年6月法国总统马克龙宣布提前选举并最终导致悬浮议会僵局的延续。自那时起，CAC 40指数已下跌3.2%，而同期斯托克600指数则上涨了近6%。

在过去一年里，投资者也已经剥离了法国股市相对于德国DAX指数的估值溢价。目前，CAC 40指数的远期市盈率为14.8倍，略低于DAX指数，这在过去十年中并不常见。

来源: 华尔街见闻

周四（8月28日），欧元/美元（EUR/USD）汇率走势受多重因素影响，具体如下：

特朗普决定解雇美联储理事莉萨·库克，引发市场对美联储独立性的担忧；

市场预期美联储或于9月实施降息；

市场对美国国内生产总值（GDP）数据及初请失业金人数数据（将于今日北京时间20:30公布）的前瞻期待；

法国政治危机。

上述及其他驱动因素推动欧元/美元汇率在昨日跌至20日低点（欧元/美元4小时图上形成局部低点L3），随后汇率展开强劲回升。

技术分析

本周初，我们已完成以下分析：

勾勒出下降通道（以青色标注）；

绘制临时上行价格轨迹（以红色线条标注）；

指出看跌信号（例如，红色下轨形成阻力），暗示汇率可能尝试突破1.1600这一关键支撑位。

昨日的价格走势印证了这一突破尝试，但该走势同时触发了新的买盘需求。多头力量抑制了汇率进一步下行的动能，使得今日欧元/美元汇率维持在1.1600上方交投。

与此同时，当前技术面呈现以下特征：

随着低点L3的形成，市场出现“看涨吞没”形态；

高点逐步上移（H1→H2→H3）、低点逐步下移（L1→L2→L3）的走势组合，形成“扩音器形态”（又称“喇叭形态”）。

阻力位方面，1.1660水平尤为关键——此前空头正是在此位置成功突破临时上行轨迹的下轨，且该区间同时与“扩音器形态”的中轴重合。

综上，我们可推测，在市场情绪出现转变（例如，美国方面发布相关声明或美国劳动力市场新数据公布）之前，短期内欧元/美元汇率可能在1.1600–1.1660区间内波动。

来源: 汇通网

短短两天，寒武纪两度超越贵州茅台，成为A股第一高价“股王”。而推动用户预期不断攀升的，离不开AI市场的持续火热。

与之形成此消彼长走势的是，英伟达在今日公布2026财年第二季度财务业绩后，反而股价大跌，不过交出的成绩单还是亮眼的：

• 营收达467亿美元，较第一季度增长6%，同比增长56%；

• 数据中心收入为411亿美元，较第一季度增长5%，同比增长56%；

• Blackwell数据中心收入环比增长17%。

这家曾经的游戏显卡厂商，如今市值突破4万亿美元，成为AI时代当之无愧的“卖铲人”，也难怪不少人将本次财报比作解答AI泡沫疑虑的答卷。

被“宠坏”的市场预期，和永远在路上的下一代产品

英伟达正被自己过去的成功所绑架，这是一种甜蜜的诅咒。

过去多个财季，英伟达每次都超越了营收预期，这种“业绩超预期并上调指引”的固定模式，已经让市场习惯于期待一次又一次的超预期。

但问题是，当英伟达总是给出110分的答案，那么100分就显得像是不及格。

在财报前夕，市场关注的焦点集中在新一代Blackwell GPU和NVL72机架的大规模部署上。

从技术角度看，这种期待并非空穴来风。

英伟达花费数年时间打造了Blackwell NVLink 72系统——一种机架级计算平台，使其能够作为一个单一的巨型GPU运行。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示：“Blackwell是全球期待已久的人工智能平台，带来了卓越的一代飞跃——Blackwell Ultra正在全速量产，市场需求极为强劲。”

新一代核心Blackwell架构的B100/B200系列，性能相比H100提升了2.5倍。GB200 NBL系统正在被广泛采用，已在国内外云服务商和互联网公司大规模部署。

包括OpenAI、Meta等厂商也正在数据中心规模上使用GB200 NBL72，不仅用于训练下一代模型，也用于生产环境中的推理服务。

据英伟达CFO Colette Kress透露，7月下旬和8月上旬的工厂产线已顺利完成转换，以支持GB300的爬坡生产。

“目前已全面进入量产阶段，产能恢复到满负荷，每周大约生产1000个机架。随着更多产能的上线，预计在第三季度内产量还将进一步加快。我们预计在下半年实现大规模市场供应。”

按照惯例，Blackwell之后还有代号“Rubin”的下一代架构，预计2026年推出，随后是2027年的“Rubin Ultra”。这种快速迭代的节奏，既保持了技术领先，又让竞争对手永远在追赶路上。

英伟达CFO Colette Kress对AI市场的发展有着更为庞大的野心，她在财报电话会议上表示：“我们正处在一场将改变所有行业的工业革命开端。预计到本十年末，AI基础设施的投入将达到3到4万亿美元。这一增长主要来自云厂商到企业的资本开支，仅今年就预计在数据中心基础设施和算力上的投资将达到6000亿美元，两年间几乎翻倍。”

这也是过去很长一段时间，英伟达反复强调的事情——英伟达已经不再是单纯的GPU公司，而是一家不折不扣的AI基础设施公司。

黄仁勋原话是这么说的：以1GW规模的AI工厂为例，造价可能在500亿至600亿美元之间，其中大约35%左右由NVIDIA提供（上下浮动）。这里客户获得的不仅仅是GPU。

虽然我们以GPU的发明而闻名，但过去十年，我们已经转型成为一家AI基础设施公司。要打造一台Rubin AI超级计算机，就需要六种不同类型的芯片。而要扩展到1GW规模的数据中心，就需要数十万GPU计算节点和大量机架。因此，我们的定位是AI基础设施公司，希望能持续推动这个行业的发展，让AI更有用。

并且，在黄仁勋看来，英伟达的亮眼之处在于GPU的能效最佳。在电力受限的数据中心，性能功耗比直接决定了收入，而性能功耗比远超任何其他计算平台，所以买得越多，成长越快。

尤其是当推理型与智能体AI的发展与普及，所带来的算力需求呈指数级增长，而这种对AI计算能力“永不满足”的需求，成了英伟达营收增长的主要引擎。

不仅如此，英伟达提供的CUDA并行计算平台、推理加速库、各行业AI模型框架等，已成为AI开发者必备工具。

这种生态壁垒意味着客户一旦采用英伟达方案，往往难以替换。换句话说，英伟达真正提供了一个面向AI工厂的完整全栈解决方案。

黄仁勋：将Blackwell带到中国市场

这季度财报最扎眼的数据，在于明确了中国市场的影响。英伟达2026财年第二季度财报显示，来自中国市场收入27.69亿美元，比2025财年第二季度的36.67亿美元缩水近9亿美元。

相应地，黄仁勋表示，中国市场在数据中心总收入中的占比已降至“低个位数百分比”。

当然，英伟达的当务之急，或许就是推出一系列性能降低、符合出口管制的“合规芯片”。这一策略始于基于Hopper架构的H20，并延续至基于新Blackwell架构的产品线。

据路透社此前报道，英伟达正在准备专为中国定制的Blackwell架构削减版GPU（代号B30A）。

该芯片性能介于受限H20和国际版高端GPU之间，如获批准将瞄准中国高端算力需求。此外还有一款规格较低的推理芯片RTX6000D，专门针对中国市场的特定需求。

作为全球第二大计算市场，黄仁勋表示中国市场今年对英伟达来说大约有500亿美元（折合人民币3577亿元）的机会，而且每年会以50%左右的速度增长。在他看来，来自中国的开源模型质量非常优秀。

例如DeepSeek在全球声名鹊起，Qwen很出色，Kimi也很出色。还有许多新的模型不断涌现，它们是多模态的，是优秀的大语言模型。这些开源模型实际上推动了全球企业对AI的采用。

另外黄仁勋还不忘表示，将Blackwell带入中国市场是完全有可能的。包括黄仁勋上个月也亲自来华斡旋，表态将不遗余力优化产品以符合监管要求，并坚定服务中国市场。

但在另一侧，国内力量正在加速崛起。

最近，DeepSeek发布了最新版本V3.1，被称为“迈向Agent时代的第一步”。

但更重要的信号还在于，DeepSeek V3.1引入了一种称为“UE8M0 FP8 Scale”的新参数精度格式，并明确表示这是“针对即将发布的下一代国产芯片设计”的精度格式。

这一设计让国产芯片在大模型训练中更稳定，高效利用每一点算力。此外，对于许多在HBM高带宽内存上不及英伟达的国产芯片而言，FP8格式有效缓解了带宽瓶颈，让硬件性能得到充分发挥。

而巧合的是，英伟达最近提出的NVFP4（4位数值格式）则在大模型预训练领域实现了突破。

相比于以往训练常用16位（FP16/BF16）或8位（FP8）精度，而NVFP4将精度进一步压缩到4位，在保持模型精度的同时大幅提升训练速度和算力利用率。

只是，当国产头部芯片厂商组建“朋友圈”，共同打造适配本土芯片的软件栈、工具链，也将有望提升下游客户对国产方案的信心。

英伟达依旧是在淘金热中稳赚不赔的“卖铲人”。但现在，矿场边上涌现出越来越多本土的铁匠铺，正用本地的矿石和工艺，打造出更适合本地矿工的工具。

来源: 虎嗅网

市场无视Fed独立性被挑战，美债殖利率全线下挫

周四（8月28日）2年期美债殖利率跌至四个月低位3.611%；10年期殖利率跌至4.21%，刷新近一个月以来新低；30年期殖利率亦跌破4.9%。不难理解的是，对利率预期反应更为敏感的2年期美债殖利率下挫受到川普要撤换美联储 (Fed) 理事库克(Lisa Cook)影响，目前市场押注美联储9月降息几率接近90%。

可以预见的是，若川普真能撤换库克，将使Fed七人理事会再度出现空缺，这意味其货币政策立场将朝更鸽派方向变化。不过，若美联储独立性受到挑战，届时或令通胀预期失控，进而导致美债曲线陡峭化。然而，日内美债殖利率的全线下挫似乎表明市场并不相信这一事件会发生。

简单而言，笔者认为殖利率的下滑更多反映出当前实际风险溢价（利率、政策、赤字等等不确定性风险）的下降及FED货币政策前景的明朗化。

此外，考虑到通胀将于三季度回升，这意味美国实际利率将趋于下降，这为无息资产黄金提供上行动力。

图：实际利率

美联储利率决议前两大数据不容忽视，目标利率区间降至2.75%-3.0%？

在美联储9月利率决议前市场还将迎来一份就业数据和一份消费者价格通胀数据公布。鲍威尔在8月底举行的杰克逊霍尔央行年会上就货币政策倾向实现「鹰」转“鸽”的转变，侧重点从控制通胀转为劳动力市场下行风险。

尽管关税对经济的影响正在显现，但真正令鲍威尔转鸽的是失业率潜在急升风险。美国7月非农就业人数仅增7.3万，远低于预期11万，三个月均值目前仅为3.5万人。尽管劳动力需求放缓，但美国移民政策影响下供给同样放缓，这种奇怪的平衡状态意味就业市场下行风险正在增加，鲍威尔认为需警惕这一情况导致失业率急升可能。

摩根士丹利最新报告预计，美联储9月、12月分别降息25个基点，2026年每季度降息一次25基点，直至目标利率区间降至2.75%-3.0%。

黄金升势或难以一蹴而就，后续重点关注FED降息节奏

鉴于美中贸易谈判最后期限已延后至10月底11月初，预计贸易关税总体趋向缓和，而美国关税收入有助于缓解市场对美国财政赤字担忧，这为美中两大经济体「放水」刺激经济提供更大的空间。

因此，笔者并认为经济下行风险或并非美联储降息的主要推动因素，美联储9月降息或更多属于预防性举措。而随着市场当前的焦点已转至美联储后续的降息节奏，尤其是通胀仍远离2%通胀目标。

可以预见的是，在川普持续不断施压FED降息以及通胀远高于2%目标水平下（美国6月核心PCE物价指数同比2.8%），美联储的信誉受到严峻考验，相关风险反而会阻碍降息节奏，这或意味黄金中期波动性或随着多空博弈加剧而扩大，投资者需把握好行情节奏。

黄金技术分析：震荡向上格局，短期突破3400或再战历史高位

黄金周线图

周线图显示，黄金在企稳3360美元后目前进一步反弹触及3400美元，若有效突破，上行空间有望被打开，后续有望进一步反弹挑战3500美元历史高位。但从中期角度来看，黄金或已从近两年以来的强劲升势转入震荡上行的节奏之中，投资者需把握好整体节奏。

来源: 投资慧眼

联邦经济事务秘书处数据显示，4月至6月期间经济增长率为0.1%，与初步估计持平。但本月生效的39%关税将造成负面影响。

瑞士联邦经济事务秘书处周四在声明中表示，“工业增加值和出口急剧下滑，而服务业实现了全面增长。由于美国提高进口关税，瑞士经济增速可能低于此前预期，尤其在2026年”。

在关税生效前对美提前销售的策略，助推瑞士第一季度实现0.7%的增长。但美国对瑞士实施的发达国家最高关税税率令官员们措手不及。

他们正加紧争取获得较低的税率。美国财政部长斯科特·贝森特表示，华盛顿计划在10月底前基本完成与尚未达成贸易协议国家的谈判。

分析人士认为，瑞士目前尚能避免经济衰退，政府计划通过简化行政程序来提振国内企业。但苏黎世KOF研究所警告称，若特朗普的贸易措施扩大至关键制药领域，经济下滑将难以避免。

来源: 新浪财经

特朗普终于对美联储下手。

降息一事闹得人心惶惶，特朗普的大棒，终于按捺不住，挥向了美联储。8月25日晚，特朗普宣布，因美联储理事莉萨·库克涉嫌“房贷欺诈”，他已经将她解职，这也是美联储成立111年以来首次出现总统将理事免职的情况。面对这场控诉，库克也据理力争，明确表示将对解雇一事提起诉讼。总统与美联储的大战，一触即发。

面对这百年难得一遇的大混战，加密市场遭了殃。就在昨日，BTC一度跌破10.9万美元，最低来到10.86万美元，相比近期高点跌去12.7%。以太坊更是在刷新4954美元的高位后闪崩至4311美元，根据Coinglass数据，截至昨日中午，24小时全网爆仓超过9.35亿美元，多单成为主爆对象，爆仓超8.21亿美元，全球168,320人被爆仓。

特朗普能罢免库克吗？其又能否真正控制美联储？特朗普上演的大戏，终究要让全市场跟着买单。

先来回顾近几日的加密大事件。就在上周，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管当前美国存在通胀上行风险，但美联储仍可能在未来数月降息。其表示，“短期内美国通胀风险偏向上行，而美国就业下行风险正在上升，基于经济前景和风险平衡的变化，美联储货币政策立场可能需要调整。”

综合来看，这已然是明显的“软化”信号，基本可认为，9月降息已成定局。市场的反应也非常直接，在当日，美国三大股指全线收涨,道指涨1.89%,标普500指数涨1.52%,纳指涨1.88%，就连为人诟病的A股也上涨超过3800点，市场响彻牛回之声。连锁反应亦非常明显，加密市场也不遑多让，BTC回升至11.7万美元，ETH更是表现惊艳，在当日突破4800美元后，在8月25日刷新了4956美元的历史高点。

但好景总是不长。和降息一道而来的，是对衰退的恐慌。8月25日，穆迪首席经济学家赞迪发出警告，美国经济下行风险正在加剧。占美国GDP近三分之一的州已经陷入衰退，或极有可能陷入衰退，另有三分之一的州经济停滞，剩下的三分之一仍在扩张。随后，国际知名投行巴克莱（Barclays）也发出最新预测，表示在美国总统特朗普执政期间，美国经济衰退的可能性为50%。市场从降息的喜悦中回过神，美股率先开始回调，BTC与美股的跟随姿态明显，唯有ETH在机构买盘的支撑下持续上扬。

无独有偶，北京时间8月26日晨，又一重磅消息引发了市场的关注。特朗普突发宣布，签署了罢免美联储理事莉萨·库克的文件，原因是其涉嫌房贷欺诈。同一时间，特朗普还在社媒上公开了一封写给库克的公开信，表示自己有足够的理由将其罢免，言辞也颇为激烈，“鉴于您在金融事务中存在欺骗性和潜在的犯罪行为……我对您的诚信已无信心。”

至于到底该理由是否属实，还要把时间线拉回到上周。同样是在社交媒体上，美国联邦住房金融署署长比尔·普尔特指认库克先后申报了两处房产为主要住所以获得更多的利率优惠，并表示自己已将这一指控提交至司法部。看似很小的房产利率，在特朗普的不遗余力下，还是搅起了一滩浑水。在这一事件后，特朗普立马转发报道，并直言“库克应该立刻离职”。随后，库克在社媒上回应称，绝不会因为霸凌辞职。

拆解下语言，仅仅不过是为了少付点房贷，堂堂一个美联储理事就要被扣上个“毫无诚信”的帽子，甚至要被解雇，不论真假与否，属实也有点滑天下之大稽。在社媒上对垒无果之后，事件持续升级，终于在25日特朗普签署了上述罢免文件，这也是美联储111年的历史上，总统首次通过行政命令罢免美联储理事。

库克本人态度也非常之强硬，不仅在公众场合表示特朗普无权解雇她，更是聘请了知名律师Abbe Lowell要与特朗普对薄公堂，可以预见，这将是一起旷日持久的法律大战。

问题也油然而生，为什么是库克？特朗普究竟能否有权力解雇她？从立法来看，虽然为了保证美联储的独立性，总统罢免存在困难，但这一权力，也的确存在。《联邦储备法》规定，美联储理事的任期为长期固定，总统只有在“有正当理由”的情况下才能将其免职。而这一正当理由相对模糊，因为多年以来，并无人尝试这般行为，但从理性上而言，严重渎职、道德问题或可成为理由之一。

而至于为何是库克，传达出的信号就更为明显，在与美联储的交锋中，特朗普的底牌真的有点不够了。从决策机构来看，7位美联储理事会理事与5位地方联邦储备银行主席共同组成联邦公开市场委员会（FOMC），来决定美国联邦基金利率，因此，美联储理事会是美联储的核心决策机构。理事会所属的7个席位均由美国总统提名并经参议院批准，除理事会主席、副主席任期为4年外，每一轮名理事的理论任期长达14年，最多可横跨4任总统。这一任期制度旨在降低总统轮值更替的影响，有助于美联储保持稳定性，为美联储独立性奠定基础。

美联储理事会现任成员，来源：oanda

从目前的理事会组成来看，除美联储主席鲍威尔外，在其余6名成员中，仅有2名成员是由特朗普在第一个任期内提名任命。剩余4名成员，则均由前总统拜登提名任命。本次被弹劾的库克是美联储首名黑人女性理事，于2022年5月就任美联储理事，任期至2038年，此前是密歇根州立大学经济学教授，曾在民主党人奥巴马任总统期间任职于经济顾问委员会。库克此前还表示过，现任总统的贸易政策或会抑制美国生产力。

足以看出，美联储内部结构非常之稳定，但结构稳定也有天然的短板，即灵活性与变通性不够，一切基于数据行事。这一美联储保持多年的特性，却让特朗普非常不满，然而，长任期的客观存在又让其难以快速介入，在政策主张与通胀平衡中捉襟见肘。在此前，特朗普就不止一次炮轰过鲍威尔迟迟不降息，在尝试多种方法未果后，顺理成章地将视线转移到了理事的身上，本就“非我党内”又被抓到把柄的库克，成为了政治手段的首选，试图通过库克这一案例形成对理事会的威慑。实际上，“房贷欺诈”已经不是新鲜事，民主党多位党内人员都收到了特朗普政府的调查。

核心来看，在法律保障下，美联储独立性在短时间内不会有削弱风险，特朗普此举，更多是示威性质，通过施压以逼迫美联储内部遵循其个人主张，并进一步的，尝试实现理事会的大换血，增强自身对美联储的影响力。本月早期，特朗普已提名亲信斯蒂芬·米兰接替一位明年1月届满的辞职理事库格勒，而若库克解聘成功，他将成功在美联储安插更多的“自己人”。据知情人士透露，特朗普有意让米兰与世界银行前行长马尔帕斯二人之一接替库克的职位。就在昨日，特朗普还在社媒上表示，“我们很快将在美联储获得多数席位，我们可能会将米兰调任至美联储另一个更长期的职位，必须降低利率以缓解住房成本压力。”

正是处在降息与衰退、特朗普与美联储的多重博弈下，市场才于昨日迎来闪崩。BTC跌破11.2万美元的支撑关口，最低来到10.8万，ETH也跌至4311美元，据高点下滑12.97%。恐慌情绪的确存在，在跌破11.2万美元后，BTC的换手率大幅上涨，就连小额持有者也有离场离场迹象。但整体而言，虽下移至10.8万美元，但底部支撑仍然有效，ETH的表现反而更好，从ETF来看，美东时间8月26日以太坊现货ETF 总净流入 4.55 亿美元，持续4日净流入，单日流入资金量是BTC的5倍有余。

从资金流向而言，似乎有更多的资金正在从BTC流入到ETH内，在闪跌当日有约20亿美元的比特币资金重新配置到以太坊，显示出资本对于ETH抱有更加积极的预期。机构们的增持操作也还在继续，ETH币股龙头BitMine 就在过去12小时内从 BitGo、Galaxy Digital、FalconX 等三家机构业务平台地址接收131736枚ETH。

目前来看，美股的表现显示出暂未出现广泛的系统性风险，市场恐慌情绪也有所缓解，BTC回到11.10万美元上方，而ETH回到4600美元上方。SOL在财库消息的加持下上升至202美元，BNB也回归859美元。

另一方面，除了在宏观方向持续释放影响力外，特朗普的另一大加密事件也正在进行中。8月23日，特朗普家族加密项目World Liberty Financial（WLFI）宣布，将于9月1日开放WLFI代币首次申领与交易，这也意味着WLFI代币真的要上架了。

从解锁来看，为维护价格稳定，早期支持者解锁仅有20%，其余80%将由社区通过治理投票决定，值得注意的是，创始团队、顾问及合作伙伴的代币在上线时不会解锁。从目前的盘前合约而言，WIFI在冲至0.55美元后已然跌到0.26美元，虽然相比0.015 和0.05美元轮次的早期购置价仍有明显上涨空间，但以现状而言，WIFI完全稀释估值仅有260亿美元，仅能以差强人意论之。虽然创始团队不会上线即解锁，但合约套保提前兑现价值并不是新鲜事。

可以预见，待到9月1日，特朗普的喊单与宣传也不会少，但此举是又如Trump一般吸干流动性还是拉盘给大众送福利，还犹未可知。更大概率的是，特朗普为了这个可随时提款的加密后花园，9月1日也会释放新的利好。

仅从加密来看，外有美股拉着，内有政策托着，加密市场的独立行情已然渐行渐远，但不论内外，似乎都与特朗普息息相关。终究要承认，随着加密市场政治化的不断推进，特朗普与币圈，早已是一根绳上的蚂蚱。

来源: PA News