美50%关税大棒落下，巴西对内纾困对外开拓市场

《华盛顿邮报》19日以“这个城市死了”为标题报道说，美国首都华盛顿特区的餐厅预订数据显示，自总统特朗普宣布向华盛顿部署国民警卫队以来，该市餐厅预订量同比单日降幅最高达到了31%。店主们担心，执法力度的持续加大可能会影响暑期关键时期的收入。

特朗普今年1月再次入主白宫以来，多次指责华盛顿特区当地民主党政府治理不力，批评当地暴力犯罪与流浪人员问题，并多次主张联邦政府全面介入管理华盛顿特区。8月11日，特朗普宣布向华盛顿特区部署首批800名国民警卫队员、由联邦政府接管华盛顿警察局等一系列举措。

美国首都被“军管”的这几天，犯罪率有没有打下来，民主共和两党各说各话；但众多当地餐厅公开抱怨，餐饮业营收因美国政府的“执法行动”遭受了重大打击，“今年8月对华盛顿的餐厅来说格外艰难”。

餐饮业主们反映，今年他们因美国政府政策遭到一连串打击，先是关税政策导致原材料价格上涨，再是移民政策导致劳动力成本增加，通胀还导致房租上升，现在政府派兵管制导致人流量减少，让整个行业在这个夏天雪上加霜。

关税给食材加价

今年继鸡蛋价格飞涨后，受关税、气候等因素影响，美国消费者又面临牛肉价格的上涨。据美国媒体报道，受牛肉价格上涨影响，美国消费者目前正在为“历史上最贵的汉堡埋单”。

美国农业部经济研究局7月发布的《牲畜、乳制品和家禽展望》中表示，由于今年上半年美国盒装牛肉价格上涨了21%，该机构继续将2025年的平均牛肉价格预测上调。

同样在7月，特朗普宣布将从巴西进口的商品征收50%的关税，加上已有的关税，巴西牛肉在进入美国市场时面临约76%的总税负。原本价格优惠的巴西牛肉因此无法在美国市场竞争，这也意味着美国消费者失去了一个低廉的牛肉来源，不得不为自己餐桌上的菜肴付更多的钱。

美国农业部的经济学家在报告中指出，面对特朗普政府的关税政策，美国的牛肉价格上涨在短期内不会有所缓解。

“军管”把顾客吓跑

用当地餐馆老板的话说，“看到执法人员在社区里巡视我们的建筑、往窗户里看，无疑让顾客和员工都很紧张。”特朗普宣布由联邦政府接管首都治安的当天，华盛顿餐厅的在线预订量较去年同期下降16%。此后，预订量几乎每天都在下滑，单日同比降幅最高达31%。

“与去年相比，预订量低、低、太低了。”一家名叫“罗西塔的秘密”的餐厅的老板毛里西奥·弗拉加-罗森菲尔德说，他的餐厅对面就是一个警察局，军队经常在那里集结，然后分散到全市各地，导致愿意去他家吃饭的人越来越少。“这座城市已经死了，走在街上毫无生气，人们都很害怕。”

移民政策抓走外卖员

堂食业务因顾客不敢出门而遭受重创，外卖业务则遭受了更直接的打击——华盛顿特区这几天连续发生外卖员被捕事件。一张16日上午拍摄的照片显示，6名全副武装的特工在一家咖啡店外将一名外卖员扑倒在地。

这名外卖员被扑倒的原因，目前执法部门还没有明确说明。不过据美媒报道，这名被扑倒的外卖员是委内瑞拉籍，执法的特工可能是在执行抓捕非法移民的任务。记录下这次抓捕过程的视频随后在互联网上广泛传播，引发华盛顿特区的不少少数族裔外卖行业从业者对能否继续正常工作的担忧。

一位要求匿名的餐馆老板在短信中写道，“这就像是溺水了，然后有人向你扔了一个100磅的重物。”

《华盛顿邮报》这篇名为“这个城市死了”的文章引发美国人激烈讨论，读者们在评论区留下了890多条评论，有批评军队上街的，有支持打击犯罪的，也有吐槽当地饭店的。

一位网友写道，他因为军警管制而取消了去首都的旅程，原本他和家人打算在华盛顿特区住6晚，在旅馆定了3间房，在餐厅提前定了5顿6人餐，但这些消费都被取消了。

另一位网友则认为，导致人们不敢去首都的原因是当地的糟糕治安，如果政府真能靠强硬执法把犯罪率打下来，那游客自然会回到华盛顿特区。

来源: 国际金融报网

周三（8月20日），现货黄金（XAU/USD）交投在3335.美元/盎司附近，日内小幅震荡，试图从早盘触及的三周低点3311美元/盎司展开反弹。金价在本周初承压明显，受到美元指数（DXY）短线走强以及市场风险情绪改善的影响，避险需求有所回落。

然而，美联储7月会议纪要的即将来袭以及地缘局势的持续不确定性为金价提供了部分支撑，市场参与者保持谨慎，等待进一步的政策信号。日内美元指数从一周高点98.44回落至98.22，美国10年期国债收益率小幅下滑至4.296%，实际收益率（10年期TIPS）从1.989%降至1.939%，为非孳息资产黄金提供了温和的支撑环境。

基本面分析：美联储政策与地缘局势主导市场情绪

基本面方面，市场焦点集中在即将于周三晚间公布的美联储7月FOMC会议纪要。这份纪要备受关注，因为7月会议首次出现了两位美联储理事会成员——克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）——对维持利率不变提出异议，主张降息25个基点。这是自1993年以来首次出现如此明显的分歧，反映出美联储内部对货币政策的路径存在分化。

会议纪要可能进一步揭示决策者对就业市场疲软和通胀压力的权衡，尤其是在7月非农数据意外疲软、失业率上升以及前两月就业数据大幅下修的背景下。这些数据加剧了市场对经济放缓的担忧，推动了9月降息预期的升温。根据芝商所FedWatch工具，9月降息25个基点的概率已高达85%。

然而，7月核心CPI同比超预期以及生产者物价指数（PPI）的意外跳升为反对立即降息的阵营提供了依据，凸显了通胀风险的复杂性。

与此同时，地缘局势的最新进展对金价的避险需求构成双向影响。美国白宫近期举行的高级别峰会，涉及美国总统特朗普、乌克兰总统泽连斯基以及欧盟领导人，引发了市场对俄乌局势潜在外交突破的乐观情绪。特朗普暗示可能推动与俄罗斯总统普京及泽连斯基的三方会谈，尽管俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示任何会谈需“逐步准备”，尚未确定时间表。这种乐观情绪导致避险需求短期减弱，金价在本周初一度承压。不过，地缘局势的不确定性依然存在，部分投资者仍选择持有黄金作为避险资产。

此外，特朗普近期对美联储主席鲍威尔的公开批评以及其关税言论为市场增添了不确定性。特朗普指责鲍威尔的高利率政策损害了房地产行业，并呼吁大幅降息，这与即将于周五在杰克逊霍尔年会上的鲍威尔演讲形成呼应。市场普遍预期，鲍威尔可能在演讲中释放更明确的信号，表明其是否倾向于支持就业市场还是继续关注通胀目标。

值得注意的是，特朗普的关税言论持续引发市场对通胀的担忧。尽管具体措施的实施被推迟90天，且美国财长贝森特表示与中国的谈判取得进展，但市场对未来通胀压力的预期依然存在。这种不确定性可能在短期内限制金价的下行空间，因为黄金作为抗通胀资产的吸引力在高通胀预期下通常会增强。

技术面分析：金价在关键支撑与阻力间博弈

从技术面来看，现货黄金在日线图上显示出短期回调后的企稳迹象。

金价在周二跌破3330美元的水平支撑后，于周三亚洲时段触及三周低点3311美元，随后展开温和反弹，目前交投于3335.14美元附近。50日均线（具体点位未提供，假设接近近期高点3370美元附近）、100日均线（约3346.92美元，基于4小时图数据）以及200日均线（未提供具体点位，通常作为长期趋势参考）构成关键技术参考。

当前金价在100日均线下方运行，显示短期趋势偏弱，但4小时图上的技术形态为市场提供了一些线索。

在4小时图上，金价呈现出“下降楔形”形态，这通常被视为潜在的看涨反转信号。周二收盘跌破3330美元的水平支撑确认了短期区间突破，但周三的反弹显示空头动能有所减弱。相对强弱指标（RSI）从超卖区域反弹至49.05，接近中性水平50，表明下行动能正在减弱。移动平均线趋同背离指标（MACD）的柱状图显示空头压力有所缓解，信号线开始趋平，暗示短期下行趋势可能暂缓。

当前，3330美元是即时阻力位，与下降楔形的上轨重合。若金价能持续突破该水平，可能缓解短期空头压力，并测试100日均线所在的3346.92美元区域。进一步上行需关注3370美元的近期高点，该点位不仅是心理关口，也是多头重新夺回主动权的关键。然而，若金价未能守住3310-3300美元的支撑区域，可能进一步下探至前期低点3270美元附近，，部分分析师建议在该区域等待回调买入机会。

市场情绪与机构观点

市场情绪反映出投资者对金价短期走势的分歧。有机构指出，近期美国PPI数据（月率0.9%）可能预示9月CPI的上行压力，叠加美元指数在10年技术支撑附近的反弹，短期内对金价构成压力。还有机构则强调了9月降息预期（概率超90%）与市场风险情绪之间的博弈，认为金价在3350美元附近的僵持反映了多空双方的拉锯战。

此外，也有分析师提到金价目前处于3400美元下方的“真空带”，并指出潜在的转折点可能来自美联储连续降息、地缘风险突发或美元指数跌破95-96的关键阈值。这些观点与机构分析相呼应，例如牛津经济研究院的评论指出，7月会议纪要可能因早于就业数据修正而显得“过时”，但仍能揭示美联储内部的分歧。

未来趋势展望

展望未来，金价的走势将在很大程度上取决于美联储的政策信号和地缘局势的演变。即将公布的7月FOMC会议纪要可能为9月降息的幅度和节奏提供线索。若纪要显示更多决策者倾向于沃勒和鲍曼的鸽派立场，市场对降息的预期可能进一步巩固，美元和美债收益率的回落将为金价提供上行动能。

反之，若会议纪要强调通胀风险，结合特朗普的关税言论，市场可能重新评估通胀预期，金价的抗通胀属性或被进一步激发。杰克逊霍尔年会上鲍威尔的演讲将是关键变量，其表态可能直接影响市场对美联储政策路径的判断。

技术面上，金价短期内可能继续在3310-3370美元区间震荡。突破3330美元并站稳100日均线（3346.92美元）将为多头打开上行空间，而失守3310美元可能引发进一步回调至3270美元的支撑位。地缘局势的不确定性仍为金价提供潜在支撑，但风险情绪的改善可能限制其上行幅度。投资者需密切关注美联储会议纪要、鲍威尔演讲以及俄乌局势的最新进展，以判断金价的下一波趋势方向。

来源: 汇通网

印度是否会与其他合作伙伴建立有意义的贸易关系呢？

来源：参考消息智库

美股中的小盘股一直备受忽视，因为它们在资产类别中的存在感并不高。今年年初，投资者一度因预期中逐渐宽松的利率环境而看好小盘股，并坚信其可以跑赢大盘，但事与愿违，8月19日，加拿大皇家银行指出，美小盘股当前仍旧动力不足。

动力不足

8月以来，衡量美国小盘股的罗素2000指数表现持续优于标准普尔500指数，但这种热度可能不会持续太久。加拿大皇家银行认为，罗素2000指数在近期的出色表现与“美联储降息预期的上升有很大关系”，而不是小盘股自身的盈利前景，并对未来6至12个月内美小盘股持“中性”态度。

今年年初，在美联储的降息预期下，小盘股被高度看好，因为降息普遍利好股市。而小盘股比大盘股更能从宽松的货币政策中获益，这是由其性质决定的——中小企业的负债水平往往高于大企业，且更依赖外部融资提供运营资金，故而小盘股通常对借贷成本和经济状况的变动更敏感。

当时积极的观点认为，在降息已成定局的推动下，小盘股的表现有望继续跑赢大盘股。但截至目前，小盘股普遍落后，罗素2000指数今年以来上涨约2%，落后于标准普尔500指数约9%的涨幅。

加拿大皇家银行资本市场美国股票策略研究主管洛里·卡尔瓦西纳在8月19日的报告中表示，要想获得优异表现，小盘股“往往需要先彻底衰退或处在非常火热的经济中”，但这样的条件“目前还缺乏”。

此外，投资者对小盘股犹豫不决的原因还有一个：罗素2000指数中，负收益公司的比例处于历史高位。

卡尔瓦西纳表示，如果对美联储降息的预期持续增长，就可能有助于维持小盘股交易。“但我们的估值工作表明，这里可能没有太多机会，因为罗素2000指数的市盈率已经高于平均水平，达到16.3倍”。

美联储最快可能在下个月再次降息。目前市场普遍预计，美联储在9月的政策会议上将基准利率下调25个百分点的可能性为84.8%，在年底前可能降息两到三次。

仍有机会

相较大盘股，小盘股确实已经连续八年表现不佳了。不过，即便今年表现不如市场此前的期待，仍有观点认为，罗素2000指数有机会击败标准普尔500指数。

当前AI发展高歌猛进，泡沫风险仍存，这和上世纪90年代的互联网科技投资浪潮很相似。而在90年代后期，互联网泡沫破裂前夕，投资者也纷纷转向小盘股。

联信银行财富管理部（Comerica Wealth Management）首席投资官埃里克·蒂尔（Eric Teal）19日表示：“降息的前景对传统价值行业和小盘股来说是个好兆头。这些领域落后于技术和增长领域，并准备随着利率环境变化而引领市场走高。”

分析师认为，从长远来看，“极端的便宜”也是看好小盘股的理由之一，例如占据小盘股市值底部五分之一的微型股（Micro Cap)，他们市值通常在5000万美元到3亿美元之间，从4月初的暴跌中反弹，目前估值正处在历史高位。

看好者还给出了其他一些理由：罗素2000指数市盈率较高，但市净率低于标准普尔500指数，表明估值被低估；历史数据显示，小盘股一般在经济复苏期间表现优异，例如2008年后涨幅一度高达28.2%；稳定的通胀和利率环境为小盘股的增长创造了有利条件；投资者正在瞄准这些被低估的行业，以对冲大盘所带来的波动性。

公开信息显示，2025年以来，美股已有95起IPO，共筹集了129亿美元，而2024年共有73起，一共筹集了160亿美元。如果这种趋势持续下去，可能会提高上市公司小盘股的质量，吸引更多的投资者。在基本面走强和美国经济确定性增加的双重作用下，投资者可能会改变对罗素2000指数的负面看法。

来源: 国际金融报网

若要查看此视频，请启用JavaScript，并考虑升级到支持HTML5视频的网络浏览器。

俄罗斯卫星通讯社莫斯科8月20日电 俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，俄方不可能同意集体安全保障问题在没有俄方参与下得到解决，但莫斯科同意乌克兰得到安全保障，且可由俄方确保。

拉夫罗夫称：“至于英国、法国和德国希望制定集体安全保障的消息，我方希望这些保障确实是可靠的。”

他指出，俄罗斯认为，在向乌克兰提供保障的问题上应该依靠2022年在伊斯坦布尔谈判上达成的协议草案。

拉夫罗夫强调：“其中包括乌克兰放弃加入北约等任何军事联盟愿望、确认乌克兰的中立和无核地位。”

拉夫罗夫还提醒说，2022年春季，俄乌双方在伊斯坦布尔谈判中讨论了俄罗斯等方面确保向乌克兰提供安全保障的可能性，乌方提出制定保障，担保国应该都是联合国安理会的所有常任理事国，即包括俄罗斯。

拉夫罗夫指出，以美国为首的西方国家明白，在没有俄方参与的情况下讨论安全保障问题是“死路一条”。

来源: 俄新社

1万亿日元投资将导致“日元贬值1日元”

欧洲和韩国等合计5万亿美元规模

来源：日经中文网