黄金能否再破3400继续向上？

据央视新闻，美国总统特朗普当地时间8月8日在其社交平台“真实社交”上发文称，将与俄罗斯总统普京于8月15日在阿拉斯加州举行会晤。俄方随后也确认了这一消息。

此次会晤将是特朗普今年早些时候重返白宫以来与普京的首次面对面会晤，也是两位领导人首次在美国本土会面。二人上一次会面还是在6年之前。

阿拉斯加这一会晤地点的选择让人颇感意外，市场此前普遍预测，美俄元首将选择在第三方国家举行会晤，比如阿联酋。

但是如果考虑到阿拉斯加州这片土地的历史和现实，这一选择也就不足为奇了。根据相关分析，“普特会”定在阿拉斯加背后有多重原因，这对特朗普和普京而言是一个双赢的选择。

首先，历史渊源是选址阿拉斯加的一个重要因素。阿拉斯加曾是俄罗斯帝国（即历史上的俄国）领土，1959年才成为美国的一个州。

阿拉斯加与俄罗斯的联系可以追溯到两个多世纪以前。自18世纪后，阿拉斯加一直是俄国殖民地，并在那里建立了毛皮贸易站。到19世纪中叶，俄罗斯因财政困难和地缘政治考量决定出售阿拉斯加，并以720万美元将这片152万平方公里的土地卖给了美国。

对美国而言，此次收购既有经济考虑，也有战略考量。美国官员认为阿拉斯加拥有丰富的自然资源——包括黄金、毛皮、渔业、石油——并且是通往东亚贸易的潜在门户。

特朗普8日在谈到俄乌和平方案时还提到了领土交易，他称“将有一些领土交换，对双方都有利。”

有分析称，选择阿拉斯加作为会面地点可能暗示双方在复杂局势下寻求合作的潜力。

其次，从地理位置上看，阿拉斯加具有独特的优势。该州位于美国西北部，是美国各州中最邻近俄罗斯的地区，双方隔白令海峡相望，相距仅88公里。

俄罗斯总统助理乌沙科夫表示，俄方代表团只需飞越白令海峡就行，在阿拉斯加举行俄美峰会显得“非常合乎逻辑”。

显然，这样的地理邻近性，减少了双方代表团的旅途奔波和时间成本，为会晤的举行提供了便利条件。

经济利益的交汇同样不可忽视。阿拉斯加与邻近的北极地区是俄美经济利益交汇地带，蕴藏着丰富的石油、天然气、黄金等资源，还拥有北极航线等重要航线。

有报道称，普京将在此次会晤期间推介俄美在北极地区深度合作的项目，旨在推动俄北极和远东地区经济发展，并为打破俄美在北极理事会框架内合作僵局创造契机。

俄罗斯总统助理乌沙科夫表示：“在阿拉斯加和北极，两国的经济利益相互交汇，发展大规模互利项目的前景是可预期的。”

此外，选择阿拉斯加作为会晤地点还避免了普京前往国际刑事法院（ICC）成员国可能产生的法律纠纷。

目前，普京正面临国际刑事法院（ICC）发出的逮捕令。这意味着，根据国际法，如果普京进入ICC成员国，该成员国有义务逮捕他。而美国不是ICC的成员国，不承认其管辖权，因此没有逮捕普京的法律义务。

不管美俄元首此次会晤成果如何，阿拉斯加无疑都将成为赢家，在国际舞台上的影响力有望进一步提升。

在“普特会”将于阿拉斯加州举办的消息传出后，该州州长Mike Dunleavy对此表达了强烈支持。他在社交媒体上发文称，阿拉斯加位于北美与亚欧大陆的战略十字路口，北接北极要冲，南扼太平洋门户，是美国国防安全、能源命脉和北极战略的重要支点。他认为在这里举行美俄领导人会晤“再合适不过”。

“在这里举行具有全球重要意义的讨论非常合适。几个世纪以来，阿拉斯加一直是各国之间的桥梁，而今天，我们仍然是地球上最关键地区之一的外交、贸易和安全门户。全世界都将关注，阿拉斯加已准备好主办这次历史性的会议。”他表示。

阿拉斯加会晤也为特朗普回访俄罗斯创造了可能性。俄罗斯总统助理乌沙科夫8月9日表示，在阿拉斯加会晤之后，普京与特朗普的下一次会晤将在俄罗斯境内举行。俄罗斯方面已经向美国方面发出了相应邀请。

来源: 财联社

根据业内人士对七家日本主要汽车制造商的业绩预估，美国每推迟一天降低日本的汽车关税，这些厂商当天的合计利润就会减少约30亿日元(约合2030万美元)。由于对需求前景的担忧，这些日本车企眼下仍不愿将成本直接转嫁给消费者。

包括丰田汽车、本田汽车在内的汽车制造商目前估计，关税造成的全年合计利润总影响约为2.7万亿日元(约合183亿美元)，这将使它们的营业利润下降36%。

根据上月美日双方达成的贸易协议，美国承诺将对日本商品征收的所谓对等关税从25%降至15%。当时，特朗普还同意将日本的汽车关税降至15%，以换取日本在美国大规模投资的承诺。

然而，与特定国家关税不同，目前还不清楚特朗普政府计划何时实施下调后的汽车关税。

日本经济再生大臣赤泽亮正上周已前往美国，与美国商务部长卢特尼克、财政部长贝森特等官员进行了会谈。在会谈中，日方再次督促美方尽早落实协议中有关汽车关税内容，尽快将日本汽车及汽车零部件关税税率由目前的27.5%降至15%。而美方则表示，将在修改行政令时纳入这一内容，但具体时间未定。

根据高盛日本的预估，将汽车关税税率下调至15%，原本能使日本车企受到的高关税冲击按年减少1.6万亿日元。

而眼下的拖延无疑可能加剧日本车企的困境。东京中西研究所(Nakanishi Research Institute)首席执行官Takaki Nakanishi的估算显示，新税率实施延迟一个月，将使日本汽车制造商的负担增加1000亿日元，即每天约30亿日元。

日本汽车苦盼减税“甘霖”

日本汽车制造商协会数据显示，去年日本对美国出口了近137万辆汽车，美国是其最大的市场。向美国出口大量车辆的汽车制造商——如马自达和斯巴鲁，眼下正受到关税下调延迟的特别严重影响。

美国市场占马自达全球销量的约三分之一，其中约一半的车辆来自日本本土制造。该公司于上周二发布了2025财年首次盈利预测，预计净利润将暴跌82%至2000亿日元。鉴于关税影响预计达2333亿日元，该车企计划通过800亿日元的成本削减来维持盈利。

但其预测是基于较低关税税率将于8月1日生效的假设，而该日期已过——若延迟持续，马自达可能陷入亏损。

斯巴鲁约70%的销售额也来自美国，其中约一半的汽车是从日本本土出口的。该公司预计本财年将因关税遭受2100亿日元的打击，营业利润将下降51%至2000亿日元。

作为全球销量最大车企的丰田，则预计将遭受最庞大的利润冲击——达1.4万亿日元，这既是因为其在美国的高销量，也是因为关税上调给汽车制造商的供应商带来了额外的成本负担。这一估计也基于关税下调将于8月1日生效的假设。

毫无疑问，美国关税下调的等待时间越长，这些日本车企制定策略就越困难——仅通过在美国提高价格来吸收关税将非常困难。

丰田7月已将美国市场销售的车辆平均提价270美元，但给出的理由是车辆性能提升而非关税影响。一位代表表示，市场趋势和竞争对手的定价策略也被考虑在内。丰田会计部门首席官Takanori Azuma已暗示未来可能进一步提价，“如果时机合适且客户能接受的话”。

此外，由于涨价前上一季度出现了关税加征前的抢购潮，可能会侵蚀下半年的需求，贸然选择涨价的汽车制造商如果因定价竞争力下降导致销量减少，则可能面临更多损失。

本田首席财务官Eiji Fujimura表示：“我们继续谨慎考虑（涨价）。”

三菱汽车公司在6月提高了价格，但上季度在北美地区仍录得30亿日元的营业亏损，其中144亿日元的亏损源于关税影响。由于担心对销售的影响，该公司似乎已比最初计划更晚实施了涨价。

日本首席贸易谈判代表赤泽亮正上周四已表示，他预计美国将在修正其关于对等关税的行政令时，正式发布降低汽车关税税率的行政令。当被问及何时会发生时，赤泽亮正表示，双方“心照不宣地达成共识，认为最好尽快完成”。

来源: 财联社

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乌克兰的忧虑：被排除在停战谈判之外

自俄乌战争爆发以来，乌克兰一直处于国际舞台的焦点。近期，美国前总统特朗普宣布将在8月15日与俄罗斯总统普京在阿拉斯加举行峰会，讨论结束俄乌冲突的可能性。然而，这一消息却让乌克兰感到不安。特朗普曾多次公开表示，可能通过“领土交换”来达成和平协议，这引发了乌克兰对可能被迫割让领土的深深担忧。更令人忧心的是，克里姆林宫明确表示，普京目前没有与泽连斯基会面的计划，称相关条件“远未成熟”。这意味着，乌克兰可能无法直接参与决定自身命运的谈判。

泽连斯基对此态度坚决。他公开表示，任何没有乌克兰参与的和平协议都将是“胎死腹中”，无法真正落实。乌克兰作为战争的直接受害方，其主权和领土完整必须得到尊重。泽连斯基的强硬表态不仅是对特朗普和普京的警告，也是对国际社会的一种呼吁：乌克兰的声音不容忽视。

欧洲与北约的坚定支持

在这一关键时刻，欧洲国家和北约迅速站出来为乌克兰撑腰。英国、法国、德国、意大利、波兰、芬兰以及欧盟执委会的领导人于8月10日发表联合声明，强调任何外交解决方案都必须以保护乌克兰和欧洲的安全利益为核心。欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯（Kaja Kallas）进一步指出，美国在推动俄罗斯进行严肃谈判方面具有独特的影响力，但任何美俄之间的协议都必须纳入乌克兰和欧盟的意见。她强调，这不仅关乎乌克兰的未来，也关乎整个欧洲的安全格局。

北约秘书长吕特（Mark Rutte）也在美国广播公司（ABC）新闻网的采访中表达了类似立场。他将即将到来的特朗普-普京峰会形容为“对普京的考验”，考验其是否真正愿意结束这场“可怕的战争”。吕特特别提到，任何协议都必须承认乌克兰的主权地位，并由乌克兰自行决定其地缘政治未来。他还以二战后波罗的海国家的历史为例，指出协议可能涉及“事实上的承认”俄罗斯对部分乌克兰领土的控制，但绝不能在法律上承认这种控制，以维护国际法和乌克兰的合法权益。

特朗普的立场与峰会的前景

特朗普作为此次峰会的主导者之一，其态度备受关注。他曾表示对泽连斯基参与峰会持开放态度，但目前峰会计划仍以美俄双边会谈为主。特朗普近年来一直以强硬姿态对待俄罗斯，威胁对俄实施新的制裁以迫使其停止战争行为。他提出的“领土交换”设想，虽然被认为是快速结束战争的一种可能方案，却在乌克兰和欧洲盟友中引发了强烈反响。乌克兰担心，这种交换可能意味着割让部分领土，损害其国家利益。

白宫方面透露，特朗普的团队正在为峰会做准备，但具体议程和成果尚不明朗。特朗普的谈判风格以务实和交易导向著称，他可能试图通过经济和外交压力迫使俄罗斯做出让步。然而，任何涉及领土问题的协议都可能在国际社会引发争议，尤其是在乌克兰和欧洲国家看来，这种方案必须经过充分协商，不能单方面强加。

国际社会的期待与挑战

此次特朗普-普京峰会无疑是全球关注的焦点。它不仅关系到俄乌冲突的走向，也可能对欧洲乃至全球的地缘政治格局产生深远影响。乌克兰和欧洲盟友希望通过外交努力确保乌克兰在谈判桌上的席位，同时避免任何损害乌克兰主权和领土完整的协议。北约和欧盟的表态表明，国际社会对乌克兰的支持依然坚定，但如何在美俄主导的谈判中平衡各方利益，仍然是一个巨大的挑战。

吕特在采访中提到，协议的达成可能需要灵活的安排，例如在安全保障和领土问题上寻找折中方案。然而，他也强调，乌克兰的意志和选择必须放在首位。卡拉斯则呼吁美国利用其影响力，推动俄罗斯进行有意义的谈判，同时确保乌克兰和欧盟的参与。

总结：乌克兰的未来在博弈中成形

随着特朗普-普京峰会的临近，乌克兰正站在一个历史的十字路口。泽连斯基的积极外交、北约和欧盟的坚定支持，以及特朗普的强硬态度，共同构成了这场复杂博弈的图景。乌克兰不仅需要捍卫自己的主权和领土完整，还需要在国际舞台上争取更多的话语权。无论峰会的结果如何，乌克兰的声音都必须被听到，而欧洲的安全格局也将因此受到深远影响。

因为，若峰会取得进展并推动停火协议，短期内可能缓解地缘政治风险，导致避险需求下降，金价在周一（8月11日）震荡走弱，截止09:10，最低曾触及3367.62美元/盎司，跌幅约0.8%。不过，特朗普提出可能涉及“领土交换”的和平协议引发了乌克兰及欧洲盟友的强烈担忧，市场对俄乌冲突进一步升级或谈判破裂的恐惧仍可能限制金价跌幅。长期来看，全球经济不确定性（如美国债务问题、央行购金热潮）仍有望为金价提供支撑。

来源: 汇通网

来源：东吴证券

汇市回顾

（一）美元——静待CPI数据及零售销售数据

（二）日元——7月会议意见摘要的新观点

（三）欧元——关注“特普会”及俄乌和谈新动向

（四）英镑——降息接近尾声，利差优势支持汇率

汇市观点

来源：招银避险