华尔街再度传来“衰退预警”：AI繁荣救不了美国经济，风险高达60%！

据标普全球（S&P Global）为利雅得银行最新编制的采购经理人指数（PMI）报告，7月利雅得银行沙特PMI由6月的57.2降至56.3。指数依然高于荣枯线，但乐观程度有所减弱。

利雅得银行首席经济学家Naif Al-Ghaith表示，指数回落的主要原因是新订单增速放缓，同时外部需求疲软也导致采购活动有所减少。

报告中，7月沙特非石油私营部门保持增长势头，但扩张速度为三年半来最低。竞争加剧与客流量下滑令部分企业难以获得新的海外客户，新出口订单九个月来首次下降。

面对业务量与积压订单持续增加，7月企业招聘活动更加活跃，延续6月份创下的14年就业高位，主要原因是企业产能受限与工作量上升。

报告数据显示，尽管新增采购放缓，以制造商及批发、零售企业为主，沙特企业7月库存水平仍显著上升；供应商交货时间有所改善，但受海关延误影响，改善幅度较小。

由于企业为留住人才大幅加薪，7月沙特非石油行业投入成本继续大幅上涨，但略低于第二季度峰值。

Al-Ghaith指出，由于需求保持稳定、在手订单充裕，加之“2030愿景”有关投资持续推进，企业普遍预计来年业务将进一步回暖。

来源: 财联社

该计划总额约12.5亿加元（约合人民币65亿元），不仅包括提供7亿加元的贷款担保，还力图通过改革政府采购政策、推动木材产品多元化和市场拓展，以及支持行业工人的职业培训等措施，提升木材行业的国际竞争力，减少对美国市场的过度依赖。

钱要花在哪儿？

加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）在宣布这一援助计划时表示，7亿加元（约合5.08亿美元）的贷款担保将确保软木木材公司能够获得所需的融资和信用支持，以维持和重组其业务，从而有效应对面临的紧迫压力。

卡尼政府还计划改革政府采购流程，要求与加拿大政府签约的公司在任何建设项目中，优先考虑采购加拿大木材。这一举措旨在推动未来十年内主要基础设施建设项目的实施，并加速住房建设的进程。

为了应对全球市场的变化，卡尼政府还计划投资5亿加元，用于推动木材产品的多元化和市场的拓展。该计划的核心目标是支持木材公司通过出口多元化来减少对美国市场的依赖，进而提高加拿大木材在全球市场的竞争力。

此外，政府还将拨款5000万加元，用于提供收入支持、培训和技能发展，以帮助木材行业的工人提升其职业技能。预计这一举措将惠及超过6000名行业工人，增强加拿大木材行业的劳动力素质，提升行业整体的应变能力。

不列颠哥伦比亚省木材贸易委员会和不列颠哥伦比亚省森林工业委员会对政府的援助措施表示欢迎。他们认为，这一支持对于维持木材行业的生存和发展至关重要。作为加拿大木材行业的核心基地，不列颠哥伦比亚省拥有许多国内最大的森林产品公司，该省的木材产业在整个加拿大经济中占据举足轻重的地位。

坚持自由贸易

加拿大政府的这项援助计划是针对美国贸易关税政策增加而采取的必要应对措施。

美国商务部日前决定将对加拿大软木木材的反倾销税提高至20%以上，延续了特朗普政府的“美国优先”战略。加拿大政府对此表示坚决反对，认为现行的关税政策不符合北美自由贸易协定（NAFTA）的精神。

根据卡尼的说法，目前加拿大2/3的木材产量和近90%的木材出口都流向美国，因此加拿大木材行业在面对美国贸易限制时处于高度依赖的困境。

他指出，这种依赖关系不仅带来高昂的成本和不确定性，还削弱了木材行业在应对经济低迷时的韧性，并导致国内建筑商的木材成本居高不下，同时错失了进入全球快速增长市场的机会。

卡尼在不列颠哥伦比亚省奥卡纳根地区的讲话中强调，尽管面对美国日益孤立的贸易政策，加拿大政府仍将坚定支持自由贸易，并继续参与美墨加协议（USMCA）的谈判。

卡尼指出，美国正在通过提高基线关税和单方面推动贸易伙伴自由化来改变其贸易关系，并在多项新协议中承诺优先考虑本国投资。对此，加拿大将继续捍卫其木材产业，拒绝承认其木材产品存在倾销行为。

此外，卡尼政府还在近期推出支持钢铁行业的相关措施，包括对来自非自由贸易伙伴的钢铁加征配额税和限制进口。

来源: 国际金融报网

在8月12日中美商定的90天关税暂缓期到期之前，中美双方举行了三个月内的第三场经贸会谈。

那么，在全球贸易不确定性增强的2025年上半年，美国的进出口数据如何？

当地时间8月5日，美国人口普查局（U.S. Census Bureau）与经济分析局（Bureau of Economic Analysis）联合公布的数据显示，2025年6月美国货物和服务贸易逆差为602亿美元，比修正后的5月717亿美元减少115亿美元，环比下降16%。

其中，6月出口2773亿美元，比5月减少13亿美元，环比下降0.5%；6月进口3375亿美元，比5月减少128亿美元，环比下降3.7%。

6月货物和服务逆差下降，主要因货物逆差减少114亿美元至859亿美元，服务顺差增加1亿美元至257亿美元。

从货物品类来看，美国6月货物出口减少的13亿美元背后，是工业用品及原料和计算机配件分别减少48亿、12亿美元。工业用品及原料包括金属制成品和非货币黄金。与此同时，资本货物和消费品分别增加20亿、10亿美元。资本货物包括挖掘机械和民用飞机，分别增加16亿和8亿美元。

美国6月货物进口下降的126亿美元中，消费品、工业用品及原料、汽车及零部件分别减少84亿、27亿和13亿美元。

6月，美国对墨西哥、越南、中国台湾、欧盟和中国大陆均呈现逆差。其中，对墨西哥和越南的逆差额高于中国大陆，分别超出69亿和68亿美元。

今年上半年，美国货物和服务逆差较去年同期增加1615亿美元，增幅38.3%。出口增加822亿美元，同比上升5.2%，进口增加2437亿美元，同比上升12.1%。其中，第二季度，美国货物和服务逆差平均值为640亿美元，较第一季度减少260亿美元；与去年同期相比，第二季度平均逆差减少98亿美元，平均出口和进口分别增加156亿和58亿美元。

中国海关数据显示，今年6月中美贸易额有所回升，同比降幅收窄。其中，对美出口降幅收窄18.4个百分点，绝对金额约381.7亿美元，较上月回升了近百亿美元；对美出口金额占出口总额的比重从上个月的9.1%回升至11.7%。

在近期举行的例行发布会上，中国商务部新闻发言人何亚东表示，7月28日至29日，中美双方在瑞典斯德哥尔摩举行经贸会谈，就中美经贸关系、宏观经济政策等共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。中方期待与美方一道，继续按照两国元首通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，进一步深化对话磋商，不断争取更多双赢结果。

何亚东说，根据中美斯德哥尔摩经贸会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，进一步稳定中美经贸关系，为世界经济发展和稳定注入更多确定性。

来源: 网易财经

一、关税"三重暴击"：成本、需求与利润的恶性循环

在这场没有硝烟的战争中，企业最先感受到的是原材料价格的疯狂上涨。以啤酒行业为例，由于美国对进口铝材加征关税，Molson Coors公司一个啤酒罐的成本就暴涨15%，预计下半年将额外支出3500万美元。重型机械制造商卡特彼勒更遭遇"双重夹击"——进口钢材成本激增6.5%的同时，营收却下滑0.7%，CEO乔·克里德警告："真正的冲击可能还在下半年。"

当企业试图将成本转嫁给消费者时，却撞上了需求萎缩的铜墙铁壁。百胜餐饮集团财报显示，面对涨价后的菜单，美国消费者开始减少外出就餐，迫使塔可贝尔等品牌不得不推出"5美元套餐"救市。万豪国际则因商务旅行需求疲软，成为首家下调全年预期的酒店集团，其股价单日暴跌8%。

二、行业冰火两重天：谁在哭泣？谁在狂欢？

路透全球关税追踪系统揭示了一个残酷现实：工业、制造业和汽车行业承担了80%的关税冲击。农业巨头Archer-DanielsMidland最新季度利润创五年新低，其CEO直言："我们正在为根本不是自己发动的战争买单。"

与此形成鲜明对比的是，以"美股七巨头"为首的科技公司却在AI投资热潮推动下高歌猛进。标普500指数近期创历史新高的背后，是微软、谷歌等企业凭借云计算和人工智能业务实现20%+的利润增长。Bokeh资本首席投资官金·福雷斯特指出："某些行业反而因关税获得过去难以进入的市场机会。"

三、市场迷思：繁荣表象下的暗流涌动

尽管370家标普企业中有80.3%盈利超预期，但Evercore ISI分析师发出预警：9-10月市场可能迎来7%-15%的深度回调。Interactive Brokers分析师史蒂夫·索斯尼克更断言："这仅仅是开始，中国、加拿大等国的反制措施还在路上。"

企业的"钢丝绳舞蹈"贝雅投资策略师罗斯·梅菲尔德观察到微妙变化："企业正在学习与关税共处。"部分公司通过供应链重组将生产转移至越南、墨西哥，但更多企业如卡特彼勒坦言："除了让消费者分担，我们别无选择。"这直接导致美国6月核心CPI环比上涨0.8%，创年内新高。

结语：风暴眼中的生存法则

当150亿美元利润灰飞烟灭的数字震撼全球时，这场关税持久战已深刻重塑商业生态。从啤酒罐涨价到机械订单取消，从快餐店促销到酒店空置率攀升，每个经济细胞都在承受压力。正如华尔街日报评论所言："这不是简单的贸易摩擦，而是一场重新定义全球化规则的世纪博弈。"企业能否在风暴中锻造出新生存法则，或许将决定未来十年的商业格局。

特朗普的关税政策在推高企业成本、抑制消费者需求的同时，也为部分行业打开了新的市场机会。标普500指数的强劲表现显示了市场对未来的信心，但潜在的修正风险也不容忽视。企业需要在成本控制、需求刺激和市场开拓之间找到平衡，而消费者则可能面临更高的价格和更谨慎的消费选择。

总体而言，关税政策带来的经济不确定性和通胀压力可能推高金价，特别是在避险需求上升的情况下。然而，美元走强可能对金价形成一定制约。短期内，金价可能因市场波动和避险情绪而上涨，但中长期走势需视全球经济表现、美元动向及美联储货币政策而定。

来源: 汇通网

“貌似亲密的美印关系也就到此为止了”

“给恶霸照照镜子”

印美关系被打回原点？

来源：环球时报

今年以来，越南股市表现亮眼。

8月5日，越南股市全市场成交总额逼近86万亿越盾（约合人民币238.8亿元），创下有史以来最高纪录。

截至8月6日记者发稿，越南胡志明指数（VN-Index）涨1.36%，报1568.14点，今年已累计上涨超过21%，成为亚洲涨幅最大的主要股指之一。

与全球多数新兴市场仍承压不同，越南股市的强劲反弹引发广泛关注。

投资者普遍将这一走势归因于海外资金加速流入、本币稳定、利率环境改善以及对越南宏观基本面的信心修复。

多重利好

彭博社汇编的数据显示，7月份全球资金净买入越南股市2.98亿美元，资金持续流入趋势明显。这一强劲表现与马来西亚、印尼和菲律宾等周边市场的资金外流形成鲜明对比。

外资“越南故事”的底层逻辑在于多重结构性优势。

政策层面，越南正在推进自革新开放以来最大规模的行政体制改革，计划将政府部委从19个精简至14个，省级行政区从63个合并为34个。这一举措显著提升了行政效率，尤其加快了基础设施等重大项目的审批进度，为投资环境提供了更大确定性。

在贸易方面，近期美越之间达成的新协议成为提振市场信心的关键节点。该协议将越南商品在美关税从46%下调至20%，显著降低了出口企业的不确定性。

相较于其他新兴市场，越南的经济基本面提供了更强的吸引力。根据越南财政部统计局的数据，越南2025年第二季度（GDP）增长7.96%，综合第一季度数据上半年增长率为7.52%，创下14年来的新高。其中出口数据最为亮眼。上半年出口总额同比增长了14.4%。

此外，外国直接投资（FDI）方面也呈现出加速趋势。上半年FDI注册额达215亿美元，实际到位资金117亿美元，同比增长8.1%，创五年同期新高。其中制造业占据外资流入的55.6%，房地产则占24%。

摩根大通对越南股市持乐观态度。在美越贸易协议落地后，该行将越南股市评级上调至“增持”，并将越南VN指数年末目标值上调至1600点，反映其对资金流入持续性的判断。

Turicum Investment Management合伙人马可·马丁内利（Marco Martinelli）也指出，美元走弱、美股估值偏高，以及富时指数有望上调等因素叠加，可能推动更多国际资本配置至越南市场。他表示，在国内市场情绪高涨的背景下，“上述因素共同为未来几个月越南市场的更强表现奠定了基础”。

此外，市场普遍预期富时罗素可能在9月将越南升级为新兴市场地位，若成行，预计将吸引高达60亿美元的被动资金流入。这一潜在事件有望成为支撑越南资本市场上行的重要催化剂。

过热隐忧

尽管越南股市吸引了大量国际资本流入，但市场风险因素同样不容忽视。

SBB证券机构经纪业务主管阮英德（Nguyen Anh Duc）表示，当前“散户投资者情绪极其乐观，投资者不想错过任何机会”。这反映出市场中的追涨情绪正在升温，也引发了有关市场过热的担忧。

根据越南证券登记结算公司的数据，今年上半年越南新增交易账户超过97万个，账户总数突破1000万个，接近当局设定的2030年账户总数达到1100万个的目标。持续的低存款利率，加上黄金等传统投资成本的上升，促使更多个人寻求股票投资以获得更好的回报。

彭博社指出，散户的高参与度是越南股市的一大结构性特征。目前，散户交易量占据市场总成交额的80%以上，这一比例是泰国和印尼的两倍。散户不仅在外资撤离时起到“托底”作用，也成为左右股市波动的重要力量。然而，正是这种高度参与性，在市场情绪转弱时也可能成为放大波动的风险来源。

值得注意的是，当前保证金贷款水平已处于历史高位。第二季度保证金贷款规模达到109亿美元，创下新纪录。分析人士指出，在市场情绪乐观的推动下，杠杆资金快速积累，但若市场风向逆转，这一结构可能加剧股指的下行压力，引发系统性回调。

与此同时，外部环境仍存在不确定性。美国对通过东南亚转口的商品征收40%关税的政策尚未最终落地，相比之下，越南周边国家当前的关税水平相对较低，也在一定程度上削弱了其区域比较优势。

此外，尽管外界普遍预计越南将在9月被升级为新兴市场，但若最终未被纳入，或将引发资金预期落空后的调整风险。

来源: 国际金融报网