六成中东主权基金计划加码中国资产，看好科技创新与回报潜力

围绕美国总统特朗普是否罢免美联储主席鲍威尔的争议持续发酵，尽管特朗普多次公开表达不满，但其核心幕僚——财政部长贝森特已成为内部关键反对力量。

与此同时，白宫预算局针对美联储总部装修超支的审计行动，被市场视为“政治施压”而非真正法律依据。市场人士普遍认为，鲍威尔大概率将任职至2026年5月任期届满。

特朗普屡次抱怨美联储应降息以减轻联邦债务压力。上周三白宫高官向媒体透露，特朗普在近期共和党议员会议上提及可能罢免鲍威尔。这场风波短暂搅动了金融市场。投资者担忧，因政策分歧撤换央行官员将侵蚀美联储独立性，削弱其在必要时通过不受欢迎决策维持低通胀的权威。不过当天晚些时候，特朗普向记者否认了这一计划。

另有知情者表示，贝森特向特朗普强调当前经济表现良好，市场对其政策反应积极，此时罢免鲍威尔实无必要。贝森特认为，当前美股处于历史高位，失业率维持低位，此时触发政策动荡恐引发市场回调。美联储已释放年底两次降息信号，与特朗普降低融资成本的目标部分契合。

总统核心圈部分顾问承认，即便鲍威尔不诉诸法律，强行撤换也可能导致领导层真空——因无法保证通常8月休会的参议院能迅速确认继任者。若执意违背共和党参议员反对意见罢免鲍威尔，任何继任者的确认程序都将举步维艰。根据现行法律，美联储副主席菲利普·杰斐逊将在主席缺位时代理职务，而他是拜登任命的鲍威尔盟友。

这些顾问坦言，金融市场反应与程序障碍可能让特朗普陷入“双输”：政府需承担市场动荡的代价，却无法立即掌控货币政策。

贝森特建议特朗普等待自然更替，美联储理事阿德里安娜·库格勒的任期将于2025年1月结束，鲍威尔的主席任期亦将于同年5月届满，届时总统可一次性提名1–2名理事并指定新主席，逐步实现政策转向。

与贝森特的谨慎形成对比，白宫预算局局长拉塞尔·沃特正主导针对美联储总部翻修项目的审计。该项目预算从2017年批准的19亿美元升至2025年的25亿美元，沃特指控鲍威尔“管理不善”，并暗示可能构成“正当理由”。其团队已渗透地方规划委员会，并威胁全面审查美联储财务决策，试图在舆论场塑造鲍威尔＂铺张浪费＂的公众形象。

然而，美联储监察长办公室已应鲍威尔要求启动自查，初步结论显示超支主因系“设计变更、材料通胀及石棉处置”，未发现个人渎职证据。法律界人士指出，美国历史上从未有央行官员因“基建超支”被认定为“玩忽职守”。波士顿大学行政法专家直言：“这更像是一场舆论战，而非法律战。”

若特朗普执意行动，将面临复杂法律程序。 根据《联邦储备法》第10条，总统需证明“正当理由”（如渎职、欺诈），但法律界认为这类技术争议难以构成法定罢免依据。最高法院2024年5月裁决已暗示总统无权随意解雇美联储官员，但保留“正当理由”条款的解释空间。

7月16日彭博社报道称，特朗普考虑即刻解雇鲍威尔后，引发了金融市场剧烈震荡：标普500指数30分钟内下挫1%，30年期美债收益率跳升10个基点，美元指数跌1.2%。这种＂传闻-辟谣＂循环已三次上演，凸显市场对央行独立性的敏感神经。

德意志银行测算，若鲍威尔非正常下台，10年期美债收益率可能飙升40个基点，美元贬值4%-6%，新兴市场资本外流风险骤增。

彭博7月17日–18日对146名基金经理、经济学家和策略师的调查显示，72%的受访者认为鲍威尔将完成任期。美国银行CEO莫伊尼汉、高盛CEO所罗门、摩根大通CEO戴蒙及花旗CEO弗雷泽在本周财报季罕见统一口径，强调“美联储独立性是资本市场和美国竞争力的基石”。戴蒙直言：“干预货币政策往往引发灾难性后果。”

特朗普与鲍威尔的冲突本质是行政权力与美联储独立性的较量。目前看，罢免鲍威尔的法律风险高、市场代价大。但双方博弈已暴露美国政治深层矛盾。从贝森特备忘录到华尔街喊话，从司法障碍到市场定价，所有证据指向同一结论：特朗普对鲍威尔的“罢免威胁”更多是选举叙事工具，而非即将落地的政策行动。真正的战场已转向2025年——届时特朗普能否通过合法程序在美联储打上自己的烙印，将取决于选举结果与参议院控制权。在此之前，鲍威尔或许仍将坐在美联储主席的位置上，但耳边会一直回响着特朗普的“推特倒计时”。

来源: 中国金融信息网

韩国7月前20天出口保持增长势头，反映出这个依赖贸易的经济体在8月1日全面加征关税前与美国达成协议的韧性。韩国海关周一公布的数据显示，经工作日差异调整后的出口额同比增长4.1%，较6月全月6.8%的增幅有所放缓。

未经调整的出口额下降2.2%，进口总额下降4.3%，实现4.65亿美元贸易顺差。

尽管最新数据可能缓解对出口和经济疲软的担忧，但官员和分析师警告称，全球保护主义抬头和与美国持续的贸易紧张局势可能给下半年蒙上阴影。

虽然美国总统特朗普计划对韩国商品征收25%的互惠关税已暂停至8月1日，但对汽车和钢铁等关键行业的特定关税仍然有效。

特朗普还威胁从8月1日起对半导体加征关税。

在争取豁免或达成更广泛协议方面，韩国的努力落后于其他国家，原因是前总统尹锡悦被弹劾后长达数月的领导层真空。

最新贸易数据出炉之际，李在明政府正在推出31.8万亿韩元(233亿美元)的补充预算以支持增长并缓冲外部风险。

韩国经济第一季度出现萎缩，央行已将利率下调至2.5%，同时将增长预期大幅下调至0.8%。

周一数据显示，韩国最大出口产品半导体增长16.5%，汽车出口增长3.9%。钢铁出口下降9.7%，在美国50%关税压力下持续疲软。

对美出口下降2.1%，进口骤降28.4%；对中国出口下降5.9%，对欧盟出口增长3%。

来源: 智通财经

7月21日，对于此前欧盟宣布在第18轮对俄制裁中将部分中国企业和金融机构列入清单一事，商务部新闻发言人回应称，欧盟不顾中方多次交涉和反对，一意孤行，在第18轮对俄制裁中继续将部分中国企业列入清单，并以“莫须有”的罪名制裁两家中国金融机构。中方对此强烈不满、坚决反对。中方敦促欧方，立即停止列单中国企业和金融机构的错误做法。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业和金融机构的正当合法权益。

问：7月18日，欧盟宣布在第18轮对俄制裁中将部分中国企业和金融机构列入清单。请问中方对此有何评论？

答：欧盟不顾中方多次交涉和反对，一意孤行，在第18轮对俄制裁中继续将部分中国企业列入清单，并以“莫须有”的罪名制裁两家中国金融机构。中方对此强烈不满、坚决反对。中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的单边制裁。欧方做法有违中欧领导人共识精神，对中欧经贸关系和金融合作造成严重负面影响。中方敦促欧方，立即停止列单中国企业和金融机构的错误做法。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业和金融机构的正当合法权益。

来源: 智通财经

欧盟委员会正着手制定一项新法案，拟要求大型企业及汽车租赁公司自2030年起全面转向电动车采购。据布鲁塞尔议员估算，该政策若实施将直接影响欧盟约60%的新车销量，覆盖约640万辆/年的市场规模。

这一举措被视为加速欧盟2035年全面禁售燃油车计划的关键步骤，通过强制企业采购推动电动车普及，进而形成庞大的“保底市场”以降低车企转型风险。

政策草案已进入内部讨论阶段，计划2025年夏季末正式公布并提交议会审批。根据披露细节，Sixt、Europcar等租赁巨头及拥有车队的大型企业将被限制仅能采购纯电动汽车。此举旨在绕开直接要求消费者购买电动车的难题，因充电基础设施不足、维修成本高企及二手残值较低，普通用户对电动车接受度有限。租赁公司和企业车队的集中采购决策更易受政策影响，从而成为欧盟绿色转型的“排头兵”。

然而，欧洲电动车在租赁市场面临多重困境：原因包括充电站稀缺性导致的“里程焦虑”(尤其偏远度假地区)、电池维修成本高，以及3年车龄电动车残值明显比燃油车低。强制采购可能推高租金，影响消费者体验。此外，全面电动化需巨额投资升级充电设施，而当前欧盟公共充电桩数量仅约65万个。

车企方面，欧洲汽车制造商协会主席奥利弗·齐普斯指出，电动化转型需全面政策支持，包括可再生能源供应、电网升级及原材料获取。2025年Stellantis(STLA.US)集团警告，若无法满足欧盟减排目标，其欧洲工厂可能面临关闭风险。前欧盟专员蒂埃里·布雷顿更估算，转型可能导致欧洲汽车行业损失约60万个就业岗位，尤其在德国、法国等制造大国。大众汽车因电动化投入过大，利润率已大幅下降，而特斯拉(TSLA.US)通过向传统车企出售碳积分年赚十几亿美元，凸显欧洲车企的竞争压力。

市场数据揭示政策背后的紧迫性。2024年欧洲电动车销量约占新车市场的15%，远低于2030年55%的减排目标。国际能源署预测，若政策落地，2030年欧盟电动车销量占比将达60%，但当前充电网络建设滞后(仅75%高速公路每50公里设快充站)及电力价格高企(德国居民电价约0.4欧元/度)仍制约普及。此外，中国车企凭借价格优势(欧洲均价低30%-40%)持续渗透市场，比亚迪匈牙利工厂投产及宁德时代欧洲布局，进一步挤压欧洲本土品牌空间。

政策争议还延伸至贸易领域。欧盟对中国电动车加征的临时关税，引发中方强烈反对。而德国政府则担忧保护主义削弱产业竞争力。在布鲁塞尔的政策博弈中，如何在绿色转型与经济可行性间找到平衡，仍是欧盟亟待解决的难题。

来源: 智通财经

周一（7月21日）亚市早盘，全球外汇市场被一则来自东京的政治地震惊醒。当亚洲其他市场还在晨光中苏醒时，日元却已开启"避险狂飙"模式——这场由日本参议院选举引发的金融海啸，正在把美国关税谈判、欧盟贸易争端、新西兰降息预期等全球事件拧成一股超级风暴！

政治核爆现场

日本执政联盟在参议院选举中遭遇历史性惨败，彻底丢失多数席位优势。虽然周一是日本市场休市日，但国际投资者通过疯狂买入日元投票：美元兑日元开盘瞬间跳水至147.87关口，欧元兑日元也一度急挫至171.99。这就像给本已风雨飘摇的石破茂政府当头一棒——这位去年10月就失去众议院控制权的首相，现在连最后的安全绳都被剪断。目前日元已经回吐部分涨幅，美元兑日元交投于148.47附近，欧元兑日元交投于172.53附近。

政治分析专家指出，这场选举本质是对石破茂政府的"死刑缓期执行"。虽然理论上自民党还可以联合国民民主党凑够50个席位，但首相办公室的权威已如沙堡般瓦解。更致命的是，距离美国设定的8月1日关税谈判截止日只剩10天，日本却突然陷入"政治植物人"状态。

市场连环劫

外汇交易员们的手心正在渗出冷汗。上周日本30年期国债收益率刚创下历史新高，现在政治僵局可能引爆三重灾难：外国资本大举撤离日股、日元汇率剧烈波动、安倍经济学遗产全面崩塌。佩珀斯通研究主管Chris Weston警告："现在任何关于首相辞职的传闻，都会成为做空日元的核按钮。"

美元兑日元日线图

风暴眼中的交易逻辑

资深对冲基金经理们正在执行一套精密对冲策略：一方面买入日元规避日本政治风险，同时做多美元押注美联储独立性增强，还要留出仓位预防欧盟贸易战黑天鹅。这种"三线作战"态势让美元指数在98.352位置形成微妙平衡。

特别值得注意的是，虽然日元近期兑美元曾跌至三个半月低点，但此刻的反弹就像"暴风雨前的宁静"。东京某大行外汇主管透露："很多机构在悄悄建立日元多头，他们赌的不是选举结果，而是接下来可能出现的政策真空期连锁反应。"

终极预判

当纽约交易员们准备迎接周一开盘时，全球市场已进入"危机联动态势"：日本政治瘫痪可能拖延美日关税谈判，这又将激怒善变的特朗普；而欧盟若遭美国新关税打击，必然殃及欧元区经济复苏；更别说新西兰等资源国面临的连锁冲击。在这个蝴蝶效应肆虐的夏天，日元或许只是第一张倒下的多米诺骨牌。

来源: 汇通网

清楚易懂

反移民党崛起

来源：路透